近日，IPO即將重啟的消息得到了官方的確認(rèn)。與此同時(shí)，在官方宣布即將重啟IPO的同時(shí)，有消息稱IPO初審會(huì)、發(fā)審會(huì)也將于近期同步恢復(fù)。由此一來(lái)，實(shí)則也預(yù)示著新一批新股或?qū)⒃谖磥?lái)兩周時(shí)間之后下發(fā)。
具體而言，據(jù)相關(guān)資料顯示，對(duì)于已獲得發(fā)行批文并完成預(yù)繳款的10家企業(yè)，在完成會(huì)后事項(xiàng)之后，將會(huì)成為第一批的重啟發(fā)行企業(yè)，而發(fā)行的時(shí)間大概在兩周之后。至于18家已獲得批文卻未完成繳款的企業(yè)，則擬在12月分兩批完成發(fā)行。
綜上所述，對(duì)于年內(nèi)有望發(fā)行上市的企業(yè)，目前大概有28家?？v觀這28家年內(nèi)擬發(fā)行上市的企業(yè)，則基本屬于今年7月初被緊急叫停IPO的企業(yè)。
IPO的即將重啟，對(duì)于市場(chǎng)而言，也算得上是一件大事。因?yàn)?，隨著IPO的即將重啟，實(shí)則也意味著A股市場(chǎng)的融資功能也將會(huì)正式開(kāi)啟，屆時(shí)或?qū)?duì)A股市場(chǎng)的存量資金起到一些分流的影響。
不可否認(rèn)，回顧最近幾次IPO重啟的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，都或多或少地對(duì)當(dāng)時(shí)的A股市場(chǎng)帶來(lái)不同程度上的影響。其中，從最近幾次的數(shù)據(jù)來(lái)看，自A股IPO重啟之后，市場(chǎng)出現(xiàn)下跌的次數(shù)略多于上漲的次數(shù)。但是，從本質(zhì)上分析，IPO重啟對(duì)股市帶來(lái)的沖擊，往往反映在市場(chǎng)的心理層面方面。
然而，需要注意的是，鑒于這一次的IPO重啟，實(shí)則其在新股發(fā)行方面，也作出了一些重要性的改革。
其中，備受關(guān)注的，莫過(guò)于針對(duì)巨額打新資金取消現(xiàn)行新股申購(gòu)預(yù)先繳款制度，并更改為確定配售數(shù)量之后再進(jìn)行繳款。
對(duì)此，在實(shí)際操作中，投資者不必在打新的過(guò)程中進(jìn)行實(shí)繳資金，而逐步更改為中簽后再繳款。
實(shí)際上，在以往的打新過(guò)程中，不少投資者因?yàn)榇蛐碌男枰?，而不得不抽出部分股市資金來(lái)滿足打新的需求。但隨著這一改革措施的落地，投資者也不必再賣股打新了，而投資者的資金利用率也得到了大大地增強(qiáng)。
至此，雖然IPO重啟會(huì)對(duì)市場(chǎng)存量資金仍有一些的分流影響，但因這個(gè)改革措施的逐步落地，卻大大減緩了IPO對(duì)存量資金的分流壓力。
除此以外，在此次IPO重啟之際，官方亦進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了建立保薦機(jī)構(gòu)先行賠付制度，以進(jìn)一步強(qiáng)化了中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。
事實(shí)上，在前一段時(shí)期，市場(chǎng)亦多次傳聞要建立起保薦機(jī)構(gòu)的先行賠付制，但就目前而言，隨著官方的公開(kāi)表態(tài)，未來(lái)保薦機(jī)構(gòu)的先行賠付制度將會(huì)有更多更細(xì)化的措施落地，以適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展，這同時(shí)也為未來(lái)注冊(cè)制度的全面鋪開(kāi)而鋪路。不過(guò)，從另一種角度看，隨著相關(guān)制度的逐步完善，實(shí)則也將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化了保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)的相應(yīng)責(zé)任。退一步來(lái)說(shuō)，若中介機(jī)構(gòu)不能如實(shí)完成相應(yīng)的工作，則未來(lái)中介機(jī)構(gòu)所承受的風(fēng)險(xiǎn)也是不可小覷的。
筆者認(rèn)為，面對(duì)IPO重啟的消息，或許市場(chǎng)不必過(guò)分悲觀，而就目前來(lái)看，其對(duì)市場(chǎng)存量資金的分流影響并不顯著。但是，對(duì)于未來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)中的IPO發(fā)行節(jié)奏問(wèn)題，投資者也需要保持著高度警惕的態(tài)度。換言之，若在隨后的時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)的IPO發(fā)行節(jié)奏持續(xù)加大，則其對(duì)市場(chǎng)存量資金的分流壓力還是不能忽視的。
回顧今年5月份，對(duì)于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)持續(xù)火爆的行情，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)采取了擴(kuò)大IPO發(fā)行節(jié)奏的舉措。具體而言，即從原來(lái)的一個(gè)月核準(zhǔn)一批調(diào)整為一個(gè)月核準(zhǔn)兩批。
與此同時(shí)，在IPO發(fā)行節(jié)奏明顯加快的同時(shí)，A股市場(chǎng)的大盤IPO發(fā)行節(jié)奏也在頻繁上演。對(duì)此，在隨后的一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)卻出現(xiàn)了這樣的情景，即一邊是大盤IPO的頻繁來(lái)襲，對(duì)市場(chǎng)的存量流動(dòng)性帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的分流影響；另一邊則是新股發(fā)行間隔時(shí)間的持續(xù)縮小，導(dǎo)致市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏被完全打亂，而投資者的操作策略也被迫反復(fù)修改。
進(jìn)入今年6月份，隨著A股“去杠桿化”力度的迅速加強(qiáng)，結(jié)合市場(chǎng)擴(kuò)容壓力的持續(xù)加大，實(shí)則也為隨后的股市下跌風(fēng)波埋下了隱憂。
由此可見(jiàn)，面對(duì)新一輪IPO的即將重啟，管理層必須要積極總結(jié)好過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不要再讓“股災(zāi)”再一次重演。與此同時(shí)，亦需要時(shí)刻保持好A股市場(chǎng)投資與融資功能的發(fā)展均衡性，讓股市走得更健康、更成熟，同時(shí)也要讓重啟IPO不再可怕！
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