大市展望：
“春節(jié)紅包”行情可期
剛剛過去的2015年第一個交易月，受三會(證監(jiān)、銀監(jiān)和保監(jiān))接連出手“澆冷水”的影響，此前火熱的A股市場頓時“冷清”了許多；去年5月份以來的月線八連陽也嘎然而止，給市場接下的走勢蒙上了一場陰影。那么即將開始的2015年第二個交易月，A股市場何去何從？
接受《投資快報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，1月份市場未能延續(xù)去年底的高歌猛進行情，主要是受政策的影響，預(yù)計短期還是以震蕩為主，但是近期大盤下跌中處于一個縮量的態(tài)勢，存在一定的反彈需求，可逢低介入近期跌幅較大的業(yè)績預(yù)增股，為農(nóng)歷春節(jié)紅包行情做準(zhǔn)備。
德邦證券首席策略分析師張海東表示，市場維持震蕩盤整，短期仍有回落的可能。一方面，臨近春節(jié)流動性偏緊，人民幣貶值預(yù)期下，熱錢流出，央行連續(xù)兩周凈投放共1050億，但銀行間資金感覺依然偏緊。另一方面，股市降杠桿和新一批IPO將至，市場資金面偏緊。
廣東銀石投資總經(jīng)理、基金經(jīng)理丘海云認(rèn)為，2月需要關(guān)注兩個關(guān)鍵因素：1。政策“利好”與政策“利空”的博弈。降準(zhǔn)降息等利好政策進展的預(yù)期與監(jiān)管部門去杠桿措施等進展將左右市場的漲跌神經(jīng)。2。在“三會”聯(lián)手控杠桿的影響下，未來一段時間，市場可能從去年底以來的增量資金洶涌入場的“風(fēng)”行情，轉(zhuǎn)為階段性存量資金博弈行情。即具有波動加大、市場分化、局部牛市、風(fēng)險偏好主導(dǎo)的特征。
民生證券廣州寺右一馬路證券營業(yè)部首席投顧趙金偉指出，2月份市場走出探底回升可能性較大?！岸唐趦?nèi)，經(jīng)快速持續(xù)拉升獲利盤沉重，投資者持股心態(tài)不穩(wěn)，加之監(jiān)管層近期對兩融方面檢查對投資者心理的負(fù)面影響，所以預(yù)計二月初始，市場仍將會維持震蕩下探走勢”?！按汗?jié)前投資者可適當(dāng)逢低布局，預(yù)計”春節(jié)紅包“行情仍有較大概率實現(xiàn)?！?/p>
操作策略：
密切政策動向
對于即將開始的2月份，該如何去挖掘投資機會，在操作上需要注意些什么？分析人士指出，去年以來，我國各領(lǐng)域改革措施不斷出臺，改革紅利也在持續(xù)釋放；與此同時，有利資本市場的利好政策也不斷涌現(xiàn)，這是此前股指得以大幅上漲的主要原因，預(yù)計這樣的機會在2月份還會出現(xiàn)。
“炒股跟黨走，密切關(guān)注政策動向，投資才能有保證。”業(yè)內(nèi)資深人士對《投資快報》記者表示，不管是大盤還是板塊，能夠出現(xiàn)上漲行情背后必定有相關(guān)利好政策來引爆，也唯有跟隨政策熱點做多才有出路。在改革的大背景下，投資機會仍會非常多。
趙金偉認(rèn)為，A股潛在兩大政策利好：一、目前來看我國資本市場開放步伐是堅定不移的，滬港通、深港通等舉措有利于吸引外部資金進入，為A股市場提供資金活水；二、國企改革落實推進，將有利于盤活上市公司資產(chǎn)，做大、做活、做強上市公司，提高國企上市公司對風(fēng)險資本的吸引力。
“隨著2月9日50ETF期權(quán)上線，我國金融市場工具越來越豐富，投資者需要具有更專業(yè)的投資組合手段才能在后續(xù)行情中占據(jù)主動，只有能很好利用金融工具管理好投資風(fēng)險的投資者才能讓自己立于不敗之地。期權(quán)將加劇市場日內(nèi)波動幅度，長期來看市場運行將更加平穩(wěn)，所以投資者需要深刻認(rèn)識期權(quán)、運用期權(quán)主動管理投資風(fēng)險。”趙金偉指出。
海通證券分析指出，目前A股市場的生態(tài)環(huán)境已經(jīng)變化，已經(jīng)從存量博弈市演變?yōu)樵隽口厔菔校@種變化源于利率下行改變資產(chǎn)比價，反腐后改革加速及國際局勢變化提高風(fēng)險偏好，穩(wěn)中求進排除基本面下行風(fēng)險，成本和費用下降讓盈利改善，大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市的趨勢已經(jīng)形成。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，雖然近段時間市場表現(xiàn)較為低迷，但是外資已經(jīng)蠢蠢欲動，外資借道滬股通逢低搶籌A股的跡象愈發(fā)明顯。外資大舉加倉A股，說明后市必定有動作，目前的調(diào)整都是為后市的上漲埋下伏筆。
熱點展望：
關(guān)注二大主題
1月份A股交易己經(jīng)成為歷史，雖然受三會接連“澆冷水”，此前漲勢較大的券商、銀行等大盤股回落的拖累，滬深兩市表現(xiàn)欠佳，不過個股行情表現(xiàn)持續(xù)活躍。即將進入2月，在板塊個股的選擇上，應(yīng)如何進行配置呢？
分析人士對《投資快報》記者表示，雖然在權(quán)重股調(diào)整的帶動下，近期滬深股市整體呈現(xiàn)震蕩整理的收斂格局，考慮到流動性繼續(xù)保持積極狀態(tài)，加之社會財富再配置、國企改革等因素的支撐，預(yù)計市場下跌空間不會很大，在經(jīng)歷了一個階段的震蕩整理后，新的熱點主線一定會浮出水面。
“中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組強調(diào)把改革任務(wù)做實，加大改革落實力度，努力使各項改革舉措落地生根，確保各項改革取得預(yù)期成效、真正解決問題。這讓市場對改革、轉(zhuǎn)型的預(yù)期進一步提升相應(yīng)地，改革、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新相關(guān)的最新政策不斷地推動新的熱點。”業(yè)內(nèi)人士指出，比如航天軍工、國企改革等。
張海東表示，操作上，須回避過去一年大幅上漲、己不便宜的個股?！?月份看好防御性行業(yè)農(nóng)業(yè)股、食品飲料和醫(yī)藥，看好現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，受益一號文件和土地改革；食品飲料估值處于低位，受國企改革提升估值。”
丘海云建議，暫時回避估值修復(fù)基本到位的一線藍(lán)籌。同時觀察2/8轉(zhuǎn)換是否成功。若出現(xiàn)趨勢，建議布局有真正業(yè)績成長的個股。建議關(guān)注14年業(yè)績確定較大增長或15年一季度業(yè)績增長預(yù)期確定的二線藍(lán)籌及成長股。
趙金偉告訴記者，看好調(diào)整后藍(lán)籌股的表現(xiàn)機會。他表示，隨著50ETF期權(quán)推出，相關(guān)標(biāo)的藍(lán)籌流動性將有較大提升，同時期權(quán)工具也為投資者的主動風(fēng)險管理提供了可能。 其次，國企改革指導(dǎo)政策明朗化，改革將獲得實質(zhì)推進。目前市場多數(shù)國企均屬于A股市場一二線藍(lán)籌股，隨著改革推進，預(yù)計整體上市、資產(chǎn)注入等資本運作方式將此起彼伏，其想象空間預(yù)計會收到市場資金熱捧。
基于上述，本報記者特選出2月二大投資主題，以供投資者參考！
主線一：國企改革概念股
據(jù)權(quán)威人士透露，備受關(guān)注的國企改革總體方案己經(jīng)進入中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組討論程序，很大可能在春節(jié)前后公布。這一輪的國企改革方案自2013年啟動以來，已經(jīng)過相關(guān)部委十多次的修改和審議。
國務(wù)院國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會主席季曉南去年12月16日在出席一個活動時表示，根據(jù)原來的計劃和要求，深化國企改革的頂層設(shè)計和總體方案應(yīng)該在2014年底出爐，但現(xiàn)在來看可能很難按預(yù)期完成，估計要到2015年一季度。
更早前，中國建材集團董事長宋志平在國資委研究中心舉辦的“國企改革：探索與前瞻”論壇上透露，目前各方在頂層設(shè)計中的多個關(guān)鍵問題上已達(dá)成共識，“醞釀了一年多的國企改革頂層設(shè)計現(xiàn)在終于可以用即將”瓜熟蒂落“來形容了?！?/p>
國泰君安最新發(fā)表的研報指出，中央層面的國企改革頂層設(shè)計方案已接近達(dá)成共識，各部委進行了數(shù)十次調(diào)研。“四項改革”央企試點方案編制完成。15 年國企改革將提速，將成為資本市場重大風(fēng)口，在增強企業(yè)活力、提高效率的同時，也將提升A 股國企上市平臺估值水平。
華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展研究所所長李志林表示，以國家改革、轉(zhuǎn)型為政策導(dǎo)向，一輪地方國資改革、混合所有制改革的熱潮，將會成為今年股市最大的主流熱點。由于這種改革是給上市公司帶來外生成長性，其股價的爆發(fā)力，以及由此產(chǎn)生的市場巨大財富效應(yīng)，將大大超過前一個半月的大盤股行情。
農(nóng)銀行業(yè)輪動股票基金經(jīng)理郭世凱表示，在國企改革全面展開的背景下，兩條主線值得關(guān)注：一是具備條件，可先行先試的央企，尤其是已經(jīng)納入試點范圍的央企；二是市場基礎(chǔ)好、示范性強，優(yōu)先選擇試點模式更詳細(xì)、試點企業(yè)已明確的地方國企。
主線二：滯漲二線藍(lán)籌
1月份，創(chuàng)業(yè)板和中小板指的逐漸復(fù)蘇，打破了前期藍(lán)籌板塊一家獨大的局面。隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的步伐加快，國企改革等相關(guān)熱點提升，二線藍(lán)籌以及白馬成長股作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的受益者逐漸顯示出投資價值。
“大盤走勢偏弱，二線藍(lán)籌將獲主力關(guān)注。”景順長城量化精選基金擬任基金經(jīng)理黎海威認(rèn)為，A股在急速上漲以后將步入震蕩階段，進入另一輪周期，風(fēng)格從藍(lán)籌股龍頭間的輪動逐步呈現(xiàn)為白馬成長股的投資機會。
“歷次反彈行情均有暴炒的大牛股出現(xiàn)，不過股價一旦脫離基本面的支撐出現(xiàn)價值回歸，調(diào)整過程也極為慘烈。理性的投資型投資者不妨以靜制動，挖掘一些滯漲的二線藍(lán)籌，耐心等待上漲時機到來?！笔袌鋈耸恐赋?。
那該如何去選取滯漲二線藍(lán)籌呢？業(yè)內(nèi)資深人士建議：一、量為價先，成交量是產(chǎn)生大行情的必要條件，只有經(jīng)過充分的換手，主力才能吸收到足夠多的籌碼，才有激烈的拉升行情。二、此前較活躍的行業(yè)以及有較好年報預(yù)期的個股。
標(biāo)的方面，分析人士建議在以下三類個股中去挖掘：一是去年四季度以來跑輸大盤的中小板和創(chuàng)業(yè)板個股中有較好發(fā)展前景的個股。二是前期調(diào)整充分的防御性股票，如醫(yī)藥、消費等。三是一些低價、低估值的二線藍(lán)籌股。
