交易，是一個失敗者的游戲
--重溫幽靈的禮物
在經(jīng)過了很多年的市場磨練, 並支付了無數(shù)的學(xué)費后, 我終于深刻地認識到: 交易其實是“失敗者”的游戲!
交易的本質(zhì)實際上就是犯錯, 犯錯伴隨著我們覺悟成長。投資獲利的喜悅和虧損的痛苦都是真實的,但如果你沒有損失，你就沒有冒風(fēng)險，如果你不冒風(fēng)險，你就不會成長, 更不要說取得成功！獲利或虧損，每個人都從市場中如愿以償。一些人看起來喜歡虧損，那么，他們通過虧錢取得成功。投資虧損是做交易的費用，是邁向成功的踏腳石！
投資取勝之道不在于你看對或看錯, 在于你看對時有沒有賺大錢, 看錯時有沒有虧小錢!投資成功的法則是：“善輸，小錯, 大勝。”交易者通常不知道交易實際上是一個 “失敗者”的游戲，那些最善于輸?shù)娜俗罱K會贏。成功總是偏心于那些輸?shù)蒙俚娜耍朴谳數(shù)娜恕?/p>
當(dāng)今金融市場充滿了不確定性, 而人對世界的認知卻又存有很多偏見和不足。多數(shù)交易員只對自認為可能性大的一面做了計劃，也就是他們考慮的盈利的一面。這是你在交易中可能犯的最大的錯誤——你必須對輸?shù)哪且幻孀龊脺蕚洹?/p>
交易就像你過馬路時從不看兩邊的車，雖然當(dāng)時是綠燈，但結(jié)果出了車禍，小概率事件發(fā)生了！交易也是這樣。你必須對任何可能性進行自我保護，而不是僅僅準備應(yīng)付自己認為的那些出現(xiàn)概率高的情況。交易中會有出乎意料的情況發(fā)生，這種情況稱之為意外，是指它原本發(fā)生的可能性是很小的。市場在很多時間內(nèi)處于一個不可預(yù)測的模式中，短期和長期趨勢的確存在，但不是所有時間內(nèi)價格都在按趨勢運動。
那些失敗者之所以失敗，是因為他們從一開始就不知道市場的本質(zhì)，不知道市場會不以自己的意志為轉(zhuǎn)移。這不是任何其他人的錯，只能是他們自己的責(zé)任。我們必須做好假定什么是可能發(fā)生的，只要這個可能性存在，我們就必須為這個可能性做好準備。這對于正確理解規(guī)則非常重要。
正確的投資持股方法是，當(dāng)倉位被證明是正確的時候你才持有。
當(dāng)你交易處于正確的方向時，市場會告訴你這點，你需要做的只是牢牢持倉。多數(shù)人所做的卻是與此正相反，他們是等市場告訴他們交易錯了的時候才考慮止損清倉。想想這個問題。如果你不是自己系統(tǒng)地清除那些未被證明是正確的倉位，而等市場來告訴你：你的交易是錯誤的，這時候，你的風(fēng)險就要高出很多。
如果你等待市場來告訴你這筆交易是錯誤的，你總是要付出更高的代價。你的止損位置未必是你可以執(zhí)行平倉的位置，比如你想在10元止損，但你也許要在9元才能平倉。讓市場來告訴你交易是正確的，然后才持倉。換句話說，交易是“失敗者”的游戲，而不是“勝利者”的游戲。這句話的含義是：交易不是一個優(yōu)勢游戲，如果你沒有被證明是勝利者，你就是一個失敗者。
規(guī)則一的核心精神是：善輸, 小錯。在一個像交易這樣的 “失敗者”游戲中，我們在與大眾相敵對的立場開始游戲，直到被證明正確以前，我們假定我們是錯的。在市場證明我們的交易是正確的以前，已建立的倉位必須不斷減少和清除（我們讓市場去證明正確的倉位）。
你的思維方式應(yīng)該是這樣：當(dāng)你的交易正確時，你可以什么也不做；而不是當(dāng)你的交易不正確時，卻袖手旁觀。大多數(shù)交易者保有他們的倉位，直到他們的交易被證明是錯的，我的觀點是，不要持有倉位，除非你的交易已經(jīng)被證明是正確的。
規(guī)則一強調(diào)的是：看錯趨勢虧小錢! 你要使你的損失越小越好，割肉越快越好。這樣做不會總是正確的，但可以保證你能夠在這個游戲中生存。為什么不做一個可以經(jīng)得起時間考驗的決定，來改變你的行為習(xí)慣，獲得最好的遠期目標。交易不是賭博！把它作為你的一項生意，在最短的時間內(nèi)獲得最大化的利潤，將風(fēng)險程度降到最低。這就是規(guī)則一為你所做的事情。
交易就像行軍打仗, 你會先派一隊先鋒去探路, 如果有陷阱, 大軍停止前進, 你最多損失幾個先鋒, 無損整體實力。交易就像買衣服, 你不會先把衣服買回家，穿著它們直到它們被證明是不合適的衣服；相反，你在買之前，先會試穿衣服，以證明這對你是合適的衣服。你看，在日常生活中，你會盡量少花錢，盡量少浪費，為什么你在交易中會有不同的行為呢？
在交易中，人性控制了我們，每個人都知道它們，而每個人都必須面對它們，它們是恐懼和貪婪。
規(guī)則二的核心精神是：大勝! 毫無例外并且正確地對你的盈利倉位加碼。
這句話聽上去相當(dāng)普通，其關(guān)鍵點是“正確地”。你聽到的最多的行話也許是“止損”，但止損只是硬幣的一面。如果沒有規(guī)則二，你會發(fā)現(xiàn)交易甚至不是一個盈虧可能性一半對一半的游戲。如果沒有一個正確地對你的盈利持倉加碼的方法，也許你永遠不能挽回損失。規(guī)則二保證，當(dāng)你交易正確的時候，你有大比例的持倉。你一定希望自己進入趨勢明朗的市場時，能有較大倉位保證更多的盈利。在應(yīng)用規(guī)則二時，你必須合理地結(jié)合使用規(guī)則一。
大多數(shù)交易者同時還會害怕市場會朝相反的方向走去，從而奪走自己已有的利潤。一般情況下，他們會看著自己的虧損倉一天天虧下去而不知所措，而盈利倉剛剛開始啟動，就急著平倉出場。這是人性在市場中的反應(yīng)。在交易中，人的本能其實是一個障礙。對盈利倉位加碼的一個好的策略是，你的倉位應(yīng)該翻倍加碼，這是正確的倉位加碼方法，同時你必須讓盈利品種的倉位總是大于可能虧損品種的倉位。“毫無例外”是指加碼必須不由交易者自身的主觀意志來決定。
這兩個規(guī)則結(jié)合在一起，長期而言，能夠保證你以最小的損失獲取最大的盈利。大比例虧損是一些交易者被逐出市場的主要原因。這些規(guī)則是你在市場中生存的基礎(chǔ)，并能夠幫你達到你的交易目標：以最小的風(fēng)險換取最大的回報。有些投資者剛一入市，就已經(jīng)建滿了倉，但這并不符合規(guī)則二的主旨。倉位的增加應(yīng)該是漸進的，即根據(jù)預(yù)期的價格變化逐漸加倉，直到滿倉。
你應(yīng)該明白，當(dāng)你覺得自己在市場中判斷正確的時候，這只是一筆交易的開始；當(dāng)你套現(xiàn)的時候，你也不應(yīng)該沖著全世界大喊：看，我有多正確呀！我問你，誰會在乎你是不是真的做對了呢？即使你是對的又怎么樣呢？如果你可以把你的損失控制在很小的一個范圍內(nèi)，而不是每次都贏了一點點的話，你會成為最優(yōu)秀的交易員！你現(xiàn)在就應(yīng)該記住這一點。
如果你真的希望自己擁有以交易謀生或賺外快的能力，你就應(yīng)該在你的盈利倉位上增加籌碼。否則的話，你最多只能保本。在你有機會的交易日里你必須把握機會，盡量增加你的利潤，這樣可以彌補你的損失。你不應(yīng)該只是為了交易而交易，你應(yīng)該為自己的生存而交易。
規(guī)則二不僅使你在倉位正確的時候能夠重倉，而且可以在倉位錯誤時降低你的損失。同樣，規(guī)則二還可以防止你過量交易, 因為在整個交易的過程中，在剛進入市場的時候不要滿倉，只有當(dāng)市場證明了倉位正確后，他們才應(yīng)該在最初倉位上加碼。
比運用規(guī)則一更重要的是用好規(guī)則二，你會在交易中占盡優(yōu)勢, 看對趨勢賺大錢。你必須利用規(guī)則，從而成功地使盈利倉位更加賺錢。如果建倉時不預(yù)先計劃好倉位被證明正確后的加碼，你最多只是在玩一場勝負五五開的游戲。如果交易員建倉后不能再加碼，一旦原始倉位被證明是錯誤的，他們蒙受的損失就會和期望獲得的利潤一樣大。如果不改變這些劣勢，交易將永遠是一場失敗者的游戲。
索羅斯說：
“要面對現(xiàn)實，體認錯誤是其中最重要、也最困難的一步。多數(shù)人以為，認錯是羞恥的來源，但實際上，只要能體認‘不完美的理解’（imperfect understanding）是人類的常態(tài)，就不會覺得認錯有什么好丟臉的。認錯的好處，是可以刺激并增進批判力，讓你進一步重新檢視決定，然后修正錯誤。我以承認錯誤為榮，甚至我驕傲的根源來自于認錯。我有認錯的勇氣。當(dāng)我一覺得犯錯，馬上改正，這對我的事業(yè)十分有幫助。我的成功，不是來自于猜測正確，而是來自于承認錯誤。”
