美元已見底了嗎
原作：龔蕾
過去四周美元一直下跌，美元疲軟導致大宗商品價格上漲。從12月中旬以來美元累計下跌約4%，黃金累計上漲超過7%。目前美元指數(shù)約90。
1、美元指數(shù)今年以來下跌，目前處于約90。
2、黃金價格處于每盎司約1330美元至每盎司約1340美元。
3、歐元區(qū)經(jīng)濟增長較快，2017年第四季度加快。美元兌日元走低，美元兌日元小幅走低至約110，歐元兌美元上漲至約1.2。
4、隔夜海外交易中，美元兌日元創(chuàng)新低。受到美國政府關(guān)閉影響，12月美國新屋開工數(shù)據(jù)較為疲軟。美國眾議院通過一個月臨時法案，美元短暫回升，隨后美元上漲動力不足。
對比美元與黃金近一年多來走勢。2017年11月美元指數(shù)上漲至峰值約95，今年迄今美元指數(shù)從約92一直走低至約90，2017年美元指數(shù)處于91至95區(qū)間，今年以來美元指數(shù)一直走低。
黃金價格與美元指數(shù)呈反向變化，2017年11月黃金價格約每盎司1270美元附近，2017年9月黃金價格達到一個小峰值約每盎司約1350美元以上，黃金價格達到峰值時，美元指數(shù)恰好為低谷約91。2018年迄今，黃金價格一直上漲。去年12月中旬以來，黃金價格從每盎司約1240美元一直上漲，目前約每盎司1327美元。
第一，隨著美元疲軟，美元以外的其它貨幣更具吸引力，國際市場中，美元以外其它貨幣貿(mào)易交易更加有吸引力。雖然美元疲軟可能是短期的，但美元走低卻推動大宗商品市場上漲。
第二，從技術(shù)面分析，沒有證據(jù)表明美元與黃金處于交匯點。而從2017年至2018年今美元與黃金走勢呈反向變化。
影響美元走勢可能有很多因素：
首先，貿(mào)易與投資平衡，進口與出口。美國財政預(yù)算，美國債券收益率，美國股市，消費市場等。
其次，市場供給與需求，利率，通脹等，美國投資者到其它市場投資或儲蓄，可能讓美元吸引力下降，工業(yè)、房地產(chǎn)、零售業(yè)、經(jīng)濟發(fā)展等也可能是因素。
再次，通脹上升，購買力降低，物價水平與購買力呈反向變動。
美元指數(shù)是否已觸底了呢？
第一，從去年12月中旬以來美元累計下跌約4%，美元指數(shù)從約93下降至約90。減稅方案與非農(nóng)報告加息預(yù)期提振美元，但美國市場通脹目前沒有達到美聯(lián)儲2%目標。美國股市上漲，全球經(jīng)濟復蘇可能快于美國市場，美國企業(yè)逐漸收回海外現(xiàn)金，囤積現(xiàn)金就可提高利潤。
第二，金融學知識告訴我們，美聯(lián)儲加息預(yù)期與美元指數(shù)有一定關(guān)聯(lián)度，經(jīng)濟學知識告訴我們，美元走低有助于美國企業(yè)出口，美元走高，標準普爾股市上市企業(yè)海外銷售可能減少。貨幣金融知識告訴我們，一般地，美元指數(shù)與長期國債價格正相關(guān)，美元指數(shù)與國債收益率呈負相關(guān)。
第三，美聯(lián)儲若提高利率，債券吸引力下降。美國債券市場進一步細分，美元可能走低。全球市場方面，投資者更喜歡人民幣、歐元、瑞郎、日元等貨幣，全球貨幣多元發(fā)展，貿(mào)易多元貨幣可計價。美元走低，釋放美元計價債券可能風險，有助于提升市場流動性推升股市。
第四，亞洲市場對黃金需求預(yù)期增加，比特幣市場資金可能轉(zhuǎn)移到黃金和股票市場。美國勞動力市場數(shù)據(jù)增強與通脹回升有助于加息，歐佩克延長減產(chǎn)協(xié)議，原油價格上漲支持黃金，美元可能進一步走低，若美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美元可能進一步走低。
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