美聯(lián)儲若加息新興市場投資者如何應對
來源：英國每日電訊報
作者：Ambrose Evans-Pritchard
時間：2015年7月24日
原文地址：http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/11762231/Emerging-market-currencies-crash-on-Fed-fears-and-China-slump.html
翻譯：龔蕾
美聯(lián)儲耶倫表示可能會在今年年底啟動加息。
1、大宗商品價格下跌，巴西、墨西哥、南非、土耳其的貨幣下行至低點。
2、巴西雷亞爾下跌至12年來新低，巴西對鐵礦石出口比較依賴，巴西石油公司背負美國520億美元債券，墨西哥比索也觸及低點。
3、哥倫比亞比索上周五接近低點，摩根士丹利的新型市場指數(shù)下跌至四年低點，巴西已借了4.5萬億美元債券。
4、南非蘭德兌美元下降到歷史新低，收緊貨幣加劇了大宗商品下跌。
5、若美聯(lián)儲加息，投資者可能會拋售新興市場貨幣，貿(mào)易商表示，土耳其資金缺口為1700億美元。里拉兌美元下行，土耳其國債收益率發(fā)躍升至9.48%。
美聯(lián)儲加息或已處于兩難，為什么呢？
一方面，美聯(lián)儲耶倫可能希望利率逐漸恢復，但另一方面，美聯(lián)儲若加息，美元走強，對其它國家貨幣影響或讓投資者擔憂。
英國每日電訊報分析了上周五，一些新興市場國家貨幣波動情況，巴西、墨西哥、南非、土耳其等國家貨幣下行至低點。
美聯(lián)儲主席耶倫說，若美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)達到預期，她可能會在今年年底啟動加息，世界各國的央行再次面臨美聯(lián)儲加息與大宗商品價格下跌的困境，一些新形市場國家沒有足夠降息空間了。包括新西蘭、加拿大、澳大利亞等國家的利率維持在低位，彭博大宗商品指數(shù)下跌到13年來最低點。
全球新興市場國家應對外部沖擊能力今非昔比，為什么呢？
首先，以金磚五國為代表的新興市場國家在全球地位上升，抵御外部能力不斷增強，積累了大量外匯儲備。
其次，盡管美聯(lián)儲若加息可能會給新興市場有一定影響，但根據(jù)經(jīng)濟學人文章，風險僅限于經(jīng)濟實力比較弱的一些新興市場國家，比如南非和土耳其。而外匯儲備充足，匯率的市場化程度高，自我調(diào)節(jié)能力好的新興市場國家抵御外部沖擊能力強。
再次，美聯(lián)儲從去年10月結(jié)束量化寬松，耶倫一直為加息做鋪墊與釋放信息，許多投資者早已為其做準備，應對美聯(lián)儲收緊貨幣可能帶來的風險。
美聯(lián)儲若加息，市場或?qū)⑦M入強美元周期，從我國人民幣角度分析，人民幣國際化進程中，風險會控制在可承受范圍，我國是世界第二大經(jīng)濟國，貿(mào)易總量居于前列，人民幣在國際貿(mào)易結(jié)算中比例不斷加大，全球投資者離不開亞洲巨大消費市場。英國經(jīng)濟學家認為美聯(lián)儲利率回升到2%至3%至少三年時間，美聯(lián)儲加息過程或是一個比較長的過程，新興市場要有信心從容不迫應對。分析人士建議，投資者可以使用歐洲美元期貨或期權(quán)對沖利率風險。
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