今天快復(fù)盈小編帶領(lǐng)大家學(xué)習(xí)期貨介紹（7）期貨交易中的各類角色。下期學(xué)習(xí)期權(quán)介紹（1）什么是期權(quán)，期權(quán)的作用，敬請(qǐng)期待。

什么是投機(jī)者？

投機(jī)者是期貨市場(chǎng)的主要參與者。投機(jī)者可以是接受風(fēng)險(xiǎn)以獲取利潤(rùn)的任何個(gè)人或公司。投機(jī)者可以通過低買高拋來獲利。但對(duì)于期貨市場(chǎng)而言，也可以先賣出，然后以更低的價(jià)格買入。

顯然，這一獲利目標(biāo)說起來比做來得輕松。 然而，有各種不同類型的投機(jī)者想在期貨市場(chǎng)中獲利。投機(jī)者可以是個(gè)人交易者、自營(yíng)交易公司、投資組合經(jīng)理、對(duì)沖基金或做市商。

交易所

個(gè)人交易者

對(duì)于交易其自身資金的個(gè)人而言，通過電子交易改善獲得價(jià)格和交易信息的渠道，讓市場(chǎng)變得更加公平。交易執(zhí)行的迅速和便利，以及應(yīng)用現(xiàn)代的風(fēng)險(xiǎn)管理，讓個(gè)人交易者可以進(jìn)入此前只有機(jī)構(gòu)才能進(jìn)入的市場(chǎng)和策略。

自營(yíng)交易公司

自營(yíng)交易公司（又稱為prop shops）則直接從其交易者在市場(chǎng)中的交易活動(dòng)獲利。這些公司為交易者提供所需要的教育和資本，每天執(zhí)行大量的交易。通過利用自營(yíng)交易商的資本資源，交易者可以獲得比交易自身賬戶更多的資本。他們還可以獲得大型機(jī)構(gòu)同樣類型的研究和策略。

投資組合或投資經(jīng)理

投資組合經(jīng)理或投資經(jīng)理負(fù)責(zé)投資或?qū)_共同基金、交易所交易基金或封閉式基金的資產(chǎn)。 投資組合經(jīng)理執(zhí)行基金的投資戰(zhàn)略，管理日常交易。 期貨市場(chǎng)通常被用來增加或減少投資組合的整體市場(chǎng)敞口，而不破壞可能已經(jīng)傾力打造的投資組合。

對(duì)沖基金

對(duì)沖基金是受管理的投資組合投資，利用先進(jìn)的投資策略最大化回報(bào)（無論是絕對(duì)還是相對(duì)特定市場(chǎng)基準(zhǔn)）。對(duì)沖基金的名稱更多的具有歷史意義，因?yàn)榈谝粋€(gè)對(duì)沖基金試圖通過做空市場(chǎng)而對(duì)沖熊市風(fēng)險(xiǎn)。今天，對(duì)沖基金利用數(shù)百個(gè)不同的策略來實(shí)現(xiàn)回報(bào)的最大化。分散和高度流動(dòng)性的期貨市場(chǎng)為對(duì)沖基金提供了條件，可以執(zhí)行大型交易，增加或減少其投資組合的市場(chǎng)持倉(cāng)。

做市商

做市商是訂約同意向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的交易公司，持續(xù)提供買價(jià)和賣價(jià)，通常是換取更少的交易費(fèi)用。做市商對(duì)于交易生態(tài)系統(tǒng)非常重要，因?yàn)橛兄谕苿?dòng)大型交易，而又不會(huì)導(dǎo)致價(jià)格大幅變動(dòng)。做市商往往通過把握利差，即大量交易買價(jià)和賣價(jià)之間的小幅差異，或者通過交易他們認(rèn)為定價(jià)提供機(jī)會(huì)的相關(guān)期貨市場(chǎng)而獲利。

結(jié)論

所有類型的投機(jī)者都為市場(chǎng)帶來流動(dòng)性。提供流動(dòng)性是市場(chǎng)的一大關(guān)鍵職能，可以讓個(gè)人輕松進(jìn)入或退出市場(chǎng)。通過投機(jī)性的交易活動(dòng)產(chǎn)生大量的流動(dòng)性，讓所有市場(chǎng)參與者受益。與通過承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)獲利的投機(jī)者相比，一些買方和賣方是有興趣擁有每份合約標(biāo)的資產(chǎn)。這些市場(chǎng)參與者的目的是抵消或消除風(fēng)險(xiǎn)，被稱為對(duì)沖者。

初始保證金

什么是套期保值者？

套期保值者是期貨市場(chǎng)中的主要參與者；他們可以是個(gè)人或企業(yè)，參與購(gòu)買或出售實(shí)物商品的操作。許多套期保值者為生產(chǎn)者、批發(fā)商、零售商或制造商，他們受到商品價(jià)格、匯率和利率變化的影響。

這些變量的任何變化，都會(huì)影響企業(yè)將貨物投向市場(chǎng)時(shí)的利潤(rùn)。

套期保值者因而運(yùn)用期貨合約，將這些變化的影響降至最低。套期保值者運(yùn)用期貨市場(chǎng)是為了管理和抵消風(fēng)險(xiǎn)，這與投機(jī)者承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而賺取利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)不同。

玉米套期保值者案例

讓我們看看一位玉米種植者的例子。在春天，種植者擔(dān)心農(nóng)作物在秋天銷售時(shí)的價(jià)格。如果收成時(shí)價(jià)格下降，種植者將不得不以更低的價(jià)格賣出農(nóng)作物。 種植者可通過出售玉米期貨合約對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)收成時(shí)玉米價(jià)格下跌，如果在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)銷售作物，他將面臨價(jià)格損失，但這項(xiàng)損失將被期貨市場(chǎng)的交易收益所抵消。如果在收成時(shí)價(jià)格上漲，種植者在期貨市場(chǎng)上會(huì)有交易損失，但他的作物將在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)以更高的價(jià)格出售 。

在任何一種情況下，種植者因迸行了套期保值操作，都對(duì)不利價(jià)格變動(dòng)作出了保護(hù)。期貨操作讓他能夠在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)銷售作物之前確立一個(gè)價(jià)格水平。

套利保值

套期保值者類型

商品市場(chǎng)有多種類型的套期保值者：

• 買方套期保值者：關(guān)注商品價(jià)格上漲的交易者

• 賣方套期保值者：關(guān)注價(jià)格的下跌

商人：商人既買進(jìn)又賣出商品。與傳統(tǒng)的買方和賣方套期保值者之方向性風(fēng)險(xiǎn)不一樣，商人的風(fēng)險(xiǎn)注目于買入和賣出價(jià)格之間的價(jià)差或差異，而這決定了他們的盈利空間。

總結(jié)

許多行業(yè)現(xiàn)在利用各種資產(chǎn)，以提升風(fēng)險(xiǎn)管理潛力。建筑商的盈利空間，部分取決于建筑材料的成本。通過購(gòu)買鋼鐵期貨合同，公司能夠確保采購(gòu)鋼材的價(jià)格。相反，擔(dān)心建筑需求下降和鋼鐵價(jià)格的話，鋼鐵廠可以出售鋼鐵期貨合約，以對(duì)價(jià)格變動(dòng)有所保護(hù)。 航空公司現(xiàn)在通過原油期貨，對(duì)沖上漲的燃油成本。珠寶制造商可以利用貴金屬期貨合約，對(duì)沖金銀價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

說到對(duì)沖，有各行各業(yè)的市場(chǎng)參與者購(gòu)買和出售實(shí)物商品，他們可能從期貨和期權(quán)合約附加價(jià)格保護(hù)中受益。