美聯(lián)儲(chǔ)例行政策會(huì)議9日舉行，并將發(fā)布貨幣政策聲明，受此影響，紐約股市當(dāng)天開盤出現(xiàn)反彈，到記者發(fā)稿時(shí)，三大股指漲幅均超過(guò)2％。歐洲三大股指9日漲跌互現(xiàn)，英國(guó)倫敦《金融時(shí)報(bào)》100指數(shù)漲1.89%，德國(guó)法蘭克福DAX30指數(shù)跌0.10%，法國(guó)巴黎CAC40指數(shù)漲1.63%。但亞太股指9日繼續(xù)下挫，日經(jīng)指數(shù)下跌1.68％，香港恒生指數(shù)下跌5.66％，韓國(guó)股市下跌3.64％，再次臨時(shí)停盤。
股市是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”。面對(duì)股市的震蕩，歐美國(guó)家如何迅速采取措施恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)復(fù)蘇的信心，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。9日的美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議討論美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，將對(duì)市場(chǎng)未來(lái)走向產(chǎn)生影響。亞行經(jīng)濟(jì)學(xué)家則對(duì)亞太經(jīng)濟(jì)形勢(shì)充滿信心，亞洲債券有望成為債券投資人的“新寵”。中國(guó)財(cái)政部日前宣布啟動(dòng)第三次在香港發(fā)行人民幣國(guó)債引起市場(chǎng)關(guān)注。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議牽動(dòng)各方神經(jīng)
8日，華爾街經(jīng)歷了金融危機(jī)以來(lái)?yè)p失最慘重的一天，三大股指跌幅均在5%-7%之間，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌超過(guò)600點(diǎn)，失守11000點(diǎn)關(guān)口。其中金融股損失慘重，美國(guó)銀行及花旗銀行的股價(jià)跌幅在15%以上。美國(guó)金融監(jiān)管部門因此擔(dān)心華爾街的銀行是否面臨新的問(wèn)題。金融穩(wěn)定監(jiān)管理事會(huì)8日舉行緊急電話會(huì)議，討論市場(chǎng)動(dòng)蕩給金融體系造成的風(fēng)險(xiǎn)，但沒(méi)有出臺(tái)具體措施。
股市動(dòng)蕩讓9日舉行的美聯(lián)儲(chǔ)例行政策會(huì)議格外引人注目。其中，市場(chǎng)最關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的判斷是否改變以及是否會(huì)推出第三輪量化寬松計(jì)劃（QE3）。這兩大問(wèn)題的答案將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間9日下午2時(shí)15分美聯(lián)儲(chǔ)公布其政策會(huì)議聲明后見分曉。
輿論普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在支持經(jīng)濟(jì)方面雖不是無(wú)計(jì)可施，但手段有限。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)老調(diào)重彈，重申“在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)”保持超低利率，繼續(xù)保有而非出售危機(jī)期間美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)入的大量證券資產(chǎn)組合，美聯(lián)儲(chǔ)還可能降低支付給商業(yè)銀行存在美聯(lián)儲(chǔ)的資本準(zhǔn)備金的利率，以鼓勵(lì)銀行增加放貸。
備受關(guān)注的QE3， 大多數(shù)分析人士認(rèn)為可行性不大。6月底結(jié)束的QE2在美國(guó)國(guó)內(nèi)外都引起爭(zhēng)議，認(rèn)為加大了通脹預(yù)期，并對(duì)美元構(gòu)成下行壓力。
“雷曼時(shí)刻”被指危言聳聽
美股8日的暴跌，讓人有雷曼兄弟公司破產(chǎn)的歷史重演之感。為了安撫投資者，奧巴馬總統(tǒng)8日下午在白宮發(fā)表電視講話，稱“美國(guó)一直也將永遠(yuǎn)是一個(gè)AAA級(jí)國(guó)家”。他說(shuō)，美國(guó)的問(wèn)題不是信用問(wèn)題，而是“美國(guó)政治僵局”直接導(dǎo)致的后果。市場(chǎng)將再次證明美國(guó)的信用在世界仍屬最佳之列,當(dāng)前的挑戰(zhàn)在于需要在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處理赤字問(wèn)題。
全球股市連環(huán)跳水，罪魁禍?zhǔn)资敲绹?guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)首次遭降級(jí)重新點(diǎn)燃了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的“二次探底之憂”。此外歐洲債務(wù)問(wèn)題陰云不散，新興市場(chǎng)國(guó)可能繼續(xù)加息以控制通脹，使投資者信心急劇下滑。
美國(guó)輿論認(rèn)為，市場(chǎng)暴跌有些夸大風(fēng)險(xiǎn)，將目前的股市動(dòng)蕩與3年前的“雷曼時(shí)刻”相提并論更是危言聳聽?！度A爾街日?qǐng)?bào)》的文章稱，金融體系受到的沖擊有限，今天華爾街大銀行擁有的資本和流動(dòng)性遠(yuǎn)非2008年危機(jī)爆發(fā)時(shí)可以相比。3年前爆發(fā)金融危機(jī)，金融業(yè)自身不負(fù)責(zé)任的行為難辭其咎，今天的市場(chǎng)動(dòng)蕩則緣于政府無(wú)力刺激經(jīng)濟(jì)和解決長(zhǎng)期債務(wù)問(wèn)題，使投資者和企業(yè)喪失了信心。美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)9日將召開會(huì)議，在會(huì)議結(jié)果以及新興市場(chǎng)國(guó)家的利率政策等走向的影響下，全球股市也有可能迎來(lái)更為猛烈的跳水行情。
各方采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)
面對(duì)股市8日大幅跳水，多國(guó)積極采取行動(dòng)以提振市場(chǎng)信心。韓國(guó)金融委員會(huì)9日下午召開臨時(shí)會(huì)議，決定從8月10日至11月9日的3個(gè)月內(nèi)，禁止所有上市股票的賣空交易。同一時(shí)期內(nèi)，金融委員會(huì)還將放寬每日對(duì)本公司股票回購(gòu)限額的規(guī)定，投資者可以在申報(bào)的范圍內(nèi)自由回購(gòu)股票，沒(méi)有限額。巴西總統(tǒng)羅塞夫強(qiáng)調(diào)，巴西經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大，銀行財(cái)務(wù)狀況良好，有充分的外匯儲(chǔ)備和銀行強(qiáng)制性存款。南非財(cái)政部與中央儲(chǔ)備銀行8日共同發(fā)表聲明稱，南非作為二十國(guó)集團(tuán)成員將與其他成員國(guó)保持密切接觸，準(zhǔn)備采取行動(dòng)保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和流動(dòng)性，并積極監(jiān)測(cè)任何金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。
歐債危機(jī)蔓延顯然是導(dǎo)致股市投資人大舉拋售的關(guān)鍵原因之一。為此，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝9日明確表示，目前全球經(jīng)濟(jì)面臨的最大問(wèn)題是信心問(wèn)題，歐洲央行已進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)積極購(gòu)買歐元區(qū)債券，但拒絕透露購(gòu)買額度。對(duì)于歐洲央行8日購(gòu)買約20億歐元的意西債券的舉動(dòng)，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表了題為《絕望之時(shí)的絕望之計(jì)》的評(píng)論，稱歐洲央行這樣做符合公眾利益，旨在預(yù)防國(guó)債買家撤離債市，否則，西班牙和意大利政府的借債成本將一路飆升至失控的地步。文章還指出，如果歐洲的債務(wù)和增長(zhǎng)危機(jī)得不到解決，歐洲一體化本身將面臨危險(xiǎn)。但是同樣有批評(píng)認(rèn)為，歐洲央行干預(yù)債券市場(chǎng)是“變相”實(shí)施量化寬松政策，是為重債國(guó)政府的揮霍行為“埋單”，就像美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債一樣。
但印度商工部長(zhǎng)夏爾馬9日表示，盡管美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)存在拖累印度出口增長(zhǎng)的可能性，但印政府尚無(wú)必要出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，也不急于為出口行業(yè)提供支持。
亞洲國(guó)家債券易受青睞
面對(duì)股市暴跌的沖擊，亞洲開發(fā)銀行區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化辦公室主任伊萬(wàn)·阿齊茲說(shuō)，盡管亞洲金融市場(chǎng)會(huì)受影響，但這一波動(dòng)蕩緩和之后，亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展所具有的堅(jiān)實(shí)的基本面和與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利率差距，仍會(huì)在今年晚些時(shí)候吸引投資者重返亞洲市場(chǎng)。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體未來(lái)經(jīng)濟(jì)將走緩，投資者中長(zhǎng)期會(huì)把資金轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)國(guó)家。亞洲開發(fā)銀行副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊巨忠也在接受采訪時(shí)表示，對(duì)未來(lái)亞太經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很有信心。他說(shuō)，亞太地區(qū)所面臨的主要問(wèn)題包括使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加平衡、更加包容，以及在環(huán)境方面更加可持續(xù)。只要解決好這些問(wèn)題，就可以達(dá)到預(yù)期未來(lái)十年年均7%左右的增長(zhǎng)率。亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作，以及更廣泛的南南經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，使出口市場(chǎng)更加多元化。
目前亞洲國(guó)家持有大約一半美國(guó)債券。盡管近日亞洲股市跌風(fēng)不止，市場(chǎng)人士認(rèn)為，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大量拋售美債。原因一是在市場(chǎng)動(dòng)蕩之時(shí)，美債相對(duì)來(lái)說(shuō)仍是較好的選擇。二是如果拋售美債，各國(guó)外匯儲(chǔ)備也會(huì)跟著縮水。
另有分析認(rèn)為，投資者雖不會(huì)拋售美債，但會(huì)根據(jù)情況逐步減少對(duì)美債的購(gòu)買，以分散風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，亞洲國(guó)家的債券，可能會(huì)受到青睞。路透社8日的一篇長(zhǎng)篇報(bào)道高度關(guān)注中國(guó)財(cái)政部正式啟動(dòng)第三次在香港發(fā)行人民幣國(guó)債的路演。
要真正使全球市場(chǎng)恢復(fù)信心，關(guān)鍵要看歐美能否盡快拿出救市的實(shí)際行動(dòng)和國(guó)際社會(huì)的緊密協(xié)調(diào)與合作。
?。ū緢?bào)華盛頓、布魯塞爾、柏林、東京、曼谷、首爾、新德里、巴西利亞、約翰內(nèi)斯堡8月9日電）
>>點(diǎn)評(píng)
美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)出現(xiàn)后，市場(chǎng)預(yù)測(cè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可能會(huì)降低美國(guó)評(píng)級(jí)，但下手會(huì)謹(jǐn)慎。市場(chǎng)沒(méi)有想到的是，標(biāo)普動(dòng)了真格。全球市場(chǎng)信心由此動(dòng)搖，擔(dān)憂加劇，紛紛撤離股票市場(chǎng)，引起全球股市連日大跌。這雖不是新的金融危機(jī)，但短期內(nèi)會(huì)對(duì)全球市場(chǎng)造成很大影響。
整體來(lái)看，美債評(píng)級(jí)下降改變了債券市場(chǎng)的特征，其定價(jià)基礎(chǔ)受到影響。一直以來(lái)美債是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和其他金融產(chǎn)品的定價(jià)依據(jù)。評(píng)級(jí)下調(diào)將造成美債的發(fā)行成本和融資成本上升。值得注意的是，由于短期內(nèi)對(duì)歐美債務(wù)危機(jī)和制造業(yè)復(fù)蘇乏力的擔(dān)憂還將持續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行狀況不甚理想，投資者仍然認(rèn)為美債是最安全的資產(chǎn)，選擇拋售股票而非美債。在歐洲市場(chǎng)，當(dāng)穆迪7月調(diào)降葡萄牙信用評(píng)級(jí)后，葡萄牙、意大利、西班牙的國(guó)債長(zhǎng)期收益率均受累走高，價(jià)格降低。但這次美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)后，美債長(zhǎng)期收益率卻一路走低，價(jià)格上漲，這表明美債此時(shí)成為資本的避風(fēng)港。由此，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，美國(guó)債券市場(chǎng)還是無(wú)法取代的，美元作為主要貨幣的地位也很難動(dòng)搖。
目前是否推出第三輪量化寬松政策對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)是一個(gè)兩難選擇。一方面，美國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)狀況不理想，同時(shí)美債評(píng)級(jí)又降低，融資成本上升，打擊了消費(fèi)者信心，對(duì)經(jīng)濟(jì)更加不利。這些情況要求美國(guó)推出寬松的貨幣政策。但是寬松的貨幣政策又會(huì)加劇問(wèn)題，美債會(huì)面臨進(jìn)一步降級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，這也是美元特殊地位造成的。
聯(lián)系客服
