機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)對對碰：牛市將持續(xù) 板塊存分歧
12月9日，上證指數(shù)暴跌超過5%，次日又大幅反彈近3%，面對這種起伏巨大的行情，市場一陣眩暈。機(jī)構(gòu)對于后市大多較為樂觀，但是對于后市藍(lán)籌股還是成長股發(fā)力、市場會短暫調(diào)整還是繼續(xù)上攻產(chǎn)生分歧。
綜合各方觀點(diǎn)來看，券商多樂觀地認(rèn)為這只是牛市行情中的正常調(diào)整，后市仍有較大機(jī)會，但個別投資人士則表示擔(dān)憂，認(rèn)為行情已經(jīng)進(jìn)入中后期。此外，對于板塊的布局上，市場分歧也非常明顯，成長股還是藍(lán)籌股，仍然難以達(dá)成一致。
觀點(diǎn)：牛市將持續(xù)
盡管市場在日前出現(xiàn)了單日的暴跌，但各大券商總體偏樂觀。
招商證券日前在年度策略會上表示，2015年將是風(fēng)格輪動之年，上證綜指2015年的合理區(qū)間為3200點(diǎn)~3450點(diǎn)之間，其主要邏輯是看好資金面的持續(xù)寬松。
招商證券認(rèn)為，11月的降息不是本輪政策放松的結(jié)束，未來繼續(xù)放松的可能性較高，雖然低利率環(huán)境有助于降低整體融資成本，但融資成本的結(jié)構(gòu)性問題并不能得到有效解決，小微企業(yè)融資難、融資貴還需要其他政策的配合才能有效緩解。
在中信證券2015年投資策略會上，中信證券研究部預(yù)計(jì)，明年股市上行動力將主要來自于貨幣寬松、資本市場國際化、改革加速這三大合力以及共同作用下的資金再配置，中信證券認(rèn)為，A股將開啟國際化“鉆石十年”。寬松的資金面，也是中信證券看好的主要原因，中信證券認(rèn)為，中國“寬財(cái)政、寬貨幣”的政策組合已拉開帷幕，預(yù)計(jì)央行明年將降息降準(zhǔn)各兩次。
海通證券對市場也是非常樂觀。海通證券的策略報(bào)告稱，本輪行情的起點(diǎn)是利率下行、催化劑是改革加速、防護(hù)欄是穩(wěn)中求進(jìn)，大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市的趨勢已形成，相比47萬億的儲蓄、25萬億的理財(cái)和信托，A股12萬億自由流通市值成長空間大，增量資金入場、交易活躍度提升助推行情從小盤向中大盤擴(kuò)散。
“牛市會繼續(xù)，這是一個短期的調(diào)整，也許昨天就調(diào)整結(jié)束了?！彼侥既耸?、龍騰資產(chǎn)董事長吳險(xiǎn)峰對于市場也是非常樂觀。他認(rèn)為，資金牛市的邏輯沒有變，而且從市場心理的角度看，一波調(diào)整之后，很多踏空的資金還沒有進(jìn)入市場，所以市場繼續(xù)新高的可能性比較大。
分歧：藍(lán)籌股還是成長股接力
對于市場的中期前景，其實(shí)也有不少投資人士有不同觀點(diǎn)。
“本輪行情很可能是2012年來創(chuàng)業(yè)板行情輪動的一個延續(xù)，現(xiàn)在輪動到了藍(lán)籌板塊，行情已經(jīng)到了中后期?！鄙钲谫Y深投資人劉建明認(rèn)為，短期之內(nèi)指數(shù)可能在抄底資金的推動下繼續(xù)反彈，但是市場中期調(diào)整已經(jīng)很近，本輪行情的特點(diǎn)和2000年的行情非常相似，剛開始是科技股、網(wǎng)絡(luò)股上漲結(jié)束后，大盤股也有一波上升行情。
重陽投資合伙人陳心也于近期對媒體公開表示，這是一波中級反彈行情，現(xiàn)在或許行程近半，未來會繼續(xù)向縱深發(fā)展，但行情空間和時間會與上漲速度成反比。陳心認(rèn)為，股市反映經(jīng)濟(jì)，但也不能簡單地去理解，今年7月初，上證指數(shù)還處于2000點(diǎn)附近，經(jīng)過5個多月時間，現(xiàn)在已漲了30%，其間經(jīng)濟(jì)基本面并沒有發(fā)生很大的變化，變化的是利率環(huán)境和市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
雖然主流機(jī)構(gòu)對市場中期偏向樂觀，但是各大機(jī)構(gòu)在具體板塊的選擇上，還是差異巨大。海通證券策略報(bào)告中的思路是，投資順應(yīng)創(chuàng)新、改革大勢，積極進(jìn)攻，用好三把利刃：牛市矛——券商，創(chuàng)新劍——高端裝備，改革刀——國企改革，并以高股息率股、健康服務(wù)股做護(hù)體盾。
中信證券則是新興和藍(lán)籌并重，在配置上，利率下行、美元強(qiáng)勢、能源成本下行和國際化趨勢等因素共振，將以新的邏輯突出大金融、地產(chǎn)、家電、電力、交運(yùn)、機(jī)械設(shè)備等藍(lán)籌行業(yè)的價值，同時，繼續(xù)精選“安全、智能、綠色、品質(zhì)”趨勢下的新成長行業(yè)，如醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)業(yè)等。主題上，緊抓改革創(chuàng)新的大邏輯，重點(diǎn)關(guān)注國企改革和生態(tài)文明推動的“大環(huán)?！敝黝}。
招商證券則旗幟鮮明地看多低估值藍(lán)籌的估值修復(fù)，稱中小市值和成長股的整體性機(jī)會相對不太樂觀。(第一財(cái)經(jīng)日報(bào))
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