FX168訊 自歐元誕生之日以來(lái)，匯價(jià)曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)幾次類(lèi)似現(xiàn)如今的崩盤(pán)態(tài)勢(shì)。年初時(shí)，歐元/美元尚有1.2100，但隔夜匯價(jià)暴跌至1.05一線。
歐元/美元跌至1.0511，距2003年3月最低點(diǎn)1.0501美元僅一步之遙，而匯價(jià)本輪跌勢(shì)可能正奔平價(jià)而去。
BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien表示，歐洲央行(ECB)正在實(shí)施的量化寬松舉措(QE)讓歐元遭遇重創(chuàng)，令歐元/美元跌至12年谷底，歐元/英鎊也跌至7年低位。
Kathy Lien在匯市研報(bào)中寫(xiě)道：
僅在過(guò)去3個(gè)月內(nèi)，歐元兌美元、瑞郎和日元的跌幅都超過(guò)12%，使其尷尬地處在最差主要幣種的地位。
每當(dāng)我們看到此種嚴(yán)酷行情時(shí)，腦中浮現(xiàn)的第一個(gè)問(wèn)題就是歐元的公允價(jià)值到底在哪？從模型顯示來(lái)看，歐元公允價(jià)值相比現(xiàn)價(jià)高出不止10個(gè)百分點(diǎn)，僅從估值角度來(lái)看，歐元是被低估的。
市面上最為流行的估值衡量方式是購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)水平，這一報(bào)價(jià)顯示歐元/美元被低估10-20%(1.17-1.27)。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)衡量著兩國(guó)商品和資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)格。
不過(guò)關(guān)于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的精確性和可靠度的爭(zhēng)論始終不絕于耳，而現(xiàn)匯短期內(nèi)可能與購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)出現(xiàn)很大幅度的偏離。長(zhǎng)期來(lái)看，這種偏離依然存在，但在兩國(guó)貿(mào)易聯(lián)系緊密且規(guī)模龐大的經(jīng)濟(jì)體之間，這種誤差并不常見(jiàn)。
不過(guò)這種調(diào)整最長(zhǎng)可能需要5-10年的時(shí)間才能完成，這對(duì)于大部分投機(jī)客和投資者而言顯然太長(zhǎng)了。需要明確的是，短期內(nèi)，公允價(jià)值其實(shí)并不重要。
由于市場(chǎng)崩潰來(lái)得很快且劇烈，因此匯率偏離購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)水平的幅度可能超乎想象。對(duì)于歐元來(lái)說(shuō)，歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)(FED)之間貨幣政策的差異就是引發(fā)這種偏離拉大的重要?jiǎng)右颉獨(dú)W洲央行QE舉措剛開(kāi)始實(shí)施，而美聯(lián)儲(chǔ)卻在為多年來(lái)的首次加息做準(zhǔn)備。
在下周美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議召開(kāi)之前，美聯(lián)儲(chǔ)很快調(diào)整貨幣政策前瞻性指導(dǎo)言論的預(yù)期或?qū)⒓铀倜涝臐q勢(shì)，我們預(yù)計(jì)歐元/美元至少將跌至1.0350的水平。
北京時(shí)間9:25，歐元/美元報(bào)1.0543。
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