阿笨按：這是幾年前做的筆記，師傅談到這個才拿出來，已經(jīng)不記得出自哪里源于何處，甚為抱歉，僅作交流學(xué)習(xí)用。
根據(jù)基礎(chǔ)定價公式：股價=市盈率×每股收益=PEXEPS，股價變動由市盈率PE和每股收益EPS決定，戴維斯（5萬到9億，年復(fù)利22%）將PE和EPS同步變動為雙擊，其邏輯是，當(dāng)市場低迷時，PE和EPS都處于低位；當(dāng)市場好轉(zhuǎn)后，PE和EPS都在增長，其乘積就使股價出現(xiàn)了急劇的變動，這就是“戴維斯雙擊”理論。
例1，深發(fā)展2005每股收益EPS為0.16元，股價不足4元（前復(fù)權(quán)），其市盈率PE=25。因?yàn)殂y行業(yè)的可持續(xù)增長是顯而易見的，買進(jìn)后等待市場好轉(zhuǎn)后，PE和EPS的增長。我們4元買進(jìn)，而后不管其漲跌，一直持有至07年12月這時候我們再看，07年三季度業(yè)績0.90元（可以預(yù)期全年業(yè)績?yōu)?span lang="EN-US">1.2左右），股價最高到了37.65元，市盈率PE=31。此時，PE和EPS都在增長，股價出現(xiàn)了急劇的變動不足4元到了37.65元，股價的變動為10倍。
例2，萬科，地產(chǎn)屬于周期性極強(qiáng)的行業(yè)，96、97年廣州的房價每平米萬元以上，01、02年處于極度低迷時期，06、07年廣州的房價每平米再度萬元以上。生活中身邊的東西讓我們可以較好把握地產(chǎn)的周期性。假設(shè)我們在地產(chǎn)極度低迷時期買進(jìn)萬科，而后不管股價如何漲跌，只為等待未來“戴維斯雙擊”股價出現(xiàn)的急劇變動。02年0.80元(復(fù)權(quán)價，這個價在02年算是高位的價了)買進(jìn)，不管股價如何變動，一直持有！07年最高25元，從0.8至25，獲利30多倍！
例3，興業(yè)銀行07年每股收益EPS為2.27元，本輪行情最低11.47元，其市盈率PE=5。假如我們有足夠的耐心去等待“戴維斯雙擊”所出現(xiàn)的PE和EPS增長，未來股價出現(xiàn)的急劇變動，那么幾年后又是怎樣的收益？
中國的A股市場可以期待5-8年就是一輪牛熊的輪回，每個牛市賺取10倍利潤，2個牛市那就是百倍的利潤。2個牛市不過是10-20年之間的事情，你是否愿意去等待？
詳解：
1、當(dāng)大盤從6100點(diǎn)跌至1700-1800點(diǎn)區(qū)域，銀行股的PE=5，從公開的信息知道，銀行的增長率還是顯而易見的。我們并不知道大盤是否真的已經(jīng)見底，但根據(jù)過往統(tǒng)計(jì)，銀行股的PE=5附近是極限，如果此時買進(jìn)，等待市場給于PE=30時，我們就獲取了PE的增長30/5=6倍。同時，由于銀行股的業(yè)績增長，假設(shè)年增長30%，3年增長1.3 的3次方=2.2倍。股價變動為6×2.2=13.2倍！雙擊成功。
2、需要特別注意的是，買進(jìn)的時機(jī)是在PE很低之時；當(dāng)PE＞30倍時，已經(jīng)失去了雙擊的意義。
3、十年百倍，并非指一個股持有十年。中國股市每5-8年一個牛熊轉(zhuǎn)換，一輪牛市相隔5年，如果做到獲利10倍，那么2個牛市的時間就是10年，2個牛市獲利10×10=100倍。當(dāng)然，前提條件是一個牛市獲利出局后，需要耐心等待大熊的到來，等待下一次檢便宜貨的機(jī)會。
4、“戴維斯雙擊”理論，所選取的股為績優(yōu)白馬股，市場公認(rèn)有確定的成長性的股票，不需要費(fèi)盡心思尋找黑馬。
100=10×10=（4×2.5）×（3.33×3）意思是，一輪牛市只需要操作1-2只股票，就可以完成一輪牛市10倍，2輪牛市10×10倍的目標(biāo)。一輩子有2-3只好股足已。
仁箭師傅及巴菲特的價值投資的核心是毛利率、ROE及其帶來的企業(yè)價值增長(這個確切來說是巴菲特的，和師傅的不是很像，師傅的是改造過的，師傅更傾向于相對估值法）,我稱之為純粹價值投資或非市場型價值投資。
笨笨豬師傅及戴維斯方法的核心是市場預(yù)期及其帶來的投資者對公司估值接受度的變化，我稱之為市場型價值投資。
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