★☆技術(shù)指標(biāo)大揭密—— 技術(shù)指標(biāo)信號的評價(jià)☆★
★☆技術(shù)指標(biāo)大揭密—— 技術(shù)指標(biāo)信號的評價(jià)☆★
本文的內(nèi)容，是每一個技術(shù)分析愛好者應(yīng)當(dāng)知道的；
人們常常使用技術(shù)指標(biāo)來分析和研判股市，有些還使用技術(shù)指標(biāo)的信號來指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)交易。那么，您正在使用的這些技術(shù)指標(biāo)是否真的有效和可靠呢？是否一定要在股市上“真金白銀”的交易以后才能作出評價(jià)嗎？如何在實(shí)戰(zhàn)交易前就真正了解您手中的技術(shù)指標(biāo)的性能？
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技術(shù)指標(biāo)大揭密
—— 技術(shù)指標(biāo)信號的評價(jià)
簡介：
本文的內(nèi)容，是每一個技術(shù)分析愛好者應(yīng)當(dāng)知道的；
人們常常使用技術(shù)指標(biāo)來分析和研判股市，有些還使用技術(shù)指標(biāo)的信號來指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)交易。那么，您正在使用的這些技術(shù)指標(biāo)是否真的有效和可靠呢？是否一定要在股市上“真金白銀”的交易以后才能作出評價(jià)嗎？如何在實(shí)戰(zhàn)交易前就真正了解您手中的技術(shù)指標(biāo)的性能？
一、 技術(shù)指標(biāo)概述
技術(shù)指標(biāo)在技術(shù)分析中占有相當(dāng)重要的地位。所謂技術(shù)分析，一般來講是指以過去的價(jià)格、時(shí)間、成交量等來分析、預(yù)測行情。技術(shù)指標(biāo)就是從過去的價(jià)格、時(shí)間、成交量等數(shù)據(jù)通過不同的統(tǒng)計(jì)計(jì)算而得到的。
人們在對證券市場進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)，常常會用到各種各樣的技術(shù)指標(biāo)，也常常有證券分析師依據(jù)依據(jù)各種技術(shù)指標(biāo)的狀態(tài)，對市場走勢作出分析和推斷預(yù)測。如今，由于分析家的公式平臺的廣為應(yīng)用，各種自編的技術(shù)指標(biāo)層出不窮，令人眼花繚亂，這既是分析家用戶的福音，但也常常使分析家用戶在成千上萬的通過自編公式出現(xiàn)的技術(shù)指標(biāo)面前茫然無措。
在各種各樣的證券分析軟件中，除了傳統(tǒng)常用的技術(shù)指標(biāo)以外，也常常會有一些所謂的“特色指標(biāo)”，在介紹這些指標(biāo)時(shí)，往往會有一些看上去很有效的貼圖例子。但是，在實(shí)際使用中，常常就不靈驗(yàn)了。那么，這些“曾經(jīng)”很“好”的技術(shù)指標(biāo)，為何在實(shí)戰(zhàn)交易中失效？如何才能將各種技術(shù)指標(biāo)有效地來指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)？
有很多投資者在鉆研技術(shù)分析的過程中，期望建立一套科學(xué)的投資決策方法，在這里引用波濤的一段論述：“科學(xué)的投資系統(tǒng)是完整的投資規(guī)則體系，包括確定進(jìn)場點(diǎn)、退場點(diǎn)、再進(jìn)場點(diǎn)、再退場點(diǎn)的明確而具體的一系列決策規(guī)則。應(yīng)當(dāng)將自己的投資系統(tǒng)明晰化、條理化，而不要讓它只是停留在潛意識狀態(tài)并且要隨著市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)特性的不斷變化不斷修改自己的投資系統(tǒng)?！?
本文試圖通過一些實(shí)例，幫助大家通過科學(xué)的方法，正確認(rèn)識技術(shù)指標(biāo)，通過分析家中的一些工具，對各種技術(shù)指標(biāo)作出正確的評價(jià)，通過篩選技術(shù)指標(biāo)，留下有用的，刪除無用的。逐步建立和完善投資者的投資決策方法。
二、 技術(shù)指標(biāo)表現(xiàn)形式
技術(shù)指標(biāo)在分析家中有幾種表現(xiàn)形式：
1、 技術(shù)指標(biāo)——可以在K線圖或副圖中顯示出圖形。（圖1－1）
（圖1－1）
2、 條件選股——不會顯示圖形，但能夠在K線圖中顯示標(biāo)記，也可以通過 條件選股，將符合條件的股票選出來。（圖1－2）
（圖1－2）
3、 交易系統(tǒng)——設(shè)定了買賣條件的公式，不會顯示圖形，但能夠在K線圖中顯示標(biāo)記，也可以通過條件選股，將符合交易系統(tǒng)條件的股票選出來。
（圖1－3）
（圖1－3）
其實(shí)，分析家的各種公式，都可以編寫成上面三種的形式，也可以將其中任何一種公式，通過改編，變換成另一種形式。
獲得技術(shù)指標(biāo)公式的方法有很多種，如果自己有能力編寫，可以自己編寫，或者改編一些已有的技術(shù)指標(biāo)。最簡單的獲得公式的方式是——網(wǎng)上搜索，我們可以在Google中搜索（http://www.google.com）“分析家公式”（圖2－1），可以得到68900項(xiàng)的搜索結(jié)果，然后就可以各取所需了。（圖2－2）
（圖2－1）
（圖2－2）
獲得了技術(shù)指標(biāo)以后，絕對不能拿來就用，一定要對獲得的技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)的評價(jià)分析，在對技術(shù)指標(biāo)徹底了解了以后，才能用作證券分析。
下面介紹一些科學(xué)的技術(shù)指標(biāo)評價(jià)方法：
三、 技術(shù)指標(biāo)的評價(jià)
1、 直觀目測
對任何一個技術(shù)指標(biāo)，在引入分析家系統(tǒng)后，我們都可以把這個技術(shù)指標(biāo)顯示出來，如果是條件選股或者交易系統(tǒng)公式，可以使用“系統(tǒng)指示”功能，將滿足條件的信號在K線圖上顯示出來。
這時(shí)，我們可以通過觀察技術(shù)指標(biāo)的走勢，或者是買賣信號的顯示，來大致觀察一下這個技術(shù)指標(biāo)的優(yōu)劣。
直觀目測是通過觀察指標(biāo)在實(shí)際的股票或者指數(shù)的K線圖上的顯示，了解指標(biāo)與K線走勢的對應(yīng)關(guān)系，大致了解被觀察的技術(shù)指標(biāo)是否能夠描繪出價(jià)格走勢的特征。（圖3－1）
（圖3－1）
比如，對技術(shù)指標(biāo)來說，要注意觀察：高低點(diǎn)的對應(yīng)、上升階段和下跌階段的對應(yīng)、股價(jià)橫盤期的指標(biāo)變化等等。
對條件選股的指標(biāo)公式，可以使用系統(tǒng)指示功能，將條件選股的信號在K線圖上指示出來。然后，直觀目測信號的位置，在這里要提醒的是，條件選股公式在K線圖上指示后，會有紅和綠兩種信號（小三角），紅的表示該信號發(fā)出后，股價(jià)在20個周期內(nèi)曾經(jīng)漲到過10％以上，綠的表示該信號發(fā)出后，股價(jià)在20個周期內(nèi)，沒有漲到過10％以上，也就是通常說的成功的信號用紅色的三角標(biāo)注，失敗的信號用綠色的三角標(biāo)注。（圖3－2）
（圖3－2）
對交易系統(tǒng)的指標(biāo)公式，同樣可以使用系統(tǒng)指示功能，將交易系統(tǒng)定義的買點(diǎn)和賣點(diǎn)在K線圖上指示出來。交易系統(tǒng)的買入點(diǎn)用紅色的上箭頭標(biāo)注在K線圖的下方，交易系統(tǒng)的賣出點(diǎn)用綠色的下箭頭標(biāo)注在K線的上方。（圖3－3）
（圖3－3）
2、 信號分析
技術(shù)指標(biāo)在技術(shù)分析中占有相當(dāng)重要的地位。所謂技術(shù)分析，一般來講是指以過去的價(jià)格、時(shí)間、成交量等來分析、預(yù)測行情。技術(shù)指標(biāo)就是從過去的價(jià)格、時(shí)間、成交量等數(shù)據(jù)通過不同的統(tǒng)計(jì)計(jì)算而得到的。所謂條件選股或交易系統(tǒng)就是從技術(shù)指標(biāo)中提取出買賣信號。換句話說，對技術(shù)指標(biāo)設(shè)定一定的條件，當(dāng)條件滿足時(shí)，條件選股或交易系統(tǒng)就會有買賣信號發(fā)出。
對于技術(shù)指標(biāo)發(fā)出的買賣信號，在用于分析或者實(shí)戰(zhàn)之前，一定要進(jìn)行全面分析，在徹底了解和掌握了技術(shù)指標(biāo)的信號特點(diǎn)后，才能實(shí)際應(yīng)用。
（1） 簡單分析——成功率測試
首先，我們可以通過以簡單分析——成功率測試，來粗略地分析一下信號地大致情況。（圖4－1）是條件選股的成功率測試界面，假如我們用參數(shù)為（9.3.3）的KD指標(biāo)，當(dāng)KD在低位金叉作為買入信號。
（圖4－1）成功率測試
成功率測試的標(biāo)準(zhǔn)是，在一定周期內(nèi)（比如20日），股價(jià)到達(dá)一定的漲幅（比如10％）。當(dāng)然，在分析家中，這個周期和漲幅都是可以自由設(shè)定的，比如設(shè)成10日內(nèi)、4周內(nèi)、2個月內(nèi)等等，漲幅也可以設(shè)成5％的漲幅、20％的漲幅等等。
（圖4－2）
（圖4－2）是成功率測試的結(jié)果，其中的含義解釋如下：
測試股票數(shù)：參與測試的股票總數(shù)；
共發(fā)出指示：發(fā)出買入信號的總數(shù)（這里是KD低位金叉的數(shù)量）；
成功指示：信號成功的數(shù)量（這里是當(dāng)KD低位金叉信號后，在20個周期內(nèi)，股票價(jià)格曾經(jīng)漲到過10％的信號數(shù)量）；
失敗指示：失敗信號的數(shù)量（這里是指當(dāng)KD低位金叉后，在20個周期內(nèi)，股票價(jià)格沒有到達(dá)過10％漲幅的位置）；
未完成指示：沒有結(jié)果的信號數(shù)量（在這里是指：在測試的最后階段，當(dāng)KD金叉信號發(fā)出后，還沒有到20個周期，股價(jià)也沒有漲到過10％，測試就結(jié)束了）；
平均成功率：成功信號占成功與失敗信號之和的比例；
成功率達(dá)到50％的股票：成功信號比失敗信號多的股票數(shù)量；
利潤1總平均：在信號發(fā)出后的20個周期內(nèi)，股價(jià)到達(dá)過的最高價(jià)與信號發(fā)出時(shí)價(jià)格的對應(yīng)漲幅，這是個平均漲幅。
利潤2總平均：在信號發(fā)出后的第20個周期，股價(jià)與發(fā)出信號時(shí)的價(jià)格的對應(yīng)漲幅，這也是個平均漲幅。
注：圖中左下角的多頭測試和空頭測試選項(xiàng)，是為了應(yīng)用與不同場合的需求，在中國股票市場上，由于只能做多才能盈利，所以應(yīng)該選擇“多頭測試”，如果應(yīng)用于期貨做空，則要選擇“空頭測試”。
（圖4－3）
（圖4－3）是KD金叉買入信號的分布圖，其中紅色的是成功信號的分布，藍(lán)色是失敗信號的分布。
觀察一個技術(shù)指標(biāo)發(fā)出的信號優(yōu)劣可以從以下幾個方面來看：
A、成功率的高低
首先、成功率當(dāng)然是越高越好。成功率越高，說明這個技術(shù)指標(biāo)信號發(fā)出后，在一定的短周期內(nèi)，股價(jià)上漲10％的可能性就越大。
B、信號分布的狀態(tài)
信號的分布是值得注意的一件事，首先，是紅色的成功信號區(qū)域要比藍(lán)色的失敗區(qū)域要大的多（不然，成功率不會高）；其次，信號分布要均勻，要隨著時(shí)間的延伸，信號區(qū)域要逐漸增大，因?yàn)楣善睌?shù)量是逐年增加的，理論上，信號數(shù)量也應(yīng)當(dāng)增加。那種一峰突起，所有信號都集中在某一個或幾個時(shí)段的指標(biāo)公式是不可取的。
成功率測試是分析家3.X版本推出的功能，這個功能的推出，將原來要靠直觀目測指標(biāo)信號的主觀評價(jià)，提升到了具有統(tǒng)計(jì)意義的客觀評價(jià)，非常方便的對各種從技術(shù)指標(biāo)中提取出的買賣信號，作出了定性的分析。對粗略判定指標(biāo)信號起到了相當(dāng)重要的作用。
但是，時(shí)至今日，我們發(fā)現(xiàn)成功率測試有著很多不足，存在一定的缺陷，有相當(dāng)多的用戶在使用中走入了誤區(qū)，有些用戶用成功率高的指標(biāo)公式來指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)，導(dǎo)致了投資失誤而百思不得其解。
下面，我們通過幾個例子來剖析一下成功率測試可能存在的問題。
1、 成功的標(biāo)準(zhǔn)過于簡單
成功率測試是以在一定周期內(nèi)，股價(jià)到達(dá)一定漲幅的作為界定成功與否的標(biāo)準(zhǔn)。這個標(biāo)準(zhǔn)條件雖然可以大致看出發(fā)出信號后的股價(jià)上漲的概率，但顯然這個標(biāo)準(zhǔn)是十分粗糙的，在20日內(nèi)，10％的漲幅就算成功，如果第21日才達(dá)到10％的話就算失敗了，如果只達(dá)到9.9％的漲幅也算作失??；不管發(fā)出信號后是漲還是跌，只要沒有漲到10％就算失敗，這就將漲9.9％與跌10％的截然相反的狀態(tài)都?xì)w于失敗，但這兩種狀態(tài)對實(shí)際的交易者來說是絕對不同的兩種交易結(jié)果。
2、 沒有界定賣出條件
成功率測試是以在一定時(shí)間周期內(nèi)的最高漲幅來衡量成功與否的標(biāo)準(zhǔn)，并且是以一個恒定的漲幅作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。顯然，這也是十分粗糙的。在技術(shù)指標(biāo)發(fā)出買入信號后，如果股價(jià)先向下跌10％，然后再向上漲22％，最后漲幅超過了10％的話，在成功率測試中是歸于成功的信號（圖4－4），但是，在實(shí)戰(zhàn)中，完全有可能運(yùn)用止損交易策略，最終導(dǎo)致虧損的交易結(jié)果。在實(shí)際的股票交易中，一次買賣交易，盈利10％和盈利20％是完全不同的交易結(jié)果，但在成功率測試中，都是相同的一個結(jié)果——成功；還有，在實(shí)際交易中，一次交易是盈利5％還是虧損5％是完全兩個不同的結(jié)果，但是在成功率測試中，卻都簡單的歸于失敗，這明顯是不合理的。
圖4－4
3、 可能含有未來數(shù)據(jù)
所謂未來數(shù)據(jù)，就是一個當(dāng)前信號的條件，引用了以后的數(shù)據(jù)作為信號的一部分或者全部的條件；通俗地說，就是“馬后炮”、“事后諸葛”。（圖4－5）含有未來數(shù)據(jù)的公式信號，其成功率一般較高，但應(yīng)用于實(shí)戰(zhàn)是非常危險(xiǎn)的，一般情況是，如果出現(xiàn)買入信號，在以后，如果股價(jià)漲了，買入信號會依舊存在；但是如果以后股價(jià)跌了，那么，原來出現(xiàn)的買入信號就會消失了，好象沒有出現(xiàn)過。所以，類似這種含有未來數(shù)據(jù)的技術(shù)指標(biāo)信號，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎使用。
在成功率測試中，我們無法看出，被測試的技術(shù)指標(biāo)公式是否含有未來數(shù)據(jù)，如果該公式?jīng)]有被加密，我們可以從公式原碼中，仔細(xì)觀察是否含有未來數(shù)據(jù)；但是，如果該技術(shù)指標(biāo)公式被加了密，我們就無法確定被測試的公式是否含有未來數(shù)據(jù)。
（圖4－5）
為了解決這個問題，分析家的系統(tǒng)測試平臺中，可以對任何一個指標(biāo)公式作檢驗(yàn)（圖4－6），這樣，不論公式是否加密，都可以從系統(tǒng)測試平臺中，了解被測試的公式是否引用了未來數(shù)據(jù)。
4、 不能指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)交易
有些用戶在獲得了一些高成功率公式指標(biāo)后，試圖用于實(shí)戰(zhàn)，期望憑借高成功率、均勻分布的“好”公式指標(biāo)，在股票市場上通過交易獲利，但結(jié)果往往并不能令人滿意，其根本的原因就是通過成功率測試的“好”的指標(biāo)公式，并不能有效的用來指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)交易。
大凡技術(shù)指標(biāo)，總能在歷史上找到一些符合條件、看上去效果很好的例子。我們也可以從網(wǎng)上經(jīng)常看到一些“精彩”的技術(shù)指標(biāo)公式的貼圖，但是，這些貌似“優(yōu)秀”的技術(shù)指標(biāo)公式，是否真的在市場上有效呢？貼圖上的成功例子是否具有統(tǒng)計(jì)學(xué)上的意義呢？這些都是存在的問題。
圖4－5
例如像圖4－5的情形，在成功率測試中，就這個圖而言，成功率達(dá)到了80％，但是在實(shí)際交易中，就不太可能對應(yīng)一連串的買入信號，每一個都買入，如果對一連串的買入信號只買第一次的話，那么，就這個圖而言，交易獲利和虧損的概率都是50％。
假如有一個測試的成功率達(dá)到90％的指標(biāo)公式，并且在某一日有三個股票滿足條件，發(fā)出了買入信號，這時(shí)就會有一系列問題出現(xiàn)在面前：
a、 是買一個股票呢？還是三個全買呢？
b、 買多少呢？用總資金的多少買入呢？如果買三個，各用多少資金呢？是全部資金呢？還是用部分資金？
c、 假如買入后，何時(shí)拋出呢？如果買入后就開始下跌，要不要設(shè)置止損條件呢？如何設(shè)置止損條件？如果漲了7％以后股價(jià)開始回落了到了漲幅5％，要不要拋出呢？
d、 假如成功率是90％，那還有10％是不成功的，這10％的不成功指標(biāo)信號是指漲幅沒漲到10％呢？還是指有10％的股票是下跌的呢？
所以說，單單使用成功率測試結(jié)果良好的指標(biāo)公式是根本無法有效的來指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)交易，如果依據(jù)高成功率的指標(biāo)公式作買入的依據(jù)是非常危險(xiǎn)和盲目的。
（2） 模擬分析——系統(tǒng)測試
系統(tǒng)測試是對任何技術(shù)指標(biāo)信號，從交易的角度，應(yīng)用歷史數(shù)據(jù)來模擬真實(shí)的買入賣出，最后得到一個統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果。
對技術(shù)指標(biāo)信號進(jìn)行系統(tǒng)測試，在技術(shù)分析中是一個相當(dāng)重要的環(huán)節(jié)。技術(shù)分析大師約翰.墨菲認(rèn)為：證券分析軟件的三大要素之一就是：必須能夠檢驗(yàn)投資方法的獲利能力，這是軟件最具價(jià)值的功能。一個在歷史上屢戰(zhàn)屢敗的技術(shù)指標(biāo)信號，是不可能在未來屢戰(zhàn)屢勝的。
分析家的系統(tǒng)測試平臺是檢驗(yàn)技術(shù)指標(biāo)信號的試金石，也是用戶試圖用一個看起來不錯的技術(shù)指標(biāo)信號用于實(shí)戰(zhàn)交易前必須要做的工作。
系統(tǒng)測試是分析家4.X推出的功能。從分析家軟件的“工具”下的“系統(tǒng)測試平臺”，或者從圖標(biāo)“評介”，就可以進(jìn)入系統(tǒng)測試。（圖5－1）
（圖5－1）
在分析家中，能夠用于測試的有四種：技術(shù)指標(biāo)、條件選股、交易系統(tǒng)和組合條件。由于四種技術(shù)指標(biāo)信號在測試時(shí)，其條件設(shè)定有略微不同，我們分別作說明。
技術(shù)指標(biāo)信號的測試
一、測試時(shí)間段：
是指用來選擇歷史行情的時(shí)間段（圖5－2）。可以選擇全部時(shí)間段，也可以分時(shí)段來測試，比如可以選取一段歷史牛市時(shí)段或者熊市、牛皮市時(shí)段，來觀察指標(biāo)信號在各個時(shí)段的表現(xiàn)。要注意的是，在1996年的12月26日起，深滬兩市開始實(shí)行漲跌停板制度，股票的單日漲跌幅度被限制在10％內(nèi)。同樣，也要考慮到歷史上在不同時(shí)期實(shí)行的T＋0和T＋1的交割制度。
二、買入規(guī)則：
買入規(guī)則有兩部分：1、買入的條件；2、資金使用設(shè)定
1、買入條件設(shè)定：
對于條件選股和交易系統(tǒng)，由于已經(jīng)設(shè)定了買入條件，所以不需要再次設(shè)定買入條件。但對于技術(shù)指標(biāo)，由于技術(shù)指標(biāo)主要是用來觀察指標(biāo)線的變化的，要讓技術(shù)指標(biāo)發(fā)出買入信號，一定要對技術(shù)指標(biāo)設(shè)定某種條件，使其能夠在條件滿足時(shí)發(fā)出信號，如（圖5－2）中，對KD技術(shù)指標(biāo)，要設(shè)定買入規(guī)則為：當(dāng)指標(biāo)線K線上穿指標(biāo)線D線時(shí)，這樣設(shè)定好了以后，每當(dāng)K線上穿D線時(shí)，就會有買入信號發(fā)出，系統(tǒng)就會統(tǒng)計(jì)所有買入信號的情形。
（圖5－2）
2、 資金使用設(shè)定：
資金使用設(shè)定有四個選項(xiàng)，分別是（圖5－3）：
（圖5－3）
全部資金買入：當(dāng)條件滿足，買入信號發(fā)出后，使用全部資金買入發(fā)出信號的股票；
部分資金買入：每當(dāng)出現(xiàn)一個信號時(shí)，使用剩余資金中的一部分（百分比），買入發(fā)出信號的股票。
固定資金買入：每當(dāng)出現(xiàn)一個信號時(shí)，使用固定的資金數(shù)量（元），買入發(fā)出信號的股票，買入數(shù)量會根據(jù)股票價(jià)格的高低而有所不同。
固定股數(shù)買入：每當(dāng)出現(xiàn)一個信號時(shí)，就買入一定數(shù)量的股票，當(dāng)然，使用的資金會由于股票價(jià)格的高低而有所不同。
一、 連續(xù)信號處理原則
有時(shí)候，有些技術(shù)指標(biāo)信號會連續(xù)的發(fā)出，比如，均線多頭排列，在一段時(shí)間內(nèi)，會天天發(fā)出信號；再比如，KD低位金叉，有可能在第一次金叉后，發(fā)生第二次，第三次金叉等等；這就需要對這樣可能的連續(xù)信號有個應(yīng)對的原則（圖5－4）
（圖5－4）
在分析家中，設(shè)定了四種應(yīng)對方法：
不再買入：只買第一次的信號，在賣出以前，對再次出現(xiàn)的買入信號不再買入；
同等買入：每當(dāng)出現(xiàn)一次信號，就依據(jù)同樣的買入原則買入；
遞減買入：當(dāng)出現(xiàn)連續(xù)信號時(shí)，每一次買的比上一次少；
遞增買入：當(dāng)出現(xiàn)連續(xù)信號時(shí)，每一次買的比上一次多；
當(dāng)然，也可以對出現(xiàn)的連續(xù)信號作過濾，設(shè)定忽略某個周期內(nèi)的連續(xù)信號，比如，忽略5個周期內(nèi)的連續(xù)信號，那么在這里就是當(dāng)KD第一次金叉后，如果5日內(nèi)有再次金叉信號，就不買入了（圖5－5）。
（圖5－5）
二、 平倉條件
設(shè)定好了買入條件后，還需要設(shè)定賣出條件，也就是平倉條件。如果是交易系統(tǒng)公式的話，由于交易系統(tǒng)中本身有了賣出條件，就不需要設(shè)定平倉條件了。對于技術(shù)指標(biāo)和條件選股的指標(biāo)信號，由于只有買入條件而沒有賣出條件，所以需要設(shè)定賣出條件（圖5－6）。
（圖5－6）
平倉條件共有五個選項(xiàng)，可以根據(jù)自己對指標(biāo)信號的理解，自由設(shè)定各種平倉條件，這五個平倉條件可以復(fù)選多個，但至少要選擇一個平倉條件。
三、 市場模型
接下來就是選擇市場模型，這里有兩個選項(xiàng)，單股票測試和全市場測試（圖5－7），這兩個不同的測試模型分別有著不同的含義。
（圖5－7）
a、 單股票測試
所謂單股票測試，就是在測試時(shí)，每一個股票都有一份相同的資金去買賣交易，比如設(shè)定的資金是100萬，那么，就給每一個股票分配了100萬的資金，測試每一個股票分別通過技術(shù)指標(biāo)信號的買入，并且通過設(shè)定的平倉條件賣出，最后統(tǒng)計(jì)所有的買賣結(jié)果。（圖5－8）
我們可以看出，單股票測試其實(shí)是測試了資金在所有股票上的信號交易結(jié)果。其資金的使用是無限的，不管有多少股票，都有一份資金參與測試。但是在實(shí)際交易中，資金不可能是無限的，所以，單股票測試還不能真實(shí)地反映一份資金在使用某一種技術(shù)指標(biāo)信號在歷史上的盈虧情況。
（圖5－8）
b、 全市場測試
全市場測試是模擬了真實(shí)的交易情況，其初始資金只有一份，假如設(shè)定的是100萬，那么，在整個市場測試過程中，只有100萬可供買賣股票，假如當(dāng)所有資金都買入股票后，又有技術(shù)指標(biāo)信號發(fā)出買入信號，這時(shí)是無法買入股票的，只有當(dāng)符合平倉條件，賣出部分或全部股票，才能得到資金重新買入股票。這種測試方法與真實(shí)的交易情況是相符的，所以，全市場測試是模擬了技術(shù)指標(biāo)信號在歷史上的真實(shí)交易情況。（圖5－9）
（圖5－9）
在全市場測試中，還有兩項(xiàng)設(shè)定：（圖5－10）
1、 限制同時(shí)持有多少只股票；
2、 多只股票同時(shí)滿足買入條件時(shí)的買入規(guī)則；
（圖5－10）
限制同時(shí)持有多少只股票：這是指當(dāng)有技術(shù)指標(biāo)信號不斷發(fā)出，我們始終用一部分資金去買入發(fā)出信號的股票，這樣有可能股票越買越多，那么，我們手中的股票品種就會越來越多，這就需要作一個限制，將持倉的股票品種數(shù)量作一個限定，比方限定在30只股票以內(nèi)。
這一項(xiàng)設(shè)定是相當(dāng)必要，也是相當(dāng)關(guān)鍵的，對任何一個技術(shù)指標(biāo)信號來說，都有一個獲勝概率，或者說是贏虧的概率問題，假如對一個勝率是80％的技術(shù)指標(biāo)信號，如果我們限定最多只能持有1～2個股票的話，那么，這1～2個股票的贏虧就會有很大的偶然性，有可能在80％的贏利這一邊，也有可能在20％的虧損這一邊。在真實(shí)的實(shí)戰(zhàn)中，我們也往往有這樣的體會，我們?nèi)绻春媚硯字还善保筇粲姨?，最后決定買一只，但買入的這一只股票往往不是漲得最好的。
對于相同的技術(shù)指標(biāo)信號，如果其它設(shè)定條件都相同，單單同時(shí)持有的股票數(shù)量不同，假如一種是最多持有3個股票，另一種是最多持有30只股票，那么，最后的測試結(jié)果往往是最多持有30只股票要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于最多持有3只股票。這也是符合風(fēng)險(xiǎn)控制理論的。
多只股票同時(shí)滿足買入條件時(shí)的買入規(guī)則：有時(shí)候，技術(shù)指標(biāo)信號會同時(shí)在多個股票上出現(xiàn)，比如在某一日有一百多個股票的KD發(fā)出金叉信號，特別是當(dāng)整個市場上的品種數(shù)量越來越多的時(shí)候，這種情形有可能經(jīng)常發(fā)生。
當(dāng)遇到這種情形時(shí)，我們不可能將所有發(fā)出信號的股票都買入，那就需要對同時(shí)滿足技術(shù)指標(biāo)信號條件的股票設(shè)定一個買入規(guī)則，其中，最多同時(shí)買入XX只股票是指：當(dāng)有太多的買入信號發(fā)出時(shí)，只買一個限定數(shù)量的股票。
由于發(fā)出信號的股票很多，我們還要從一大堆發(fā)出買入信號的股票當(dāng)中作個選擇，一種是隨機(jī)買入，另一種是根據(jù)某種條件作個篩選，比如，可以根據(jù)股價(jià)的高低、技術(shù)指標(biāo)K值的大小、獲利盤的位置、市盈率的高低等等，這樣就可以從一大堆都滿足技術(shù)指標(biāo)信號條件的股票當(dāng)中，作個排序篩選，從中選擇出一部分作為買入的對象。
四、 系統(tǒng)測試設(shè)定
在這里，我們可以看到所有的設(shè)定條件（圖5－11）。在這個界面，有一個“保存為默認(rèn)設(shè)置”，這樣可以將所有的設(shè)定條件作為默認(rèn)設(shè)置固定下來，便于我們反復(fù)測試，比如可以將前面的設(shè)定條件修改一兩項(xiàng)，再次測試，這樣通過不斷的反復(fù)測試，可以尋找到針對某一技術(shù)指標(biāo)信號的最佳操作方案。
（圖5－11）
五、 測試結(jié)果
1、 摘要
在摘要中，列出了關(guān)鍵的幾項(xiàng)測試統(tǒng)計(jì)結(jié)果（圖5－12）：
（圖5－12）
系統(tǒng)測試摘要
測試股票數(shù): 1305
（參與測試的股票總數(shù)）
年回報(bào)率: -7.71% 年交易次數(shù): 381.05次
（平均每年的資金回報(bào)率，已扣手續(xù)費(fèi)） （平均每年的信號交易次數(shù)）
勝率: 37.00% 成功率: 35.07%
（扣除手續(xù)費(fèi)后，贏利交易占總交易比率） （贏利10％的信號占總信號比率）
平均利潤: -158.23元 年均信號數(shù)量: 2793.52次
最大單次盈利: 11304.37元 最大單次虧損: -24222.40元
交易次數(shù): 2857 盈利交易次數(shù):1057 (占37.00%)
2、 報(bào)告
在報(bào)告中，列出了測試過程的所有統(tǒng)計(jì)結(jié)果，這是一份相當(dāng)有價(jià)值的統(tǒng)計(jì)表，對這張表，有很多用戶沒有注意到其中的價(jià)值，對這份報(bào)告的解讀，有助于我們從中發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)規(guī)律，從而修正我們的投資理念，完善投資策略和方法。（圖5－13）
（圖5－13）
3、 明細(xì)
在明細(xì)中，列出了每一次交易的記錄，何時(shí)買入，買入的數(shù)量和價(jià)格，何時(shí)賣出，賣出的數(shù)量和價(jià)格等等。
（圖5－14）
4、 分布
在分布圖上（圖5－15），每一次的交易結(jié)果都會顯示出來。其中，紅色的點(diǎn)表示贏利的交易，綠色的點(diǎn)表示虧損的交易；點(diǎn)的高低位置，表示贏虧的幅度。在分布圖上，可以觀察到交易的大致情況，要注意的是，由于是疊加顯示，所以，有可能有多個交易點(diǎn)重疊的現(xiàn)象。
（圖5－15）
5、 收益
收益曲線是系統(tǒng)評價(jià)中的相當(dāng)重要的圖表（圖5－16），在這張圖標(biāo)上，可以很直觀的觀察到依據(jù)技術(shù)指標(biāo)信號交易的累計(jì)收益結(jié)果，收益曲線的走勢，也是評價(jià)技術(shù)指標(biāo)是否有效、能否用于實(shí)戰(zhàn)的重要參考依據(jù)。
（圖5－16）
3、 技術(shù)指標(biāo)評價(jià)實(shí)例
對任何一個技術(shù)指標(biāo)，都可以運(yùn)用上面介紹的方法，作細(xì)致的評價(jià)分析，下面我們通過一些具體的例子，來實(shí)際評價(jià)一些技術(shù)指標(biāo)信號（所選的技術(shù)指標(biāo)是從網(wǎng)上下載的）。
這是一個名為“海底撈月2”的條件選股公式，（圖6－1）
（圖6－1）
下面（圖6－2）是“海底撈月2”的成功率測試結(jié)果：
（圖6－2）
下面（圖6－3）是“海底撈月2”的信號分布圖：
（圖6－3）
這個“海底撈月2”，以其86％的成功率，1415個成功信號，略微欠佳的分布，結(jié)合在K線圖上的指示，粗看起來似乎還不錯。
但是，當(dāng)這樣的技術(shù)指標(biāo)信號擺在我們面前時(shí)，僅僅通過上面的簡單測試就對這個指標(biāo)作出判斷的話，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。這就好比是“盲人摸象”，是十分片面的，如果就此應(yīng)用于實(shí)戰(zhàn)，那就會帶來巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
下面我們通過系統(tǒng)測試平臺，對“海底撈月2”作詳細(xì)的分析測試：
第一步：設(shè)定買入條件和測試時(shí)間段（圖6－4）
（圖6－4）
第二步：設(shè)定平倉條件（圖6－5），這個技術(shù)指標(biāo)信號很明顯是尋找超跌的買點(diǎn)，如果我們在實(shí)戰(zhàn)中要使用這個技術(shù)指標(biāo)信號的話，就一定會設(shè)置止損條件，這里我們設(shè)置了5％的止損條件；由于是超跌信號，期望的是反彈，但在實(shí)戰(zhàn)中，我們是無法預(yù)測到反彈的具體高度的，所以，在這里，我們設(shè)置了“回落平倉”，其意義是，當(dāng)買入后股價(jià)回落到曾經(jīng)達(dá)到的最高價(jià)的5％時(shí)，就賣出。
（圖6－5）
第三步：選定市場模型（圖6－6），為了觀察所有的股票信號，我們先選擇“單股票測試”，給每一個股票都分配了100萬的資金，測試了深滬兩市的所有A股。
（圖6－6）
第四步：系統(tǒng)評價(jià)結(jié)果（圖6－7），雖然每年平均交易次數(shù)不算少，128次/年，但其年回報(bào)率只有0.38％，比銀行的定期存款利率還要低。
（圖6－7）
第五步：模擬實(shí)戰(zhàn)測試，由于超跌指標(biāo)可能連續(xù)發(fā)出信號，我們使用對連續(xù)信號加倉買入的原則，同時(shí)，將止損條件放寬到－10％，看看情形會如何（圖6－8）。
（圖6－8）
針對“海底撈月2”超跌指標(biāo)信號的特點(diǎn)，有時(shí)候，在股市上會有群體超跌的現(xiàn)象，所以對持股的總數(shù)也增加到30個，如果同時(shí)有很多買入信號發(fā)出，同時(shí)可以隨機(jī)買入10個股票（圖6－9）。
（圖6－9）
下面是測試的結(jié)果（圖6－10），從年回報(bào)率來看（9.83％），似乎還不錯。
（圖6－10）
但是從收益率曲線（圖6－11）來看，就有些問題了，其總收益的一半來自于1994年，在1997年也有一部分收益，但其它年份就很不理想了，在信號較多的2001年底和2002年初，收益出現(xiàn)了較大的波動，在12年半的測試時(shí)間段里，其收益主要是兩個年份創(chuàng)造的，其它年份幾乎沒有收益。
（圖6－11）
這樣的指標(biāo)公式，如果應(yīng)用于實(shí)戰(zhàn)，無法獲得收益也就不足為奇了。
一個在成功率測試中看起來還不錯的技術(shù)指標(biāo)信號，通過系統(tǒng)測試平臺的詳細(xì)分析測試，可以很明顯地看出這個技術(shù)指標(biāo)信號存在的問題。所以，系統(tǒng)測試平臺是綜合評價(jià)分析技術(shù)指標(biāo)的最佳工具，只有通過系統(tǒng)測試平臺的分析測試，證明在歷史上的各個階段都能有效的獲得收益，資金收益曲線沒有向下的波動，才能真正有效地指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)交易。
（圖6－12）是兩種不同的收益曲線，上面一種是較好的資金收益曲線，是一條緩慢上升的資金收益，在沒有收益時(shí)，資金也沒有減少，也就是沒有出現(xiàn)虧損，很好地通過技術(shù)指標(biāo)信號地過濾，規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。下面一條收益曲線，雖然總收益也是不錯的，并且大部分時(shí)間資金是在增長的，但這其中由于有虧損的時(shí)段，這就潛在著風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵趯?shí)戰(zhàn)中，我們無法得知下一階段的交易是否會恰好落在類似歷史上的虧損時(shí)段。如果這樣，當(dāng)我們運(yùn)用到指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)時(shí)，就有可能在使用的初期，就出現(xiàn)較大的虧損。
（圖6－12）
下圖（6－13）是某個機(jī)構(gòu)研究出的一套交易系統(tǒng)的資金收益測試曲線，從圖上看，效果是不錯的，資金收益始終是向上的，沒有出現(xiàn)過下跌。該交易系統(tǒng)在用于實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)時(shí)，就是在大盤指數(shù)下跌的過程中，仍然獲得了較好的收益。
（圖6－13）
四、 綜述
我們無論在使用傳統(tǒng)技術(shù)指標(biāo)、自編技術(shù)指標(biāo)還是從網(wǎng)上下載的技術(shù)指標(biāo)時(shí)，在使用前都應(yīng)該進(jìn)行分析研究，對技術(shù)指標(biāo)的有效性得到確認(rèn)以后，才能用來指導(dǎo)我們的實(shí)戰(zhàn)交易。
現(xiàn)在，在互聯(lián)網(wǎng)上有很多各種各樣的技術(shù)指標(biāo)，有些看上去還很“漂亮”，從一些流傳的技術(shù)指標(biāo)的貼圖上看，似乎十分“精彩“，有很大的誘惑力，但是，如果通過本文敘述的詳細(xì)評價(jià)以后，就可以發(fā)現(xiàn)，有很多公式指標(biāo)存在這樣或那樣的問題。如果把一些看上去”精彩“的技術(shù)指標(biāo)，不加分析評價(jià)，就用來指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)交易，那將是十分危險(xiǎn)的，這方面失敗的例子是相當(dāng)多的。
分析家的系統(tǒng)測試平臺，有著相當(dāng)強(qiáng)大而實(shí)用的功能，本文只是簡單介紹了使用系統(tǒng)測試平臺來評價(jià)技術(shù)指標(biāo)信號的方法。系統(tǒng)測試平臺，除了用來檢驗(yàn)技術(shù)指標(biāo)以外，還有很多作用：
1、 檢驗(yàn)技術(shù)指標(biāo)的優(yōu)劣；
將技術(shù)指標(biāo)放到歷史中去檢驗(yàn)，鑒定技術(shù)指標(biāo)的有效性；一個在歷史上屢戰(zhàn)屢敗的投資方法，是不可能在未來屢戰(zhàn)屢勝的；
2、 優(yōu)化各種技術(shù)指標(biāo)；
將各種技術(shù)指標(biāo)的參數(shù)，通過優(yōu)化，達(dá)到最佳效果；使用固定的技術(shù)指標(biāo)參數(shù)，去應(yīng)對股市的任何階段時(shí)期，去分析所有的品種，顯然是不合適的。服裝有大、中、小碼，同一個技術(shù)指標(biāo)，應(yīng)用于不同的股票，也一定有各自最佳的參數(shù)。
3、 針對指數(shù)或個股，篩選出最有效的技術(shù)指標(biāo)；
針對指數(shù)或個股的股性，尋找到最適合該指數(shù)或個股的技術(shù)指標(biāo)；醫(yī)生對相同的病情，會針對不同的病人，開出不同的處方；股市上的眾多品種也肯定有各自最有效的技術(shù)指標(biāo)；
4、 選擇出技術(shù)指標(biāo)之間的最佳組合；
單一的技術(shù)指標(biāo)是不可靠的，多種技術(shù)指標(biāo)的協(xié)同指示才是有效和可靠的；技術(shù)指標(biāo)是多種多樣的，指標(biāo)的組合就更多了，我們可以從各種技術(shù)指標(biāo)的組合中，尋找到最佳的指標(biāo)組合。
5、 交易資金管理方法的篩選
同樣的技術(shù)指標(biāo)，使用不同的交易資金策略，最后的收益會有很大的不同；對于股市交易資金的管理，是很多投資者所忽視的，良好的資金管理方法，是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，收益最大化的基礎(chǔ)。
關(guān)于系統(tǒng)測試平臺的上述多種用途的使用，由于超出了本文論述的主題，我們將在以后介紹。成功率的計(jì)算
在指定時(shí)段上對某一只股票測試選股條件，得到若干個選出點(diǎn)，這些選出點(diǎn)有些是成功的，有些是失敗的。若在某一選出點(diǎn)以后買入在目標(biāo)周期內(nèi)曾經(jīng)達(dá)到目標(biāo)利潤，則該選出點(diǎn)成功。
有時(shí)會出現(xiàn)這樣的情況，系統(tǒng)在測試時(shí)段末期發(fā)出信號，離測試時(shí)段結(jié)束不足一個目標(biāo)周期，若在此期間股票升幅不曾達(dá)到目標(biāo)位，則它是為一次“未完成的選股”。
對某一只股票運(yùn)用選股條件的成功率公式為：
成功率 = 成功選出點(diǎn)總數(shù)／(成功選出點(diǎn)總數(shù)＋失敗選出點(diǎn)總數(shù))
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