大盤還沒(méi)有跌破2008年1664點(diǎn)的低位，但市場(chǎng)上已經(jīng)有14只股票的股價(jià)低于當(dāng)時(shí)的價(jià)格。

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，在市場(chǎng)反彈之際，跌幅最大的板塊總是率先啟動(dòng)，這14只超跌的個(gè)股是否也有否極泰來(lái)的好運(yùn)氣？

周期性行業(yè)個(gè)股集中創(chuàng)新低

今年以來(lái)，上證綜指累計(jì)下跌了24%，同期，這14只股票平均跌幅則達(dá)到34.53%，調(diào)整幅度大于市場(chǎng)平均水平。其中，僅有2只個(gè)股今年以來(lái)的跌幅略小于大盤，分別是長(zhǎng)江電力（600900.SH）和中國(guó)鐵建（601186.SH）。

在今年的下跌中，這14只股票持續(xù)走低，并分別在6月份創(chuàng)下了自滬指1664點(diǎn)以來(lái)的新低。其中海油工程（600583.SH）更是自2008年以來(lái)股價(jià)一路走熊。自2008年1664點(diǎn)大盤觸底反彈以來(lái)，該股的走勢(shì)大部分時(shí)間都弱于大盤，2009年8月以后，海油工程的股價(jià)從13元一路下跌，更在7月5日創(chuàng)下4.58元的歷史低位，可謂慘不忍睹。

“海油工程從一只不錯(cuò)的藍(lán)籌股慢慢淪為垃圾股。”廣東斯達(dá)克投資總經(jīng)理黎仕禹對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者說(shuō)，主要原因就在于該公司所處的行業(yè)已經(jīng)不受政策支持，業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)不可持續(xù)，因此也失去了市場(chǎng)資金的支持。

黎仕禹分析創(chuàng)新低的14只股票時(shí)也指出了它們的共同點(diǎn)——大多集中在周期性，并且在2008年底以來(lái)的結(jié)構(gòu)調(diào)整中遭到打壓的行業(yè)。

據(jù)《財(cái)商》記者統(tǒng)計(jì)，這14只股票有4只化工股，2只鋼鐵股，3只來(lái)自建筑建材行業(yè)，2只屬于機(jī)械設(shè)備行業(yè)，另外3只分別來(lái)自公用事業(yè)、交通運(yùn)輸和金融服務(wù)等行業(yè)。

“這些股票受到宏觀調(diào)控的影響比較大，主要是在政策調(diào)控的影響下，導(dǎo)致其所處的行業(yè)景氣度陷入谷底，股價(jià)調(diào)整幅度也較大。”西南證券分析師張剛指出。

抄底邏輯

“雖然創(chuàng)新低的股票所處的行業(yè)都是受調(diào)控打壓的行業(yè)，股價(jià)的表現(xiàn)也正是反映了政策導(dǎo)向，但物極必反。”黎仕禹表示，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，在每次反彈初期，跌幅最大的板塊都會(huì)率先啟動(dòng)，而其中一些跌破凈資產(chǎn)的個(gè)股，尤其會(huì)出現(xiàn)比較大的反彈機(jī)會(huì)。

廣州私募基金人士吳國(guó)平也認(rèn)為，如果接下來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)一波反彈行情，這類創(chuàng)新低的個(gè)股反彈力度會(huì)更大，尤其是一些已經(jīng)邊緣化的權(quán)重股。

“很多權(quán)重股本身已經(jīng)邊緣化很長(zhǎng)時(shí)間了，跌多了就存在做差價(jià)的基礎(chǔ)，接下來(lái)市場(chǎng)如果出現(xiàn)一波反彈行情，這類股票就會(huì)率先成為資金重新追擊的目標(biāo)。”吳國(guó)平說(shuō)，但是像海油工程這種已經(jīng)全面走熊的個(gè)股則未必有行情。

在技術(shù)操作上，吳國(guó)平指出，參與這類超跌的股票尤其要關(guān)注其走勢(shì)，可以先以中短線的波段操作為主，如果中長(zhǎng)期趨勢(shì)持續(xù)走好再進(jìn)一步追加倉(cāng)位。而且在投資超跌股的時(shí)候，也必須從基本面進(jìn)行分析，中長(zhǎng)期基本面向好的超跌股才是參與的重點(diǎn)。

張剛也指出，創(chuàng)新低的股票目前行業(yè)景氣度陷入谷底，作為典型的周期性行業(yè)，有低谷就有高峰，這個(gè)時(shí)候，對(duì)長(zhǎng)線資金而言就是介入的較好時(shí)機(jī)。

“但對(duì)短線資金而言，反彈的時(shí)候抓這些股票可能回報(bào)不是很大，這些股票有個(gè)共同的特點(diǎn)就是流通市值會(huì)比較大，反彈起來(lái)或許不會(huì)有太大的漲幅。”張剛同時(shí)提醒道。

破凈鋼鐵股：撿“破銅爛鐵”的時(shí)機(jī)到了？

在創(chuàng)新低的股票中，吳國(guó)平和黎仕禹均表示看好鋼鐵股的反彈機(jī)會(huì)。

馬鋼股份（600808.SH）和河北鋼鐵（000709.SZ）的股價(jià)分別在6月30日和7月1日創(chuàng)下滬指1664點(diǎn)以來(lái)的新低，同時(shí)，這兩只個(gè)股的市凈率分別僅為0.92倍和0.89倍，雙雙攜手“破凈”。

歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，“破凈”表明市場(chǎng)進(jìn)入了底部，目前國(guó)際鋼鐵公司的平均市凈率在1.6倍，國(guó)內(nèi)鋼鐵公司平均市凈率則只有1.2倍，中信證券認(rèn)為，無(wú)論是絕對(duì)估值還是相對(duì)估值，國(guó)內(nèi)鋼鐵股都明顯低估，建議投資者從結(jié)構(gòu)分化中尋找投資機(jī)會(huì)。

“我現(xiàn)在就喜歡撿這些‘破銅爛鐵’。”吳國(guó)平表示，鋼鐵股現(xiàn)在處于最低谷，再加上“破凈”，說(shuō)明當(dāng)前的股價(jià)具有很好的安全邊際，雖然盤子很大，但未來(lái)行業(yè)的兼并重組會(huì)帶來(lái)一些交易性機(jī)會(huì)，行業(yè)景氣度也會(huì)出現(xiàn)回升，這些都將為股價(jià)未來(lái)的上漲制造空間。

河北鋼鐵近期就囊括了業(yè)績(jī)回暖和資產(chǎn)注入這兩大因素。

在本周的業(yè)績(jī)預(yù)增公告中，河北鋼鐵指出，得益于上半年產(chǎn)品價(jià)格提升，公司2010年上半年凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)475%~737%。

與此同時(shí)，河北鋼鐵邯寶公司的注入將使公司成為國(guó)內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模最大的鋼鐵上市公司。中金公司指出，邯寶公司是河北鋼鐵集團(tuán)的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，總投資193.68 億元，裝備先進(jìn)、產(chǎn)品定位高端。截至2010年一季度，邯寶公司賬面凈資產(chǎn)為120.19 億元，評(píng)估增值率為33.25％，相當(dāng)于以1.3倍市凈率注入資產(chǎn)。

“長(zhǎng)期來(lái)看，河北鋼鐵目前股價(jià)處于底部，公司后續(xù)資產(chǎn)的注入預(yù)期、協(xié)同效應(yīng)和成長(zhǎng)潛力的釋放值得期待。”中金公司稱。

西南證券鋼鐵行業(yè)分析師劉喆則指出，短期來(lái)看鋼鐵行業(yè)基本面并未出現(xiàn)樂(lè)觀轉(zhuǎn)變，7 月國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將繼續(xù)下探筑底。但從投資價(jià)值角度看，大部分個(gè)股已進(jìn)入安全區(qū)域，在拉長(zhǎng)投資區(qū)間后，現(xiàn)階段無(wú)疑是長(zhǎng)期投資的最佳介入點(diǎn)。

長(zhǎng)江電力：產(chǎn)業(yè)資本抄底

在創(chuàng)新低的個(gè)股中，長(zhǎng)江電力是唯一一只在下跌的過(guò)程中持續(xù)得到產(chǎn)業(yè)資本增持的股票。

長(zhǎng)江電力的股價(jià)在2009年8月份后則持續(xù)走低，目前累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到24.42%，在今年的7月8日，該股更創(chuàng)下自2008年7月12日以來(lái)的新低——11.97元。

在股價(jià)一路低迷的情況下，產(chǎn)業(yè)資本卻連連增持。根據(jù)長(zhǎng)江電力的公告，該公司控股股東中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)公司在2009年8月至2010年5月累計(jì)增持公司股份21999.01萬(wàn)股，約占公司總股本的2%，增持部分股份市值約達(dá)到14.28億元，成為今年以來(lái)被增持市值最大的公司。

產(chǎn)業(yè)資本的先知先覺(jué)是否也透露了該股的抄底玄機(jī)？

招商證券電力行業(yè)分析師彭全剛也表示看好長(zhǎng)江電力的長(zhǎng)期發(fā)展。

在6月份的股東大會(huì)上，三峽集團(tuán)就指出會(huì)將長(zhǎng)江電力作為中國(guó)三峽集團(tuán)公司旗下唯一資本平臺(tái)，未來(lái)的發(fā)展仍以水電業(yè)務(wù)為主，逐步通過(guò)增資擴(kuò)股、收購(gòu)資產(chǎn)等方式，將集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入上市公司，實(shí)現(xiàn)水電業(yè)務(wù)整體上市。

彭全剛指出，三峽集團(tuán)在建、擬建項(xiàng)目的陸續(xù)注入將保障長(zhǎng)江電力規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，而在電量方面，長(zhǎng)江電力則可通過(guò)提高水位和優(yōu)化調(diào)度實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)。同時(shí)，長(zhǎng)江電力還有大量的長(zhǎng)期股權(quán)投資和可供出售的金融資產(chǎn)，這些都將持續(xù)增厚公司未來(lái)的業(yè)績(jī)。

湘財(cái)證券分析師吳江也指出，長(zhǎng)江電力自復(fù)盤后大幅跑輸大盤，目前已具有較好的投資價(jià)值。