綜觀歷史上每次股市經(jīng)歷了火爆行情而從高位下跌過(guò)程中，市場(chǎng)都會(huì)彌漫著這樣一種觀點(diǎn)：大盤(pán)（或很多板塊、個(gè)股）已經(jīng)跌至合理估值區(qū)間，市場(chǎng)遍地黃金，正是買(mǎi)入股票的好時(shí)機(jī)，甚至在2011年7月大盤(pán)2800點(diǎn)時(shí)還有專家建議股民砸鍋賣(mài)鐵買(mǎi)股票，而事實(shí)上后來(lái)大盤(pán)最低跌至1849點(diǎn)，眾多個(gè)股更是哀鴻遍野，股價(jià)腰斬的都算表現(xiàn)不差的了。興許這些人會(huì)說(shuō)，后來(lái)不都是漲回去甚至賺錢(qián)了嗎？持有這種觀點(diǎn)的人純屬站著說(shuō)話不腰疼之流，至少是從不買(mǎi)股票的人，他們根本無(wú)法了解買(mǎi)入股票被套后的痛苦，更不了解股民不是銀行，不可能有取之不盡用之不竭的資金來(lái)源去“越跌越買(mǎi)”，都是一群紙上談兵且不負(fù)任何責(zé)任的黑嘴，與其說(shuō)那些人是“專家”，不如說(shuō)純屬?gòu)堊炀蛠y說(shuō)的忽悠客，甚至連起碼的常識(shí)都沒(méi)搞清楚。那么，為什么說(shuō)股價(jià)跌至“合理估值”價(jià)位也不能買(mǎi)入呢？
我們常說(shuō)“唯市場(chǎng)才是對(duì)的”，意思是任何人的分析及觀點(diǎn)均來(lái)自主觀思維，只有眾人參與的市場(chǎng)最終的走勢(shì)方代表實(shí)際走勢(shì)，而這個(gè)走勢(shì)是影響市場(chǎng)所有因素綜合作用的結(jié)果，是市場(chǎng)參與各方真槍實(shí)彈的資金博弈后的自然方向選擇，它代表著這個(gè)市場(chǎng)真實(shí)的主流，這個(gè)主流便是市場(chǎng)的資金流，所以有時(shí)才出現(xiàn)了出利好反而下跌的讓很多人無(wú)法理解的結(jié)果，反之也可以出現(xiàn)出利空反而上漲的情況。但我們還要說(shuō)“市場(chǎng)永遠(yuǎn)是錯(cuò)的”，這是因?yàn)槭袌?chǎng)的“現(xiàn)價(jià)”總不被人認(rèn)可，才出現(xiàn)了任何價(jià)格，不論高低，總會(huì)有人去買(mǎi)、去賣(mài)，從而促使市場(chǎng)表現(xiàn)出永遠(yuǎn)波動(dòng)的特點(diǎn)，從價(jià)格上才總是從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端。換句話說(shuō)，市場(chǎng)的價(jià)格總是錯(cuò)的！
從理論上講，所謂一波行情，即是價(jià)格的快速單邊變化，既可以表現(xiàn)為連續(xù)上漲，也可以表現(xiàn)為連續(xù)下跌，正是這樣一種價(jià)格快速變化的走勢(shì)，為投資者提供了很好的做多或做空獲利的機(jī)會(huì)。就國(guó)內(nèi)股市而言，由于投資者無(wú)法或被限制做空，通常將每次“行情”理解為上漲，而國(guó)內(nèi)股市始終是資金推動(dòng)型，股價(jià)的上漲全靠不斷涌入的資金推動(dòng)形成，這些資金只有在股價(jià)“嚴(yán)重低估”時(shí)才會(huì)進(jìn)入，逐步形成賺錢(qián)效應(yīng)，隨后吸引越來(lái)越多的資金加盟，股價(jià)扶搖直上至難以想象的高度，一旦資金無(wú)法跟上便立即掉頭，資金流也從凈流入變?yōu)閮袅鞒觯谑鞘袌?chǎng)及個(gè)股紛紛見(jiàn)頂回落，由于此時(shí)資金流已經(jīng)轉(zhuǎn)向，所有場(chǎng)內(nèi)資金均以逃離為主，即使不幸買(mǎi)入被套的人也會(huì)利用一切機(jī)會(huì)離場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)的套牢盤(pán)壓力巨大，此時(shí)的股民才不會(huì)考慮某只股票是否具有“投資價(jià)值”，如此作用的后果就是將股價(jià)一路打至“嚴(yán)重低估”程度，從而醞釀下一次“行情”。
知道了股市內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律，自然就可以很好理解為什么每次行情都能將股價(jià)炒到天上，而隨后的熊市又可以將股價(jià)打入十八層地獄，絕不可能從一錢(qián)不值的高位回到一個(gè)“估值合理”區(qū)間就又掀起一波新的行情，這是由資金推動(dòng)型市場(chǎng)的本質(zhì)決定的。歷史上也從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)跌至“合理估值”范圍就又來(lái)一波新行情的情況，至多有點(diǎn)小反抽而已，接下來(lái)仍將繼續(xù)探底。當(dāng)然，如果我們的股市以后能夠發(fā)展為一個(gè)真正的價(jià)值投資型市場(chǎng)，那就會(huì)有一個(gè)被市場(chǎng)各方公認(rèn)的價(jià)值中樞，每每市場(chǎng)跌至該區(qū)域便會(huì)被強(qiáng)大資金托住，即使跌穿停留的時(shí)間也會(huì)很短，畢竟各路資本均盯著市場(chǎng)并尋求著機(jī)會(huì)，只是在國(guó)內(nèi)股市本質(zhì)尚未改變以前，這個(gè)“價(jià)值區(qū)”是不存在的，真正熊市見(jiàn)底的位置，在場(chǎng)內(nèi)沒(méi)人再愿意賣(mài)出股票的時(shí)候，所以需要的時(shí)間會(huì)很長(zhǎng)，而期間的過(guò)程將是十分痛苦的，可以徹底不參與，也可以最多一年去一次做點(diǎn)小反彈便離場(chǎng)。
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