通過上一節(jié)的學(xué)習(xí)，我們已經(jīng)有了財(cái)務(wù)報(bào)表大架構(gòu)的觀念，明白了在看財(cái)報(bào)時(shí)，需要從五大財(cái)務(wù)指標(biāo)（極簡(jiǎn)財(cái)報(bào)學(xué)習(xí)-財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)密密麻麻，到底該怎么看）入手，接著我們進(jìn)一步來分析里面重要的細(xì)部觀念，本節(jié)我們學(xué)習(xí)現(xiàn)金流的一些投資奧秘（即五大財(cái)務(wù)比率中首先要看的第一個(gè)大指標(biāo)）。
往下講之前，我們先說一下，我們主要目的是通過分析財(cái)報(bào)來選擇好公司的，因此我們不會(huì)講太多繁碎的會(huì)計(jì)原理內(nèi)容，所涉及的一些公式，只要弄懂含義就行，不要過于往下深究，不要一開始就鉆在細(xì)節(jié)里，先要從整體上掌握，不然容易見樹不見林。
推薦大家上財(cái)報(bào)說網(wǎng)站，這些用于分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)，上邊都有。先截個(gè)圖給大家看下：
上圖是貴州茅臺(tái)的財(cái)務(wù)指標(biāo)（財(cái)報(bào)說）
如果想要確認(rèn)一家公司的比氣長(zhǎng)的能力，通常得看三個(gè)重要指標(biāo)：
以大于100/100/10的觀念來分析
手上是否有足夠的現(xiàn)金，能安全度過經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)的危機(jī)時(shí)刻（現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比率)
公司銷貨過程中是否能夠及時(shí)收回現(xiàn)金（平均收現(xiàn)日數(shù)）
由于篇幅問題，今天我們先講第一個(gè)'大于100/100/10'這個(gè)指標(biāo)。
一、大于100/100/10分析指標(biāo)
大于100/100/10分析指標(biāo)：第一個(gè)100，指的是現(xiàn)金流量比率，第二個(gè)100，指的是現(xiàn)金流量允當(dāng)比率，最后的10指的是現(xiàn)金再投資比率。下邊我們依次來說明。
1、現(xiàn)金流量比率
現(xiàn)金流量比率 = 營業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 ÷ 流動(dòng)負(fù)債
現(xiàn)金流量比率 > 100%比較好。
從公式中我們可以得出：現(xiàn)金流量比率這個(gè)指標(biāo)，主要是讓你知道，你投資的公司它們的營業(yè)活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金流入，是否足以償還欠的流動(dòng)負(fù)債？
大于100%，代表公司真正賺進(jìn)來的現(xiàn)金足夠償還對(duì)外的短期負(fù)債。
大于100%，也代表公司賺回來的現(xiàn)金比較多，對(duì)外欠的短期負(fù)債比較少，因此暗示著這家公司向銀行周轉(zhuǎn)借款的能力也不錯(cuò)。
舉個(gè)例子：
如上圖中，A公司一年賺進(jìn)來的營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量是1000萬，對(duì)外的短期負(fù)債是300萬，B公司則是一年賺進(jìn)來的營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量是1000萬，對(duì)外的短期負(fù)債是3億元，你覺得哪一家公司的經(jīng)營狀況比較好？
只用常識(shí)就能判斷，A公司的情況比較好。因?yàn)锽公司賺進(jìn)來的營業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金，還不夠還流動(dòng)負(fù)債（短期負(fù)債）。
2、現(xiàn)金流量允當(dāng)比率
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率 = 最近5年?duì)I業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 ÷ 最近5年的(資本支出 存貨增加額 現(xiàn)金股利)
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率，大于100%比較好。
大于100%，代表分子大，分母小，也就是說公司最近5年，靠正常的營業(yè)活動(dòng)所賺進(jìn)來的現(xiàn)金流量，大于最近5年為了成長(zhǎng)所需的資本支出、存貨和固定要發(fā)給股東的現(xiàn)金股利，這個(gè)值當(dāng)然是越大越好。
大于100%，代表公司最近五個(gè)年度不需要對(duì)外借錢融資，自己賺進(jìn)來的錢(營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量)就能自給自足，支撐基本的生產(chǎn)所需。
大于100%，也代表公司最近五年賺進(jìn)來的錢已經(jīng)夠用，不太需要看銀行和股東的臉色。
下邊舉個(gè)例子：
甲公司最近五個(gè)年度的營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量有5000萬，為了把生意做的更好，它需要添置一臺(tái)1000萬的大型卡車。
乙公司也是做相同的行業(yè)，但是它最近五個(gè)年度的營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量，累計(jì)只有500萬，當(dāng)它也想買一臺(tái)1000萬的大卡車時(shí)，這家公司還缺500萬，所以必須看銀行或者股東的臉色。
你覺得是甲公司好，還是乙公司好？用常識(shí)就能判斷，當(dāng)然是甲公司比較好。甲公司不需要看銀行或者股東臉色，不需要借錢，自己賺進(jìn)來的現(xiàn)金流量，就足夠購買一臺(tái)1000萬的大型卡車了。
3、現(xiàn)金再投資比率
大于100/100/10的觀念，其中第三個(gè)10，指的是現(xiàn)金再投資比率。它的公式為：
現(xiàn)金再投資比率 = (營業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 - 現(xiàn)金股利) ÷（資產(chǎn)合計(jì) - 流動(dòng)負(fù)債）
現(xiàn)金再投資比率，大于10%比較好。公式不用死記，但是我們要理解它的含義。
現(xiàn)金再投資比率指的是，公司靠自己日常營運(yùn)實(shí)力所賺來的錢（營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量），扣除給股東紅利之后，公司最后自己所能保留下來的現(xiàn)金 ，而這些現(xiàn)金，可以再投資于公司所需資產(chǎn)的能力。
其實(shí)，我們可以把它簡(jiǎn)單理解為：公司手上真正留下來的現(xiàn)金，最低應(yīng)該占總資產(chǎn)的10%
現(xiàn)金流量中翻中是比氣長(zhǎng)、越長(zhǎng)越好，數(shù)字越大越好。
大于100/100/10，當(dāng)然好，但是這些數(shù)字(100/100/10)，就像是一般人的體檢報(bào)告數(shù)字一樣，參考值居多，在實(shí)際應(yīng)用中，也沒有那么重要，因?yàn)轶w檢報(bào)告數(shù)字好，不代表我們的身體就好。
因此，能符合最好，不符合也沒關(guān)系，只要這家公司手上有很多現(xiàn)金，這家公司的氣就會(huì)比其它公司的長(zhǎng)。
況且一家公司真正的比氣長(zhǎng)指數(shù)，要看三個(gè)重要指標(biāo)，'大于100/100/10'只是其中之一，權(quán)重占比也只有10%，要結(jié)合“現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比率”（權(quán)重占比70%）和“平均收現(xiàn)天數(shù)”（權(quán)重占比20%）一起來綜合分析。
所以，當(dāng)一個(gè)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)不符合“大于100/100/10”的時(shí)候，不能一票否決掉，還要分析其它指標(biāo)，例如現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率和平均收現(xiàn)日數(shù)，綜合權(quán)衡后再做出判斷。
用更直白的話，來總結(jié)一下今天的主要內(nèi)容(即大于100/100/10這個(gè)指標(biāo))：
現(xiàn)金流量比率：公司賺的錢（營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量），是否足夠償還短期負(fù)債？
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率：公司不借錢，僅靠自己賺進(jìn)來的錢(營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量)，是否能支撐基本的生產(chǎn)所需？
現(xiàn)金再投資比率：公司手上真正可以支配的錢，在多少比率可以用于再投資？
下一節(jié)，我們接著講現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率以及平均收現(xiàn)日數(shù)。
說明：這是我在學(xué)習(xí)MJ林明樟老師的書籍《五大關(guān)鍵數(shù)字力》時(shí)所做的學(xué)習(xí)筆記。如果大家有興趣，可以購買書籍，或者參加老師的線下課程。
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