黃蕾

　　僅12日一天，中國平安(41.10,2.24,5.76%)[微博]申購股票型、指數(shù)型基金的規(guī)模就達(dá)數(shù)十億。中國平安大幅加倉偏股基金，可能是認(rèn)為中期底部已現(xiàn)，備戰(zhàn)跨年行情。

　　今年以來保險(xiǎn)業(yè)最大的“空軍”中國平安，終于出手了。上海證券報(bào)昨日從權(quán)威渠道獲悉，僅12月12日這一天，中國平安申購股票型、指數(shù)型基金的規(guī)模就達(dá)數(shù)十億。中國平安大幅加倉偏股基金，可能是認(rèn)為中期底部已現(xiàn)，備戰(zhàn)跨年行情。

　　其余保險(xiǎn)巨頭則未有明顯的跟進(jìn)舉動(dòng)。雖然從低至歷史次低點(diǎn)的平均權(quán)益?zhèn)}位水平來看，保險(xiǎn)巨頭已無進(jìn)一步減倉的動(dòng)力，但他們中的多數(shù)仍在耐心等待新一輪經(jīng)濟(jì)體制改革的明朗化，以此來研判下一階段的投資方向。

　　“空翻多”似不堅(jiān)決

　　知情人士透露稱，12月12日那天，易方達(dá)、華安、博時(shí)等多家基金公司收到中國平安發(fā)出的申購指令?！皫缀趺考一鸬纳曩徚慷歼^億，有的一家就有十來億?！?/p>

　　聞?dòng)嵑?，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)四處打聽中國平安申購背后的動(dòng)機(jī)何在。有機(jī)構(gòu)投資者甚至認(rèn)為，中國平安有可能打響了大機(jī)構(gòu)“做多”第一槍。

　　這主要是因?yàn)?，自今年下半年以來，中國平安一直未有大幅積極加倉舉動(dòng)，權(quán)益?zhèn)}位徘徊至10%附近(上限為25%)，看空A股心態(tài)明顯。中國平安投資“掌門人”陳德賢8月在接受本報(bào)專訪時(shí)甚至果斷表示：下半年A股總體投資機(jī)會(huì)有限，暫不考慮加倉。

　　為何此時(shí)突然“變卦”出手？本報(bào)就此向中國平安方面進(jìn)行求證，得到的答復(fù)是“不予置評”。該公司表示，從不就短期市場表現(xiàn)或行為做出任何官方回應(yīng)。而消息靈通的市場人士解讀稱，中國平安內(nèi)部態(tài)度其實(shí)已經(jīng)開始“空翻多”。

　　不過，中國平安在“空翻多”上的態(tài)度似乎并不堅(jiān)決。記者獲悉，中國平安12日的大幅加倉之舉，并未延續(xù)至13日。

　　一位投行人士表示不解，“如果真的堅(jiān)定‘空翻多’的話，任何一次回調(diào)都可以是抄底的機(jī)會(huì)?；蛟S，在看到13日的市場行情表現(xiàn)后，中國平安在是否繼續(xù)加倉上有些猶豫了。其下周是否還有舉動(dòng)，值得繼續(xù)關(guān)注?！?/p>

　　“平安效應(yīng)”減弱

　　因每年握有1800億至2000億龐大投資資產(chǎn)，加上屢次踩對市場節(jié)奏，中國平安一直被投資者視為“市場風(fēng)向標(biāo)”、“波段操作高手”。其“一顰一笑”亦常常伴有很強(qiáng)的示范性，從以往市場表現(xiàn)來看，不少機(jī)構(gòu)選擇了與其同進(jìn)同退。

　　以往幾次加倉經(jīng)歷顯示，“平安效應(yīng)”主要體現(xiàn)在：一批機(jī)構(gòu)隨其同行，共同購入偏股基金和指數(shù)基金，而指數(shù)基金必須被動(dòng)大量買入權(quán)重股。此時(shí)，市場上形成做多氛圍，指數(shù)開始上行，各路投資者開始購進(jìn)股票參與做多。

　　然而，近兩年來，“平安效應(yīng)”似乎在減弱。記者采訪的多位保險(xiǎn)業(yè)投資人士表示，由于2011年、2012年，中國平安的投資業(yè)績在眾多保險(xiǎn)巨頭中并不算出眾，因此其“風(fēng)向標(biāo)”的效應(yīng)已經(jīng)有所減弱。

　　實(shí)際上，并非只有“平安效應(yīng)”在減弱。2011年過于樂觀的慘痛教訓(xùn)，令多數(shù)主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)看走了眼，踏錯(cuò)了市場節(jié)奏，從而背上了數(shù)百億股票投資浮虧的沉重包袱，進(jìn)而吞噬了當(dāng)年利潤。

　　其他險(xiǎn)資尚未跟進(jìn)

　　中國平安此次大幅申購偏股基金的舉動(dòng)，并未引來其他險(xiǎn)資巨頭的跟進(jìn)。從目前來看，中國平安似乎唱了一出空翻多的“獨(dú)角戲”。

　　從基金、券商的信息反饋來看，目前除泰康人壽在交易上表現(xiàn)相對積極外，其余如中國人壽(18.99,0.43,2.32%)、中國太保(19.60,0.78,4.14%)、新華保險(xiǎn)(22.70,1.20,5.58%)等均維持著保守謹(jǐn)慎的投資態(tài)度。

　　但一位與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)常有溝通的資深保險(xiǎn)研究員對記者說，近幾個(gè)月以來，保險(xiǎn)巨頭的持倉動(dòng)態(tài)基本穩(wěn)定，不加倉并不代表保險(xiǎn)資金看空市場。

　　事實(shí)上，上述保險(xiǎn)大佬們的權(quán)益?zhèn)}位已經(jīng)逼近歷史次低點(diǎn)，基本已無繼續(xù)減倉的動(dòng)力。據(jù)知情人士透露，其中，今年一季度以來就開始謹(jǐn)慎的新華保險(xiǎn)，截止10月末的權(quán)益?zhèn)}位僅有7%，幾乎是保險(xiǎn)巨頭中最低的。

　　“相對來說，我們認(rèn)為明年機(jī)會(huì)比今年要多，股市機(jī)會(huì)比債市多。現(xiàn)在只是在等機(jī)會(huì)?！币患掖笮捅ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理道出了原因?！拔覀冊诘刃乱惠喗?jīng)濟(jì)體制改革的明朗化，這將決定我們下一個(gè)階段的投資配置策略?！?/p>

　　而在改革未明朗之前，保險(xiǎn)公司的普遍觀點(diǎn)是，預(yù)判A股將在2000點(diǎn)至2100點(diǎn)之間箱體震蕩?！胺磸棔r(shí)間窗口可能出現(xiàn)在明年一季度，屆時(shí)‘新城鎮(zhèn)化’將代替‘經(jīng)改’成為2013年的投資主線。”

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