高文婧
如何既能獲得比銀行存款更高的收益，又能與銀行存款一樣放心？
“如果是暫時不用來做其他投資的錢，我會選擇買銀行保本型理財產(chǎn)品(結構性產(chǎn)品除外)，因為目前保本型銀行理財產(chǎn)品的風險很低，而收益高于同期存款利率。”一位銀行理財師對《第一財經(jīng)日報》記者說。
目前，1年期銀行理財產(chǎn)品的預期年化收益率都高于1年期整存整取利率的2.25%，7天、1個月、2個月的理財產(chǎn)品的預期年化收益率也高于活期存款利率的0.36%。
根據(jù)資金投資方向的不同，目前市面上最常見的銀行理財產(chǎn)品有債券類、信貸類和結構類產(chǎn)品三種，其他還有少數(shù)投資票據(jù)或者是藝術品方向的產(chǎn)品。
普益財富研究員陳楚嫻告訴本報記者，各種產(chǎn)品的收益和風險也是對等的，風險高的收益也相對來說要高些。而結構性的產(chǎn)品風險和掛鉤產(chǎn)品以及產(chǎn)品設計有關，要具體產(chǎn)品具體分析。
目前，銀行理財產(chǎn)品每周有超過200只發(fā)行。投資者可以登錄網(wǎng)上銀行購買，或者到銀行柜臺購買，起點金額至少5萬元。
“一般來說，信貸類理財產(chǎn)品的收益要大于債券類的。拿本周發(fā)行的期限為三個月的產(chǎn)品來說，一只中國銀行發(fā)行的債券類產(chǎn)品的預期年化收益率為2.15%；一只工商銀行發(fā)行的信貸類產(chǎn)品的預期年化收益率是2.3%。”陳楚嫻說。
興業(yè)銀行資金營運部產(chǎn)品經(jīng)理曹宇在接受本報記者采訪時說：“債券類銀行理財產(chǎn)品和信貸類產(chǎn)品都屬于低風險產(chǎn)品，不過從理論上看債券類產(chǎn)品的風險又低于信貸類產(chǎn)品。”
一般而言，銀行理財產(chǎn)品都不能提前贖回，所以銀行理財產(chǎn)品的流動性主要看產(chǎn)品設計的期限。陳楚嫻指出：“信貸類產(chǎn)品的設計期限是6個月到1年的偏多，債券類的是一個月、十幾天的偏多?？傮w上看債券類產(chǎn)品的流動性好于信貸類產(chǎn)品。結構性比較靈活，期限可長可短，有的產(chǎn)品可以長達三四年。”
信貸理財產(chǎn)品
收益★★★
風險★★
信貸理財產(chǎn)品，又名信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類產(chǎn)品，是銀行將信貸資產(chǎn)通過信托公司的平臺轉(zhuǎn)化成理財產(chǎn)品，再出售給投資者。簡單來說，投資者投入的資金，用來給企業(yè)發(fā)放貸款。這類產(chǎn)品跑贏存款利率是毫無懸念的。
拿上周發(fā)行的信貸類銀行理財產(chǎn)品來看，工商銀行發(fā)行的1年期“理財金賬戶”預期年化收益為3.6%，比1年期整存整取利率2.25%高出1.35個百分點；工行181天的“理財金賬戶”預期收益為3.0%，比起整存整取半年期銀行利率1.98%高出1.02個百分點；招行90天“點貸成金”預期收益為2.7%，比整存整取三個月的銀行利率1.71%高出了0.99個百分點。
對于信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類產(chǎn)品的風險，曹宇認為，此類產(chǎn)品屬于風險較低、可控的范疇。“在銀行發(fā)放信貸類產(chǎn)品之前會對其資產(chǎn)質(zhì)量做嚴格審核，甚至比自發(fā)貸款審核更加嚴格，所以其包裝出的產(chǎn)品的風險往往都在可控范疇。”
資深私人理財師岳明提示，投資者可以關注產(chǎn)品說明書中信貸資產(chǎn)質(zhì)量的評級，還可以查看借貸企業(yè)的背景和貸款的用途來了解產(chǎn)品的風險。
但是這類產(chǎn)品仍然要考慮流動性風險，這類產(chǎn)品的期限設計在6個月到1年，一般都不能提前贖回。對流動性要求較高的投資者可以選擇期限較短的產(chǎn)品。
債券型產(chǎn)品
收益★★
風險★
債券類產(chǎn)品主要投資于國債、企業(yè)債等低風險債券，風險較信貸類更低。這類理財產(chǎn)品期限短，最短僅有3天，超過80%的債券型產(chǎn)品都在3個月以下，所以這類理財產(chǎn)品有很好的流動性。
上周發(fā)行的中國銀行“7天自動滾續(xù)理財”期限為7天，預期年化收益率為1.62%，比銀行活期存款利率0.36%高出了1.26個百分點。
專家表示，由于這類銀行理財產(chǎn)品多滾動發(fā)行，投資者可以買期限稍長而收益率稍高的品種，這樣大多都可以實現(xiàn)超過同期存款利率的收益。
陳楚嫻告訴本報記者，這類產(chǎn)品的收益率較活期存款利率更高，且流動性較好，所以對低風險偏好人群較有吸引力。
結構性產(chǎn)品
結構性產(chǎn)品的風險和收益需考察具體掛鉤資產(chǎn)品種。陳楚嫻告訴記者：“收益較高的結構性產(chǎn)品的風險也相對較高，可能出現(xiàn)零負收益的情況。特別在金融危機前推出的結構性產(chǎn)品，最后成了零負收益的重災區(qū)。所以這類產(chǎn)品的設計是典型的為博取較高收益的人設計的。一般會90%~95%地保本，收益浮動，有可能零負收益，但是也可能得到高達30%的收益。”
購買這種產(chǎn)品，投資者需要查閱產(chǎn)品說明書上的條款，并且對該產(chǎn)品投資的領域有所關注。
曹宇告訴記者，結構性產(chǎn)品外資行發(fā)行得比較多，中資銀行一般只針對VIP客戶發(fā)行該類產(chǎn)品。“這種產(chǎn)品是銀行理財產(chǎn)品中比較復雜的，要具體產(chǎn)品具體分析。”對于風險評級比較大的結構性產(chǎn)品，投資者在購買之前最好要對產(chǎn)品所投資市場的狀況有一定的了解。
制圖/鄭勤韜
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