文/慧凈
2022年，銀行理財(cái)凈值化的元年，不少人在并沒(méi)有搞清楚什么是凈值化，及凈值化和過(guò)去的銀行理財(cái)有什么區(qū)別，只看到預(yù)期收益率好像變地更高了，就認(rèn)為“搞銀行理財(cái)=搞錢”，不假思索地買入銀行理財(cái)，掀起了固收＋、R2、雪球等理財(cái)熱潮。
可好景不長(zhǎng)，2022年11月以來(lái)，銀行理財(cái)凈值走勢(shì)跌宕起伏，除了少部分人較為理智，在三季度配置了3A同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品，凈值不僅沒(méi)跌，反而創(chuàng)下了歷史新高，參考7月28日（回看），8月5日（回看）文章。
數(shù)據(jù)來(lái)源：螞蟻基金，葉檀財(cái)經(jīng)
大多數(shù)人，還是像以前一樣想著“保本”賺錢，卻被跌跌不休的凈值搞得唉聲嘆氣，甚至不少人虧錢贖回，發(fā)出靈魂吶喊：不理財(cái)就是最大的理財(cái)！
難道，銀行理財(cái)真的沒(méi)有信仰了嗎？
如果這樣認(rèn)為就是大錯(cuò)特錯(cuò)了，今天從“銀行理財(cái)是什么”，“銀行理財(cái)怎么賺錢的”，“銀行理財(cái)為什么要有信仰”三個(gè)角度，明明白白地告訴大家銀行理財(cái)正當(dāng)時(shí)！
首先講下，銀行理財(cái)?shù)降资鞘裁矗?/strong>
銀行理財(cái)按照風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分，可以分為5個(gè)等級(jí)，分別是R1到R5，大致對(duì)應(yīng)的是保守型、穩(wěn)健型、平衡型、成長(zhǎng)型和進(jìn)取型。
多數(shù)人接觸的銀行理財(cái)產(chǎn)品是R2，其次是R1。
R1產(chǎn)品接近無(wú)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，投資方向主要為存款、國(guó)債、貨幣基金等，收益率相對(duì)較低，一般的年化收益率在2%上下；有時(shí)候行情好了，也會(huì)突破3%的收益；行情差了，也會(huì)跌破2%的收益。
R2產(chǎn)品屬于低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，主要是在R1的基礎(chǔ)上增加了銀行、央企等債券。
銀行凈值化以前，投資者買的保本理財(cái)產(chǎn)品大多數(shù)都是現(xiàn)在的R2產(chǎn)品，只是因?yàn)殂y行兜底兌付，做了資金池，大家看不見(jiàn)凈值而已。
這樣做的好處，自然是眼不見(jiàn)心不煩，然而，這樣做的壞處也很多。
比如，銀行可能賺了6%，欺負(fù)大家不知道事情，只給你分3%。
又比如，銀行可能一不小心，玩脫了，引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，大家可能連本金都沒(méi)有了。
因此，國(guó)家強(qiáng)推銀行凈值化，要求銀行做好自身的定位，只做渠道，不做資金池。
講到這里，大家應(yīng)該已經(jīng)有了一個(gè)概念，我們現(xiàn)在買的銀行理財(cái)產(chǎn)品和之前買的銀行理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別，都是債券基金或固收加基金，只是，現(xiàn)在的銀行只做代銷渠道，不參與管理了（運(yùn)作資金池）。
另外，想要具體了解銀行理財(cái)代銷的是哪些債券基金，可以問(wèn)所在地的銀行柜臺(tái)、可以看銀行app的理財(cái)合同、也可以百度購(gòu)買理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品名稱等。
總之一句話，大家記住了，大多數(shù)人買的銀行理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)上是債券基金。
接下來(lái)講下，銀行理財(cái)（債券基金）是怎么賺錢的。
銀行理財(cái)怎么賺錢的，這個(gè)問(wèn)題很容易就變成了債券基金是怎么賺錢的。
通俗地講，債券就是“欠條”，賺的是“欠條”的利息錢。
比如，葉大美需要周轉(zhuǎn)資金，向王五借了1000萬(wàn)?！扒窏l”約定，葉大美1年后還本付息，合計(jì)1050萬(wàn)，借款利率就是5%。
然而，真實(shí)的債券除了“利息”之外，債券自身的價(jià)格也會(huì)受到各種“因素”漲跌。
早些年，債券自身價(jià)格波動(dòng)的“因素”主要是信息差。
比如，1988年，國(guó)家放開國(guó)庫(kù)券交易，“楊百萬(wàn)”是第一個(gè)吃螃蟹的人，他低價(jià)在安徽、河南等地大量買入債券，拿到上海高價(jià)賣出，僅僅1年時(shí)間，本金從2萬(wàn)元做到了100多萬(wàn)元。
近些年，債券自身價(jià)格波動(dòng)的“因素”主要是各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)模型，主要包括GDP，經(jīng)濟(jì)預(yù)期等。
比如，這次銀行理財(cái)?shù)牡谝惠喯碌?，主要就受?guó)家“三支箭”的財(cái)政支持，經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，市場(chǎng)短期利率收緊，價(jià)格出現(xiàn)了下跌。
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再舉一個(gè)形象的例子來(lái)說(shuō)明債券基金怎么賺錢的，可能不夠精準(zhǔn)，但是方便大家理解。
王五買了一只會(huì)下蛋的老母雞，老母雞隔三差五下一只雞蛋，剔除飼料、水電費(fèi)等等。王五的資產(chǎn)（銀行理財(cái)凈值）可以簡(jiǎn)單理解為老母雞的價(jià)值（債券價(jià)格）+雞蛋數(shù)量的總價(jià)值（利息）。
有時(shí)候天氣冷了，老母雞體重下降了，老母雞的價(jià)值就會(huì)下降（債券價(jià)格下跌），王五的總資產(chǎn)（銀行理財(cái)凈值）也會(huì)下降。
這個(gè)時(shí)候，王五不應(yīng)該虧著錢把老母雞賣掉，因?yàn)椋夏鸽u的體重即使依然瘦弱（債券價(jià)格低迷），但是隨著時(shí)間推移，下的雞蛋積少成多（利息增多），王五的總資產(chǎn)也會(huì)增加（銀行理財(cái)凈值）。
另外，天氣一旦回暖，老母雞吃好喝好，體重不僅恢復(fù)了，而且還比原先剛買時(shí)更重了（債券價(jià)格上漲），這時(shí)，王五的總資產(chǎn)（銀行理財(cái)凈值）更是會(huì)大幅上漲。
總結(jié)一下，銀行理財(cái)主要是靠債息（老母雞下的雞蛋積少成多）賺錢，只是有時(shí)候債券價(jià)格會(huì)波動(dòng)（老母雞體重的變化），偶爾會(huì)影響凈值的波動(dòng)，但長(zhǎng)期看，凈值（老母雞價(jià)值+日益增多的雞蛋價(jià)值）必然是上漲的。
再來(lái)講下銀行理財(cái)（債券基金）為什么要有信仰。
債券基金在2002年開始，陸續(xù)試點(diǎn)走向大眾，風(fēng)風(fēng)雨雨也有接近20年了。
南方寶元債券A，成立于2002年9月，持倉(cāng)基本上是80%債券+20%股票，也可以理解為是固收＋類銀行理財(cái)產(chǎn)品的代表產(chǎn)品；
20年來(lái)，總收益為607.46%，年化收益為10.13%，5年內(nèi)最大回撤為7.25%。
富國(guó)天利增長(zhǎng)債券A，成立于2003年12月，持倉(cāng)基本上是滿倉(cāng)純債，可以理解為是債券類（R2）銀行理財(cái)產(chǎn)品的代表產(chǎn)品；
成立來(lái)，總收益為321.56%，年化收益為7.84%，5年內(nèi)最大回撤為1.44%。
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