大數(shù)據(jù)成為金融行業(yè)最重要的資源、互聯(lián)網(wǎng)金融首次被納入國家頂層設(shè)計(jì)、股票發(fā)行注冊(cè)制啟動(dòng)在即，金融市場利好信息紛至沓來的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)總體轉(zhuǎn)入新常態(tài)軌道繼續(xù)前行。要去機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的金融市場淘金，在大數(shù)據(jù)背景下進(jìn)行資產(chǎn)優(yōu)化配置，接下來該怎么玩？
11月27日，由《浙商》雜志、浙商全國理事會(huì)、世界浙商網(wǎng)聯(lián)合主辦，杭州六屏信息科技有限公司、浙江眾益信資產(chǎn)管理有限公司承辦的“數(shù)據(jù)互聯(lián) 金融創(chuàng)新·2015首屆浙商眾益信投融資高峰論壇” 在夢想小鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)村舉辦，包括金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人、投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人、海創(chuàng)園、夢想小鎮(zhèn)企業(yè)以及浙商全國理事會(huì)企業(yè)等在內(nèi)的數(shù)百家機(jī)構(gòu)、企業(yè)與創(chuàng)業(yè)者參與論壇。
新金融以股票市場為起點(diǎn)
鑫星伊頓投資顧問有限公司首席執(zhí)行官、原國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石在其《新常態(tài)經(jīng)濟(jì)與大數(shù)據(jù)金融》的主題演講中表示，把握未來經(jīng)濟(jì)趨勢不能繞開兩個(gè)詞：新常態(tài)和大數(shù)據(jù)。他認(rèn)為，讀懂新常態(tài)的關(guān)鍵在于“減速、轉(zhuǎn)型、全球化”七字箴言，“經(jīng)濟(jì)下滑的過程中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑了三分之一，估計(jì)今后還會(huì)再下滑?！蓖瑫r(shí)，金巖石表示，資產(chǎn)證券化、散戶機(jī)構(gòu)化和投資數(shù)據(jù)化是未來趨勢。
他表示，過去三年中，“新三板、陽光私募和離岸人民幣，這三個(gè)很小的市場獲得了爆發(fā)式增長”?！瓣柟馑侥純赡昵安坏?00家，截止上個(gè)月底已經(jīng)突破2300家，其中有1300多家集中在北上廣深等一線城市。”金巖石說，民營經(jīng)濟(jì)證券化在新三板爆發(fā)，民間投資機(jī)構(gòu)化、散戶機(jī)構(gòu)化是未來趨勢，“我們正在迎來金融立國的時(shí)代?！彼稳萆鲜鋈齻€(gè)市場就像劃破夜空的三道閃電，構(gòu)建起新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)的新民營、新金融和全球化特征。
國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑的選擇中，正駛向通過證券化擴(kuò)大直接投資比重之路。“宏觀調(diào)控的思路正在改變?！苯饚r石認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長真正的源頭是三大要素，勞動(dòng)力投入、全要素驅(qū)動(dòng)和制度性變革。想要獲得經(jīng)濟(jì)的持續(xù)動(dòng)力，只有兩種選擇，“讓經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于勞動(dòng)力增長，或者依賴于全要素的提升。區(qū)別在于投資的主導(dǎo)權(quán)在誰手里?！苯饚r石說，全要素驅(qū)動(dòng)就得將投資權(quán)從政府手中解放至市場，推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，讓財(cái)富增長速度超過經(jīng)濟(jì)增長速度。在這個(gè)過程中的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新還需投資和金融的支持。
金巖石提醒實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型時(shí)，如果只+互聯(lián)網(wǎng)，“會(huì)死得更快“，他認(rèn)為大數(shù)據(jù)才是核心資源，“人類社會(huì)的進(jìn)化是個(gè)緩慢的曲線，大數(shù)據(jù)顛覆了這個(gè)進(jìn)化模式，以英特爾的芯片為起點(diǎn)，創(chuàng)新不再是一個(gè)漸進(jìn)的曲線，而是火箭式升空，把我們帶進(jìn)了一個(gè)爆炸的奇點(diǎn)，讓大數(shù)據(jù)資源走進(jìn)了我們的生活?！彼J(rèn)為，大數(shù)據(jù)的價(jià)值在于麥卡夫定律，“數(shù)據(jù)終端的價(jià)值是其終端使用者使用頻次的平方，取決于使用者多次重復(fù)使用。股票的價(jià)值取決于投資人參與交易頻次的平方，與麥卡夫定律完全適配?！?/p>
金巖石強(qiáng)調(diào)，過去的中國股市，盡管都在高唱價(jià)值投資，實(shí)際上股民依靠的只是信息和資金優(yōu)勢。長期來看，技術(shù)優(yōu)勢一定會(huì)占據(jù)主導(dǎo)，投資需要依賴大數(shù)據(jù)工具進(jìn)行決策。
數(shù)據(jù)顯示，美國的家庭財(cái)富總量中70%以上是證券化資產(chǎn)，而中國今天不到10%，76%以上都是房地產(chǎn)，借鑒先進(jìn)國家經(jīng)驗(yàn)，中國必然會(huì)開啟資產(chǎn)證券化進(jìn)程，也預(yù)示中國證券市場的潛力依然巨大。當(dāng)下這個(gè)股市，正在經(jīng)歷資產(chǎn)證券化、散戶機(jī)構(gòu)化、決策數(shù)據(jù)化的階段，上述的趨勢轉(zhuǎn)變，將引導(dǎo)A股投資者走向以數(shù)據(jù)、機(jī)構(gòu)為特征的時(shí)代。
金巖石表示，證券、投資等金融的使命不是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，而是創(chuàng)造實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！八^創(chuàng)造性毀滅，每一代的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新都在否定上一代的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)?！彼J(rèn)為，任何一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)都會(huì)一分為三，實(shí)體、“尸體”和創(chuàng)新?！爸挥型顿Y人，可以容忍沒有利潤的創(chuàng)新成長，拋棄沒有創(chuàng)新成長的利潤?！?014年，以“約炮神器”出擊市場的陌陌赴美上市，市值達(dá)到31.7億美金，當(dāng)時(shí)，在美上市多年的世紀(jì)佳緣市值卻只有1.6億美金?！巴顿Y人為什么選擇一家虧損公司，拋棄一家盈利公司？”金巖石認(rèn)為，“市值最大化已取代利潤最大化，成為新金融的最重要標(biāo)志。利潤最大化背后是資本家獨(dú)享，市值最大化背后是企業(yè)家的分享?！边@樣的價(jià)值主導(dǎo)背后，感恩文化就與市值聯(lián)系在了一起。
“市值和證券代表著新的模式、新的文化和新的文明，新金融以股票市場為起點(diǎn)。”金巖石分析，股票市場站到如此重要的位置是因?yàn)椤肮善睂⑽覀儙нM(jìn)了新時(shí)代，大數(shù)據(jù)金融時(shí)代。大數(shù)據(jù)面對(duì)的市場是有限腦力和有限時(shí)間，以及無限的知識(shí)和無限的財(cái)富?！?/p>
中國人民大學(xué)金融信息中心主任楊健研發(fā)了鑫星伊頓六屏數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，作為鑫星伊頓首席技術(shù)執(zhí)行官，在其《價(jià)值投資和策略投資》演講中表示，散戶化的時(shí)代，技術(shù)的領(lǐng)先是長期投資之路的優(yōu)勢交易策略。
楊健表示，在市場波動(dòng)情況下，市場不是很有效，投資者的市場配置就很重要。這要求投資者不能用單一的基礎(chǔ)分析來判斷市場，涉及到策略性的投資方法和工具，需要進(jìn)行配置，這就要求投資者的分析工具、技術(shù)分析能力提升，讓策略能夠應(yīng)對(duì)長線、中線和短線投資。
據(jù)了解，北京鑫星伊頓是以基金管理+會(huì)員招募的創(chuàng)新模式俱樂部，復(fù)制麥當(dāng)勞中央廚房、共享品牌和統(tǒng)一經(jīng)營的特點(diǎn)，已經(jīng)在全國建立超過50個(gè)俱樂部，以“一個(gè)平臺(tái)，兩個(gè)連鎖”的創(chuàng)新理念帶動(dòng)未來金融交易的創(chuàng)新，讓更多的能夠承受風(fēng)險(xiǎn)、具備大額資產(chǎn)的投資者，進(jìn)入到長期投資領(lǐng)域，尤其包括基金領(lǐng)域。利用技術(shù)優(yōu)勢、投資工具與鑫星伊頓投資理念，完成投資從個(gè)體思維到大數(shù)據(jù)思維的轉(zhuǎn)變，進(jìn)而促成中國證券投資新的發(fā)展方向。為推廣鑫星六屏系統(tǒng)，鑫星伊頓還打造了連鎖投資俱樂部——鑫星六屏投資俱樂部，計(jì)劃在全國布局100家分支俱樂部，旨在為有志從事基金行業(yè)者提供專業(yè)投資平臺(tái)，傳導(dǎo)最前沿的投資理念。
楊健表示投資只需像打棒球一樣，當(dāng)球落到設(shè)定的格子里時(shí)才揮手狙擊，“在股市下跌或者前景不明時(shí)，不是要減倉而是空倉?！?/p>
中國新三板研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉平安在其《新三板與創(chuàng)新企業(yè)金融創(chuàng)新》的演講中表示，新三板創(chuàng)建至今，已有掛牌企業(yè)4322家，市值近2萬億元，他預(yù)計(jì)明年掛牌企業(yè)將突破7000家。這個(gè)正充滿無限可能的市場，到底將走向何方？
他認(rèn)為未來新三板的方向一定是“真正市場化的資本市場，同時(shí)也是民營化的資本市場?！眲⑵桨舱f，新三板是專門為中小微民營企業(yè)提供服務(wù)的，交易市場提供的初衷就是為企業(yè)解困。新三板作為新興資本市場，應(yīng)該承擔(dān)起基本使命，為具有創(chuàng)新能力的中小微企業(yè)服務(wù)。而各種配套制度的逐步到位，也將推動(dòng)核心交易制度的到來?！靶氯辶鲃?dòng)性難題需要適當(dāng)降低自然人投資者的準(zhǔn)入門檻，盡快推出市場分層制度，完善做市商交易制度，改革‘主辦券商特許制度’，以市場化、民營化手段來激活市場?！敝档闷诖氖?，解決問題的根本舉措即在新三板實(shí)施“注冊(cè)制”正日益臨近，新三板也將成為中國證券市場的試驗(yàn)田。
他表示，要在新三板掘金，投資者須有發(fā)現(xiàn)價(jià)值的能力，”創(chuàng)投機(jī)構(gòu)必須回歸價(jià)值投資的出發(fā)點(diǎn)，為沒有創(chuàng)新能力的中小企業(yè)提供創(chuàng)新服務(wù)?！?/p>
劉平安說，新三板應(yīng)該以“市場化”“民營化”和“國際化”為特色，成為國家創(chuàng)新戰(zhàn)略的金融支撐，擔(dān)當(dāng)起中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重任。
原浙江省銀監(jiān)局局長楊小蘋，余杭區(qū)常委、余杭區(qū)人民政府副區(qū)長祝振偉，《浙商》雜志社社長、浙商全國理事會(huì)理事長朱仁華，杭州六屏信息科技有限公司董事長、浙江眾益信資產(chǎn)管理有限公司董事長葉小珍，中國新三板研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉平安，中國人民大學(xué)金融信息中心主任楊健，北京鑫星伊頓投資顧問有限責(zé)任公司CEO、原國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石等多位互聯(lián)網(wǎng)界、金融界的專家學(xué)者，共同探討新業(yè)態(tài)、新模式、新金融，解讀大數(shù)據(jù)背景下的投融資機(jī)會(huì)，同時(shí)論壇上還正式發(fā)布了鑫星伊頓91號(hào)私募證券投資基金產(chǎn)品。
互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型怎么走？
朱仁華 《浙商》雜志社社長、浙商全國理事會(huì)理事長
一方面要為傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型做好服務(wù)，創(chuàng)造更好的環(huán)境，降低傳統(tǒng)企業(yè)的負(fù)擔(dān)，尤其不光要降稅、更要減息。同時(shí)，確實(shí)沒有競爭力的企業(yè)可以選擇退出市場，利用資金與金融機(jī)構(gòu)展開合作，順應(yīng)市場的自我調(diào)節(jié)。
從銀行角度來說，我們面對(duì)的是比較傳統(tǒng)的市場。浦發(fā)銀行互聯(lián)網(wǎng)金融中心總監(jiān)白宇航結(jié)合企業(yè)發(fā)展說，過去至今的發(fā)展中，銀行也不想為僵尸企業(yè)輸液，希望能有更多創(chuàng)新金融方式去變，
華夏銀行杭州分行副行長陳成天總結(jié)說，企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中會(huì)發(fā)現(xiàn)很多問題，資本結(jié)構(gòu)不合理上容易出現(xiàn)小馬拉大車，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理會(huì)遇到資金鏈問題，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理則會(huì)遇到資金支持問題，在經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)中抗寒性就差了。
轉(zhuǎn)型一定要擁抱互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)，一定要擁抱資本市場，離開這兩樣談轉(zhuǎn)型沒有任何基礎(chǔ)。劉平安說，要轉(zhuǎn)變觀念，轉(zhuǎn)變商業(yè)認(rèn)知，整個(gè)商業(yè)環(huán)境變了之后，思維要變。宏觀上來說，傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)不適應(yīng)市場競爭，勢必遭到淘汰，淘汰機(jī)制的運(yùn)用場所是金融市場，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)是完不成的，必須通過證券市場，靠投資人淘汰落后的企業(yè)，優(yōu)化資源配置。
金巖石表示，今天的困難并不是第一次遇到。既然我們已經(jīng)看到了趨勢，那么就切掉爛的部分變成化肥，培育好的部分，兩相結(jié)合，組成更好的果盤。這事兒過去我們也做過，現(xiàn)在就多弄幾個(gè)垃圾箱，把垃圾箱交給公眾，開放給全社會(huì)，逐步剔除不良資產(chǎn)。
怎么看待銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融的合作？
攜手共進(jìn)，相互補(bǔ)充。這是陳成天的理念，他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)是個(gè)信息中介，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的優(yōu)勢在于信息，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能做到去中心化、數(shù)據(jù)化，過去很多東西通過銀行渠道，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改變了渠道，并使之場景化。銀行的邏輯是信用中介，互聯(lián)網(wǎng)金融則是有風(fēng)險(xiǎn)的中間商。在兩者的差異之外，我們也在不斷學(xué)習(xí)、融合，比如支付理財(cái)方面的合作。但還是會(huì)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，守住信用底線。
白宇航認(rèn)為，銀行做互聯(lián)網(wǎng)金融，其實(shí)并沒有這個(gè)基因?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的范疇是普惠金融，解決銀行沒辦法解決的痛點(diǎn)，銀行間接金融的體系會(huì)越來越弱化，普惠金融則會(huì)跟上來。其實(shí)我們也在做嘗試和探索，比如浦發(fā)銀行有自己的P2P平臺(tái)，但更多是給互聯(lián)網(wǎng)金融公司提供服務(wù)，比如第三方支付。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)群體是平臺(tái)里的客戶，用大數(shù)據(jù)的方式將客戶集聚起來，如何打造數(shù)據(jù)風(fēng)控體系，用數(shù)據(jù)來做金融，再來提供整套服務(wù)需要探索，而這些客戶也恰恰是我們要挖掘的對(duì)象。
劉平安則表示，傳統(tǒng)金融要充分利用互聯(lián)網(wǎng)，重構(gòu)商業(yè)模式和提高效率。互聯(lián)網(wǎng)是個(gè)工具，解決企業(yè)和用戶之間的信息不對(duì)稱，砍掉所有中間環(huán)節(jié)，對(duì)于客戶和用戶來說，能得到便捷低成本服務(wù)同時(shí)，降低企業(yè)營運(yùn)成本。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)要站住腳，要充分利用互聯(lián)網(wǎng)。無論這一方是互聯(lián)網(wǎng)金融還是銀行，未來能提供普惠金融的，一定是同時(shí)能提供整體金融解決方案的。
夢想小鎮(zhèn)很多年輕人創(chuàng)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)公司也很多。朱仁華說，圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)的比比皆是，專注二手車貸款的微貸網(wǎng)就是其中一個(gè)代表。機(jī)會(huì)在于背靠大數(shù)據(jù)，但從小細(xì)節(jié)入手，相信市場的力量，讓更多互聯(lián)網(wǎng)金融公司不斷成長。
互聯(lián)網(wǎng)金融的短板是風(fēng)險(xiǎn)控制，優(yōu)點(diǎn)是速度快，而銀行體系散布，信用度比較高。袁曉雷說，中信銀行和百度共同成立百信銀行就是一個(gè)很好的嘗試，畢竟靠銀行自己去嫁接互聯(lián)網(wǎng)，成本太高，而且可能風(fēng)口也過了。
圖片大放送
▲原浙江省銀監(jiān)局局長楊小蘋致辭
▲余杭區(qū)常委、余杭區(qū)人民政府副區(qū)長祝振偉致辭
▲杭州六屏信息科技有限公司董事長、浙江眾益信資產(chǎn)管理有限公司董事長葉小珍致辭
▲白宇航
▲陳成天
█文／《浙商》雜志全媒體記者 姚玨
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