其次是財(cái)務(wù)困難,特別是鋼材貿(mào)易企業(yè),因?yàn)楝F(xiàn)貨貿(mào)易中存在著預(yù)付款訂貨、賒銷等結(jié)算方式,極大降低了企業(yè)現(xiàn)金流,占用了企業(yè)本可用于擴(kuò)大投資的資金,而且一旦買方違約,拒絕支付貨款,則賣方企業(yè)就承擔(dān)了所有的風(fēng)險(xiǎn),損失慘重,所以鋼材貿(mào)易中經(jīng)常出現(xiàn)“三角債”問(wèn)題。財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)之一就是庫(kù)存的管理,在熊市行情中,因?yàn)閮r(jià)格持續(xù)下跌,鋼材銷售出現(xiàn)困難,庫(kù)存積壓一天就虧損一天,而牛市行情中則是拿不到貨的問(wèn)題。
最后就是信息不對(duì)稱的困難,因?yàn)槿珖?guó)各地鋼材市場(chǎng)林立,價(jià)格信息的傳遞速度不快。中國(guó)的鋼材流通渠道主要分為鋼廠分公司銷售,直供和中介的鋼材貿(mào)易商三種,而鋼材貿(mào)易商則是鋼材流通的主力,這樣的后果就是鋼廠無(wú)法及時(shí)地從銷售一線獲得價(jià)格信息,而鋼材貿(mào)易商也必須去分析全國(guó)各地的鋼材價(jià)格來(lái)判斷鋼材的價(jià)格走勢(shì),無(wú)形中增加了困難,如果鋼材貿(mào)易企業(yè)設(shè)置專人負(fù)責(zé)信息收集和價(jià)格分析,那又增加了成本。
鋼鐵企業(yè)遇到的困難主要是由于全國(guó)缺乏一個(gè)統(tǒng)一的鋼材價(jià)格信息公布和交易平臺(tái),這也是許多鋼貿(mào)企業(yè)為什么選擇鋼材電子盤進(jìn)行鋼材交易,不過(guò)和這些鋼鐵企業(yè)的交流中,我也運(yùn)用了許多期貨經(jīng)驗(yàn)去幫助他們克服困難。
期貨創(chuàng)立的初衷就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),避免價(jià)格的大漲大跌,特別是那些鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和加工企業(yè),生產(chǎn)周期較長(zhǎng),必須有一個(gè)對(duì)沖工具去轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),這個(gè)時(shí)候,他們可以簽訂期貨合同來(lái)鎖定銷售價(jià)格與利潤(rùn),規(guī)避現(xiàn)貨采購(gòu)與銷售時(shí)的價(jià)格差所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
鋼鐵貿(mào)易企業(yè)最擔(dān)心的則是“三角債”問(wèn)題,他們也可以使用期貨工具來(lái)規(guī)避,首先規(guī)避了違約的風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)賣方在期貨市場(chǎng)注冊(cè)倉(cāng)單后,一旦有買家愿意接貨,即按照商品交易所有關(guān)規(guī)定先形成配對(duì),然后雙方按規(guī)定在一定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交接,完全實(shí)現(xiàn)了“一手交錢,一手交貨”。一旦配對(duì)成功,若買方違約,拒絕接貨,則該方需要按照有關(guān)規(guī)定支付賣方一定比例的違約金及賠償金。同時(shí),參與期貨市場(chǎng)還避免了要賬困難的問(wèn)題,由于期貨市場(chǎng)的最后交割買賣雙方都要通過(guò)期貨交易所,賣方的貨及買的資金都要事先打在交易所的帳面上,進(jìn)行資金轉(zhuǎn)劃后再進(jìn)行交割。
至于最后的信息不對(duì)稱問(wèn)題,期貨市場(chǎng)是一個(gè)全國(guó)性市場(chǎng),實(shí)行計(jì)算機(jī)撮合成交,期貨價(jià)格具有連續(xù)性,便于進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析,從而在技術(shù)面上做到預(yù)測(cè)走勢(shì),上海期貨交易所每周五還會(huì)公布前20名持倉(cāng)報(bào)告和庫(kù)存報(bào)告,這些措施都保證了期貨市場(chǎng)價(jià)格信息的公開(kāi)公正,企業(yè)完全可以通過(guò)期貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)來(lái)預(yù)判行情,確定生產(chǎn)、采購(gòu)、銷售計(jì)劃。
另外,建議了鋼鐵企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)提前實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨的銷售,拓展銷售渠道。同時(shí),期貨上不同月份合約的報(bào)價(jià)給企業(yè)庫(kù)存管理提供了很好的參考依據(jù),根據(jù)企業(yè)銷售計(jì)劃也可以在期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存,也可以拋售現(xiàn)貨庫(kù)存進(jìn)行庫(kù)存管理,如在市場(chǎng)低迷時(shí)期降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn),在原材料不足的時(shí)期在期貨市場(chǎng)上完成采購(gòu)。另一方面,期貨的保證金交易大大提高了鋼鐵企業(yè)的資金利用,降低了財(cái)務(wù)成本,因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)進(jìn)行的是保證金交易,一般情況下只需要使用10%左右的保證金就可以進(jìn)行買賣操作,如果進(jìn)行交割才隨交割日期的臨近增加保證金,與現(xiàn)貨相比大概可以降低75%左右的財(cái)務(wù)成本,使得鋼鐵企業(yè)很大程度上提高了資金的使用率。
通過(guò)參與期貨市場(chǎng),鋼鐵企業(yè)規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),加快了資金的使用效率,使庫(kù)存管理更加靈活,企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健。
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