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【圖文】公司調(diào)查:萬達(dá)31億美元并購全美第二大院線AMC 螞蟻吞象?

【編者按】2012年5月21日,萬達(dá)集團(tuán)以總交易金額26億美元并購全美第二大院線AMC,包括購買100%股權(quán)和承擔(dān)債務(wù)兩部分,成為中國文化娛樂產(chǎn)業(yè)歷史上首例達(dá)成的海外投資項(xiàng)目。同時(shí),萬達(dá)并購后投入運(yùn)營資金不超過5億美元,萬達(dá)總共將為此次交易支付31億美元。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,萬達(dá)無論從資金還是管理上,暫時(shí)并無實(shí)力收購。但萬達(dá)院線IPO在即,不排除通過此舉抬高股價(jià)。無論是對(duì)院線發(fā)展的需要,還是為IPO的提前預(yù)熱,中國院線產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張或早已停不下腳步。

——“市場,既意味著公開與公平,也意味著殘酷與現(xiàn)實(shí)!也許,這就是商業(yè)的本質(zhì)。我們也愿意,血性一次!”

最新[萬達(dá)兇猛:溢價(jià)73%收購高負(fù)債AMC][六銀行圍獵31億美元并購資金][萬達(dá)借AMC出海]

疑問[近200億并購背后金主不明][萬達(dá)能否消化存疑][萬達(dá)的影視雄心還要承受經(jīng)營考驗(yàn)]

管理[萬達(dá)院線IPO加碼][在美不推中國電影][中方人員不進(jìn)核心層][門口的萬達(dá)和門外的移動(dòng)]

擴(kuò)張[60億投資誘惑:綿陽地震重建學(xué)校被拆除 為萬達(dá)騰地][萬達(dá)并購美國AMC的商業(yè)猜想]

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    萬達(dá)集團(tuán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及發(fā)展戰(zhàn)略

    面對(duì)目前房地產(chǎn)市場不景氣,萬達(dá)集團(tuán)從業(yè)務(wù)模式到創(chuàng)新理念都有所調(diào)整。但這樣的調(diào)整是否能達(dá)成預(yù)期的目的和收益,仍有待市場的考驗(yàn)。萬達(dá)集團(tuán)表示:今年起,將加大對(duì)文化、旅游產(chǎn)業(yè)的投資力度。全力開發(fā)第四代產(chǎn)品。

    看點(diǎn):萬達(dá)如何Hold住國際頂級(jí)院線?

    當(dāng)年華納從萬達(dá)撤資,萬達(dá)頂著壓力開始養(yǎng)育第二個(gè)'孩子'萬達(dá)影城。雖然近年總盈利看起來不錯(cuò),但投入比重著實(shí)讓人吃驚!此次收購AMC院線,萬達(dá)斥資31億,是什么力量讓萬達(dá)鐵了心要做吃螃蟹第一人?

    優(yōu)勢:中國影業(yè)成長空間大 萬達(dá)院線IPO可加碼高定價(jià)
    獲得如此大的砝碼,萬達(dá)院線IPO已經(jīng)進(jìn)入反饋意見階段。如此利好可直接加碼高定價(jià)。融資渠道的打開可以為萬達(dá)帶來更多的運(yùn)營空間。而中國電影行業(yè)也將因院線國際化而更加容易走出去。有文章指出,萬達(dá)院線的盈利還可填補(bǔ)萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)資金鏈緊張。[詳細(xì)]
    劣勢:美院線收入三年持續(xù)降 票房增長率近年曾縮八成(圖表)
    北美市場的境況大不如從前,與2009年比較,2010年觀影人數(shù)發(fā)生了改變下滑5%,大量觀影人被市面上出現(xiàn)的DVD、藍(lán)光等“吸走”,而2011年美國電影院線收入下滑4.5%,這在美國近十年數(shù)據(jù)歷史上,屬于幅度較大的調(diào)整。加上數(shù)字化的全面到來,讓美國影業(yè)動(dòng)蕩不安。在如此不確定的環(huán)境下,萬達(dá)收購靠租賃過活的AMC院線,估計(jì)難挑起大梁。[詳細(xì)]
    雙方實(shí)力對(duì)比
    • 萬達(dá)影院數(shù):86家

      屏幕數(shù):730塊

      2011年收入:17.8億元人民幣

      院線票價(jià):《復(fù)仇者聯(lián)盟》3D,140元,北京

      市場環(huán)境:2011年中國電影票房131億元人民幣,同比增長28.9%

    • AMC影院數(shù):350家

      屏幕數(shù):5050塊

      2011年39周收入:19億美元(約120億元人民幣)

      院線票價(jià):《復(fù)仇者聯(lián)盟》3D,14.5美元(約91.7元人民幣),紐約

      市場環(huán)境:2011年北美電影票房102億美元(約650億元人民幣),同比下降3.6%。AMC的規(guī)模遠(yuǎn)超萬達(dá)。

    現(xiàn)象:中國院線瘋狂競爭引發(fā)的思考

    • 中國院線存弊端 經(jīng)營同質(zhì)化如何改善

      美國的放映業(yè)由幾條大院線控制,包括通用院線、聯(lián)藝院線、AMC院線、卡邁克院線、馬庫斯院線等等,在全美三萬多塊銀幕中,大院線控制著大約一萬四千塊銀幕,被控制的45%的銀幕卻聚斂了80%票房收入。 現(xiàn)行的中國院線制,距離真正符合電影自身規(guī)律的,符合商品市場規(guī)律的運(yùn)作機(jī)制,還相差甚遠(yuǎn)。全國34條院線跨地域“市場競爭”的大好形勢下,實(shí)際又潛伏著大壟斷機(jī)制控制,產(chǎn)品單一化、經(jīng)營同質(zhì)化的重重危機(jī)…… [詳細(xì)]

    近日上線的《賽德克-巴萊》遭院線冷遇,萬達(dá)院線微博回應(yīng):'愿為你血性一次!' 在文章的最后萬達(dá)院線還引用了《賽德克-巴萊》里面的臺(tái)詞:'如果文明,是叫我們卑躬屈膝,那我們就讓你們看看,什么是野蠻的驕傲。'似乎透露出對(duì)并購AMC的情緒異常高漲。

    • 影城“爭奪戰(zhàn)”惡意讓利為哪般?

      因?yàn)榇蠖鄶?shù)院線和影院之間并不具有真正資產(chǎn)鏈接的關(guān)系,所以院線對(duì)于影院的控制力度非常有限。許多影城今天還從屬于這家院線,明天立刻“城頭變幻大王旗”。院線過去惡意讓利爭奪影院、挖別人墻角的做法目的是急功近利想提升院線票房,贏取了暫時(shí)的票房,卻忽視了自身核心競爭力和品牌形象的建立,完全屬于市場上的惡性競爭。 [詳細(xì)]

    • 新影城裝修奢華 機(jī)制缺失藝術(shù)院線

      影院建設(shè)出現(xiàn)一股互相攀比、惡性競爭的浮躁風(fēng)。深圳某影城大廳的小小吊頂竟然花費(fèi)了三百多萬。上海永華影院,年度3000萬的票房,可年度租金高達(dá)750萬,起碼五年不可能有利潤和投資回報(bào)。 張一白說:“所謂的院線生態(tài)有問題,并不是院線方所造成的。畢竟院線只是電影產(chǎn)業(yè)的一個(gè)環(huán)節(jié)而已,歸結(jié)到底,這是整個(gè)中國電影生態(tài)的問題”。 [詳細(xì)]

    • “電影”一詞誕生于天津

      美國電影院起初統(tǒng)稱為鎳幣影院(Nickelodeon),Nickelodeon是由五美分(nickel)和Lodeon(希臘語“戲院”)得名。1896年電影登陸中國,1905年6月16日天津的《大公報(bào)》將這種由光影構(gòu)成的娛樂設(shè)施稱為“電影”,得到全國人民認(rèn)可。1906年,天津第一家中國影院誕生,上來播放的就是與世界同步的美國大片。[詳細(xì)]

    圖為美國影院的起源:鎳幣影院

    萬達(dá)院線該不該收購AMC?

    這是中國文化娛樂產(chǎn)業(yè)歷史上最大的海外投資項(xiàng)目。目前AMC一年的現(xiàn)金流量為1.81億美元,26億美元的整體收購價(jià)格就意味著約14倍多一點(diǎn)的市盈率。廣電總局公布數(shù)據(jù)顯示,萬達(dá)院線去年票房收入達(dá)到17.85億元,平均每家影院票房收入約為2075萬元;而在業(yè)內(nèi),一線城市每家影院的平均收入只有1500萬元。

    正方觀點(diǎn)

    "萬達(dá)對(duì)AMC的收購,將大大有助于國產(chǎn)電影在海外的放映。從這個(gè)角度來說,萬達(dá)集團(tuán)是在進(jìn)行一次戰(zhàn)略性的投資。" 

             

    ——藝恩咨詢的總裁郜壽智

    “打造全產(chǎn)業(yè)鏈的影視集團(tuán)能夠有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),反哺上游制作,補(bǔ)充穩(wěn)定的現(xiàn)金流。這符合文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展、大繁榮指導(dǎo)思想?!?/p>             

    ——廣東大地影院發(fā)展部經(jīng)理謝曉鳴[詳細(xì)]

    反方觀點(diǎn)

    “收購讓人興奮,但如此巨額資金投入收購的卻是在走下滑路的美國院線,從這個(gè)角度來說,有點(diǎn)讓人看不懂?!?/p>      

    ——清科咨詢分析師張亞男

    "市場拐點(diǎn)已經(jīng)到來,影院投資過熱、單個(gè)影院平均票房的下降迫使院線思考自身未來盈利空間何在,內(nèi)部商業(yè)模式創(chuàng)新勢在必行。" 

       

    ——中影南方新干線總經(jīng)理趙軍[詳細(xì)]

    他山之石:經(jīng)驗(yàn)VS教訓(xùn)

    • 米高梅破產(chǎn):別等失去機(jī)會(huì)了才懂珍惜

      由于無法償付高達(dá)40億美元的巨額債務(wù),曾是全球最大電影公司的米高梅2010年11月3日宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),其申請(qǐng)也隨即獲得法院的批準(zhǔn)。更有消息稱,中國投資人有意入股米高梅破產(chǎn)之后組成的新公司。[詳細(xì)]

    米高梅的倒下體現(xiàn)了大型電影企業(yè)不能一直吃老本,被傳統(tǒng)束縛,如果一直沒有新思維、新的經(jīng)營策略,那么江河日下也是早晚的事。

    • 破產(chǎn)保護(hù)案背后:品牌價(jià)值高于一切

      米高梅電影公司宣布破產(chǎn),其實(shí)并非沒有回旋的余地,2010年10月12日獅門影業(yè)公司(Lions Gate Entertainment Corp)(LGF)就曾再度提議與米高梅電影公司(MGM)合并,此項(xiàng)交易已獲得活躍投資商卡爾-伊坎(Carl Icahn)的支持,后者在這兩家公司均擁有股份。獅門影業(yè)表示,已向陷入財(cái)務(wù)困境中的米高梅提交了一項(xiàng)并購提議。但這份提議顯然未達(dá)成。2010年6月,米高梅曾因?yàn)槠放苾r(jià)值而拒絕過很多著名公司的合并或幫助提議。最終謹(jǐn)慎選擇了真心想幫助公司繼續(xù)走下去的獅門影業(yè)。[詳細(xì)]

    • 二十世紀(jì)??怂梗汉喜⒍?慧眼識(shí)人

      1935年,二十世紀(jì)電影公司和??怂闺娪肮拘婧喜?,二十世紀(jì)??怂拐降菆隽?,這家新公司也是最晚成立的好萊塢大公司。二戰(zhàn)后,電影觀眾開始流失,電視的興起也對(duì)電影業(yè)造成很大打擊。二十世紀(jì)??怂瓜胍揽吭黾与娪霸旱臄?shù)量渡過難關(guān),然而法院裁決,反托拉斯法,大的發(fā)行公司必須與放映業(yè)分離,公司因此失去了一半的電影院。1984年,來自澳大利亞的傳媒巨頭魯伯特默多克從馬克里奇和馬文戴維斯手中買下二十世紀(jì)福克斯,他對(duì)電影部門沒有做出很大調(diào)整。[詳細(xì)]

    • 中國影院投資冷熱思考

      一個(gè)將達(dá)300億元的龐大市場,一個(gè)年增600塊銀幕的朝陽產(chǎn)業(yè),一個(gè)投資回報(bào)并非暴利的行業(yè),引來了包括煤老板、地產(chǎn)商、江浙游資、風(fēng)險(xiǎn)投資在內(nèi)的20多種資本“虎視”。影院投資大戰(zhàn),硝煙彌漫還要不要“個(gè)性”?[詳細(xì)]

    臺(tái)灣高質(zhì)量史詩片大陸票房不濟(jì)

    院線背景介紹

    電影院線就是電影放映行業(yè)一種具有壟斷性的經(jīng)營體制。經(jīng)營者為發(fā)展和保護(hù)其經(jīng)營利益,在某些城市或地區(qū),掌握相當(dāng)數(shù)量的電影院,建立放映網(wǎng)絡(luò),借以壟斷某國或某一電影制片公司新版影片的公映。概念源自好萊塢,但之所以大眾對(duì)此了解幾乎為零,多數(shù)原因是我們的院線制沒真正發(fā)揮出作用。跟著電影院線上市的腳步,中國電影院線實(shí)現(xiàn)差異化放映那天也不遠(yuǎn)了。

    • AMC Entertainment Inc

      AMC(American Multi-Cinema)是北美第二大院線,除了美國、加拿大,在英國、法國、中國香港、西班牙等地區(qū)都有影院。

      AMC由Dubinsky兄弟創(chuàng)建,1961年,Edward去世,兒子Stanley接管Durwood院線,他將軍事化管理和科學(xué)管理的理念引入了電影放映業(yè)。1963年,Stanley率先在Durwood引入了兩廳電影院。在大受歡迎之下,1966年又引入了四廳電影院。1969年公司名稱改為美國多廳影院(American Multi-Cinema,簡稱AMC),并在當(dāng)年引入了六廳電影院。

      通過對(duì)競爭對(duì)手的并購和不斷建立新的影院,AMC成為北美地區(qū)第二大院線,近年并購案中較大的是2002年對(duì)General院線的并購和2006年間Loewscineplex院線的合并。2009年3月,AMC宣布和索尼合作安裝4000塊4K數(shù)字銀幕,1500塊3D銀幕。

      AMC除了首次引入多廳影院意外,還有很多影院史上的第一。比如,將體育館的階梯式座椅引入影院,從而保證每一個(gè)座位的視線都不受阻礙;將扶手設(shè)為可調(diào)節(jié)式,將扶手抬起來就可以形成情侶座;在扶手上設(shè)置一個(gè)杯托,以方便觀眾放置飲料。[詳細(xì)]

    • 萬達(dá)院線發(fā)展軌跡

      2003年萬達(dá)集團(tuán)進(jìn)軍電影業(yè)。華納將協(xié)助萬達(dá)集團(tuán)在所有在建及擬建的萬達(dá)商業(yè)廣場中建造世界一流水準(zhǔn)的多廳影院,并對(duì)影院的設(shè)計(jì)及建設(shè)提供全面的技術(shù)支持,負(fù)責(zé)影院落成后的管理與運(yùn)營,而待時(shí)機(jī)成熟時(shí),美國華納公司同萬達(dá)集團(tuán)雙方將對(duì)影院合資經(jīng)營。2004年萬達(dá)集團(tuán)投資1.2億元建造了五大電影城。2005年12月28日,華納萬達(dá)國際電影城的“WB”(華納)字樣悄然換成“WD”(萬達(dá)),萬達(dá)院線全面接管了老五家影院的經(jīng)營管理權(quán)。2006年底萬達(dá)電影院線自有投資影院達(dá)到15個(gè),全年票房收入1.51億元,排名全國第五。電影院也從原來作為萬達(dá)商業(yè)廣場的一個(gè)配套產(chǎn)品,成為集團(tuán)四大支柱產(chǎn)業(yè)之一。

        

      據(jù)萬達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,萬達(dá)院線現(xiàn)有影城86家、730塊銀幕,計(jì)劃到2015年開業(yè)200家影城,擁有銀幕2000塊。根據(jù)此,預(yù)計(jì)今年新建34家影城、370塊銀幕,平均每10天擴(kuò)張一座影城。[詳細(xì)]

    • AMC Entertainment Inc

      American Multi-Cinema

    • 萬達(dá)院線
                              

      萬達(dá)國際電影城



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