掌握5要素 秒懂債券
2015-07-29 騰訊財經(jīng)特約
債基這個東西雖然大多數(shù)時候的收益不高（除了可轉(zhuǎn)債基金），但是想搞明白卻很難。股基呢，一看持倉就知道持有的是股票，在當(dāng)下全民炒股的時代大多數(shù)人對股票還是多少有些認(rèn)知的。但是債基一看持倉，立馬就蒙圈了。又是數(shù)字又是漢字的完全不明白啥意思。為了讓大家系統(tǒng)性、透徹地把債基學(xué)明白，咱們先從債券講起。
第一課先來說說債券是什么。
債券通俗來說就是債務(wù)人（管別人借錢的）給債權(quán)人（借錢給別人的）打的欠條，雙方約定在某到期時間由債務(wù)人支付本金和利息。如果該債券不上市交易就很簡單，只需按票面利率計息即可。但為了增強(qiáng)流動性，債券一般都是可上市交易的，于是也就產(chǎn)生了很多復(fù)雜的概念，比如交易價格、久期、市場利率等等。不過同學(xué)們不用擔(dān)心，咱們循序漸進(jìn)，一點一點慢慢學(xué)起。
看到一只債券，你首先要弄清楚以下5個要素：
1.發(fā)行主體
不同的發(fā)行主體導(dǎo)致了債券有很多類型，比如：
-國債的發(fā)行主體是國家，由國家財政部發(fā)行，以國家的信譽(yù)和財力作為擔(dān)保；
-金融債券的發(fā)行主體是銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)；
-公司債券的發(fā)行主體一般是上市公司，以其資產(chǎn)質(zhì)量和盈利水平等為還款保障。
2.債券面值和發(fā)行價格
債券的面值即債券的票面價值，是計算利息的基礎(chǔ)，一般面值都是100元。這里要特別注意債券面值和發(fā)行價格不是一回事哦。債券發(fā)行的時候會根據(jù)票面利率和市場利率的情況采取折價發(fā)行、平價發(fā)行、溢價發(fā)行。這個有點難理解，后面的課程再展開說。
3.還款期限
還款期限很好理解，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。發(fā)行主體會根據(jù)自身的資金周轉(zhuǎn)狀況及外部資本市場的狀況來確定還款期限。
4.票面利率
票面利率是指會按照什么利率水平來計算利息，比如5%還是8%，這個利率水平一般是年化的。票面利率的確定主要受到市場利率、發(fā)行主體的資信情況、計息方式、償還期限等因素的影響。
5.計息方式
計息方式一般有兩種：到期一次性還本付息和固定每年（也可能是每半年或每3個月等）付息一次。前者是單利，后者算是復(fù)利，因為你在固定時間收到的利息可以再次進(jìn)行投資。
下面我們以一只債券---11華銳01（代碼：122115）為例進(jìn)行看圖說話：
如何找到這個表格呢？
方法在此：在證券交易軟件的正下方找到債券選項—公司債—找到某只債券—F10—債券概況。
我們對照上面說的5個要素，逐個來看：
1.發(fā)行主體：華銳風(fēng)電科技
2.債券面值和發(fā)行價格：都是100元（平價發(fā)行）
3.還款期限：5年
4.票面利率：首期是6%，最新是7%。這里出現(xiàn)了2個利率，說明后期發(fā)行人是有權(quán)調(diào)整利率的。
發(fā)行人有權(quán)決定在本期債券存續(xù)期限的第3年末上調(diào)其后2年的票面利率，上調(diào)幅度為0至100個基點(含本數(shù))，其中一個基點為0.01%。也就是說，利率調(diào)整區(qū)間是【6%，7%】>
5.計息方式：固定利率；這里沒有詳細(xì)說明，老班也去查了下“債券條款”---本期債券按年付息、到期一次還本。利息每年支付一次，最后一期利息隨本金一起支付。這種付息方式很普遍，采取的是單利計算方法。
也就是說如果你要買這只債券，將以票面價格買入，每張100元。假如買100張就是1萬元。每年支付一次利息，按照6%來算就是600元，也就是說每年收到600元利息（假如后期利息調(diào)整為7%則利息變?yōu)?00元）。5年后，債券到期，一次性返還本金1萬元。
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