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5000億龍頭暴漲!

兩市早盤小幅下探,隨后逐波走高。成交7917億,較前一日有所放大。到收盤,滬指漲1.13%、報(bào)收3404點(diǎn),深成指漲1.01%,創(chuàng)業(yè)板指漲0.90%。

北上資金,全天凈流入81億。個(gè)股漲多跌少,市場(chǎng)情緒有所回升。板塊方面,醫(yī)藥、有色、券商領(lǐng)漲,軍工、紡織服裝、農(nóng)業(yè)領(lǐng)跌。

醫(yī)保談判傳來(lái)更多好消息,抗癌神藥PD-1價(jià)格高于市場(chǎng)預(yù)期,A股、港股的醫(yī)藥板塊大漲,其中創(chuàng)新藥企表現(xiàn)最強(qiáng)。5000億恒瑞醫(yī)藥盤中一度漲停、收盤股價(jià)更是創(chuàng)下歷史新高。長(zhǎng)春高新在減持落地后,股價(jià)今日暴漲8.7%。而我在小密圈中,也就給了這兩支醫(yī)藥股。

在11月底市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥股最悲觀的時(shí)候,恒瑞醫(yī)藥股價(jià)創(chuàng)出五個(gè)月新低,當(dāng)時(shí)我在留言區(qū)給出了自己的看法:

背后的原因也不復(fù)雜,就是我前幾天說(shuō)的,從歷史看,醫(yī)保談判是創(chuàng)新藥放量的重要手段、對(duì)企業(yè)都是有利的,只是大家被前期的集采嚇得失去了常識(shí)。回顧8月以來(lái)的醫(yī)藥板塊,在各種利空沖擊下單邊下跌,板塊人氣消失無(wú)蹤,甚至有醫(yī)藥策略會(huì)僅有寥寥幾人參加的尷尬局面,等到最近板塊開(kāi)始回暖,很多人又開(kāi)始問(wèn)還可以買什么?;仡^想想,從交易的第二層思維出發(fā),在沒(méi)人關(guān)注之時(shí),才最應(yīng)該加大研究力度。

而在機(jī)構(gòu)化時(shí)代,大家現(xiàn)階段要看到機(jī)構(gòu)的一大弱點(diǎn):基民在業(yè)績(jī)好時(shí)大幅申購(gòu)、在業(yè)績(jī)不好時(shí)大量贖回,從而加大了板塊的波幅。以醫(yī)藥股為例,在7月醫(yī)藥股如日中天的時(shí)候,誰(shuí)能想到板塊隨后能出現(xiàn)25%的跌幅。而如果不進(jìn)行深度研究,投資者很可能被支架集采嚇得跑路,而根本不知道這其實(shí)是罕見(jiàn)的機(jī)會(huì)。

股價(jià)是二階導(dǎo),反應(yīng)的是市場(chǎng)預(yù)期,而不是基本面。對(duì)此,我兩年前專門寫過(guò)一篇文章——《基本面變好,股價(jià)為什么不漲?》。在投研圈層化越來(lái)越明顯的今天,投資的專業(yè)門檻越來(lái)越重要。甚至在我看來(lái),未來(lái)十年,大家要么自己變成機(jī)構(gòu)、要么把錢交給機(jī)構(gòu)。

比如在昨天,在媒體披露PD-1醫(yī)保支付價(jià)格后,有多少投資者知道這是很大的利好。因?yàn)樵谀阏f(shuō)出超預(yù)期,或者低于預(yù)期的時(shí)候,你是否真的知道市場(chǎng)的預(yù)期是多少?知道PD-1是3-4萬(wàn)嘛。再比如,前期我說(shuō)光伏超預(yù)期時(shí),大家知道市場(chǎng)對(duì)明年裝機(jī)的預(yù)期是多少嗎?而所謂的研究圈層化,這只是最普通的一例而已。

所以說(shuō),大家看到的很多是結(jié)果,而非邏輯。從中長(zhǎng)期來(lái)看,創(chuàng)新藥賽道全面行情的階段已經(jīng)過(guò)去。國(guó)內(nèi)很多所謂“后起之秀”的小型生物制藥公司靶點(diǎn)集中,多數(shù)以跟隨創(chuàng)新的同類新藥和同類更優(yōu)藥為主,未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)非常激烈,根據(jù)目前的藥品降價(jià)幅度,以后可能連研發(fā)費(fèi)用都無(wú)法收回,邏輯已經(jīng)被部分證偽。而股票市場(chǎng)的創(chuàng)新藥投資,將完全變成高難度的高科技股投資。

醫(yī)藥仍然是最具潛力的行業(yè)之一,在機(jī)會(huì)收窄的背景下,市場(chǎng)會(huì)給研發(fā)能力、商業(yè)化能力、國(guó)際化能力兼有優(yōu)勢(shì)的大藥企估值溢價(jià),這是恒瑞醫(yī)藥再創(chuàng)新高的原因之一,對(duì)于新興的生物制藥企業(yè)來(lái)說(shuō),也必須是經(jīng)歷過(guò)商業(yè)化驗(yàn)證的公司,才更值得關(guān)注。對(duì)于政策免疫的生長(zhǎng)激素、CXO、醫(yī)療服務(wù)和疫苗等,也是可以長(zhǎng)期跟蹤。

… … 

1、近期酒企密集發(fā)布業(yè)績(jī)及規(guī)劃,白酒板塊保持強(qiáng)勢(shì)。三四線小酒企反復(fù)走強(qiáng),更多還是因?yàn)楦叨撕痛胃叨司破蟠鬂q后,把估值中樞提高后的補(bǔ)漲,短期受到游資炒作比較多,長(zhǎng)期必然會(huì)回歸理性。另外需要提醒的是,白酒企業(yè)的提價(jià)和大眾品的提價(jià)邏輯并不相同,大部分白酒提價(jià)主要還是得益于高端酒價(jià)格堅(jiān)挺,提價(jià)是市場(chǎng)策略,更多是為了提升渠道利潤(rùn)和信心,并不代表有成本壓力或者是供不應(yīng)求。醬油、乳制品、啤酒等大眾品對(duì)成本更敏感,但提價(jià)是否成功還是要看競(jìng)爭(zhēng)格局,不能線性外推所有食品飲料賽道都會(huì)受益于漲價(jià)。

2、近期市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)閃崩莊股,可能與嚴(yán)查兩融和配資有關(guān)。市場(chǎng)走向成熟,以后不僅是垃圾股沒(méi)有機(jī)會(huì),很多邏輯偏弱的行業(yè)老三、老四都會(huì)面臨被邊緣化的局面,存量時(shí)代買真龍頭,是唯一的選擇。

就說(shuō)這么多,沒(méi)說(shuō)到的,留言區(qū)間。看完文章的讀者,記得再回來(lái)翻翻留言。

我是城哥,在這里,有故事有觀點(diǎn),有邏輯有深度。

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