煤炭作為世界三大能源之一,在地球上的儲(chǔ)量豐富,分布廣泛,也比較容易開采,因而被廣泛用作各種工業(yè)生產(chǎn)中的燃料。
同時(shí),煤炭給社會(huì)帶來(lái)了前所未有的巨大生產(chǎn)力,推動(dòng)了工業(yè)的向前發(fā)展,隨之發(fā)展起煤炭、鋼鐵、化工、采礦、冶金等工業(yè)。
一、行業(yè)概述
煤炭除了作為燃料以取得熱量和動(dòng)能以外,更為重要的是從中制取冶金用的焦炭和制取人造石油,即煤的低溫干餾的液體產(chǎn)品——煤焦油。經(jīng)過(guò)化學(xué)加工,從煤炭中能制造出成千上萬(wàn)種化學(xué)產(chǎn)品,所以它又是一種非常重要的化工原料。
煤炭對(duì)于現(xiàn)代化工業(yè)來(lái)說(shuō),無(wú)論是能源工業(yè)、冶金工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、機(jī)械工業(yè),還是輕紡工業(yè)、食品工業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè),都發(fā)揮著重要的作用,各種工業(yè)部門都在一定程度上要消耗一定量的煤炭,因此煤炭被稱為是工業(yè)的“真正的糧食”。
中國(guó)煤炭資源分布面廣,除上海市外,其他省、市、自治區(qū)都有不同數(shù)量的煤炭資源。在全國(guó)2100多個(gè)縣中,1200多個(gè)有預(yù)測(cè)儲(chǔ)量,已有煤礦進(jìn)行開采的縣就有1100多個(gè)。
按省、市、自治區(qū)計(jì)算,山西、內(nèi)蒙、陜西、新疆、貴州和寧夏6省區(qū)最多。華北區(qū)的山西、內(nèi)蒙古自治區(qū)和西北的陜西分別占25.7%、22.4%和16.2%
風(fēng)云君為大家整理一下煤炭的加工及分類:
煤炭企業(yè)從地下開采出原煤(只選出可見矸石,不經(jīng)過(guò)加工的煤炭),經(jīng)過(guò)洗選,提煉出適用專門用途的精煤,洗煤過(guò)程中的固體廢物煤矸石,洗中煤,煤泥用于發(fā)電,建材等其他工業(yè)。
洗選后的精煤按照煤中硫含量,可分為低中硫煤(含硫量小于3%),高硫煤(含硫量大于3%),我國(guó)煤炭資源中低中硫煤資源有限,主要分布于東北,西北等一些邊遠(yuǎn)省份,運(yùn)輸成本亦昂貴;但高硫煤直接使用無(wú)疑會(huì)增加大氣中二氧化硫的含量,污染空氣,因此高硫煤必須經(jīng)過(guò)脫硫處理再進(jìn)行使用。
按煤的揮發(fā)分(煤炭評(píng)價(jià)指標(biāo))程度,將所有煤分為褐煤、煙煤和無(wú)煙煤。
無(wú)煙煤(碳含量最高,雜質(zhì)少,但發(fā)熱量較低,燃燒無(wú)煙)分為塊煤和粉煤,塊煤主要應(yīng)用于化肥、陶瓷、鍛造等行業(yè),粉煤主要應(yīng)用于冶金行業(yè)。
煙煤(含碳量80%-90%,燃燒時(shí)冒煙,發(fā)熱量較高)主要分為煉焦煤、動(dòng)力煤;煉焦煤主要用于生產(chǎn)焦炭(由煤在約1000℃的高溫下條件下經(jīng)過(guò)干餾而獲得),用于冶煉鋼鐵或其他金屬,亦可用作制造水煤氣、氣化和化學(xué)工業(yè)等的原料。動(dòng)力煤指用于作為動(dòng)力原料的煤炭。
褐煤(含碳量60%~77%,一種介于泥炭與瀝青煤之間的棕黑色、無(wú)光澤的低級(jí)煤,化學(xué)反應(yīng)性強(qiáng),在空氣中容易風(fēng)化,不易儲(chǔ)存和運(yùn)輸,燃燒時(shí)對(duì)空氣污染嚴(yán)重)是煤化程度最低的礦產(chǎn)煤。
二、煤炭行業(yè)宏觀情況
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的月度原煤產(chǎn)量,2017年原煤總產(chǎn)量344,545萬(wàn)噸,2018年原煤總產(chǎn)量354,590萬(wàn)噸,2019年原煤總產(chǎn)量374,552萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)4.2%。
從月度產(chǎn)量來(lái)看, 2019年11月原煤產(chǎn)量全年最高為3.34億噸;12月份,原煤產(chǎn)量3.3億噸,同比增長(zhǎng)2.4%,增速比上月回落2.1個(gè)百分點(diǎn);日均產(chǎn)量1070萬(wàn)噸,環(huán)比減少44萬(wàn)噸。
圖中可以發(fā)現(xiàn)2019年第一季度原煤月度產(chǎn)量處于全年較低位置,原因是北方大部分地區(qū)取暖季將在三月結(jié)束,下游企業(yè)采購(gòu)意愿不強(qiáng),需求量降低;數(shù)起礦井安全事故;加之兩會(huì)前夕停工停產(chǎn)安全檢查等問(wèn)題,煤炭產(chǎn)量相對(duì)較低。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的月度焦炭產(chǎn)量,2017年焦炭產(chǎn)量為43,143萬(wàn)噸,2018年焦炭總產(chǎn)量為43,820萬(wàn)噸,2019年焦炭總產(chǎn)量為47,126萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)5.2%。從焦炭月度產(chǎn)量來(lái)看,基本月度產(chǎn)量持平。
根據(jù)choice宏觀數(shù)據(jù),原煤生產(chǎn)資料綜合價(jià)格指數(shù)在2014年第一季度達(dá)到最高點(diǎn),在近兩年原煤價(jià)值指數(shù)基本持平;2019年11月份原煤生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比降低0.1。
根據(jù)choice焦炭?jī)r(jià)格指數(shù),在2018年11月煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)達(dá)到最高點(diǎn)2564.8;2019年煤炭?jī)r(jià)值指數(shù)平均值為1925.39;2020年一月焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)1877.72,較2019年一月同比下降6.9%。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的煤炭開采和洗選業(yè)的工業(yè)產(chǎn)能利用率(實(shí)際產(chǎn)能/設(shè)計(jì)產(chǎn)能*100%),2018-2019年里2018年上半年產(chǎn)能利用率達(dá)到峰值72.1%,隨后成下降趨勢(shì)。
2019年隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù),國(guó)家相應(yīng)的政策“煤炭去產(chǎn)能、保供應(yīng)、加快退出達(dá)不到環(huán)保和質(zhì)量要求的煤礦、優(yōu)化煤炭開發(fā)布局及結(jié)構(gòu)”等因素,煤炭企業(yè)產(chǎn)能利用率在提升,2019年產(chǎn)能利用率均值為69.95%。
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三、煤炭行業(yè)上市公司
(一)純度
滬深上市公司中涉及煤炭行業(yè)的公司有38家,其中主要從事煤炭開采的公司有29家,從事焦炭加工的公司有9家。純度表示煤炭收入占比總營(yíng)收的比例。
其中ST大洲(000571.SZ)純度為43%,其余營(yíng)收來(lái)自食品加工;藍(lán)焰控股(000968.SZ)的純度為64%,其余絕大部分營(yíng)收來(lái)自氣井建造工程;永泰能源(600157.SH)純度為50%,新集能源(601918.SH)純度為64%,紅陽(yáng)能源(600758.SH)純度為68%;
中國(guó)神華(601088.SH)純度為78%,上海能源(600508.SH)純度為78%,西山能源(000983.SZ)純度為78%,其余營(yíng)收來(lái)自電力。
其中焦炭加工公司中,山西焦化(600740.SH)純度為75%,寶泰?。?/span>601011.SH)純度為80%,云煤資源(600792.SH)純度87%,其余營(yíng)收來(lái)自煤化工收入。
(二)負(fù)債率
從煤炭公司負(fù)債率來(lái)看,安源煤業(yè)的負(fù)債率相對(duì)最高為89.88%;金能科技的負(fù)債率相對(duì)最低為22.17%。煤炭行業(yè)負(fù)債率均值為51.06%。
(三)營(yíng)收
從上市公司公布的2019年三季報(bào)營(yíng)收來(lái)看,中國(guó)神華主營(yíng)收達(dá)到1778.49億元,處于煤炭行業(yè)龍頭,兗州煤業(yè)(600188.SH)三季度主營(yíng)收入為1506.11億元,緊隨中國(guó)神華。ST云維的營(yíng)收相對(duì)最低為7.62億元。
(四)凈利潤(rùn)
從2019年三季報(bào)凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看,中國(guó)神華的凈利潤(rùn)為438.93億元,陜西煤業(yè)的凈利潤(rùn)131.23億元位居第二;約為中國(guó)神華的三分之一。
僅ST大洲、安源煤業(yè)、平莊能源的凈利潤(rùn)為負(fù),處虧損狀態(tài)。平莊能源的凈利潤(rùn)相對(duì)最低為-1.72億元;
根據(jù)三季報(bào)的凈利潤(rùn)來(lái)看,藍(lán)焰控股的凈利潤(rùn)率相對(duì)最高為34.46%;中國(guó)神華的凈利潤(rùn)率為24.68%;煤炭行業(yè)的凈利潤(rùn)率平均值9.57%。
(五)市盈率
從2019年三季報(bào)的市盈率來(lái)看,安源煤業(yè)的市盈率相對(duì)最高114.3,永泰能源的市盈率為-100.98,煤炭行業(yè)市盈率行業(yè)均值17.50(剔除市盈率負(fù)值)。中國(guó)神華的市盈率為8.28。
(六)市凈率
從2019年三季報(bào)煤炭行業(yè)市凈率來(lái)看,寶豐能源的市凈率為5.3;冀中能源的市凈率為0.62。煤炭行業(yè)的市凈率均值為1.4;中國(guó)神華的市凈率為1.14。
(七)吾股評(píng)分
評(píng)分是指吾股評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)上市公司盈利能力,風(fēng)險(xiǎn),公司治理等一系列因素作為因子,根據(jù)吾股模型計(jì)算出的0-100分之間的分值;分值越高,代表公司綜合能力越好。
根據(jù)吾股評(píng)級(jí)系統(tǒng)計(jì)算的煤炭行業(yè)公司評(píng)分中,中國(guó)神華的吾股評(píng)分相對(duì)最高為95.3;ST云維的吾股評(píng)分相對(duì)最低為42。煤炭行業(yè)吾股評(píng)分均值為74.03。
四、總結(jié)
2019年以來(lái),在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、年內(nèi)我國(guó)火電累計(jì)發(fā)電量5.17萬(wàn)億KWH,累計(jì)同比增長(zhǎng)約1.90%,相比2018全年6.00%增速下滑明顯,火電燃煤需求低迷以及清潔能源發(fā)電比例提高等多重因素影響下,2019年原煤總產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.2%,煤炭?jī)r(jià)格整體有所下行,煤炭產(chǎn)能利用率在提升。
煤炭行業(yè)公司中,中國(guó)神華煤炭產(chǎn)銷量及盈利均位居全國(guó)煤企首位;但藍(lán)焰控股的凈利潤(rùn)率相對(duì)最高。安源煤業(yè)的負(fù)債率、市盈率相對(duì)最高。
吾股評(píng)級(jí)中,中國(guó)神華的吾股評(píng)分相對(duì)最高;ST云維的吾股評(píng)分相對(duì)最低。
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