第11章 蠟燭圖與趨勢(shì)線
機(jī)不可失時(shí)不再來
本章將把蠟燭圖技術(shù)與趨勢(shì)線市場(chǎng)對(duì)趨勢(shì)線的突破以及過去的支撐區(qū)和阻擋區(qū)等放到一起.進(jìn)行綜合的研究.我們可以通過許多方法來確定市場(chǎng)趨勢(shì)，趨勢(shì)線就是其中之一.這是技術(shù)分析師一種最基本的工具.
一條向上傾斜的支撐線.至少需要兩個(gè)向上反彈的低點(diǎn)才能連接出這樣一條直線.這根支撐線表明，在這段時(shí)間中，買方比賣方更為主動(dòng)、積極，因?yàn)樵谥饾u提升的新低點(diǎn)處，還能夠引致新的需求.這根線標(biāo)志著市場(chǎng)正處于上升趨勢(shì)中.
一根向下傾斜的阻擋線.至少需要兩個(gè)向下反彈的高點(diǎn)才能連結(jié)出這樣一條直線.這條阻擋線表明，在這段時(shí)間中，賣方比買方更為大膽、積極，因?yàn)樵谥饾u降低的新高點(diǎn)處，依然吸引了賣方的賣出意愿.這根直線反映出市場(chǎng)正處于下降趨勢(shì)中.
支撐線或阻擋線的潛力的強(qiáng)弱，取決于以下幾個(gè)方面:
1、該直線曾經(jīng)成功地經(jīng)受市場(chǎng)試探的次數(shù)；
2、每次試探時(shí)交易量的多寡；
3、該直線維持有效的時(shí)間長短.
在圖11．3中，并沒有值得特別關(guān)注的蠟燭圖指標(biāo).雖然如此，本實(shí)例還是能夠揭示出蠟燭圖的一個(gè)重要優(yōu)勢(shì).無論您在普通線圖上進(jìn)行的是什么樣的分析，在蠟燭圖上都可以如法炮制.從這一實(shí)例我們看到，在這張蠟燭圖上，圖示頭肩形的基本頸線的作法，與在線圖上的作法同樣便利.無論如何，我們從本章往下的內(nèi)容還將看到，蠟燭圖為趨勢(shì)線分析進(jìn)一步拓展了深度.
采取保護(hù)性止損措施的重要性：
我們應(yīng)當(dāng)利用技術(shù)分析來用定風(fēng)險(xiǎn)／報(bào)償?shù)谋壤?/span>.只有這樣，才能為分析者提供一種行之有效的控制機(jī)制.由此形成以風(fēng)險(xiǎn)與盈利管理為基礎(chǔ)的交易方式.所謂風(fēng)險(xiǎn)的確定，意味著通過設(shè)置保護(hù)性止報(bào)指令，幫助我們防范意料之外的不利價(jià)格變化.如果某位技術(shù)分析者沒有采取止損措施，那么，他就白白地舍棄了技術(shù)分析最強(qiáng)有力的一部分長處.
我們應(yīng)當(dāng)在最初建立交易頭寸的時(shí)候，就設(shè)置好止損水平：只有在這個(gè)時(shí)候，我們才是最冷靜、客觀的.只有在市場(chǎng)的演變符合我們本來的預(yù)期的條件下才能繼續(xù)持有當(dāng)初的交易頭寸.如果后來的價(jià)格變化與我們的預(yù)期相反，或者哪怕只是未能證實(shí)我們的預(yù)期，屆應(yīng)當(dāng)當(dāng)機(jī)立斷，平倉出市.如果市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)與您的頭寸方向相反，您也許會(huì)認(rèn)為，們必多此一舉.實(shí)施止損措施呢——這不過是一段短暫的反方向變化.”這么一來，你就頑固地守著這個(gè)頭寸不放，一心指望市場(chǎng)終將回到您的方向上來.請(qǐng)不要忘記下列兩項(xiàng)事實(shí)：
1、所有的長期趨勢(shì)都是由短期趨勢(shì)開頭的；
2、市場(chǎng)上絕無一廂情愿的余地，市場(chǎng)自行其是，既不在意您的想法，也不關(guān)心您的頭寸.
市場(chǎng)并不在乎您是不是順從了它的趨勢(shì).有一件事比犯錯(cuò)誤還要命，那便是堅(jiān)持錯(cuò)誤.寧可放棄您的高見，不要喪失您的金錢.有能力及早地糾正自己的錯(cuò)誤，其實(shí)是一件值得自豪的事.被市場(chǎng)落實(shí)了止報(bào)指令，就意味著認(rèn)錯(cuò)服輸.人們對(duì)承認(rèn)錯(cuò)誤深惡痛絕，因?yàn)檫@里面往往牽扯上了個(gè)人的自尊心和名聲等.優(yōu)秀的交易商從不過于固執(zhí)己見.據(jù)說，著名的私人投資家汪倫．巴菲特信奉兩項(xiàng)原則：
1、保全資本金；
2、絕不可忘記原因1.
采取止損措施與原則1實(shí)質(zhì)上是相同的.我們的資源是有限的.因此，這些資源應(yīng)盡最大可能地增長，至少，也應(yīng)當(dāng)妥善地加以維護(hù).如果您在某個(gè)市場(chǎng)上遇到了市場(chǎng)方向與自己的頭寸相反的情況，以這正是止損出市的時(shí)候也正是另尋好機(jī)會(huì)的時(shí)侯．想一想，何不將止損帶來的損失看成您投資事業(yè)的成本.
既然如此之多的日本蠟燭圖術(shù)語都發(fā)端于軍事行話，我們不妨從這方面的意義上來看待止損這件事.每一筆交易都是一場(chǎng)戰(zhàn)斗.在戰(zhàn)場(chǎng)上即使是最偉大的將軍，也不得不做出暫時(shí)的戰(zhàn)術(shù)撤退；在市場(chǎng)上，我們同樣不得不暫時(shí)地退卻，戰(zhàn)場(chǎng)上，統(tǒng)帥撤退的目的是要保存兵員和軍火.我們的目的是挽救資金，保持心態(tài)的平衡.有時(shí)，你必須先輸?shù)魩渍?，才能贏得最后的勝利.拿日本人的話來說，“只要釣得上鮭魚，丟個(gè)把魚鉤是值得的.”如果您被止損出市，那就當(dāng)失去一把魚鉤吧、沒準(zhǔn)，下一鉤您就能釣上一條大家伙.
圖11．9所示為一根向上傾斜的阻擋線.這是一種連接逐漸上升的高點(diǎn)而成的趨勢(shì)線.雖然這種趨勢(shì)線不如在圖11．1中所示的向上傾斜的支撐線流行但是對(duì)于多頭者來說，這也是一種很有價(jià)值的研究手段.當(dāng)市場(chǎng)向上逼近這類直線的時(shí)侯，多頭者應(yīng)當(dāng)采取防范性措施，以防市場(chǎng)在此處向下回落.在這些防范性措施中，包括平回一部分多頭頭寸，實(shí)現(xiàn)部分利潤（T+0、減倉），或者提高止損指令的水平，還可以賣出買權(quán)期權(quán).盡管上述回落過程應(yīng)該是暫時(shí)現(xiàn)象（因?yàn)橹饕?/span>趨勢(shì)的方向是向上的），但是如果市場(chǎng)在此處遭到了失敗，則可能構(gòu)成了一個(gè)初步的、帶有試驗(yàn)性質(zhì)的指標(biāo)，暗示市場(chǎng)可能從此開始新的下降趨勢(shì).
圖 11．10所示為一根向下傾斜的支撐線、這類直線人們也不經(jīng)常使用，但是在某些場(chǎng)合下，對(duì)賣出做空者而言是極有用途的.具體來講，這類向下傾斜的支撐線是下降趨勢(shì)的一個(gè)標(biāo)志（它的向下傾斜的坡度說明了這一點(diǎn)）.不過，如果市場(chǎng)能夠成功地維持于這類支撐線之上，那么空頭者就應(yīng)當(dāng)采取防范性的措施，以防備價(jià)格向上反彈.
破低反漲形態(tài)與破高反跌形態(tài)
在絕大部分時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)并不處于趨勢(shì)狀態(tài)，而是處在水平的波動(dòng)區(qū)間中.在這樣的情況下，市場(chǎng)就達(dá)到了某種相對(duì)和諧的狀態(tài)，牛方和熊方相安無事、平分秋色.在日文中，用來描述安寧和平靜的詞是“和”.當(dāng)市場(chǎng)處于橫向的交易區(qū)間中時(shí)，我喜歡將這種狀態(tài)看成一種“和”的狀態(tài).根據(jù)一份研究抽測(cè)，大約有70％的時(shí)間市場(chǎng)是處在非趨勢(shì)狀態(tài)的.如此一來，如果哪種工具能夠在這種環(huán)境下提供有利可圖的入市點(diǎn).那么，這種交易工具將是極有實(shí)用價(jià)值的.事實(shí)上，針對(duì)這樣的市場(chǎng)狀況，我們有一套行之有效的技術(shù)工具.這就是所謂的“破高反跌形態(tài)”和“破低反漲形態(tài)”.如果將這兩個(gè)概念應(yīng)用在蠟燭圖上，那么更是大有用武之地.破高反跌形態(tài)與破低反漲形態(tài)最初是根據(jù)理查德．威科夫的有關(guān)思想發(fā)展起來的，他于20世紀(jì)早期推廣了這一思想.
正如前面所介紹，當(dāng)市場(chǎng)處于“和”狀態(tài)的時(shí)候，交易活動(dòng)集中在一個(gè)平靜的水平區(qū)間中.然而，即便在這樣的水平區(qū)間中，熊方或牛方有時(shí)候也會(huì)不甘寂寞，企圖沖擊前一個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)的水平.在這種情況下，交易機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了.具體而言，如果市場(chǎng)向上暫時(shí)突破了某一阻擋水平，或者向下暫時(shí)突破了某一支撐水平，但又無力維持戰(zhàn)果（也就是所謂的“偽突破”），那么，這種場(chǎng)合就為我們提供了一個(gè)頗有吸引力的交易良機(jī)、在這樣的局面下，很可能將發(fā)生以下的價(jià)格變化：市場(chǎng)將從水平整理區(qū)間的這個(gè)邊界回到與之相對(duì)的那個(gè)邊界.
極性轉(zhuǎn)換原則
日本人有句諺語：“大紅的真漆盤子毋需另加裝飾”這種“簡(jiǎn)單的就是美好的”的概念，道破了市場(chǎng)技術(shù)分析理論的真諦.在蠟燭圖表分析的實(shí)踐中，我常常對(duì)這一原則身體力行.這一原則既簡(jiǎn)單明白.又犀利、得力——過去的支撐水平演化為新的阻擋水平；過去的阻擋水平演化為新的支撐水平.這，就是我所說的“極性轉(zhuǎn)換原則”.圖11．22就是支撐水平轉(zhuǎn)化為阻擋水平的情形.圖11．23是過去的阻擋水平轉(zhuǎn)化為新的支撐水平的情形.這種極性轉(zhuǎn)換現(xiàn)象的技術(shù)潛力的大小與以下幾個(gè)方面成正比：
1、市場(chǎng)對(duì)過去的支撐／阻擋水平曾進(jìn)行試探的次數(shù)；
2、每次試探時(shí)的交易量、持倉量的大小.（這次的量與上次的成交量相比較是大、??？）
關(guān)于極性轉(zhuǎn)換原則（在傳統(tǒng)的用語中，這個(gè)概念不是這樣描述的），在各種介紹技術(shù)分析基礎(chǔ)知識(shí)的書籍中，都是作為一條基本原理來討論的.雖然如此，這塊技術(shù)分析的瑰寶并沒有得到充分的重視.為了講清楚這條規(guī)則如何具有普遍適用性、如何能夠發(fā)揮其良好的功效，下面我們簡(jiǎn)要地研究一些實(shí)例.這些實(shí)例既覆蓋了不同的市場(chǎng)，也照顧到不同的時(shí)間單位.
