圣誕節(jié)附近發(fā)布了倒計時（三），元旦附近發(fā)布了（二），春節(jié)怎么能不發(fā)布（一）呢？
不過首先很遺憾，原來預期的春節(jié)前上架由于節(jié)前干線的物流早早就停止了，以及排版設計上的一些細節(jié)修改而不得不延后了，對于等待的朋友只好說聲抱歉。但也有好消息。比如經(jīng)過上次網(wǎng)友對于本書名稱的意見反饋，經(jīng)過與出版社的溝通和策劃編輯的努力，終于“一個散戶的自我修養(yǎng)”將以副標題的形式出現(xiàn)，這里的功勞有一半是熱心的網(wǎng)友們的，感謝。
此外，根據(jù)上述的節(jié)假日發(fā)布定律，聰明的網(wǎng)友應該已經(jīng)能推測出本書正式上市的日期大概在什么時候了。當然，我不希望拖到3月8日或者4月2日。對于朋友們詢問的購買渠道問題，屆時將給出具體的購買鏈接。其實就是主流的流通渠道，當當蘇寧亞馬遜京東+新華書店等實體店都可以購買到，此外也應一部分網(wǎng)友要求有專門提供少量簽名版的淘寶店（本人強烈建議購買網(wǎng)上書店有折扣的版本，內(nèi)容包裝完全一樣，因此只準備100本左右的簽名版）。
作為上市前最后一次的相關內(nèi)容披露，本次將為大家?guī)肀緯男蜓?。這次非常榮幸的邀請到深圳徐星投資管理有限公司的總經(jīng)理張東偉先生為本書作序，張總作為a股20年發(fā)展的親歷者，其深厚的投資思想影響了眾多的投資人，我也是其中的受益者之一。也再次感謝張總在百忙之中的支持和幫助。
序
股票投資如果是一個“職業(yè)”，那么這個職業(yè)有一個最突出的現(xiàn)象：從業(yè)人的教育背景各種各樣，且進入這一行業(yè)時基本也不做系統(tǒng)的學習和培訓。還有一些人覺著這門行當似乎屬于某個專業(yè)的專利：比如學經(jīng)濟的、財務的、金融的……以為股票投資只不過是其一個分支。但事實卻是，在股票市場上，還沒有跡象顯示某個學科教育背景的人在投資上就有得天獨厚的優(yōu)勢。另外，還可以看到，這一行中，“哲學”、“方法”等這樣的詞匯又比任何其他行業(yè)中都多，“投資哲學”、“投資方法”、投資偶像或所謂的“股神”滿天飛，但真正能成為市場上長期贏家的卻很少。
這些現(xiàn)象充分表明，投資并非是某個學科、某個專業(yè)的“分支”。常識也告訴我們，一個沒有理論的行業(yè)是不能存在的。因此，如果對投資沒有系統(tǒng)的思考和學習，沒有能上升到理論高度的認識，那么，一個投資者將長期處于個性化經(jīng)驗的不斷總結(jié)-推翻的循環(huán)之中，投資業(yè)績也將大起大落而難以真正進步。
對于一個投資者來說，究竟如何去學習、思考投資呢？
本書著者李杰先生把投資的學習歸結(jié)為三個方面：第一，建立正確的投資價值觀；第二，掌握企業(yè)價值分析的方法論；第三，理解市場定價的內(nèi)在特質(zhì)和規(guī)律。這樣的總結(jié)，讓我想起了巴菲特所講的投資主要“學好兩門課”，即“一是學會給公司估值，二是要了解市場如何定價并利用市場”。相比較，著者首先強調(diào)了“投資價值觀”的重要。從我和徐星投資公司長期的投資研究和實踐體會，我非常贊同這一點。投資的價值觀，其實是投資者投資根據(jù)的底線和根基。例如，信奉股票收益由“莊家”決定的投資者，不可能對價值分析有多少信心，更不會認同股價受內(nèi)在價值決定的觀點；相信能預測股價走勢的人，自然對公司價值不會太感興趣；迷信內(nèi)幕消息的人，也不可能去認識公司價值的決定因素和市場股價的長期趨勢；而認定中國不會產(chǎn)生高價值企業(yè)的人，更不會相信長期投資、價值投資……，在投資價值觀還不清晰之前，是難以學好分析企業(yè)價值和理解市場定價這“兩門課”的，因為價值觀決定了投資方法和對如何理解看待市場。因此可以說，這三個方面，正是投資者欲進入投資世界的“自由王國”時必須面對的三大問題。
由此，我想起自己進入股市投資以來的兩點深刻感受：
（一）市場看似詭異復雜，但背后卻有神力似的定價“機制”——公司的經(jīng)營價值。在剛開始接觸股市的1994年時，我發(fā)現(xiàn)當時市場上最流行的是三大投資方法：一是“技術分析”；二是“莊家分析”；三是聽內(nèi)幕消息。但我發(fā)現(xiàn)在這些方面自己要么沒經(jīng)驗和感覺，要么完全沒有那些資源。股市上我這樣的人就不可能賺到錢？一天，一位當時很流行的股市雜志的編輯朋友向我約稿，說你所做的“無形資產(chǎn)評估”也應該可以分析股票，我很吃驚，難道我也能成為業(yè)內(nèi)的“專家”？從此我嘗試著以資產(chǎn)評估的觀念方法來看待股票。我逐漸地發(fā)現(xiàn)，以基本的經(jīng)營分析和評判價值的方法，我能理解的公司定價大都“基本合理”，如果發(fā)現(xiàn)有明顯的業(yè)績增長的因素，這類股票稍不留意通常都會很快地漲上去了，不管在什么市道中。例如1995年，盡管市場極度低迷，看起來只有偶爾的各種概念股、莊股行情，但上海股市卻出現(xiàn)了四川長虹、深圳股市出現(xiàn)川老窖、蘇常柴、深中集等獨立的小盤績優(yōu)成長股的行情，而這些股票的把握，僅依據(jù)基本的公開信息的經(jīng)營分析再加耐心的等待即可，完全不需要內(nèi)幕、莊家等等的幫助?！谖业挠∠罄铮覜]覺得上世紀90年代中期還被稱為“賭場、莊家市、政策市、消息市”的A股市場，與現(xiàn)今的股市，以及國際上所謂的“成熟股市”在定價機制上有多大的不同。此外，回顧歷史，正因為我一直身在市場的最低層，完全不知道機構、“莊家”、管理層的內(nèi)幕和各種貓膩，僅憑對自己能把握的一家家公司的分析（當然有不明白的公司和價格，不去管它就是了），也沒覺著這一行當多么“黑暗”，反而覺著市場定價的單純、投資的正當和滿足。
（二）“獨門絕技”可靠嗎？在我剛?cè)胧袝r我正在做無形資產(chǎn)評估工作。有一天，我們接受了一個軟件公司委托評估其一項軟件的價值——他們的獨門的選股和選時的軟件。對股票感興趣的我當然也對之很好奇。在我對之做盡職調(diào)查的時候，我發(fā)現(xiàn)，他們的這些“絕招”就是將一些近期股價波動的經(jīng)驗（所謂的發(fā)現(xiàn)了股市的“絕招”，例如自編的技術指標組合、機構大戶的進出數(shù)量、K線圖的特征等等）編成了軟件，在解釋當時股價并在運用時確實有一定的作用，但純粹是經(jīng)驗的歸納而在道理上并無可信的根據(jù)。后來還陸續(xù)接到過類似的軟件項目評估的委托。我發(fā)現(xiàn)，這類“獨門絕技”式的股市軟件在市場上流行周期最多1-2年，然后就消失匿跡了，而沉迷于此的投資者，最終都擺脫不了虧損而放棄的命運。而這類軟件商，從我了解的來看，從未有靠這樣的“投資訣竅”軟件能持續(xù)做下去的。市場似乎是這樣的一臺機器：專門用來毀壞那些能短期立即獲利的“獨門絕技”，而“放過”那些長期能升值的方法。
……
我自己近20年的投資和研究經(jīng)歷，其實都印證了著者所提出的投資要解決的三大課題。面對市場上的各種現(xiàn)象上，雖然有著各種不同角度的認識和解釋，有宏觀形勢、政策、心理博弈、機構（莊家）行為、內(nèi)幕信息、股價走勢圖的，但是，真正能長期起作用且是最終決定性作用的還是以公司價值為依據(jù)的方法。不過，即使從公司價值上去認識投資，市場中也有各種表述和理解。應該說，其中機械、表面和片面的看待價值投資的占了大多數(shù)。本書中，著者對市場上流行的多種觀念和方法提出了很多獨到而精辟的分析，相信讀者讀到后會有切身的感受。此外，投資需要的是對公司的系統(tǒng)分析及對市場定價的理解，而不是偏執(zhí)于某個專門的技巧和知識，這也是本書一再強調(diào)的。
投資的過程，也是思考的過程。成功的投資分析本身是優(yōu)美邏輯和思維的體現(xiàn)，讓人高屋建瓴地認識投資和市場上林林總總的現(xiàn)象。這是投資給人帶來快樂的另一方面。沒有這種分析之美，投資事業(yè)也很難有快樂和持續(xù)性可言。而本書的另一大特點正是，著者不是以抽象的概念出發(fā)進行學術式的論述，而是以常見的投資和市場現(xiàn)象的剖析出發(fā)，案例式地引出價值觀、價值分析和市場定價的問題。這樣的敘述方式，更易為讀者理解。由于本書是通過投資中一個個需要搞清楚的投資問題、如何通過學習使投資水平進步展開敘述的，而不是去介紹某個投資分析上的“獨門絕技”，正因為如此，這種書的生命力才會更強。我相信，本書的出版，是初入市場及那些對投資倍感困惑的投資者的福音！
張東偉（深圳市徐星投資管理有限公司總經(jīng)理）
2014-1-1 深圳
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