新手如何買(mǎi)基金
現(xiàn)在基金銷售正當(dāng)紅。相對(duì)于股民，出現(xiàn)了一個(gè)新鮮詞“基民”。有些人將基金投資說(shuō)得就像在馬路上揀錢(qián)一樣簡(jiǎn)單，是人就行；專家要相對(duì)嚴(yán)肅一些，但根據(jù)其中一些人的說(shuō)法，基金投資的困難程度不會(huì)超過(guò)銀行儲(chǔ)蓄存款。事實(shí)真是這樣嗎？我們說(shuō)不是的?；鹜顿Y是一門(mén)科學(xué)，需要很高的技巧。一個(gè)投資者選定某只基金后，他雖然作出的只是申購(gòu)(認(rèn)購(gòu))和贖回，但何時(shí)申購(gòu)，何時(shí)贖回，包括如何判定你所選中的那一只或幾只基金的優(yōu)劣，這里面蘊(yùn)含著大學(xué)問(wèn)。希望大家都抱著科學(xué)的態(tài)度，用科學(xué)的方法投資，而不要人云亦云。盲從輿論和專家，只會(huì)讓投資者自己吃虧。下面文章，用深入淺出的方法，對(duì)當(dāng)前的基金市場(chǎng)作出了比較全面的剖析，包括必知的基金常識(shí)；開(kāi)放式基金投資的程序和技巧；如何計(jì)算開(kāi)放式基金的收益；如何正確選擇基金產(chǎn)品；如何根據(jù)投資者的不同情況，在紛繁的基金產(chǎn)品中存優(yōu)汰劣，建構(gòu)適合投資者個(gè)體情況的投資組合，使投資收益最大化；以業(yè)績(jī)?yōu)闇?zhǔn)繩，介紹了部分當(dāng)前最值得投資者信任的基金經(jīng)理；具有針對(duì)性地解析了當(dāng)前基金市場(chǎng)情況下，開(kāi)放式基金的投資風(fēng)險(xiǎn)和投資者對(duì)開(kāi)放式基金在認(rèn)識(shí)和操作上的誤區(qū)。
基金買(mǎi)賣(mài)攻略
新基金不同于老基金，因?yàn)槌闪r(shí)間短，基本沒(méi)有運(yùn)作歷史，一些用于老基金很好的判斷方法并不適合于新基金。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，要想掌握好判斷新基金的技巧，關(guān)鍵就是要學(xué)會(huì)“五看”。
選擇基金的基本原則
如果你已經(jīng)決定投資基金，那么，你首先要做這樣一件事，即確定你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和你的理財(cái)目標(biāo)。之后，你就可以開(kāi)始進(jìn)行基金品種的選擇了。
在選擇基金品種的時(shí)候，投資者首先需要了解的是管理這只基金的基金公司，它的股東結(jié)構(gòu)、歷史業(yè)績(jī)，是否在一定時(shí)間內(nèi)為投資人實(shí)現(xiàn)過(guò)持續(xù)性回報(bào)，其服務(wù)和創(chuàng)新能力如何等。這些從公開(kāi)資料中都很容易得到。
其次需要了解的是基金經(jīng)理。有人說(shuō)，買(mǎi)基金其實(shí)就是買(mǎi)基金經(jīng)理，這話是很有道理的?；鸾?jīng)理的水平如何，操守如何，應(yīng)該成為你是否購(gòu)買(mǎi)某只基金的重要參考指標(biāo)。
關(guān)于如何評(píng)價(jià)和選擇基金公司和基金經(jīng)理，有專家認(rèn)為，如果一只基金能夠連續(xù)3年以上將業(yè)績(jī)保持在同類型基金排名的前1/3之內(nèi)，基本上就屬于可以信得過(guò)的基金公司和基金經(jīng)理。
第三要了解的是基金產(chǎn)品的具體情況，如基金品種屬性，是屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的股票型基金，還是偏重于資金安全的保本型基金等；了解基金產(chǎn)品的投資策略、投資目標(biāo)、資產(chǎn)配置等。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的基金品種，其收益由低至高排列為：保本基金、貨幣市場(chǎng)基金、純債型基金、偏債型基金、平衡型基金、指數(shù)型基金、價(jià)值成長(zhǎng)型基金、偏股型基金、股票型基金。反過(guò)來(lái)，就是其風(fēng)險(xiǎn)由高至低排列為股票型基金、偏股型基金、價(jià)值成長(zhǎng)型基金、指數(shù)型基金、平衡型基金、偏債型基金、純債型基金、貨幣市場(chǎng)基金、保本基金。投資者可以從中進(jìn)行選擇。如果難以確定自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，那么，可以嘗試做投資組合，將風(fēng)險(xiǎn)高、中、低品種進(jìn)行搭配，這也是專家所推薦的方法。投資組合做好以后，并非就萬(wàn)事大吉了，投資者還要不斷地進(jìn)行檢查，從中剔除業(yè)績(jī)不佳的“渣滓”，不斷優(yōu)化投資組合。
不同基金品種具體分析
股票型基金
特點(diǎn)為投資目標(biāo)全部或大部分為國(guó)內(nèi)上市公司股票，其中部分基金也投資于債券或其他金融工具?；鸨憩F(xiàn)更依賴于股票市場(chǎng)。2006年的股票市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)為牛市特征，此類基金亦被投資者所普遍看好。
選擇要點(diǎn)：判斷一只基金品種的好壞，主要看其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。對(duì)于股票型基金，股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化將影響其階段性的凈值表現(xiàn)，選擇合適的時(shí)機(jī)介入及掌握基金凈值波動(dòng)的節(jié)奏，是投資成功的關(guān)鍵。此外，基金管理水平的高低，基金規(guī)模的大小，基金的贖回情況等，都是重要的投資參考因素。
風(fēng)險(xiǎn)：一般來(lái)說(shuō)，基金作為機(jī)構(gòu)投資者，操控能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力均比一般投資者要好得多，即便如此，對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)不成熟所帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)誰(shuí)也不能完全避免。由于缺乏必要的避險(xiǎn)工具和對(duì)沖產(chǎn)品，股票型基金的收益過(guò)分依賴股票市場(chǎng)的表現(xiàn)。市道好則皆大歡喜；市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，立刻就面臨著大規(guī)模的贖回風(fēng)潮，這對(duì)基金的運(yùn)作造成很大的壓力。
收益預(yù)期：受股票市場(chǎng)影響很大，收益不確定。專家預(yù)測(cè)，依國(guó)內(nèi)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，從中長(zhǎng)期看，股票型基金平均預(yù)期收益應(yīng)該在10%以上。
適合投資者：目前股票型基金風(fēng)險(xiǎn)度依然較高，適合那些對(duì)股票市場(chǎng)已有初步了解，追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資者。建議風(fēng)險(xiǎn)承受不佳的投資者慎選。
債券型基金
主要投資于債券市場(chǎng)。債券市場(chǎng)一度曾被視為低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，安全性極佳。但是受利率預(yù)期和國(guó)家相關(guān)政策的影響，債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)在2003年得到了集中的表現(xiàn)。債券型基金收益普遍低于股票型基金。
選擇要點(diǎn)：純債券型基金和偏債券型基金差異很大，而且在偏債券型基金中，其規(guī)定投資于股票市場(chǎng)的比例又有很大不同，因此投資者在介入時(shí)應(yīng)仔細(xì)辨別。由于目前通貨膨脹趨勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，利率上行可能性增大，債券市場(chǎng)面臨相當(dāng)壓力。
風(fēng)險(xiǎn)：主要受利率和國(guó)債市場(chǎng)的影響。目前國(guó)內(nèi)居民銀行儲(chǔ)蓄存款利率已表現(xiàn)為實(shí)際負(fù)值，銀行面臨較大的升息壓力。專家預(yù)測(cè)，2007年的債券市場(chǎng)，在升息預(yù)期的作用下，整體將呈現(xiàn)偏淡市道。債券型基金將面臨較多系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
收益預(yù)期：2007年偏債券型基金收益大致在5-10%之間，純債券型基金收益大致在1-3%之間。如果升息預(yù)期實(shí)現(xiàn)，純債型基金收益出現(xiàn)負(fù)值的可能是存在的。
適合投資者：追求低風(fēng)險(xiǎn)的投資者。
貨幣市場(chǎng)基金
以貨幣市場(chǎng)工具為主要投資對(duì)象，包括一年內(nèi)短期債券、央行票據(jù)、國(guó)債回購(gòu)、同業(yè)存款等短期資金市場(chǎng)金融工具。目前國(guó)內(nèi)的貨幣市場(chǎng)基金還沒(méi)有一只可以說(shuō)是嚴(yán)格意義上的貨幣市場(chǎng)基金，有很多國(guó)外同類基金經(jīng)常采用的金融衍生工具按規(guī)定在國(guó)內(nèi)都還不能利用。貨幣市場(chǎng)基金的另一個(gè)特點(diǎn)是流動(dòng)性強(qiáng)，安全性較好，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，收取的管理費(fèi)較低，免贖回費(fèi)和申購(gòu)費(fèi)，在所有基金品種中是交易成本最低的一種。
選擇要點(diǎn)：由于貨幣市場(chǎng)基金所投資的金融工具收益非常穩(wěn)定，大多在1-3%之間，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，具有儲(chǔ)蓄替代品的性質(zhì)。在某種程度上，投資者可以簡(jiǎn)單地把它看成是享受定期利率、可以隨時(shí)支取的活期存款。缺點(diǎn)是收益較低，不適合對(duì)收益有較高要求的投資者。在具體產(chǎn)品選擇上，由于各個(gè)貨幣市場(chǎng)基金所投資金融工具都差不多，區(qū)別不大，收益也大致相當(dāng)，投資者在選擇時(shí)，可關(guān)注基金的規(guī)模和交易的便利性。
風(fēng)險(xiǎn)：主要是利率風(fēng)險(xiǎn)和贖回風(fēng)險(xiǎn)。
收益預(yù)期：2006年大致在2%左右，考慮通貨膨脹因素，收益可說(shuō)十分有限。2007年預(yù)期也不樂(lè)觀。如2007年貨幣市場(chǎng)基金繼續(xù)保持現(xiàn)有的2%左右的收益水平，而如果真如經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所預(yù)計(jì)，2007年的CPI(全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平指數(shù))達(dá)到3%，那么，投資者將出現(xiàn)1-2%左右的收益負(fù)值。這種情況極有可能出現(xiàn)，所以建議投資者的長(zhǎng)期投資資金不易只投資貨幣市場(chǎng)基金。
據(jù)了解，考慮到目前貨幣市場(chǎng)基金的實(shí)際情況，一些本已申請(qǐng)發(fā)行該類基金的基金管理公司已經(jīng)撤回了發(fā)行申請(qǐng)，表明基金管理者目前對(duì)此類基金產(chǎn)品亦不看好。
適合投資者：對(duì)資金流動(dòng)性有較要較高，追求低風(fēng)險(xiǎn)的投資者。
一般來(lái)說(shuō)，對(duì)有較多閑置資金，近期又沒(méi)有資金使用計(jì)劃的投資者，宜選擇長(zhǎng)期持有的基金產(chǎn)品，例如風(fēng)險(xiǎn)收益特征明確的股票型基金和指數(shù)型基金，以便在股票市場(chǎng)中分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的碩果；貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性幾近于活期存款，風(fēng)險(xiǎn)控制性強(qiáng)，比較適合近期有用款計(jì)劃的投資者；因其不收取申購(gòu)、贖回費(fèi)用，投資人在需用款時(shí)隨時(shí)可以贖回變現(xiàn)，在有閑置資金時(shí)又隨時(shí)可以申購(gòu)，對(duì)于對(duì)資金流動(dòng)性有較高要求的投資者比較適合。前段時(shí)間熱炒的保本型基金，雖然本金安全有保障，但在3年保本期內(nèi)并不享有保本承諾，流動(dòng)性受到較大限制，加之費(fèi)用較高，適合有大量閑置資金(至少3年以上)的投資者。
基金組合
對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，安全并獲取較高收益的方法是構(gòu)建屬于自己的投資組合。方法是：選擇3-4只業(yè)績(jī)穩(wěn)定的基金作為你的核心組合，此后逐漸增加投資金額，而不是增加核心組合中基金的數(shù)目。這樣的方法將使你的投資長(zhǎng)期處于一個(gè)較穩(wěn)定的狀態(tài)。大盤(pán)平衡型基金尤其適合作為長(zhǎng)期投資目標(biāo)的核心組合。
制定核心組合時(shí)，應(yīng)遵從簡(jiǎn)單原則，注重基金業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性而不是波動(dòng)性，即核心組合中的基金應(yīng)該有很好的分散化投資并且業(yè)績(jī)穩(wěn)定。投資者可首選費(fèi)率低廉、基金經(jīng)理在位期間較長(zhǎng)、投資策略易于理解的基金。此外,投資者應(yīng)時(shí)時(shí)關(guān)注這些核心組合的業(yè)績(jī)是否良好。
在核心組合之外，可以再買(mǎi)進(jìn)一些行業(yè)基金、新興市場(chǎng)基金以及大量投資于某類股票或行業(yè)的基金，以實(shí)現(xiàn)投資多元化并增加整個(gè)基金組合的收益。小盤(pán)基金適合進(jìn)入非核心組合，因?yàn)楸却蟊P(pán)基金波動(dòng)性大。如果核心組合是大盤(pán)基金，非核心搭配應(yīng)是小盤(pán)基金或行業(yè)基金。非核心組合基金具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性，需要對(duì)它們加以小心控制，以免對(duì)整個(gè)基金組合造成太大影響。
在整個(gè)投資組合中以多少只基金為佳？這沒(méi)有一定之規(guī)。但要強(qiáng)調(diào)的是，組合的分散化程度，遠(yuǎn)比基金數(shù)目重要。如果持有的基金都是成長(zhǎng)型的或是集中投資于某一行業(yè)，即使基金數(shù)目再多，也難以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。相反，一只覆蓋整個(gè)股票市場(chǎng)的指數(shù)型基金，可能比多只基金構(gòu)成的組合更能分散風(fēng)險(xiǎn)。
在投資組合確定以后，就需要定期觀察組合中各基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，將其風(fēng)險(xiǎn)和收益與同類基金進(jìn)行比較。假如在一定時(shí)期例如3年之內(nèi)，一只基金的表現(xiàn)一直落后于同類其他基金，則應(yīng)考慮更換這只基金。
購(gòu)買(mǎi)新基金的技巧
2006年股票市場(chǎng)形勢(shì)好，各個(gè)基金公司都加快了新基金的發(fā)行步伐，到目前為止，已有多只發(fā)行額超百億的恐龍級(jí)基金。
新基金不同于老基金，因?yàn)槌闪r(shí)間短，基本沒(méi)有運(yùn)作歷史，一些用于老基金很好的判斷方法并不適合于新基金。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，要想掌握好判斷新基金的技巧，關(guān)鍵就是要學(xué)會(huì)“五看”，即：
一看基金經(jīng)理是否有基金管理的經(jīng)驗(yàn)：雖然新基金沒(méi)有歷史或者歷史較短，但基金經(jīng)理的從業(yè)歷史不一定短。投資人可以通過(guò)該基金經(jīng)理以往管理基金的業(yè)績(jī)，了解其管理水平的高低。投資者可以從招募說(shuō)明書(shū)、基金公司網(wǎng)站上獲取基金經(jīng)理的有關(guān)信息，并對(duì)其從業(yè)資歷進(jìn)行分析。
二看基金公司旗下其他基金業(yè)績(jī)是否優(yōu)良：如果基金經(jīng)理沒(méi)有管理基金的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，投資者是否就無(wú)從判斷呢？也不是。投資者可以通過(guò)新基金所屬的基金公司判斷這只新基金的前景。如該基金公司旗下其他基金過(guò)去均表現(xiàn)優(yōu)異，投資者也可以放心購(gòu)買(mǎi)。
三看基金經(jīng)理投資理念及基金經(jīng)理投資理念是否與其投資組合吻合：了解基金經(jīng)理的投資理念后，投資者即可大致判斷新基金的投資方向。如果新基金已經(jīng)公布了投資組合，投資者則可進(jìn)一步考察，一是考察基金實(shí)際的投資方向與招募說(shuō)明書(shū)中的陳述是否一致；二是通過(guò)對(duì)基金持有個(gè)股的考察，可以對(duì)基金未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、收益有一定了解。
四看基金費(fèi)用水平:新基金費(fèi)用水平通常比老基金高。許多基金公司會(huì)隨著基金資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)而逐漸降低費(fèi)用。投資人可以將基金公司旗下老基金的費(fèi)用水平和同類基金進(jìn)行比較，同時(shí)觀察該基金公司以往是否隨著基金資產(chǎn)規(guī)模的增加逐漸降低費(fèi)用。需要說(shuō)明的是，基金的費(fèi)用水平并不是越低越好，低到不能保證基金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，最后受害的還是投資者。
五看基金公司是否注重投資人利益：投資人將錢(qián)交給基金公司，基金公司就有為投資者保值增值的責(zé)任。在歷史中，基金公司是否充分重視投資人的利益，應(yīng)成為投資者考察的重點(diǎn)。
掌握了以上的“五看”，投資者在購(gòu)買(mǎi)新基金時(shí)，就基本不會(huì)出錯(cuò)。
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