一、貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用
與其他類(lèi)型基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)較低、收益率一般要高于銀行1年期定期存款。因此，貨幣市場(chǎng)基金是理想的儲(chǔ)蓄替代品。
二、貨幣市場(chǎng)工具
通常是指到期日不足1年的短期金融工具。貨幣市場(chǎng)工具流動(dòng)性好、安全性高，但其收益率與其他證券相比則非常低。貨幣市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的一個(gè)主要區(qū)別是：貨幣市場(chǎng)投資門(mén)檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進(jìn)入。貨幣市場(chǎng)基金的投資門(mén)檻極低，為普通投資者進(jìn)入貨幣市場(chǎng)提供了重要通道。
三、貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象
按《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行辦法》的規(guī)定，目前我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：（1）現(xiàn)金;（2）1年以?xún)?nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單;（3）剩余期限在397天以?xún)?nèi)（含397天）的債券;（4）期限在1年以?xún)?nèi)（含1年）的債券回購(gòu);（5）期限在1年以?xún)?nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù)等;（6）剩余期限在397天內(nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持證券。
貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具：（1）股票;（2）可轉(zhuǎn)換債券;（3）剩余期限超過(guò)397天的債券;（4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券;（5）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A-1級(jí)或相當(dāng)于A-1級(jí)的短期信用級(jí)別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券;（6）流通受限的證券。司法考試
四、貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)
貨幣市場(chǎng)基金同樣會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指在市場(chǎng)上能夠進(jìn)行投資流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
盡管貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)較低，并不意味著貨幣市場(chǎng)沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)。
五、貨幣市場(chǎng)基金分析
（一）收益分析
基金收益通常用日每萬(wàn)份基金凈收益和最近7日年化收益率表示。日每萬(wàn)份基金凈收益是把貨幣基金每天運(yùn)作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以1萬(wàn)份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的一個(gè)數(shù)據(jù)。最近7日年化收益率是以最近7個(gè)自然日日平均收益率折算的年收益率。
1.日每萬(wàn)份基金凈收益的計(jì)算
日每萬(wàn)份基金凈收益=（當(dāng)日基金凈收益/當(dāng)日基金份額總額）×10000
2.7日年化收益率的計(jì)算
從日每萬(wàn)份基金凈收益指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的基金，在及時(shí)增加基金份額的同時(shí)將會(huì)攤薄每萬(wàn)份基金的日凈收益;同時(shí)，份額的及時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)也增加了管理費(fèi)計(jì)提的基金，使日每萬(wàn)份基金凈收益有可能進(jìn)一步降低。從7日年化收益率指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)7月年化收益率相當(dāng)于按復(fù)利計(jì)息，因此，在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計(jì)算的收益率。
（二）風(fēng)險(xiǎn)分析
用以反映貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有投資組合的平均剩余期限、平均信用等級(jí)、收益的標(biāo)準(zhǔn)差、融資比例等。
1.組合平均剩余期限。
目前我國(guó)法規(guī)要求貨幣市場(chǎng)基金投資組合的平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過(guò)180天。
2.融資比例。
一般情況下，如果貨幣市場(chǎng)基金財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)也越大。另外，按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)20%。因此，在比較不同貨幣市場(chǎng)基金收益率的時(shí)候，應(yīng)同時(shí)考慮其同期財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度。證券從業(yè)資格考試
3.浮動(dòng)利率債券投資情況。
貨幣市場(chǎng)基金可以投資于剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債券。
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