A股或陷前所未有危機(jī)

認(rèn)證資料為“職業(yè)投資者、多家媒體財(cái)經(jīng)股票評論特約撰稿人”的郭施亮發(fā)表文章認(rèn)為縱觀當(dāng)前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢，A股深陷著前所未有的危局。股市的投資價(jià)值優(yōu)勢雖有所體現(xiàn)，但是在這樣不明朗的大環(huán)境下，股市長期低位震蕩或許成為未來市場的主要趨勢。

五年前的A股在一年內(nèi)暴跌超70%，當(dāng)時(shí)的股票價(jià)格縮水程度創(chuàng)出全球之最。如今，A股維持長期陰跌的走勢，自3478高點(diǎn)調(diào)整至今累計(jì)跌幅高達(dá)43%。雖然近幾年股票價(jià)格的縮水速度遠(yuǎn)不如五年前的金融風(fēng)波，但是長年陰跌的行情卻讓國內(nèi)投資者飽受煎熬。

單純從指數(shù)點(diǎn)位分析，2008年滬市最低位為1664點(diǎn)，對應(yīng)的流通市值約為3.6萬億，平均股價(jià)約為5.6元以及對應(yīng)的市盈率約為16倍。截至今年7月29日收盤，滬市收盤點(diǎn)位為1976點(diǎn)，較1664低點(diǎn)上升了18%。然而，當(dāng)前滬市的流通市值為12.43萬億，較2008年的流通市值上浮超2倍。而當(dāng)前滬市的平均股價(jià)僅為5.45元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率8.76倍，靜態(tài)市盈率為11.6倍。從上述數(shù)據(jù)對比可見，當(dāng)前股市已有價(jià)值投資的優(yōu)勢。

針對上述分析，相信不少投資者會(huì)認(rèn)為，由于大部分權(quán)重品種在滬市中的占比權(quán)數(shù)很大，而這些權(quán)數(shù)將在很大程度上壓低了市場真實(shí)的價(jià)值水平。的確，按照近期的數(shù)據(jù)為例，銀行板塊的動(dòng)態(tài)市盈率已然跌破8倍，較國際銀行業(yè)15倍的平均PE值已有不少的距離。另外，石油化工、煤炭、公共交通等品種的市場動(dòng)態(tài)PE值已然低于市場合理的價(jià)值水平。若剔除占比權(quán)數(shù)很大的部分權(quán)重品種，滬市真實(shí)的PE值或提升至15倍以上。

需要一提的是，深市的數(shù)據(jù)可參考性較滬市高。同樣以今年7月29日的數(shù)據(jù)為分析時(shí)點(diǎn)，當(dāng)前深市的流通市值約2.6萬億，平均股價(jià)為7.19元，對應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率約為21.5倍。若以此數(shù)據(jù)與2005年或2008年最低值相比，當(dāng)前的市場已具價(jià)值投資的優(yōu)勢。

盡管股市的投資價(jià)值已逐漸顯現(xiàn)，但是股市何時(shí)展開真正的反彈行情才是多數(shù)股民關(guān)心的問題。不過，縱觀當(dāng)前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢，A股卻深陷著前所未有的危局。筆者認(rèn)為，股市的投資價(jià)值優(yōu)勢雖有所體現(xiàn)，但是在這樣不明朗的大環(huán)境下，股市長期低位震蕩或許成為未來市場的主要趨勢，主要原因如下。

第一、地方債務(wù)風(fēng)波席卷全國，國有股套現(xiàn)浪潮涌現(xiàn)。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前國內(nèi)的地方債務(wù)約有14萬億，但是加上隱性債務(wù)11萬億，即地方債務(wù)規(guī)模或達(dá)到25萬億。另有數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，36個(gè)地方性的債務(wù)余額為38475.81億元，其中9個(gè)省會(huì)城市的地方負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率超過100%，更有地方達(dá)到219.57%的債務(wù)率。按照國際100%的債務(wù)率警戒標(biāo)準(zhǔn)，中國36個(gè)被抽查的地方中就有9個(gè)省會(huì)城市出現(xiàn)超標(biāo)的現(xiàn)象，超標(biāo)率達(dá)到25%。當(dāng)前屬于地方債務(wù)的償還高峰期，除了2011至2012年以及2016至2018年的債務(wù)占比達(dá)到40%外，其余年份的地方債務(wù)占比總量也達(dá)到15%左右。于是，為了達(dá)到償還債務(wù)的目的，具有地方背景的上市公司將會(huì)涌現(xiàn)出套現(xiàn)潮。隨著2013年限售股解禁高峰的來襲，配合地方債務(wù)償還高潮的出現(xiàn)，國有股套現(xiàn)現(xiàn)象將會(huì)接連不斷，對股市的沖擊也是不可想象的。

第二、土地出讓金收入繼續(xù)成為地方償債的主力，而地方嚴(yán)控出讓金的現(xiàn)象直接導(dǎo)致房價(jià)的高居不下，由此制約了國內(nèi)大部分的流動(dòng)性。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國約有54.64%的地方以土地出讓金收入作為地方債務(wù)償還的抵押，而且房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)稅收占比全國財(cái)政收入高達(dá)15%。由于國內(nèi)缺乏有效的投資渠道，且國內(nèi)貨幣貶值速度驚人，于是作為應(yīng)對貨幣貶值以及通脹壓力的房地產(chǎn)必然成為投資資金的首選。值得一提的是，在當(dāng)前地方債務(wù)償還高峰以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，國家或者地方不愿意看到房地產(chǎn)價(jià)格的大幅下降。一旦房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅下降的走勢，這種負(fù)面影響無論對國家還是地方都是致命性的。因此，中國房地產(chǎn)業(yè)控制了大部分的流動(dòng)性，而這些流動(dòng)性在短期內(nèi)也無法規(guī)模式的回流股市。

第三、中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，管理層強(qiáng)調(diào)逐漸淡化過去投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式，以盤活存量資金取代過量投放的形式。需要強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)前中國面臨的是去杠桿化的時(shí)代，而前期的過度投放現(xiàn)象，終究需要得到處理。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前M2余額高達(dá)104.21萬億，而產(chǎn)出GDP僅為51.9萬億，兩者之比高達(dá)2:1。再以過去年均18%的M2余額增速對比分析，今年年初管理層制定13%的M2余額增速目標(biāo)，而今年上半年卻產(chǎn)生出15%的M2增速均值。可見，未來國家不大可能沿用過去單純加大貨幣投放的刺激形式，擬長期收緊貨幣以消化過去累積的投入量。貨幣政策作為股市漲跌的風(fēng)向標(biāo)，若貨幣政策長期收緊，對股市的負(fù)面影響也是不容忽視的。雖說目前中國約有百萬億的存款，如果能夠充分盤活這些存量資金對股市也是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但是國內(nèi)百姓受到長期的消費(fèi)觀念影響，盤活這些資金或許是一個(gè)大難題。

第四、造假違規(guī)、圈錢行為等現(xiàn)象致使A股的吸引力大大降低。盡管IPO融資已經(jīng)停發(fā)近一年，但是再融資現(xiàn)象卻愈演愈烈。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前6個(gè)月，再融資數(shù)額超過2200億元，已然超過2012年全年的IPO融資數(shù)額?？v觀過去三年，國內(nèi)股市IPO融資總額高達(dá)8000多億，而再融資額度卻超過萬億。長期重融資輕回報(bào)的現(xiàn)象也是直接導(dǎo)致股市長期低迷的根源。另外，造假違規(guī)以及上市公司高管頻頻減持套現(xiàn)的行為也受到股民的痛斥。正如某學(xué)者所言，中國股市已經(jīng)爛透了。

筆者認(rèn)為，一個(gè)國家的股市是否具備投資價(jià)值并非單純以市場數(shù)據(jù)就能夠衡量。在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不明朗的環(huán)境下，股市就是經(jīng)濟(jì)的最好反映。經(jīng)濟(jì)遭遇困境，股市也難以特立獨(dú)行。當(dāng)然，如果配合中國股市極不健全的機(jī)制，則股市翻身恐怕是一場夢。（郭施亮）

權(quán)重護(hù)盤背后藏三大動(dòng)機(jī)

早盤股指呈現(xiàn)高開后突然跳水的態(tài)勢，顯然是對前期利空要素的一種集中釋放。隨后破支撐1970探至低點(diǎn)1964之際出現(xiàn)一波急速反彈走勢，主要引領(lǐng)力量為證券，有色，多元金融等板塊。可以這么認(rèn)為當(dāng)滬指處在懸崖邊時(shí)，權(quán)重股集體走強(qiáng)背后隱藏著較為濃重的維穩(wěn)氣氛。需要注意的是在大局做空的背景下，滬指盤中的反彈往往屬于局部性質(zhì)的逞強(qiáng)，并不具備持續(xù)性。梳理導(dǎo)致大盤漲跌緣由，筆者龍頭力哥認(rèn)為以下要素起到了至關(guān)重要的作用。

一，央行于本周二(7月30日)以利率招標(biāo)方式開展了逆回購操作，期限為7天，交易量170億元，中標(biāo)利率為4.40%，這是央行時(shí)隔6個(gè)月重啟7天期逆回購。央行重啟逆回購意在穩(wěn)定利率水平，這對股票市場的企穩(wěn)也起到了正面推動(dòng)作用。

二，石化雙雄紛紛挺身而出護(hù)住大盤。這一次中國石油[2.16% 資金 研報(bào)]以及中國石化[2.58% 資金 研報(bào)]均為探至前期低點(diǎn)后引發(fā)的強(qiáng)力拉升，因此技術(shù)性反抽的意味破位濃厚。以中國石油為例，其運(yùn)行基本上受制于60日均線的壓力，雖然盤中不乏精彩的走勢，但整體上走勢依舊堪憂。盤中形成急拉格局僅僅是為了調(diào)劑指數(shù)而已。

三，大盤技術(shù)反彈的需求。經(jīng)歷了前期的連續(xù)深跌之后，資金在下方已經(jīng)有了護(hù)盤的需求。從技術(shù)圖線上來觀察，大盤曾經(jīng)在1967點(diǎn)位發(fā)動(dòng)過多次拉升走勢，可以這么認(rèn)為一旦指數(shù)再度觸及此線，必然引發(fā)市場對技術(shù)性的反抽的聯(lián)想。在這樣一種反彈以及探底回升的預(yù)期之下，指數(shù)盤中制造精彩頗有些作秀嫌疑。

在大盤前期連續(xù)下跌的背景下，滬指盤中在權(quán)重的引領(lǐng)之下一度觸底急拉顯示了一定的積極性，但這是否意味著行情將迎來轉(zhuǎn)機(jī)呢？筆者龍頭力哥認(rèn)為需要從拉升的三個(gè)角度入手分析。

第一，拉升的引領(lǐng)力量分析。眾所周知，滬指呈現(xiàn)出先探底后回升的走勢，主要源于石化雙雄和證券，有色，金融的活躍而促成。這樣的強(qiáng)勢拉升雖然精彩，但可持續(xù)性卻并不強(qiáng)，以石化雙雄為例，雖然前期頻頻在大盤處在為難之際出手護(hù)盤，但結(jié)果護(hù)盤資金卻陷入到了被套的泥潭中去。另外有色，證券金融出現(xiàn)盤中精彩，但上方套牢盤的打壓問題問題以及上行可運(yùn)行空間的逐步收窄問題都開始逐步顯現(xiàn)，可以這么認(rèn)為權(quán)重越上漲后市引發(fā)的壓力將會(huì)越大。著眼于此，我們認(rèn)為大盤拉升的根基欠佳。

第二，盤中拉升的背景分析。首先央行于本周二(7月30日)以利率招標(biāo)方式開展了逆回購操作，顯然對市場的貨幣緊張形勢起到了緩和作用，其次，前期再融資，利率市場化等對各自板塊的沖擊效應(yīng)也逐步淡化，因此利空消耗殆盡之際，往往只需要出現(xiàn)較小的利多效應(yīng)也會(huì)令市場緊繃的情緒得到釋放。技術(shù)上前期的支撐疊加上市場資金面的逐漸舒緩令資金有了局部機(jī)場的意愿，但不得不提的是，大局做空邏輯難以更改的背景下，投資者面對這樣的盤中急拉僅僅需要觀望即可。

第三，創(chuàng)業(yè)板的處境分析。與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)聯(lián)度較大的周期股表現(xiàn)不佳的情況下，成長股逐漸迎合了當(dāng)下投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，不過隨著創(chuàng)業(yè)板指[-1.13%]數(shù)的日漸新高，累積出來的豐厚獲利盤也越累越大，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板自從低位啟動(dòng)以來，累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到了到了70%之多，可以這么認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板漲幅過高累積出來的高風(fēng)險(xiǎn)疊加上主板市場的低效盈利模式，正加劇市場的擔(dān)憂情緒。前期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)頻頻與主板市場走勢背離，呈現(xiàn)逆對抗格局，說明市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。值得注意的是，如今估值過高已經(jīng)令市場上的短線資金的擔(dān)憂情緒上升到了，所以后市我們會(huì)常常看到創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)出調(diào)整釋壓的過程。

綜上所述我們認(rèn)為主板市場也好創(chuàng)業(yè)板市場也罷，雖然走勢呈現(xiàn)出背離的態(tài)勢，但兩大市場內(nèi)部累積的風(fēng)險(xiǎn)僅僅只是形式上的差別而已，創(chuàng)業(yè)板市場的風(fēng)險(xiǎn)源于估值過高，主板市場的風(fēng)險(xiǎn)源于缺乏有效的盈利模式推動(dòng)，在此背景之下即使偏重出現(xiàn)權(quán)重急拉指數(shù)，我們也不能輕舉妄動(dòng)，不排除權(quán)重有刻意拉指數(shù)維穩(wěn)盤面迷惑大眾的嫌疑。（龍頭力哥）

今天的絕地反彈意味著什么

今天大盤高開后出現(xiàn)快速回落，考驗(yàn)昨天講的1965點(diǎn)后在藍(lán)籌板塊的帶動(dòng)下出現(xiàn)反彈，沖擊五天線回落振蕩收出高開十字陽線，如何看待呢？

雖然今天大盤探低反彈的力度不大，但說絕地反彈一點(diǎn)也不過分，在滬市和創(chuàng)業(yè)板雙雙考驗(yàn)下方短線變盤區(qū)域后，藍(lán)籌板塊再次拉起護(hù)盤，那今天的探低反彈意味著什么呢：

A、前面已經(jīng)講過，這里的變盤涉及到大盤能否保持目前箱體振蕩的格局迎接八月的方向性選擇還是繼續(xù)回歸探低之路，那今天藍(lán)籌板塊的動(dòng)作意味著多方正在做繼續(xù)保持箱體振蕩的格局的維穩(wěn)局面的努力；

B、今明二天是收本月月線的時(shí)刻，這里的探低反彈本身具有做本月月K線的要求，由于本月量能的放大，這里維持陽線收盤將使大盤不至于過早地失去懸念；

C、今天創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)下跌導(dǎo)致了早盤的恐慌性殺跌再次出現(xiàn)，這里大盤一旦有效向下變盤，個(gè)股的殺跌現(xiàn)象將進(jìn)一步加大，只有穩(wěn)住大盤才有利于個(gè)股的反彈；

所以，今天的探低反彈可以看做為多方主力防止大盤有效向下變盤維持大盤穩(wěn)定的動(dòng)作，那操作上可注意幾點(diǎn)：

A、今天成交量的無法放大也是這里的護(hù)盤有余攻擊不足的主要原因，這里繼續(xù)關(guān)注1950-1970點(diǎn)區(qū)域不失，大盤的區(qū)域振蕩有望保持，而五周線的得失依舊是盤面的強(qiáng)弱點(diǎn)；

B、創(chuàng)業(yè)板這里已經(jīng)開始考驗(yàn)1090點(diǎn)一線的短線強(qiáng)弱點(diǎn)，這里除了大盤的維穩(wěn)值得關(guān)注外，更重要的是創(chuàng)業(yè)板能否出現(xiàn)二次反彈的低點(diǎn)保持個(gè)股的活躍，繼續(xù)關(guān)注1090-1120點(diǎn)區(qū)域的支撐力度；

C、操作上，創(chuàng)業(yè)板這里的調(diào)整力度將決定二次反彈的力度和性質(zhì)，短線操作依舊在倉位上要做收斂，高拋后減少低吸的力度，并注意這里個(gè)股的分化和熱點(diǎn)的切換。(老股民大張)

地量小陽暗示逃命陽線的意義

今天上午市場走勢算是一波異動(dòng)，尤其是創(chuàng)業(yè)板一度大跌4%，但主板方面資源、券商、地產(chǎn)大權(quán)重又出現(xiàn)了護(hù)盤，也確保了1970點(diǎn)跌破后拉回，很顯然主板方面最大的動(dòng)力就是超跌股，這是方向越來越清晰了，反復(fù)的波段特點(diǎn)。而市場再度出現(xiàn)了一個(gè)地量的小陽，尤其是午盤后有明顯的拉回動(dòng)作，玉名認(rèn)為這里面有兩方面的要素，一方面是大權(quán)重股的異動(dòng)依然僅僅是護(hù)盤，而不是類似之前紅五月那樣摧城拔寨，否則量能應(yīng)該會(huì)在午盤后放大，而今天是縮量的，這意味著多頭實(shí)際上沒有太多力量想要借機(jī)突破，更多地還是保證行情不不破位。另一方面是月線角度來看，7月顯然是要收星的，這充分體現(xiàn)了“日歷買股法”提到的7月翹翹板效應(yīng)，沒有大漲大跌，但8月則顯然是要經(jīng)歷一波調(diào)整，尤其是月初調(diào)整壓力很大。所以綜合這些因素，以及創(chuàng)業(yè)板方面第一波快速下跌，今天形成長下影線的格局，我認(rèn)為短線護(hù)盤和沖高行為，是有給予投資者逃命陽線的意味。

目前來看，2000點(diǎn)之下重啟IPO的可能性不大，因此每每經(jīng)歷了一波下跌過后，護(hù)盤資金就間歇性的發(fā)力，包括在上周日博文《7月新現(xiàn)象暗示8月行情特點(diǎn)》中，玉名也總結(jié)到了中國石油11連陽和隨后其每次上漲與大盤反彈周期的吻合，盤面上大單，顯然并不是偶然出現(xiàn)的，每一次護(hù)盤之后，也總會(huì)出現(xiàn)類似國債期貨、IPO重啟審核，再融資，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等利空，實(shí)際上護(hù)盤掩護(hù)的無非就是經(jīng)濟(jì)基本面走弱和圈錢兩大行為，那么在這樣的制衡要素之下，主板指數(shù)就形成了一個(gè)個(gè)的小波段。今天的市場走勢也是類似的，大權(quán)重股的活躍一方面是維護(hù)1970點(diǎn)這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位不失守，另一方面還是避免創(chuàng)業(yè)板不要出現(xiàn)崩盤式的連續(xù)大跌。

創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前市盈率48.64倍，而深證A股和上證A股的平均市盈率分別只有25.88倍和10.5倍，如果批量發(fā)行20倍、30倍的小盤股，對于近50倍的創(chuàng)業(yè)板估值一定會(huì)產(chǎn)生很大影響，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將受到?jīng)_擊，長期調(diào)整似乎不可避免。但在這之前，勢必要?jiǎng)?chuàng)造一批賺錢效應(yīng)強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，只有這樣的示范效應(yīng)才能夠吸引資金，也才能夠讓新股順利發(fā)行，所以時(shí)間節(jié)點(diǎn)變得非常重要，這也是“日歷買股法”所倡導(dǎo)的，很多時(shí)候看似同樣的要素，時(shí)間不同卻能夠?qū)е陆厝幌喾吹男Ч?。因此玉名認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的核心價(jià)值就是兩個(gè)，一個(gè)是IPO重啟前的稀缺資源，另一個(gè)就是互聯(lián)網(wǎng)和軟件服務(wù)為首的高科技板塊的成長性，形成了局部資金的集中炒作，所以我們看到了創(chuàng)業(yè)板在3、4、6月也出現(xiàn)過調(diào)整，但隨后都拉起來了，所以今天形成長下影線實(shí)際上比較微妙，有高位第一波下跌后形成反抽的意味，也是給予一些頂部被套股民賣出的機(jī)會(huì)。

從空間角度看，1970點(diǎn)是1849-2092上行回踩半分位的位置，這里不失守則預(yù)示著半分位支撐有效，此外我們可以看到指數(shù)近期幾次反彈，均是與這個(gè)點(diǎn)位有關(guān)，比如說7.11長陽是指數(shù)收復(fù)1970點(diǎn)后而出現(xiàn)的，7.22反彈又是指數(shù)回踩這里形成的，所以這里已經(jīng)形成了多頭的心理底線，今天指數(shù)跌破后拉起，也再度確認(rèn)了這樣的行為。玉名認(rèn)為今天走勢有幾個(gè)行情信號(hào)：首先是主板方面的機(jī)會(huì)依然還是三大超跌板塊，釀酒、券商和資源股，這些都形成了底部低點(diǎn)抬高的走勢，比如說釀酒水井坊[2.72% 資金 研報(bào)]7月已經(jīng)上漲23%，包括我推薦的沱牌舍得[0.28% 資金 研報(bào)]7月上漲了31%，西藏發(fā)展[1.96% 資金 研報(bào)]15%等，充分體現(xiàn)“日歷買股法”提到的7月釀酒板塊活躍的特點(diǎn)，券商板塊也是類似，幾次低點(diǎn)后底部抬高，而且波段特點(diǎn)更為突出。其次，市場量能的萎縮，也說明了指數(shù)反復(fù)通過超跌和砸盤低點(diǎn)來吸引資金，而這樣的反彈高度往往不會(huì)抬高，所以股民不要有太高的要求，尤其是8月初的調(diào)整壓力較大，所以我個(gè)人建議這波沖高更多地還是以減倉的機(jī)會(huì)為主，不要輕易參與了。（玉名）

陽并陰并未改變市場兩大本質(zhì)

兩陽接三陰，其后又是兩陽接三陰，這是筆者之前說過的滬指震蕩節(jié)奏；按照規(guī)律本周一應(yīng)該是“陰后出陽”才對（繼續(xù)本周一本周二兩陽，然后再“兩陽接三陰”），但最終在消息面利空（其實(shí)那只是導(dǎo)火索）的打擊下未能成立，可見昨天的陰線到底有多么“煩人”，多么的令人失望。其實(shí)從7月初以來，很多人對目前行情的劇烈波動(dòng)感到煩悶甚至惡心嘔吐（類似“暈船”，這叫“暈股”），無所適從，看筆者的文章也是一萬個(gè)不順眼，怎么今天提到“新目標(biāo)位”，接下來就提到“反彈周期前功盡棄”，現(xiàn)在提到共振上攻契機(jī)”，明天又提到“海市蜃樓”了呢？

其實(shí)對筆者無端加以指責(zé)的人，除了擺明來鬧的之外，主要分為兩種，一種是太不相信筆者的論斷，自身的觀點(diǎn)很固執(zhí)（而且往往是真正的死多，死空），所以看到稍加理性的分析就會(huì)感到渾身不痛快；二種是“太相信”筆者的論斷，筆者把太相信打引號(hào)的原因就在于，這種相信往往是帶有局限性質(zhì)的，甚至是沒看前因后果就沖動(dòng)的盲從，往往這類股友很可能只看了筆者這一篇博文中的“一部分內(nèi)容”，就借此認(rèn)定“窺一斑而見全豹”，由此得出結(jié)論甚至指導(dǎo)自己的操作。殊不知這樣非常“盲人摸象”，因?yàn)楣P者很多時(shí)候的論斷，只是自己盡可能貼近市場所產(chǎn)生的思維或推斷，它并不是斬釘截鐵的“非得這么做”，相反它的理論出發(fā)點(diǎn)是“如果XXX，就XXX；反之XXX”，我們在未來的某一時(shí)刻不猶豫，無遲疑，并不代表我們在此刻不能做出一個(gè)二擇決定。

就拿上周四的《該跌未大跌后存共振上攻契機(jī)》來說，筆者是針對當(dāng)時(shí)的一些情景：如AH溢價(jià)指數(shù)嚴(yán)重超跌（表明A股相對港股持續(xù)處于弱勢）；八股處于連陽之后的強(qiáng)勢調(diào)整（牛市中往往慢漲快跌）等等，認(rèn)為兩市存在這種“共振”的契機(jī)，但絕不代表著一定會(huì)實(shí)現(xiàn)（文中筆者還特地強(qiáng)調(diào)：這不能和“筆者轉(zhuǎn)入死多頭”劃上等號(hào)），我們需要做的僅僅是出現(xiàn)這種走勢的話“不驚奇”，并且適時(shí)將我們的策略調(diào)為更樂觀而已。結(jié)果到底如何，昨天筆者也解釋過了，本以為八股會(huì)在調(diào)整完畢之后和二股一齊上攻，沒想到二股本身的“調(diào)整未完”，這下要想止跌就不光是憑借技術(shù)面的短期作用，而得靠暴力哥適時(shí)的“懸崖勒馬”玩次“心跳表演”，之前緊盯的契機(jī)也完全不復(fù)存在了。

實(shí)際上，暴力哥的屢屢“突然出手”正是我們對七月行情感到大起大落無所適從，甚至有些“暈股”的直接原因，更嚴(yán)格的說，暴力哥“愿守不愿攻”，導(dǎo)致指數(shù)總是靠其呵護(hù)才能夠相對而言的“走好”，實(shí)在有點(diǎn)像扶不起的阿斗。我們第一次感到強(qiáng)烈趨勢拐點(diǎn)出現(xiàn)正是在7月9日開始的三連陽，而當(dāng)時(shí)暴力哥正從之前的“尾盤行為帝”變成“全面出擊”，隨后暴力哥又在上周一和本周二（今天）進(jìn)行全方位的出手，其目的自然只有一個(gè)，那就是捍衛(wèi)解放底，避免市場迅速地出現(xiàn)二次探底的步伐。（