場外期權(quán)交易市場通常不對個人投資者開放,而是主要供機構(gòu)投資者和專業(yè)投資者使用。期權(quán)市場受到監(jiān)管,并且參與者需要滿足一定的準入條件和資質(zhì)要求,包括資金要求和風險承受能力。
個人投資者想要自行參與場外期權(quán)交易是必須要經(jīng)過機構(gòu)公司詢價的,機構(gòu)通過投資者需要詢價的標的向各大券商進行報價,最后送達一個完整的報價信息,由投資者最終選擇在哪家券商下單。
其他的場外期權(quán)市場的參與主體和準入門檻可以總結(jié)如下:
法人投資者(532條件):
最近1年末凈資產(chǎn)不低于5000萬元人民幣。
金融資產(chǎn)不低于2000萬元人民幣。
具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關投資經(jīng)驗。
產(chǎn)品管理人(525條件):
最近1年末管理的金融資產(chǎn)規(guī)模不低于5億元人民幣。
具備2年以上金融產(chǎn)品管理經(jīng)驗。
產(chǎn)品參與的應為合規(guī)設立的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,規(guī)模不低于5000萬元人民幣。
對于產(chǎn)品參與者,有以下兩種情況:
單一投資者在產(chǎn)品中權(quán)益超過20%的,應當符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》專業(yè)投資者的基本標準,且最近一年末金融資產(chǎn)不低于2000萬元人民幣,具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關投資經(jīng)驗。
購買場外期權(quán)支付的期權(quán)費以及繳納的初始保證金合計不超過產(chǎn)品規(guī)模的30%。
國內(nèi)場外期權(quán)市場的發(fā)展經(jīng)歷了以下關鍵階段:
2013年:國內(nèi)開始推出場外期權(quán),只允許符合相關資質(zhì)的機構(gòu)參與場外期權(quán)交易。商業(yè)銀行和符合資質(zhì)的大型基金公司成為首批場外期權(quán)交易的買方。
2017年:多種第三方交易渠道的出現(xiàn)促使場外期權(quán)業(yè)務快速增長。個人投資者可以通過資管通道和私募基金通道等多種方式參與場外期權(quán)交易。
2018年:新的資管規(guī)定對新增資管計劃與場外期權(quán)交易之間的關系進行了限制。監(jiān)管機構(gòu)開始向券商和私募機構(gòu)提供指導,標志著場外期權(quán)市場朝著規(guī)范化方向發(fā)展。
2020年:監(jiān)管體系和法規(guī)基本成熟,場外期權(quán)業(yè)務進入高速發(fā)展階段。
2021年12月3日:中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《證券公司收益互換業(yè)務管理辦法》,同時中國人民銀行、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會和國家外匯管理局公開征求市場意見,以促進衍生品業(yè)務規(guī)范發(fā)展。
2022年4月20日:中國國家人大常委會通過了《中華人民共和國期貨和衍生品法》,這一法律為場外衍生品市場的規(guī)范和迅速發(fā)展提供了法律基礎。隨著國內(nèi)金融市場的逐步成熟和開放,國內(nèi)場外期權(quán)市場未來具有巨大的潛力。
總的來說,中國的場外期權(quán)市場在過去幾年經(jīng)歷了迅速的發(fā)展,監(jiān)管體系逐漸完善,法規(guī)逐步出臺,為市場的健康發(fā)展奠定了基礎。未來,隨著中國金融市場的不斷發(fā)展和開放,場外期權(quán)市場將繼續(xù)具備巨大的增長潛力。
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