行業(yè)分析的資料怎么找呢？
行業(yè)研究的方法是什么呢？
周末給大家發(fā)送一個(gè)福袋，
里面是波特的《如何研究一個(gè)行業(yè)》。
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下面我們切入正文
根據(jù)市值=利潤(rùn)×市盈率，企業(yè)的地位是由業(yè)績(jī)和估值兩個(gè)車(chē)輪共同驅(qū)動(dòng)的。
企業(yè)在產(chǎn)品市場(chǎng)取得的利潤(rùn)規(guī)模，影響到資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的估值；反之，股市上企業(yè)的估值越高，經(jīng)營(yíng)中所能吸聚的資源也就越多，從而促進(jìn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。
所以我們說(shuō)，只看利潤(rùn)或估值的企業(yè)分析，都是片面的。
但是，從另一個(gè)角度看，不論是利潤(rùn)還是估值，跟產(chǎn)業(yè)都有很大的關(guān)系。先從產(chǎn)業(yè)對(duì)企業(yè)估值的影響說(shuō)起。
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行業(yè)選擇影響企業(yè)估值
以3—5年為一個(gè)周期看，企業(yè)的利潤(rùn)影響到企業(yè)的估值，那些基本面好有業(yè)績(jī)支撐的企業(yè)，往往會(huì)受到資本的青睞；
但以20年為一個(gè)周期看，企業(yè)在資本市場(chǎng)的估值高不高，跟企業(yè)自身的努力關(guān)系不大，而是跟企業(yè)的選擇有關(guān)系。如果你趕上了某個(gè)產(chǎn)業(yè)迭代的周期，趕上了行業(yè)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的周期，那么，臺(tái)風(fēng)來(lái)了豬都能飛，你的估值也不會(huì)低。
根據(jù)東方財(cái)富二級(jí)行業(yè)分類(lèi)，根據(jù)最近一期（2018年7月5日）的市盈率數(shù)據(jù)，在我們選取的100個(gè)行業(yè)中，估值在100倍以上的行業(yè)很少，估值在10倍以下的行業(yè)也很少，大多數(shù)企業(yè)的估值在20倍~30倍之間。
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、稀有金屬、半導(dǎo)體這些新興行業(yè)的估值較高，水泥、鋼鐵、煤炭這些傳統(tǒng)行業(yè)的估值就比較低。
同樣是20個(gè)億的利潤(rùn)，別的企業(yè)因?yàn)橛?/span>50倍的估值，市值達(dá)到了1000億；但你買(mǎi)的企業(yè)估值只有20倍，市值只有400億。你心里會(huì)平衡不？
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行業(yè)選擇影響企業(yè)業(yè)績(jī)
企業(yè)的業(yè)績(jī)來(lái)自于兩個(gè)方面，
一是企業(yè)所在行業(yè)的收益水平，
二是企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或相對(duì)地位。
但是，每個(gè)產(chǎn)業(yè)都有其特點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)所處的生命周期不同，存在的機(jī)會(huì)也會(huì)不一樣。
舉例來(lái)說(shuō)，這周我們一直在分析格力和美的，當(dāng)前兩者在我國(guó)空調(diào)市場(chǎng)的占有率已超過(guò)60%，海爾約占10%，剩余的空調(diào)廠商如志高、奧克斯、海信等，都只有百分之幾的市場(chǎng)占有率。
那么，在當(dāng)前基本成熟的空調(diào)市場(chǎng)，處于不同段位的企業(yè)該如何尋找盈利點(diǎn)？
對(duì)格力來(lái)說(shuō)，它繼續(xù)打著“格力掌握核心科技”的王牌，以科技作為突破口，并實(shí)施多元化戰(zhàn)略，在鞏固和發(fā)展空調(diào)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，向智能裝備、智能家居、新能源產(chǎn)業(yè)延伸。
對(duì)美的來(lái)說(shuō)，則是圍繞著創(chuàng)造美好生活的目標(biāo)，為用戶(hù)提供多元化的產(chǎn)品和服務(wù)，其業(yè)務(wù)涉及到消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)以及智能供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。
隨著產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，會(huì)有格力、美的這樣希望通過(guò)提高產(chǎn)品質(zhì)量、增加產(chǎn)品附加值來(lái)延長(zhǎng)產(chǎn)品生命周期的企業(yè)，也會(huì)有被迫退出該行業(yè)的企業(yè)。
無(wú)論如何，一個(gè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的初創(chuàng)—成長(zhǎng)—成熟—衰退四個(gè)階段，都在更高的維度影響著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。
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總結(jié)
女怕嫁錯(cuò)郎，男怕選錯(cuò)行，總而言之言而總之，就是產(chǎn)業(yè)為本。這跟人的選擇是一樣的。
王國(guó)維提到說(shuō)，人有三種境界：
第一個(gè)是“昨夜西風(fēng)凋碧樹(shù)，獨(dú)上高樓，望盡天涯路”，我們會(huì)茫然和尋找。
第二個(gè)是“衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴”，意思是我們找到后需要堅(jiān)持。
第三個(gè)是“眾里尋他千百度，驀然回首，那人卻在燈火闌珊處”，意思是我們恍然大悟，原來(lái)你在這里。
我們對(duì)行業(yè)的選擇必然也是從上百個(gè)行業(yè)中，找到尋覓你喜歡的那道菜；
然后通過(guò)各種資料搜集、分析研究對(duì)這個(gè)行業(yè)做深入了解，并堅(jiān)持自己的判斷；
最后，當(dāng)你洞悉這個(gè)行業(yè)找到好票的時(shí)候，突然豁然開(kāi)朗，原來(lái)不過(guò)如此而已。
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