中國經(jīng)濟主編 魏倫 (Alan Wheatley); 編譯 石冠蘭
路透北京1月22日電---借用一下丘吉爾對俄羅斯的描述,中國的統(tǒng)計數(shù)據(jù)就像“在迷宮里，包裹在謎團之中的一個謎語”——那還算是好的情況。而本周四發(fā)布的數(shù)據(jù)尤其令人如墮五里霧中。
焦急地等待中國2008年四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的分析師們，拿到數(shù)據(jù)後卻一頭霧水,仍舊難以搞清楚這個世界第三大經(jīng)濟體到底發(fā)生了什麼.
渣打銀行中國研究部主管王志浩(Stephen Green)把其關(guān)于此次數(shù)據(jù)的報告標題定為"有好有壞,亦混沌不清".數(shù)據(jù)顯示,中國去年四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長放緩至6.8%,而三季度則為9.0%.
經(jīng)驗告訴經(jīng)濟學(xué)家,對中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解讀要留有馀地，而且不是一點半點馀地。
中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的可信度近年或有所提高,但中國觀察家普通清楚,這些數(shù)字可能被政府操縱以盡量減少波動,目的是保持社會穩(wěn)定.
他們特別懷疑,中國國家統(tǒng)計局努力避免對外發(fā)出中國經(jīng)濟活動突然受挫的信號.懷疑論者稱,1997/98年亞洲金融危機期間,中國經(jīng)濟強勁增長就是一個典型例子.
法國興業(yè)跨資產(chǎn)研究的Glenn Maguire在報告中稱,"這個數(shù)字明顯被調(diào)整過(國家統(tǒng)計局一般會緩和周期中的主要經(jīng)濟拐點),廣義GDP數(shù)據(jù)與潛在名義增長趨勢不相符."
Glenn Maguire稱,四季度進口下滑速度快于出口,而國內(nèi)需求驅(qū)動力,包括零售和固定投資等,更多表現(xiàn)的是仍具活力,而非疲弱."盡管未來形勢明顯將更為糟糕,但從名義自下而上的角度看,增長并不像廣義數(shù)字顯示的那般微弱.那為什麼這樣報告呢?"
他的回答是中國官員在調(diào)整數(shù)據(jù),為2009年下半年制造一種相對強勁的數(shù)據(jù)反彈效果.
產(chǎn)生歧義
然而，另一些經(jīng)濟學(xué)家不明白為什麼在工業(yè)產(chǎn)出和發(fā)電量如此低迷的情況下,四季度增長仍如此強勁.中國去年12月發(fā)電量同比下降7.9%,連續(xù)第三月下降.
一位官方經(jīng)濟學(xué)家的言論更助長了懷疑的聲音.他在GDP數(shù)據(jù)公布前表示,統(tǒng)計學(xué)家們已得出結(jié)論,四季度實際增長率不足6%,但報告數(shù)字將高于6%.
這位拒絕透露姓名的經(jīng)濟學(xué)家正確預(yù)測了2008年全年GDP增長為9.0%--這個數(shù)字一周多前就在中國金融市場和官員間廣為流傳.
瑞士信貸亞洲區(qū)經(jīng)濟學(xué)家陶冬稱,他不排除部分數(shù)據(jù)被人為調(diào)整的可能性.但他指出,農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)走勢要穩(wěn)健得多,且不像工業(yè)那麼耗能.
蘇格蘭皇家銀行貝哲民(Ben Simpfendorfer)稱,6.8%的GDP增速與工業(yè)產(chǎn)出的官方數(shù)據(jù)明顯不相稱——四季度工業(yè)產(chǎn)出僅增長6.4%,為1994年以來的低位.
此外,蘇格蘭皇家銀行的專屬經(jīng)濟活動指數(shù)(類似于GDP)顯示，中國經(jīng)濟增幅跌至十馀年最低水平.
貝哲民稱,"季度數(shù)據(jù)和月度數(shù)據(jù)間出現(xiàn)了分歧.季度GDP增速已放緩至2001年的水平,但月度數(shù)據(jù)卻顯示更為明顯的減速."
頭痛時刻
問題在于經(jīng)濟學(xué)家必須將就使用這些支離破碎的數(shù)據(jù).中國的季度GDP報告是一個基于供給的數(shù)據(jù).僅包含一個真正同比增速和一個名義人民幣水平.與大多發(fā)達經(jīng)濟體不同,中國沒有真正基于消費的數(shù)據(jù).
貝哲民稱,"這意味著關(guān)鍵GDP組成部分的變化,特別是出口、居民投資和家庭消費等，不會有季節(jié)性調(diào)整."
上周中國國家統(tǒng)計局把2007年GDP增長率由11.9%上修至13%,但沒有更新季度增長,這就更令人頭痛了.
渣打銀行王志浩稱,"經(jīng)過這次修訂,難以計算6.8%的增速是怎麼來的."
通貨膨脹又怎麼處理呢?國家統(tǒng)計局報告最終核實的2007年GDP現(xiàn)價總量為25.731萬億元.周四發(fā)布2008年GDP預(yù)計為30.067萬億元,這意味著去年名義GDP增速為16.9%,GDP平減指數(shù)為7.9%.
但這又比CPI漲幅高了整整2個百分點，比PPI漲幅高了一個百分點。
盡管疑慮重重,經(jīng)濟學(xué)家普遍認為,周四的數(shù)據(jù)仍舊準確描述了中國經(jīng)濟的主流趨勢:中國經(jīng)濟急劇減速,但并沒有衰退.只有隨著時間的推移,才能弄清楚四季度多么接近經(jīng)濟周期的底部.
“對于這些數(shù)字是否被刻意調(diào)整，我們沒有明確的看法。”王志浩說。(完)
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