期權(quán)交易有四種基本的交易策略，即買進看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買進看跌期權(quán)、賣出看跌期權(quán)。
第一種，買進看漲期權(quán)
當(dāng)預(yù)期某種商品和金融證券的價格呈上漲趨勢時，人們會愿意購買該看漲期權(quán)，如果預(yù)期正確，這種期權(quán)會為購買者帶來盈利，反之該期權(quán)購買者的最大損失只有期權(quán)權(quán)利金。
基本運用：
（1）獲取價差收益
交易者認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲的可能性很大，可以考慮買入看漲期權(quán)以獲得權(quán)利金價差收益。待標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，看漲期權(quán)的價格也會上漲，交易者可以在市場上以更高的價格賣出期權(quán)獲利。即使標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌，買方的最大損失也僅是支付的權(quán)利金。
（2）追逐更大的杠桿效應(yīng)
期權(quán)交易與期貨交易相比，買進看漲期權(quán)和看跌期權(quán)可以提供給投資者更大的杠桿效應(yīng)。期權(quán)交易與持有股票等金融現(xiàn)貨資產(chǎn)相比，通過購買期權(quán)而獲得標(biāo)的資產(chǎn)的杠桿效應(yīng)更大。剩余期限較短的虛值期權(quán)，權(quán)利金往往很低，用較少的權(quán)利金就可以控制同等數(shù)量的標(biāo)的合約或金融現(xiàn)貨資產(chǎn):并且如果標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌也不會被要求追加資金或遭受強行平倉的風(fēng)險，一旦價格上升則會享受標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲所帶來的盈利。
（3）限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險
交易者持有某資產(chǎn)多頭，一方面想繼續(xù)享受價格上漲的好處，又擔(dān)心價格下跌;另一方面又擔(dān)心將資產(chǎn)賣出后價格上漲。在這種情況下，交易者可通過看漲期權(quán)來限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險。操作策略是賣出其所持有的資產(chǎn)，同時買進該資產(chǎn)的看漲期權(quán)，以此來限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)后價格上漲的風(fēng)險。
（4）鎖定現(xiàn)貨成本，對沖標(biāo)的資產(chǎn)價格風(fēng)險
當(dāng)未來需購人現(xiàn)貨的企業(yè)或經(jīng)銷商認(rèn)為現(xiàn)貨市場價格趨勢不明確，為了規(guī)避價格上漲而導(dǎo)致購貨成本提高的風(fēng)險，可買入所需資產(chǎn)的看漲期權(quán)，這樣不僅可以實現(xiàn)鎖定購貨成本的目的，還可以獲得標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌帶來的好處。
買入看漲期權(quán)可以實現(xiàn)為未來購買標(biāo)的資產(chǎn)保險的功能。
第二種，賣出看漲期權(quán)
對于看漲期權(quán)的賣方來說，他之所以出售看漲期權(quán)，主要原因在于他的預(yù)期和期權(quán)買方相反，未來股票價格不會上漲，而將會下跌，或者認(rèn)為上漲幅度不大，所以他才愿意出售該項看漲期權(quán)，以獲取全部期權(quán)權(quán)利金，當(dāng)然，如果預(yù)期失誤，也會遭受損失。
基本運用：
（1）獲取權(quán)利金收入或權(quán)利金價差收入
交易者根據(jù)對標(biāo)的資產(chǎn)價格變動趨勢的分析，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價格會下跌，或窄幅整理，可以考慮賣出看漲期權(quán)，收取一定數(shù)額的權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌時，看漲期權(quán)的市場價格也會隨之下跌，此時交易者可將看漲期權(quán)空頭頭寸對沖平倉，獲得價差收益;若交易者堅信標(biāo)的資產(chǎn)價格不會上漲，交易者可以持有期權(quán)至到期，實現(xiàn)獲得權(quán)利金收入的目的。
（2）對沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭
如果交易者對標(biāo)的資產(chǎn)價格謹(jǐn)慎看多，則可以在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時，賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，或期權(quán)買方行權(quán)，看漲期權(quán)賣方被要求履約時，以執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭平倉;當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌時，所獲得的權(quán)利金等于降低了標(biāo)的資產(chǎn)的購買成本。這一策略被視為一個標(biāo)的資產(chǎn)多頭和一個看漲期權(quán)空頭的組合，標(biāo)的資產(chǎn)多頭對實出看漲期權(quán)形成保護，被稱為有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略
（3）增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭的利潤
如果交易者對標(biāo)的資產(chǎn)后市謹(jǐn)慎看多，則可以在買人標(biāo)的資產(chǎn)的同時賣出該標(biāo)的的看漲期權(quán)，或已經(jīng)持有標(biāo)的資產(chǎn)，在價格上漲一定水平后，若擔(dān)心價格下跌，可采取賣出看漲期權(quán)策略。這一策略則被視為有保險的看漲期權(quán)策略，賣出期權(quán)建倉時稱為備兌開倉。
第三種，買進看跌期權(quán)
當(dāng)投資者預(yù)計某標(biāo)的資產(chǎn)的價格會下跌時，他就會買進該標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，若標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格在期權(quán)的最后期限日下跌并且跌至執(zhí)行價格以下，該投資者就會執(zhí)行期權(quán)。如果投資者是套期保值者，他就會以較高的執(zhí)行價格出賣其標(biāo)的資產(chǎn)，從而避免了市場價格下跌造成的報失。如果投資者是投機者，他就會以較低的市場價格在現(xiàn)貨市場上買進標(biāo)的資產(chǎn)，然后以較高的執(zhí)行價格賣出，從而獲利。并且標(biāo)的資產(chǎn)的價格下跌的幅度越大，投資者的獲利就越多，相反，若標(biāo)的資產(chǎn)的價格上漲并超過執(zhí)行價格，投資者就會通受損失，且最大損失為期權(quán)價格支出。
基本運用：
（1）獲取價差收
當(dāng)交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格有較大幅度下跌時，則可以考慮買進看跌期權(quán)的策略。若標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌，看跌期權(quán)的價格會上漲，交易者可將期權(quán)賣出平倉而獲利;如果標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，則期權(quán)價格會下跌，看跌期權(quán)便不會被執(zhí)行，買方最大損失僅為支付的期權(quán)費;交易者也可以將看跌期權(quán)賣出平倉，以減少權(quán)利金損失。 ·
（2）追逐更大的杠桿效應(yīng)
買進看跌期權(quán)與買進看漲期權(quán)相似
（3）保護標(biāo)的資產(chǎn)多頭
投資者已經(jīng)買進了標(biāo)的資產(chǎn)，在既想持有標(biāo)的資產(chǎn)享受價格上漲的好處，又擔(dān)心價格下跌而遭受損失的情況下，可買進看跌期權(quán)對標(biāo)的資產(chǎn)多頭加以保護。
（4）鎖定現(xiàn)貨持倉收益，對沖標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌風(fēng)險
持有現(xiàn)貨者或已簽訂了購貨合同的中間商，未來有現(xiàn)貨出售，當(dāng)其認(rèn)為所持資產(chǎn)價格趨勢不明朗時，為規(guī)避價格下跌的風(fēng)險，可買入該資產(chǎn)的看跌期權(quán)，既可規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌的風(fēng)險，也不會喪失標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲帶來的利潤。
第四種 ，賣出看跌期權(quán)
與賣出看漲期權(quán)相似，只是當(dāng)期貨價格不變或者是上漲的時候才會有收益。
基本運用：
（1）獲得價差收益或權(quán)利金收益
賣出看跌期權(quán)與賣出看漲期權(quán)相似。
（2）對沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭
若投資者對標(biāo)的資產(chǎn)價格謹(jǐn)慎看空，則可以在賣出標(biāo)的資產(chǎn)的同時或持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭時，賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權(quán)。
如果標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，則其所獲得的權(quán)利金等于提高了標(biāo)的資產(chǎn)的賣價;而當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌，或期權(quán)買方行權(quán)，看跌期權(quán)賣方被要求履約時，則以執(zhí)行價格買進標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)空頭平倉。這- -策略被視為一.個標(biāo)的資產(chǎn)空頭和一個看跌期權(quán)空頭的組合，這樣標(biāo)的資產(chǎn)空頭對賣出看跌期權(quán)形成保護，被稱為有擔(dān)保的看跌期權(quán)策略。
計劃在未來購買現(xiàn)貨的企業(yè)，在利用看漲期權(quán)套期保值時，可以在買進看漲期權(quán)的同時賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權(quán)，執(zhí)行價格的選擇可考慮企業(yè)未來購買現(xiàn)貨的成本。
（3）低價買進標(biāo)的資產(chǎn)
如果投資者想買進標(biāo)的資產(chǎn)但認(rèn)為價格偏高，投資者可以賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權(quán)。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲時，投資者可以賺取權(quán)利金收益;如果標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌至執(zhí)行價格以下，投資者則被指定行權(quán)按執(zhí)行價格買進標(biāo)的資產(chǎn)，實現(xiàn)其買進標(biāo)的資產(chǎn)的目的。
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