喜歡體驗(yàn)“盲盒” 被打開(kāi)那一瞬間喜悅的人正越來(lái)越多，尤其是年輕女人和小孩們?；蛟S男人天生更喜歡追求確定性的東西，并不熱衷于此類盲猜游戲。對(duì)于基金投資來(lái)說(shuō)，驗(yàn)證收益成果同樣有種“時(shí)間盲盒”的感覺(jué)，不過(guò)好在可以借助公募產(chǎn)品詳實(shí)且及時(shí)披露的歷史數(shù)據(jù)，挑選基金時(shí)可以更好把握，成功的概率也遠(yuǎn)高于盲猜游戲。
年初時(shí)，可能大多數(shù)投資者都沒(méi)有想到，美股會(huì)在宏觀經(jīng)濟(jì)如此嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的情況下，還能繼續(xù)走牛、不斷創(chuàng)出歷史新高?？赡芤矝](méi)有想到2019年消費(fèi)、醫(yī)藥、科技三大賽道表現(xiàn)靚麗的背景下，2020年繼續(xù)“發(fā)光發(fā)彩”（科技賽道上半年的半導(dǎo)體芯片、下半年的光伏和新能源）。還可能沒(méi)有想到，創(chuàng)業(yè)板指在年末時(shí)走出近五年歷史新高，并且各個(gè)主流指數(shù)分化嚴(yán)重。
截止2020年12月30日，今年來(lái)創(chuàng)業(yè)板指大漲61.31%，而同期滬深300僅上漲24.83%，
即使表現(xiàn)持續(xù)靚麗的納斯達(dá)克100指數(shù)，上漲幅度（43.44%）同樣落后，創(chuàng)業(yè)板可謂是牛冠全球。而滬深兩市也有較大的分化跡象，上證指數(shù)上漲11.94%，深證成指上漲36.15%。
所以，基金投資組合的重要性，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)主要就是選擇市場(chǎng)（或板塊）風(fēng)格和挖掘賽道品種。而一名優(yōu)秀的基金經(jīng)理，通過(guò)自身成熟的投資框架和理念、選股邏輯去發(fā)現(xiàn)（板塊及個(gè)股）的價(jià)值洼地，然后通過(guò)耐心持有，等待時(shí)間玫瑰的綻放。對(duì)于大多數(shù)基民來(lái)說(shuō)，只要掌握一些挑選技巧并具備一定的耐心，就能打破“80%基金賺錢，但80%基民虧錢”的魔咒。
為了破解基金投資的“時(shí)間盲盒”，司令抱著“不求冠亞軍，但求年年穩(wěn)健”的理念，兩周前著手開(kāi)始撰寫【尋找馬拉松選手】系列，今天是2020年最后一個(gè)交易日，也恰好寫到了最后一篇。前面5篇文章為大家挑選了46只，過(guò)往五年同類排名持續(xù)前1/4或1/2的基金，昨天的終結(jié)篇（上）又從中篩選了22只基金。今天的篩選方式，將結(jié)合22只股混基金最近五年累計(jì)收益率、最大回撤、賽道風(fēng)格，從中挑選出8只基金并分成兩個(gè)組合。
先來(lái)看看司令整理的22只基金，近五年最大回撤表現(xiàn)。整體來(lái)看，非主題型基金的最大回撤基本上都在2018年市場(chǎng)遭遇較大調(diào)整時(shí)，而主題型基金則根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)情況略有不同。9只股票型基金，平均最大回撤率為-27.64%，南方天元新產(chǎn)業(yè)股票最大回撤（-22.39%）最少，鵬華先進(jìn)制造股票最大回撤（-33.20%）最多；5只強(qiáng)股混合型基金，平均最大回撤率為-23.23%，景順長(zhǎng)城鼎益混合最大回撤（-10.86%）最少，興全合潤(rùn)分級(jí)混合最大回撤（-30.94%）最多；5只偏股混合型，平均最大回撤率為-15.81%，富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)混合最大回撤（-11.58%）最少，萬(wàn)家和諧增長(zhǎng)混合最大回撤（-22.25%）最多；3只靈活混合型，平均最大回撤率為-28.62%。萬(wàn)家品質(zhì)生活混合最大回撤（-23.26%）最少，前海開(kāi)源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合最大回撤（-33.74%）最多。
以上22只基金本身就已經(jīng)過(guò)歷史數(shù)據(jù)篩選和海通證券基金評(píng)價(jià)的檢驗(yàn)，所以如果不想做基金組合的小伙伴，可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好比從中進(jìn)行挑選。下面，司令就把近五年最大回撤指標(biāo)和累計(jì)收益率、賽道風(fēng)格指標(biāo)放在一起，給有計(jì)劃搭建基金組合的小伙伴參考。
9只主動(dòng)股票型基金中，明顯偏向消費(fèi)賽道的是易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)和匯豐晉信消費(fèi)紅利，從近五年累計(jì)收益率和最大回撤指標(biāo)綜合來(lái)看，顯然前者歷史表現(xiàn)更優(yōu)秀；明顯偏向新能源賽道的只有信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)；此外，非科技賽道（除電子、通信、計(jì)算機(jī)）風(fēng)格比較均衡的有5只，建信大安全戰(zhàn)略精選、工銀新藍(lán)籌、富國(guó)文體健康股票表現(xiàn)都比較優(yōu)秀；科技、醫(yī)藥、消費(fèi)三大賽道風(fēng)格均衡的有兩只，南方天元新產(chǎn)業(yè)的歷史表現(xiàn)更優(yōu)秀些。
5只強(qiáng)股混合型基金中，包括兩只偏消費(fèi)賽道風(fēng)格，景順長(zhǎng)城鼎益歷史表現(xiàn)更優(yōu)秀；包括3只非科技均衡賽道風(fēng)格，易方達(dá)中小盤歷史表現(xiàn)更優(yōu)秀些。
5只偏股混合型基金中，嘉實(shí)泰和的三大賽道風(fēng)格均衡且歷史表現(xiàn)最優(yōu)秀；非科技均衡賽道風(fēng)格4只，富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)歷史表現(xiàn)最優(yōu)秀。
3只靈活混合型基金中，前海開(kāi)源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)偏向消費(fèi)和醫(yī)藥賽道風(fēng)格且歷史表現(xiàn)最優(yōu)秀，兩只非科技均衡賽道風(fēng)格，安信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)混合A歷史表現(xiàn)更優(yōu)秀些。
不得不感慨，盡管這兩年科技風(fēng)格表現(xiàn)不錯(cuò)，但是從過(guò)往五年來(lái)看，的確還是大消費(fèi)和非科技均衡賽道的天下，或許這也是GARP策略和擅長(zhǎng)挖掘成長(zhǎng)股的選手越來(lái)越被看好的重要原因吧。好了，結(jié)合以上22只基金過(guò)往五年的各項(xiàng)指標(biāo)，司令給出的兩個(gè)組合建議分別如下。
1、賽道型進(jìn)取風(fēng)格組合
消費(fèi)賽道：景順長(zhǎng)城鼎益混合（162605）
新能源賽道：信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票（001410）
非科技均衡賽道：易方達(dá)中小盤混合（110011）
消費(fèi)+醫(yī)藥賽道：前海開(kāi)源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合（001102）
科技賽道：？
2、均衡型穩(wěn)健風(fēng)格組合
科技、醫(yī)藥、消費(fèi)三大均衡賽道：嘉實(shí)泰和混合（000595）
非科技均衡賽道：富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)混合（100022）
非科技均衡賽道：安信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)混合A（001287）
非科技均衡賽道：國(guó)泰聚信價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合A（000362）
科技賽道：？
由于此系列篩選標(biāo)準(zhǔn)采用的是過(guò)去五年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，所以科技主題風(fēng)格基金未能入選。為了“彌補(bǔ)”電子、通信、計(jì)算機(jī)科技賽道風(fēng)格的缺失，以及考慮到補(bǔ)充港股績(jī)優(yōu)股的挖掘空間，建議以上兩個(gè)組合可以增加一只同時(shí)可以投資港股的科技主題基金。具體是哪只，今天司令就不做推薦了，大家也可以留言說(shuō)說(shuō)自己最中意的那只。
司令也會(huì)在明年一月份，根據(jù)市場(chǎng)的走勢(shì)，及時(shí)搭建好這兩個(gè)組合實(shí)盤。等到了2021年末時(shí)，大家再來(lái)驗(yàn)證司令的眼光，比比看哪個(gè)組合表現(xiàn)更好，是否能夠穩(wěn)穩(wěn)地跑贏市場(chǎng)及同類。需要提醒的是，如果組合里管理產(chǎn)品的基金經(jīng)理發(fā)生變化時(shí)，司令也會(huì)及時(shí)替換掉。
好了，提前祝大家2021年投資順利！
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