所有的企業(yè)發(fā)展都是動態(tài)的，再牛逼的人也有高峰和低谷。我的做法不是時刻跟蹤這個變化或時刻緊繃提前分析變化。
我投資時會判斷一個最差的情況，如果當(dāng)下價格按最差情況依然可以。我就買入。它之后再怎么變化，只會在最差之上變化。萬一超出預(yù)期向好很多，就會賺到超額收益。//@愚夫閑人:這段話還隱含了一層意思，價值判斷是一個動態(tài)過程，需要定期跟蹤分析評估，價值投資并不是持股十年不動。//@AlexMan0000:轉(zhuǎn)自豬哥：
假設(shè)，N年前，買了個股票，股價10塊，凈資產(chǎn)5塊，凈資產(chǎn)收益率15%。今天，這個股票的股價已經(jīng)30塊，凈資產(chǎn)15塊，凈資產(chǎn)收益率18%。實際投資情況要復(fù)雜的多，考慮的因素也多得多。為了把問題簡單化，假設(shè)這個股票適用這種評估方法，而其他所有因素也都相同。那么，現(xiàn)在以30塊投資這個公司其實就比N年前10塊錢投資時的收益率要高。也可以翻譯成白話：現(xiàn)在30塊的成本其實比當(dāng)初的10塊還便宜。反過來也是如此。依然是這個股票。今天股價跌到5塊，凈資產(chǎn)只有2塊，凈資產(chǎn)收益率是10%。今天的5塊就比當(dāng)初的10塊貴很多。如果你能正確且準(zhǔn)確的理解：股價、成本、投資回報率的關(guān)系。那你就基本理解了投資。試問，這樣的你，是否忘記成本又有什么所謂？是不是記著成本一點也不影響你賺錢。
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