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# 什么是投資組合

投資組合是由投資人或金融機構(gòu)所持有的股票、債券、金融衍生產(chǎn)品等組成的集合。

有句老話叫不要所有雞蛋放到一個籃子里，假設(shè)你所有的錢全部壓在一個股票，那么你的收益和風險完全依賴于這只股票的表現(xiàn)，這不是一個非常明智的選擇，一旦你看錯，你將損失慘重。

所以最好的方法是投資多個資產(chǎn)，比如房產(chǎn)和股票，同時股票也持有多只，這樣你即使一個押寶押錯了，也不會血本無歸。簡單說，投資組合的好處有助于投資者避免災難性的投資結(jié)果。

投資組合的收益計算比較簡單，你投資60000元的蘋果股票和40000元的微軟股票，一年后，蘋果股票產(chǎn)生了20%的收益，微軟股票產(chǎn)生了12%的回報。那么你的綜合投資回報率是16.%：0.6*20+0.4*12=16.8。

# 投資的Alpha和Beta

貝塔：指的是一個投資組合和某個大盤指數(shù)的相關(guān)性。舉個例子，比如你買入了阿里巴巴的股票BABA，雖然BABA的業(yè)務(wù)主要在中國，但是中國和美國兩個巨頭國家的股市是有關(guān)聯(lián)的，美國股市暴漲，BABA可能跟著上漲，美股暴跌，BABA也可能會跟著下跌，所以BABA和美股大盤指數(shù)比如標普500之間有一個相關(guān)性，所以這個相關(guān)性就叫做BABA相對于標普500的Beta系數(shù)。這個相關(guān)性當然不是只看一天，而是在一個時間段里的統(tǒng)計兩種資產(chǎn)每天的漲跌情況，得到兩個數(shù)組，然后算協(xié)方差。

所以貝塔其實是投資組合的大盤敏感性，對于投資而言，在行情不錯，大盤整體上漲時，一般選取貝塔偏高的投資組合，在行情不好，大盤整體下跌時，一般選取貝塔值偏低的投資組合。

阿爾法：假設(shè)BABA和標普500的貝塔是0.6，即大盤上漲10%，BABA上漲6%，大盤下跌10%，BABA也應該下跌6%?，F(xiàn)在經(jīng)過一段時間發(fā)現(xiàn)，標普500上漲了10%，但是BABA上漲了20%，所以這14%是BABA超越標普500的額外收益，叫做阿爾法收益。

現(xiàn)代投資組合是非常復雜的理論，貝塔和阿爾法也只是統(tǒng)計上算出來的數(shù)據(jù)，不過這兩個術(shù)語，廣泛被用于基金界，比如基金經(jīng)理會介紹自己的投資組合的beta是多少，以及相對于大盤能跑贏多少alpha。