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貝索斯甩鍋飛天,亞馬遜迎來拐點
2021.07.30

面對營收利潤的雙降,新任CEO該如何作答。


文 | 龔巖

編輯 | G3007

北京時間7月30日早間,亞馬遜發(fā)布了2021財年第二季度財報。報告顯示,亞馬遜第二季度營收1130.80億美元,同比增長27%,不計入?yún)R率變動的影響為同比增長24%;凈利潤77.78億美元,同比增長48%。但這兩項數(shù)據(jù)均低于此前分析師預期的1152億美元和78億美元。

作為貝索斯卸任CEO后的首份財報,亞馬遜Q2的營收增長率正從疫情高點向下減速,尤其電商業(yè)務增速乏力。亞馬遜同時預估,第三季度營收將介于1060億至1120億美元之間,展望中值為1090億美元,同比增長達到13.4%,但同樣低于分析師預期的1192億美元,這也將是亞馬遜過去十年來最慢的季度收入增速。這樣的表現(xiàn)和預期,也推動亞馬遜盤后股價大幅下跌逾6%。

亞馬遜CFO布萊恩·奧爾薩夫斯基(Brian Olsavsky)在財報電話會上稱,較低的增速主要是因為去年的基數(shù)太高,但他同時預計未來幾個季度的營收增長率將繼續(xù)放緩。

從此次財報透露的信息看,亞馬遜如今不僅是營收增長的放緩,還有公司盈利能力的下滑,同時還有履約物流成本和人力成本的上升,這都是新任CEO安迪·賈西(Andy Jassy)將要解決的問題和挑戰(zhàn)。


01

電商同比增長大幅下降

放緩將成常態(tài)

在亞馬遜公布的Q2財報中,除了整體營收增長外,投資者也更加關注其核心電子商務業(yè)務的增長趨勢。

亞馬遜財報顯示,第二季度凈產(chǎn)品銷售額為580.04億美元,同比增長15.4%;凈服務銷售額為550.76億美元,同比增長42.4%。

按照地域劃分,北美地區(qū)依然是為亞馬遜全球最大分市場。二季度中,北美部門(美國、加拿大)的營收為675.50億美元,同比僅增長22%,遠低于去年同期43%的增速,營收占比從62%下降到60%。而國際部門(英國、德國、法國、日本和中國)營收為307.21億美元,同比增長36%,營收占比從26%上升到27%。

按照服務和業(yè)務類型劃分,亞馬遜第二季度來自于電商的營收為531.57億美元,與去年同期的458.96億美元相比增長16%,不計入?yún)R率變動的影響為同比增長13%,這個增速已經(jīng)創(chuàng)下了2019年以來最低,也大大低于分析師預期的573.5億美元。

去年二季度,由于全球消費者在新冠疫情爆發(fā)后涌向網(wǎng)絡購物,亞馬遜電商營收增長率達到了49%。但今年二季度,受倉儲空間以及物流網(wǎng)絡有限的影響,再加上如手套、清潔消毒用品、電腦屏幕以及居家隔離等相關物品需求的減少,導致電商業(yè)務的增速明顯放緩。

奧爾薩夫斯基稱,去年同期美國消費者被迫居家,他們依靠網(wǎng)絡零售來滿足日常所需。不過如今在歐洲和美國,消費者已經(jīng)完全可以走出家門,沒有了居家令限制,他們可以做購物之外的很多事情?!拔磥韼讉€季度,亞馬遜的銷售增速都將處于較低水平?!?/span>

此前,亞馬遜在疫情期間的收益來自增加了更多的Prime會員,這些會員通過支付月費或年費,以換取運費折扣和其他優(yōu)惠。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至6月底,亞馬遜在美國擁有1.53億Prime會員,較上年同期增長25%。Prime會員在亞馬遜的購物頻率更高,在網(wǎng)站上的花費是非Prime會員的兩倍左右。

值得注意的是,此份最新財報也包括了亞馬遜每年的Prime Day會員促銷活動。去年,這一通常于每年7月(三季度)舉行的會員日因疫情被推遲到10月(四季度)進行。而今年Prime Day會員大促活動安排在6月進行,也被認為是有助于抬高二季度業(yè)績。

奧爾薩夫斯基表示,今年二季度的Prime Day非常成功,營業(yè)額打破了去年創(chuàng)下的記錄。摩根大通估計,這場活動在今年可能帶來84億美元的收入,比去年增長了12%。不過,美國銀行認為這次Prime Day活動,銷售額同比增速疲軟。美國銀行預計,Prime Day的GMV同比增長7%,達到95.5億美元,占2021年第二季度總GMV的5.5%,該增幅低于正常水平,但仍足以支撐第二季度的GMV實現(xiàn)強勁增長。

不過,Evercore ISI擔心華爾街對其三季報過于樂觀,畢竟今年Prime會員日提前到第二季度完成,去年下半年業(yè)績較好會持續(xù)抬高基數(shù)效應、增加同比比較的難度。MKM Partners也稱,隨著美國抗疫失業(yè)救濟金于9月到期失效,對電商前景的質(zhì)疑令亞馬遜今年股價表現(xiàn)不如谷歌和Facebook。


02

云業(yè)務營收超預期

但利潤率下降是硬傷

亞馬遜二季度AWS云服務營收為148.1億美元,同比增37%,超過分析師預計的142億美元。但該業(yè)務利潤率為28.3%,系疫情以來最低水平,業(yè)內(nèi)也擔心已經(jīng)觸頂。

奧爾薩夫斯基在財報電話會上表示,AWS的利潤率面臨著巨大的下行壓力,受到很多不可控因素的影響,比如業(yè)務的增長,服務器和銷售效率的提升等,這些都是積極的因素。除此之外,還有市場價格方面的影響,比如和一些比較大的供應商簽了長期合同,但是市場價格下跌了,價格的浮動會影響利潤率的變動。還有全球范圍的擴張,需要對銷售團隊和當?shù)鼗A設備建設進行投資,這都會增加支出。

但奧爾薩夫斯基也提到,對AWS二季度的利潤率還是感到滿意,而且利潤率還會隨著投資增加而反彈,我們也會非常努力擴展業(yè)務,高效運營資產(chǎn)?!币咔榇驌舻搅撕芏嘈袠I(yè)領域,但AWS也幫助很多客戶實現(xiàn)了快速擴張,比如迪士尼plus和Netflix,還有很多新的客戶簽了訂單,我們也很高興可以幫助他們從長期推進云計算進程?!?/span>

據(jù)Q2財報顯示,AWS宣布與多家大客戶合作,包括:瑞士電信(Swisscom)、貝爾加拿大公司、蒙特利爾銀行金融集團(BMO Financial Group)、哥倫比亞最大的銀行Bancolombia、法拉利(Ferrari S.p.A.)等。此外,AWS和Salesforce宣布大幅擴展其全球戰(zhàn)略合作伙伴關系,強強聯(lián)合,擴大生態(tài)建設能力。

根據(jù)市場研究機構Canalys 4月報告,2021年第一季(1~3月),全球云計算基礎設施服務市場規(guī)模年增35%至418億美元,首度突破400億美元大關。亞馬遜AWS以32%的營收市場占有率位居龍頭,其次是微軟Azure的19%,Google Cloud以7%名列第三。

但AWS、Azure、谷歌云等云服務提供商之間的競爭也在繼續(xù)加劇。美國消費者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)日前稱,美國國防部計劃向亞馬遜和微軟征求新合同提案,并稱它們是唯一能夠滿足其需求的云服務提供商。但是,美國國防部也表示將繼續(xù)進行新的市場研究,考察谷歌、甲骨文、IBM等云服務商是否也能滿足其要求。


03

增長和投入并行

未來成本壓力大

在整體營收增速下滑的同時,資本市場也擔心亞馬遜運營成本的上升,對未來業(yè)績增長產(chǎn)生更大的壓力,比如物流履約成本的增加,這包括新設施的建設以及倉庫面積的增加,另外還有勞動力市場變化所造成的員工成本支出加大。

對于物流成本過高的問題,奧爾薩夫斯基稱,二季度進一步升級了物流能力,隨著物流網(wǎng)絡的逐漸成熟,過去的兩年里亞馬遜的零售和FBA第三方物流業(yè)務翻了一番。但市場對我們物流業(yè)務的需求是很高的,公司也一直在加強這方面的投資以滿足市場的需求,導致二季度末資本支出和設備租賃費用年度同比上漲74%,去年同期則為38%。

隨著市場需求的上升,今年下半年亞馬遜還會進一步擴張,以逐步提升整個物流系統(tǒng)的能力?!?021年我們還會進一步加大在歐洲市場的投資,完善物流交通網(wǎng)絡的布局,以提供更及時的配送服務,尤其是’當日達'業(yè)務?!?/span>

但物流系統(tǒng)的擴大,也必然會產(chǎn)生更多額外的員工招聘和培訓成本,以保證物流配送和貨物挑揀中心可以有條不紊的運行,而這些投入的正效益需要在很多年后才能看到。與此同時,亞馬遜在工資開支壓力也在逐漸增強,由于招聘市場競爭激烈,公司會在員工激勵方面做出更多,而想要留下這些團隊骨干是需要不少的投入的。另外,第三季度受到多個因素的組合影響,比如經(jīng)濟增長、商業(yè)復蘇和政府在一些方面的扶持,也可能會極大影響就業(yè)市場,但三、四季度亞馬遜會雇傭更多的新員工,這讓工資支出的壓力還會繼續(xù)存在。

截至第三季度末,亞馬遜在全球雇傭了133.5萬名員工,同比增長52%。在第一季度雇員人數(shù)小幅下滑后,亞馬遜員工人數(shù)創(chuàng)下歷史新高。

近兩年,亞馬遜把增長作為首要任務,而隨著國際業(yè)務營收的持續(xù)上升,也需要進一步繼續(xù)加速在海外市場的投入。比如從上個季度開始,葡萄牙已被列在了優(yōu)先發(fā)展名單。而在巴西、印度和中東地區(qū)也一直在進行投資,之后也會不斷拓展新的市場。之前幾個已經(jīng)比較成熟的市場,包括歐洲和日本營業(yè)額持續(xù)呈現(xiàn)出低迷狀態(tài),但是經(jīng)過努力,目前也逐漸恢復到以往的強勁。

-End-

仍在困境游走

蘋果財報喜中帶憂

太空旅游的有限邊界

股市中的網(wǎng)紅一代

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