日前彭博一則消息被大量刷屏：中信銀行叫停北京地區(qū)的住房抵押貸款。這則消息遭到過(guò)度解讀，甚至誘發(fā)了大眾對(duì)房?jī)r(jià)的悲觀恐慌情緒。
有一位歷史學(xué)家中的經(jīng)濟(jì)學(xué)家連夜寫(xiě)文，用筆婉約清麗，但作為大v她的結(jié)論是鏗鏘的：
1、中信銀行停貸是因?yàn)橹行陪y行看空房?jī)r(jià)，尤其是北京的房?jī)r(jià)。（中信銀行對(duì)房?jī)r(jià)不看好，尤其對(duì)于北京的房?jī)r(jià)不看好。如果手上一把北京的房地產(chǎn)資產(chǎn)，萬(wàn)一像燕郊一樣大跌怎么辦？）
2、中信銀行因?yàn)榭纯辗績(jī)r(jià)甚至?xí)和Ａ硕址康陌唇覙I(yè)務(wù)。（北京是房地產(chǎn)調(diào)控的試點(diǎn)，重災(zāi)區(qū)，還暗示了，剛需的按揭、一手房貸款不會(huì)受到影響。但是不接受二手房貸款，只接受與中信銀行有合作的樓盤(pán)的期房業(yè)務(wù)。）
3、銀行更愿意發(fā)放利潤(rùn)率更高的企業(yè)貸款。
（接近央行北京分行的人士稱，央行目前對(duì)房地產(chǎn)貸款沒(méi)有統(tǒng)一要求，各商業(yè)銀行可以依據(jù)自身情況定奪相關(guān)貸款規(guī)模和額度。
中信銀行銀行自身作出了決定，由于今年以來(lái)企業(yè)貸款需求旺盛，而且企業(yè)貸款利率上升，銀行出于自身商業(yè)考慮更愿意發(fā)放利潤(rùn)率更高的企業(yè)貸款。）
4、金融去杠桿是因，中信銀行暫停住房抵押貸款是果，而且這僅僅是去杠桿帶來(lái)的貸款緊縮的開(kāi)始，以后整個(gè)市場(chǎng)資金面會(huì)越來(lái)越緊。（這是中國(guó)金融去杠桿的又一標(biāo)志，市場(chǎng)資金會(huì)更加緊張。這是非常重要的金融信號(hào)，怎么估計(jì)都不過(guò)分。連房地產(chǎn)抵押貸都難了，零增長(zhǎng)了，貸款會(huì)有多難！做好金融去杠桿的準(zhǔn)備，怎么充分都不為過(guò)。如果推廣到其他銀行，直接關(guān)系金融、房地產(chǎn)，甚至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。）
關(guān)于葉檀財(cái)經(jīng)文章的辨析
對(duì)于來(lái)自大型上市商業(yè)銀行的消息，證實(shí)或者證偽都還是很容易的。去任何一家網(wǎng)點(diǎn)做一些柜臺(tái)咨詢就可以了。而且這種銀行的主頁(yè)界面上一般會(huì)有咨詢電話，可供隨時(shí)聯(lián)系。
一
中信銀行真的停貸了嗎？
從各個(gè)渠道得到的消息，都是很一致很確切的，中信銀行只是停止了金額為200萬(wàn)以上的房抵貸經(jīng)營(yíng)類貸款。200萬(wàn)以下的房抵貸經(jīng)營(yíng)類貸款，和房抵貸個(gè)人消費(fèi)性貸款，以及住房按揭貸款均不受任何影響。
二
中信銀行有沒(méi)有看空房?jī)r(jià)的判斷？
一句話，這只是銀行對(duì)局部業(yè)務(wù)的一個(gè)小調(diào)整。能這么簡(jiǎn)單粗暴地作出這種判斷，只能說(shuō)明對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制體系缺乏了解。
銀行在開(kāi)展房屋抵押貸款業(yè)務(wù)的時(shí)候，一般是按房屋的評(píng)估價(jià)打六折為借款上限，再根據(jù)借款人的自身狀況核貸，如還款來(lái)源，收入證明等等。
所以不管借款人的貸款金額大小，只要抵押房屋評(píng)估價(jià)值是公允的，借款人還款能力是真實(shí)的，哪怕房?jī)r(jià)出現(xiàn)劇烈下跌，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)都有足夠的安全保障。
三
停掉的住房抵押貸款到底掙不掙錢(qián)？
完全不受影響的住房按揭貸款，是不掙錢(qián)，甚至賠本賺吆喝的，停掉的這部分業(yè)務(wù)才真正賺錢(qián)。
住房按揭貸款的放貸過(guò)程中，所耗費(fèi)的人力等各方面成本都比較高，但價(jià)格只能在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上充其量浮動(dòng)10%左右。
中信銀行現(xiàn)在叫停的這部分業(yè)務(wù)，市場(chǎng)同類品種利率一般上浮20%起步，有的銀行最高上浮甚至能到40%開(kāi)外。
四
中信銀行這次的業(yè)務(wù)調(diào)整傳遞了什么樣的信號(hào)？
不講政治的金融家沒(méi)有真情懷。
每家銀行都有自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，中信銀行恰恰對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的依賴并不多。他對(duì)這個(gè)行業(yè)的依賴度，從歷年年報(bào)里就能看到。
這只是一個(gè)輕微的業(yè)務(wù)調(diào)整，而且動(dòng)機(jī)更多的是為了響應(yīng)中央“房住不炒”，把資金更多地去供應(yīng)民生和實(shí)業(yè)的號(hào)召。
五
整個(gè)銀行業(yè)是在以什么樣的方式去杠桿？
全行業(yè)去杠桿從17年就開(kāi)始了。中信銀行動(dòng)手早，在17年第一季度，整個(gè)規(guī)模就壓縮了10%。
同時(shí)為了保證利潤(rùn)增速，各家銀行都在努力提高信貸資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)速度。就是好比是飯店增加自己的翻臺(tái)率，通過(guò)每晚每桌盡量多接待客人，來(lái)擴(kuò)展利潤(rùn)來(lái)源，而不是單純地買(mǎi)新地皮擴(kuò)建飯店。
這是一個(gè)有條不紊的漸進(jìn)過(guò)程，跟這次業(yè)務(wù)調(diào)整沒(méi)有太大關(guān)系。
整個(gè)17年，全行業(yè)主要的動(dòng)作就是把表外、表表外資產(chǎn)遵照監(jiān)管要求入表，去通道，去杠桿。在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判的基礎(chǔ)上，有側(cè)重地開(kāi)展業(yè)務(wù)，積極響應(yīng)中央號(hào)召，支持未來(lái)新興產(chǎn)業(yè)。
成果如何，等到今年3月份以后，人民銀行的全行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出來(lái)大家就了解了。
六
未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)如何？房市和股市我們應(yīng)該如何進(jìn)行判斷？
葉女士這篇文章出來(lái)的時(shí)候，年還沒(méi)過(guò)完，很多朋友仍在海外旅行，不斷朝小編打電話，詢問(wèn)已經(jīng)交了定金的房子是否該退掉。
房子的價(jià)格，短期看政策，中期看人口，長(zhǎng)期看貨幣。
近期國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)并不平靜。美元加息，美股暴跌，特朗普反傾銷，劉鶴訪美，短期內(nèi)政策變數(shù)很大。對(duì)于未來(lái)房市和股市的走勢(shì)，應(yīng)該如何去研判？
細(xì)細(xì)分析起來(lái)，又是一篇文章。本智庫(kù)將盡快給大家一個(gè)交代，敬請(qǐng)期待新年快樂(lè)第二彈之“雞犬相聞之間的覆盤(pán)與野望—2018年房市股市的趨勢(shì)判斷”。
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