鄭重聲明
本公眾號中的法律知識和所有改編案例均為作者的個人觀點，僅作為法律知識的分享和交流，不能作為正式的法律意見使用。鑒于法律事務的復雜性和專業(yè)性，對于每一個具體的法律問題，是不能簡單套用法條和法律知識的。如果大家有實際的法律需要，建議攜帶相關資料向?qū)I(yè)人士進行當面咨詢。
中國的這幾十年是從短缺到財富社會的轉(zhuǎn)變，但是現(xiàn)在房產(chǎn)投資的風險增加和股市的隨機讓投資成為了難題。在理財市場繁榮的情況下，金融理財機構(gòu)也產(chǎn)生了相應的轉(zhuǎn)變、適應和思考。比如說零收益和負收益的情況，比如外資銀行的復雜、不透明、規(guī)避我國監(jiān)管的法律產(chǎn)品的高風險。
即便不考慮理財產(chǎn)品是否足夠精細、操作是否透明規(guī)范，僅從投資者的角度講，投資經(jīng)驗、投資知識和風險意識是很重要、有待與時俱進的。
銀行、保險、信托、基金、券商等主體都能給我們提供理財服務，涉及的法律關系也是五花八門，比如有信托、代理、委托、合伙等關系。
而且單單銀行涉及的理財產(chǎn)品就可分為：債券與貨幣市場型、信托型、結(jié)構(gòu)型、QDII型、資本市場型。債券型包括國債、金融債、央行票據(jù)、短期融資券、協(xié)議存款；信托型包括金融機構(gòu)擔?；蚧刭彽男磐挟a(chǎn)品或商業(yè)銀行優(yōu)良信貸資產(chǎn)收益權(quán)信托產(chǎn)品。
目前發(fā)行的信托理財產(chǎn)品主要是兩種：一是股權(quán)信托，二是債權(quán)信托。結(jié)構(gòu)型即掛鉤型產(chǎn)品，通常本金一部分進行傳統(tǒng)債券投資，另一部分進行衍生品投資。包括與匯率、利率、外幣、國際市場商品價格等掛鉤。QDII型指由投資者將資金交給商業(yè)銀行進行境外直接投資。
信托、代理、委托、合伙四種理財關系則也各有利弊，信托相比于代理需要轉(zhuǎn)移財產(chǎn)所有權(quán)并且受托人權(quán)限較大。
同時，因為理財產(chǎn)品的品類過于繁多，對其法律性質(zhì)定性也比較困難。比如綜合理財業(yè)務中的保證收益理財計劃的兜底性承諾其實就把這類產(chǎn)品給明確成了債權(quán)債務。
而銀行的理財顧問如果只是提供財務規(guī)劃和投資建議，則僅僅存在的是咨詢服務合同關系，換言之與銀行的權(quán)利義務就僅限于咨詢服務合同，而非代理，而非信托，而非債權(quán)債務。
品類繁多、條款繁復帶來的除了法律關系難以定準，還有就是雙方乃至三方的權(quán)利義務不清。
對于非保本的浮動收益理財計劃中，其實是一個雙商主體理財活動，我們參與也相當于或者說就是投資，而我們與理財機構(gòu)的利益不一致和專業(yè)門檻導致難以要求機構(gòu)與我們信息共享，這種主觀和客觀上的信息不對稱從理財產(chǎn)品設計到營銷都存在，也不存在知情權(quán)的問題，對于參與的投資者的素質(zhì)要求很高。
所以大家更傾向于保底的投資，在法律制度上，能夠保底承諾的銀行、基金、保險對證券和信托在這一方面就比較有優(yōu)勢。
至于法律管制、操作規(guī)范、公開透明等等方面則不再細說，本文更多是從投資者的角度對理財產(chǎn)品的法律屬性和權(quán)利義務簡要的進行分析并以基金為例。
對于基金的概念的了解：
（1）相比于股票的直接買股份、債券的直接借錢，基金就是一種間接的委托關系。
（2）具體的投資是選擇基金公司相應的投資標的的計劃，相當于某特定的投資套餐。
（3）基金的風險介于股票和債券之間。
（4）至于銀行理財產(chǎn)品，只是通過銀行賣的理財產(chǎn)品，其屬性可能是基金、信托、債券或者保險。
（5）基金的一生：產(chǎn)品設計——證監(jiān)會審批——確認發(fā)行——公開發(fā)行（募集資金）——建倉期封閉——正式運作——清盤
（6）基金的大分類就是公募基金和私募基金，私募就是對私人發(fā)行的高起購門檻的基金。
對于基金公司的了解：
（1）基金管理公司即設立基金和運作基金的公司，一個基金管理公司會有多個基金。
（2）基金托管公司就是基金管理公司委托下托付某一基金的公司，負責具體的保管基金資產(chǎn)、監(jiān)督基金管理公司和出報告。也就是中立的對基金資產(chǎn)負有監(jiān)督作用的第三方。
基金的分類：
（1）貨幣型基金——一般短期投資，一年以內(nèi)120天買國債······額，比如余額寶。這么來說基金還是離吾輩比較近的。
（2）股票型基金——就是百分之八十以上的資金都用于投資股票的基金。畢竟是玩股票，股票是公司的權(quán)益的載體，而公司自產(chǎn)生之日起便有風險，于是股票型基金的風險就比較高。
（3）債券型基金——主要是投資債券，倉位百分之八十用于債券。
（4）混合型基金——就是都搞一下的大雜燴。
（5）指數(shù)型基金——就是選某一市場中的若干只股票通過算法來編成一個指數(shù)從而代表這些市場的表現(xiàn)，故而指數(shù)基金主要是看這個指數(shù)所包含的股票。
（6）ETF——交易型開放式指數(shù)基金——可以在證券市場交易的可以隨時贖回的基金，也就是開放式基金但可以交易。而且還是搞指數(shù)的。
（7）LOF——交易型開放式基金——也就是沒有指數(shù)的可以隨便交易和贖回的基金。
（8）ETF聯(lián)接基金——就是為那些沒有證券賬戶的投資者投資ETF所用。
（9）QDII——就是可以投資我國大陸以外的基金。
（10）分級基金——就是把一個母基金分成兩半，A級拿B級給的固定收益，B級則是激進投資負責承受虧損。A就是給B的資金杠桿。相當于B級向A級借錢搞投資這樣。同時，為了穩(wěn)定運作，分級基金不能贖回，只能交易。
（11）保本基金——在一定期間對本金提供一定比例的保證，大概就是小比例干高風險，大部分從事固定收益投資，至少保本。但就和固定存單一樣，期限內(nèi)贖回不承諾保本，且只有新成立或者進入第二個保本期的過渡期購買才有被承諾保本的去哪一。
（12）量化投資就是利用統(tǒng)計學和數(shù)學后按照數(shù)量化模型來追求穩(wěn)定可持續(xù)高的超額回報，也是一種數(shù)量化實踐。
基金的場——即二級市場，就是證券交易所。
場內(nèi)交易——就是在證券交易所里交易的。
場外交易——不能在證券交易所里交易。
開放式基金——買了之后可以隨時贖回但不能轉(zhuǎn)讓，只能場外交易。——想走就走故而開放
封閉式基金——買了之后只能轉(zhuǎn)讓不能贖回，只能場內(nèi)交易?！日医颖P俠再走故而封閉——所以封閉式基金的資金比較穩(wěn)定，投資策略可以長期為主。相應的，開放式基金的靈活必然就要短線投一些變現(xiàn)能力強的標的。
但是不管怎樣，公募基金只能投資標準化的證券資產(chǎn)——都是標準化的金融產(chǎn)品，主要是股票、債券、商業(yè)票據(jù)、大額存單、銀行同業(yè)拆借等。
比如2019年對戰(zhàn)略配售螞蟻股票基金，當時我的想法為：
1.無論背景如何，基金該有的風險都會有。這些基金本身就是中高風險的基金。何況大背景帶來的是不打折的管理費。
2.一年半的封閉期其實就是一個未來可期風險自負的許諾，來獲取足量的穩(wěn)定資金，并緩沖螞蟻股票上市帶來對市場的沖擊。所以愿賭服輸、風險自負，畢竟是一元起購。最高配置10%，意思剩下90%的股票更為重要。
3.基金經(jīng)理是基金的靈魂人物，有科創(chuàng)基金經(jīng)驗，100億規(guī)?；鸾?jīng)驗的經(jīng)理相對能帶來一些信心。
4.綜合考慮，有種小賭怡情的感覺。除了能用支付寶直接買，也就是平常心對待吧。而且支付寶在賣基金的時候，完全是以自身企業(yè)利益為唯一準則的。
5.真想買螞蟻金服，可以等螞蟻金服的股票納入科創(chuàng)50ETF之后，直接買科創(chuàng)50ETF基金。交易靈活、可以隨時買進賣出，很方便。換言之，百分之十以內(nèi)配比更多在宣傳上鏗鏘有力，但重點是百分之十以內(nèi)。
6.另一種聲音：人家12個月減持，你18個月才出來？人家12個月財富自由了，你18個月后變韭菜刺身？但是封閉性會讓場內(nèi)交易有一個折價。
7.不靠譜的預測：不要管噱頭，平常心對待，和其他同類基金的差別在于可以支付寶買和廣告噱頭多，預期估計一般，因為股市太不好說，最終收益應該比貨幣基金高一點，也有虧本金的概率，可以抱著純閑錢投資滿足下螞蟻股東參與感的心態(tài)投一點玩玩看。
綜上所述，估計一年半收益為10%左右，有小概率會虧本金?！衲昕纯?，因為黑天鵝灰犀牛，十分慘淡。
選基金就是選經(jīng)理和企業(yè)，選經(jīng)理更多是看戰(zhàn)績，結(jié)果說話，選企業(yè)更多是看你對中國發(fā)展的思考（至少股票買那些領域要有理解），在能夠理解白酒股票的是是非非前不能投太多或者不投，原因在于不理解市場運作的法則，那就是拿錢開玩笑。
愿大家生活順遂，法內(nèi)求平。
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