美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng) 全球風(fēng)險(xiǎn)偏好或回升

時(shí)間：2015年09月21日 09:15:24 中財(cái)網(wǎng)

　　美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日宣布，考慮到全球經(jīng)濟(jì)疲弱以及美國持續(xù)的低通脹，其決定將聯(lián)邦基金利率維持在現(xiàn)有水平，暫緩加息。市場人士預(yù)計(jì)，鑒于目前美國金融市場和全球經(jīng)濟(jì)前景面臨的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒓酉r(shí)點(diǎn)推遲至今年年底甚至是明年年初。受此影響，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好將回暖，近期波動(dòng)較大的全球股市將暫時(shí)獲得喘息。

　　加息時(shí)點(diǎn)延后
　　美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明中表示，美國經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張、就業(yè)穩(wěn)固增長、失業(yè)率繼續(xù)下降。然而，近期全球經(jīng)濟(jì)和金融局勢(shì)在一定程度上限制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，給短期通脹帶來下行壓力。美聯(lián)儲(chǔ)在就業(yè)市場進(jìn)一步改善，并對(duì)通脹在中期內(nèi)邁向2%目標(biāo)水平更有信心時(shí)啟動(dòng)加息才是合適之舉。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在隨后舉行的記者會(huì)上表示，美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好，但是失業(yè)率下降掩蓋了勞動(dòng)力市場存在的周期性疲軟因素，比如兼職就業(yè)人數(shù)增長、勞動(dòng)參與率下降、薪資增長緩慢。此外，她預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月通脹仍將維持在非常低的水平。近期油價(jià)進(jìn)一步下跌和美元升值意味著這些因素要更長時(shí)間才能消退。她強(qiáng)調(diào)，國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是美聯(lián)儲(chǔ)此次暫緩加息的主要原因之一，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注新興市場的風(fēng)險(xiǎn)。多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員仍然預(yù)計(jì)將在2015年年底前啟動(dòng)加息，包括今年10月。實(shí)際政策將取決于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)希望有更多時(shí)間評(píng)估經(jīng)濟(jì)狀況。

　　美國FTN金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯托弗·洛分析指出，美國目前通脹率仍未達(dá)到美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)設(shè)定的2%的目標(biāo)，是美聯(lián)儲(chǔ)決定維持利率不變的主要原因之一。

　　外界此前多數(shù)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)于今年9月份開始加息。但是，由于近期國際經(jīng)濟(jì)金融市場出現(xiàn)動(dòng)蕩，美國就業(yè)市場也出現(xiàn)一些矛盾的信號(hào)，外界對(duì)原先的預(yù)期出現(xiàn)分歧。目前多數(shù)市場人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在12月份加息是大概率事件。

　　股市暫得喘息
　　市場分析師表示，此前美聯(lián)儲(chǔ)如期加息將引起全球流動(dòng)性趨緊無疑是多地股市大跌的主要原因，而隨著加息時(shí)點(diǎn)延后，股市無疑將獲得喘息。世界銀行最新報(bào)告稱，盡管美聯(lián)儲(chǔ)已將即將加息的信息傳遞給金融市場和公眾，并且精心制訂了緊縮步驟，但是加息仍可能引發(fā)市場波動(dòng)，使新興市場面臨大量資本流出的風(fēng)險(xiǎn)。延后加息無疑能夠使市場情緒暫時(shí)趨于穩(wěn)定。

　　瑞銀集團(tuán)新興市場首席投資官馬里斯卡爾表示，目前投資者得到兩個(gè)結(jié)論，一方面美國擔(dān)心自身和世界經(jīng)濟(jì)增長不夠強(qiáng)勁，不足以支持加息，這可能是不利因素，但另一方面，維持寬松的貨幣環(huán)境無疑對(duì)全球股市是利好消息，盡管這可能僅僅能多維持一個(gè)月、幾個(gè)月或是半年不等的時(shí)間。

　　摩根大通策略分析師指出，暫時(shí)不加息對(duì)股市肯定是利好消息，但市場仍將維持較高的波動(dòng)性，美聯(lián)儲(chǔ)還需要確定美國經(jīng)濟(jì)能否經(jīng)受住全球經(jīng)濟(jì)增長放緩帶來的沖擊。

　　日本第一生命經(jīng)濟(jì)研究所首席研究員熊野英生認(rèn)為，從美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的聲明內(nèi)容來看，對(duì)政策利率的調(diào)整或許比預(yù)想還要慎重，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)實(shí)際狀態(tài)的看法也十分謹(jǐn)慎。受原油價(jià)格下跌等因素影響，美國通脹升幅或有限，也不排除明年1月或3月加息的可能，較為充裕的流動(dòng)性將成為股市面臨的一大利好因素。

　　新加坡國立大學(xué)商學(xué)院中國商務(wù)研究中心副主任傅強(qiáng)指出，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還有10月和12月兩次議息會(huì)議，10月加息的概率較低，但12月加息的可能性極大。相對(duì)于加息的時(shí)機(jī)，更重要的是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的走向和節(jié)奏。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話釋放出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的樂觀態(tài)度，這是在告訴市場，加息已經(jīng)箭在弦上。對(duì)一些特別脆弱的發(fā)展中國家，比如巴西、印尼、南非以及土耳其，美國加息會(huì)有比較明顯的影響，對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體影響不會(huì)太大。

　　市場人士還指出，除股市外，匯市中美元的上漲動(dòng)力無疑將減弱，非美貨幣以及多種以美元計(jì)價(jià)的大宗商品例如黃金、原油等無疑將獲得利好因素。