決定歷史走向的，從來(lái)不是對(duì)權(quán)謀技巧的考量，而是對(duì)人性與規(guī)則的領(lǐng)悟。
+倍牛股特質(zhì):(1)大行業(yè) (符合社會(huì)經(jīng)濟(jì)技術(shù)大趨勢(shì)的需求加速成長(zhǎng)) 小公司;(2)好的商業(yè)模式可跨區(qū)域跨品類復(fù)制擴(kuò)張;(3)管理的變革創(chuàng)造獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，最終擁有壟斷享有定價(jià)權(quán)(百倍股) ;(4)優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)/激勵(lì)制度/企業(yè)文化等。十倍股商業(yè)模式:(1)更少的資本開(kāi)支而不依賴負(fù)債擴(kuò)張;(2更高的投入資本回報(bào)率大于融資成本;(3)更好的可持續(xù)性的自由現(xiàn)金流;(4)可持續(xù)復(fù)制和迭代升級(jí);(5)更容易創(chuàng)造差異化的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)構(gòu)和構(gòu)建更深護(hù)城河。
十倍股超額利潤(rùn)來(lái)自于差異化動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)變化(1)核心技術(shù)被顛覆，如智能手機(jī);(2)被更低成本替代尤其是同質(zhì)化產(chǎn)品。(3)過(guò)高的財(cái)務(wù)杠桿，如PPP園林;(4)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略失誤如2015年并購(gòu)的多元化;(5)大企業(yè)進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)加劇，如MCN。
人的本性就是不見(jiàn)棺材不落淚不到黃河不死心人總是以自我為中心這就是人不快樂(lè)的根源一個(gè)真正偉大的人他的姿態(tài)一定是謙卑的人最大的痛苦就是你知道什么是對(duì)的但卻每次都做出錯(cuò)誤的選擇知道和做到這個(gè)巨大的鴻溝你永遠(yuǎn)無(wú)法跨越
投資的理念和策略
一、能搞懂企業(yè)的未來(lái)；二、商業(yè)模式最重要；三、發(fā)展空間是否足夠大；四、優(yōu)秀管理層和企業(yè)文化；五、便宜的價(jià)格；
競(jìng)爭(zhēng)，是企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)！壟斷，是投資者最好的保護(hù)傘！
估值夠低，情緒夠低落，才是買的好時(shí)機(jī)
兩點(diǎn):超強(qiáng)的認(rèn)知+強(qiáng)大的心性，讓人能拿住多年的股票
如果覺(jué)得自己并不是那么聰明，那就不如退而求其次，先將自己定位于一個(gè)笨人，至少是普通人，然后再確定自己在投資上舉什么旗、走什么路的問(wèn)題。這表面看來(lái)是一個(gè)投資問(wèn)題，實(shí)際上也是一個(gè)人生哲學(xué)問(wèn)題。
對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，沒(méi)有什么股票市場(chǎng)，只有可以交易的各種股票。
我們必須具備以下常識(shí)。
1??長(zhǎng)期而言股市總會(huì)上漲。
2??股市有自己的周期：股市像鐘擺一樣，在高估和低估之間不停擺動(dòng)。
3??如果當(dāng)前市場(chǎng)估值高，未來(lái)的回報(bào)就會(huì)較低。反之亦然！
"我們更傾向于選擇“幸運(yùn)的行業(yè)+能干的管理層+合理的價(jià)格”三者兼具的投資標(biāo)的。具體會(huì)“看行業(yè)、看商業(yè)模式、看管理層、看估值”，就是看公司所處的行業(yè)特征如何，是否有較大發(fā)展空間；公司的商業(yè)模式如何，是否具有可持續(xù)發(fā)展能力，是否經(jīng)得起未來(lái)考驗(yàn)；管理層是否足夠優(yōu)秀，是否擁有與自己行業(yè)特征相匹配的能力；最后是看估值，即使是好公司，買入的價(jià)格也至關(guān)重要。時(shí)間是這些公司的朋友，投資它們就能以時(shí)間換空間。"收起
投資如人生，選擇比努力更重要，埋頭拉車的同時(shí)，還得抬頭看路。明顯的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，是不能投的。當(dāng)然，明顯的夕陽(yáng)國(guó)家也是不能投的。我們很慶幸，中國(guó)絕對(duì)處于一個(gè)朝陽(yáng)的國(guó)家，大家看看世界500強(qiáng)企業(yè)分布地圖，就一目了然了。
從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)看，投資人最應(yīng)該關(guān)注的是商業(yè)模式；其次是管理能力；再次是公司估值。
送給投資者朋友一句話：增量市場(chǎng)買行業(yè)，存量市場(chǎng)買龍頭。
上商學(xué)院應(yīng)該有四個(gè)原則：第一是不要面向機(jī)會(huì)，要面向未來(lái)大趨勢(shì)。第二不要交生意上的伙伴，要交心靈的朋友，好多人去商學(xué)院做生意，這種人越做越差。我覺(jué)得一個(gè) CEO 是很孤獨(dú)的，需要一些人喝喝酒聊聊天。第三是不要只尋找變化的東西，要尋找不變的東西。
·最好的投資，就是投資自己
·不要怕做選擇，干了再說(shuō)
·好的選擇，往往不那么理智或精明
現(xiàn)實(shí)之外，不妨多一點(diǎn)天真
·不要在乎別人的冷嘲熱諷
相信你選擇的最重要的事
·看起來(lái)不理智的選擇，背后是情義無(wú)價(jià)
·方向?qū)α?，路就不怕遠(yuǎn)
一個(gè)人走得可能很快，一群人 才能走得更遠(yuǎn)
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