$寧德時代(SZ300750)$ $隆基綠能(SH601012)$ $比亞迪(SZ002594)$
新能源產(chǎn)業(yè)全景獨立思考
作者：河清三月
前言：
新能源的提出，始于人類對于環(huán)境惡化的警惕和對于能源枯竭的焦慮。在投資界，新能源被認(rèn)為是貫穿未來幾十年的大機(jī)會。在我國，“雙碳”概念的提出更是將新能源推上了前所未有的歷史高度。
本文將以問答的形式，從新能源概念、產(chǎn)業(yè)投資方法論、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和前景等多個方面對“新能源產(chǎn)業(yè)”展開全景思考，并做出未來的產(chǎn)業(yè)路徑的獨立判斷，挖掘投資機(jī)會！
第一篇，新能源概念。
什么是能源？
能源是可以提供能量的資源。例如，煤炭、石油、天然氣、水能、風(fēng)能、太陽能、核能、生物質(zhì)能，等等。
什么是新能源？
新能源是相對于常規(guī)能源提出的概念，又稱非常規(guī)能源。當(dāng)下，我們的常規(guī)能源主要包括煤炭、石油、天然氣、水能，因此當(dāng)下的新能源包括：風(fēng)能、太陽能、核能、生物質(zhì)能，等等。
新能源是一個與時俱進(jìn)的概念，在不同的時代，具有不同的內(nèi)容。舉個例子，人類最早掌握的能源其實是生物質(zhì)能，最典型的就是木柴，隨著化石能源的廣泛應(yīng)用，生物質(zhì)能成了非主流。而今天，生物質(zhì)能再次成為新能源，但是換了形式，例如沼氣、生物柴油和生物酒精等。
什么是一次能源和二次能源？
一次能源是指自然界中以原有形式存在的、未經(jīng)加工轉(zhuǎn)換的能量資源，又稱天然能源，如煤炭、石油、天然氣、水能等。二次能源是由一次能源加工轉(zhuǎn)換而成的能源產(chǎn)品，如電力、煤氣、蒸汽及各種石油制品等。
電能和氫能都是其他能源形式轉(zhuǎn)化而來的，因此都是二次能源。
什么是新能源汽車？
新能源汽車是采用非常規(guī)的車用燃料作為動力來源（或使用常規(guī)的車用燃料、采用新型車載動力裝置），綜合車輛的動力控制和驅(qū)動方面的先進(jìn)技術(shù)，形成的技術(shù)原理先進(jìn)、具有新技術(shù)、新結(jié)構(gòu)的汽車。
新能源汽車包括純電動汽車、增程式電動汽車、混合動力汽車、燃料電池電動汽車、氫發(fā)動機(jī)汽車等。
汽車的傳統(tǒng)燃料是汽油和柴油，新能源汽車使用的是電能、氫能、新型動力裝置下工作的汽柴油，這些都不是新能源，而是能源在汽車動力領(lǐng)域的新的應(yīng)用形勢。
什么是太陽能？什么是光伏發(fā)電？
太陽能是指太陽的熱輻射能。光伏發(fā)電，是太陽能的一種應(yīng)用形式。光伏組件在太陽光照射下產(chǎn)生定向電荷移動，從而形成電流。太陽能的其他應(yīng)用形式還有光熱和光解水。光熱應(yīng)用的典型的例子是太陽能熱水器。光解水是在催化劑的作用下，利用太陽光照射將水分解為氫氣和氧氣，其中氫氣是重要的工業(yè)原料和清潔的二次能源，目前此項技術(shù)還在理論摸索和實驗室探索階段。
什么是風(fēng)能和風(fēng)力發(fā)電？
風(fēng)能是空氣流動所產(chǎn)生的動能，是太陽能的一種轉(zhuǎn)化形式。由于太陽輻射造成地球表面各部分受熱不均勻，引起大氣層中壓力分布不平衡，在水平氣壓梯度的作用下，空氣沿水平方向運(yùn)動形成風(fēng)。
風(fēng)力發(fā)電，是利用風(fēng)能驅(qū)動風(fēng)電機(jī)組，將風(fēng)的機(jī)械能轉(zhuǎn)化為電能的過程。
什么是儲能？
儲能是指通過介質(zhì)或設(shè)備把能量存儲起來，在需要時再釋放的過程。在當(dāng)下，儲能特指電能的存儲，在豐電期將電能轉(zhuǎn)化為其他能量形式，在匱點期將其他形式的能量重新轉(zhuǎn)化成電能。
電力的消費端存在嚴(yán)重的時季不均，因此存在峰谷。電力的供給端存在季節(jié)性的產(chǎn)能豐匱，尤其是水電。隨著風(fēng)電和光伏發(fā)電的比例提升，加大了供給端的波動。消費端和供給端給電網(wǎng)帶來的巨大的壓力，甚至是安全隱患，儲能成為重要的解決方案。
當(dāng)下應(yīng)用最廣泛的裝機(jī)容量最大的儲能形式是抽水蓄能。新興的儲能形式包括：電化學(xué)儲能（電池儲能和電解水制氫儲氫等）、機(jī)械能儲能（飛輪儲能、壓縮空氣儲能等）、電磁儲能（超導(dǎo)儲能、超級電容儲能等）。
什么是風(fēng)光儲一體化？
風(fēng)電和光伏是重要的新興能源，有著諸多優(yōu)勢，但是劣勢也很突出，時季不均。作為電力系統(tǒng)的補(bǔ)充，風(fēng)管的時季不均問題可以忽略，但是當(dāng)不穩(wěn)定發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到臨界值時，將成為電網(wǎng)不可承受之重，這個臨界值，目前測算是15%。而當(dāng)?shù)叵?，光伏裝機(jī)容量已經(jīng)達(dá)到12%。以上問題的解決之道就是風(fēng)光儲一體化，將風(fēng)電光伏項目與儲能項目耦合，利用儲能項目吸收風(fēng)光棄電，實現(xiàn)電力供給側(cè)的削峰填谷。
什么是特高壓輸電？
特高壓是指800千伏及以上的直流電和1000千伏及以上交流電的電壓等級。特高壓輸電是800千伏及以上的直流電和1000千伏及以上交流電電壓輸電的電力輸送線路。特高壓輸電的 最大優(yōu)勢是減少線路損耗，適合電力遠(yuǎn)距離傳輸。
什么是四代核電？
四代核電采用了小型模塊化設(shè)計、利用熔鹽替代水作為冷卻介質(zhì)、廢料減量的低泄漏風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)型的核電技術(shù)。
什么是氫能？
氫能是將氫氣作為能源。長久以來，氫氣廣泛應(yīng)用于化工領(lǐng)域，但是以往利用的是氫氣的物質(zhì)屬性，即將氫氣作為原料參與反應(yīng)，氫氣中的氫元素成為產(chǎn)品或副產(chǎn)物的一部分。氫能是利用氫氣的能量屬性，其利用過程是將氫氣中的化學(xué)能，通過燃料電池技術(shù)轉(zhuǎn)化為電能、通過氫內(nèi)燃機(jī)轉(zhuǎn)化為機(jī)械能或者利用氫氣直接燃燒放熱的過程。
什么是虛擬電廠？
虛擬電廠是將不同空間的可調(diào)（中斷）負(fù)載、儲能、微電網(wǎng)分布式電源等一種或多種資源整合，實現(xiàn)自主協(xié)調(diào)優(yōu)化控制，參與電力系統(tǒng)的運(yùn)行和電力市場交易的智慧能源系統(tǒng)。
虛擬電廠包含三類重要資源，分別是：
可調(diào)（中斷）負(fù)載。例如充電中的電動車、非連續(xù)性生產(chǎn)的工廠、變頻空調(diào)系統(tǒng)、電解水系統(tǒng)等等。
分布式電源。用戶現(xiàn)場的小型發(fā)電機(jī)組。例如分布式光伏電站、燃料電池系統(tǒng)、沼氣發(fā)電系統(tǒng)。
儲能。前文有述，這里更多指用戶端的分布式儲能。
新能源產(chǎn)業(yè)包括什么？
基于以上問題，筆者總結(jié)，按照產(chǎn)業(yè)鏈上下游的順序，新能源產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)包括以下幾個環(huán)節(jié)：
第一個環(huán)節(jié)，非常規(guī)一次能源的開發(fā)和應(yīng)用。（例如：光伏、風(fēng)電、四代核能等）
第二個環(huán)節(jié)，非常規(guī)二次能源的開發(fā)和應(yīng)用。（例如：氫能、生物柴油、沼氣等）
第三個環(huán)節(jié)，非常規(guī)能源儲運(yùn)形式的開發(fā)和應(yīng)用。（例如：新型儲能、特高壓、液氫等）
第四個環(huán)節(jié)，非常規(guī)能源利用形式的開發(fā)和應(yīng)用。（例如：新能源汽車、燃料電池電站）
第五個環(huán)節(jié)，非常規(guī)能源網(wǎng)絡(luò)的開發(fā)和應(yīng)用。（例如：風(fēng)光儲一體化、虛擬電廠）
第二篇，新能源產(chǎn)業(yè)投資方法論。
新能源產(chǎn)業(yè)是一個龐大的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)，相互之間已經(jīng)與傳統(tǒng)能源行業(yè)之間，既有協(xié)同也有競爭。產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到技術(shù)、政策導(dǎo)向、國際政治因素等多方面影響。產(chǎn)業(yè)發(fā)展必有先后、主次，細(xì)分產(chǎn)業(yè)內(nèi)部也分為孵化期、成長期和成熟期?；谝陨霞姺睆?fù)雜的局面，下文將繼續(xù)通過一系列提問的方法總結(jié)新能源領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資方法論。
針對某個細(xì)分技術(shù)路線是否有投資價值，我們要問如下問題：
該路線是否符合綠色發(fā)展方向？
簡單說，該領(lǐng)域在環(huán)保低碳和能源可再生方面的綜合效用是否為正？舉個例子，“水氫汽車”就是用高能源代價實現(xiàn)了低能源利用，說是騙局也不足為過。
該路線是否具備產(chǎn)業(yè)政策支持和出臺政產(chǎn)業(yè)政策支持的可能性？
新能源領(lǐng)域是后發(fā)產(chǎn)業(yè)，在傳統(tǒng)成熟能源產(chǎn)業(yè)壓制下，初期發(fā)展必然經(jīng)歷投入不見回報的階段。政策支持是原動力，所有成功的新能源技術(shù)在發(fā)展前期都經(jīng)歷了政策“扶上馬，送一程”的過程，無一例外。
該路線是主線還是支線？
我們是一個大國，路線抉擇關(guān)乎國運(yùn)，因此我們不會放棄任何一個可行的發(fā)展路徑。但是并不是所有路徑都能得到同樣的支持，也不是所有路徑最終都能“走出來”，因此判斷該路徑是否為發(fā)展主線或者階段性發(fā)展主線尤其重要。
該路線是否相較于傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)和其他新能源路線具備綜合比較優(yōu)勢？
這里的綜合比較優(yōu)勢包括環(huán)境友好、能源來源可持續(xù)性、終極成本等多個方面。這是判斷某一技術(shù)路線是否具備成為發(fā)展主線的基因。
該路線在可見的未來是終極方案還是過渡方案？
舉個例子，一些觀點認(rèn)為氫能是21世紀(jì)能源的終極解決方案，但是氫能發(fā)展又分為灰氫、籃氫和綠氫。為了產(chǎn)業(yè)發(fā)展，當(dāng)下灰氫會迎來一定的機(jī)遇，但這只能是一種過渡方案。
改路線是否處于能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的必選路徑之上？
嚴(yán)格說沒有那個技術(shù)路線是不能被替代的，但是綜合成本和效益，有些技術(shù)路線被認(rèn)為是必選項。比如，在交通領(lǐng)域脫碳之路上，電動汽車是必選項，至于是當(dāng)下的鋰電池技術(shù)還是未來可能蓬勃發(fā)展的燃料電池技術(shù)，雖有爭議，凡是電車這條路，目前看來是必選項。
該路線在充分發(fā)展后是否會具有規(guī)模效益？
大部分產(chǎn)業(yè)都會有不同程度的規(guī)模效益，但是能源領(lǐng)域因其體量巨大，規(guī)模效益是能否成功的關(guān)鍵。
該路線的發(fā)展是否會受制于人？如果是，是否有解決方案？
我們不怕發(fā)展得辛苦，我們怕辛苦地發(fā)展之后替他人作嫁衣?；茉吹臅r代，我國石油和天然氣大量依賴進(jìn)口，但是當(dāng)下，當(dāng)我們大力發(fā)展新能源之際，我們又發(fā)現(xiàn)鎳鈷鋰鈷同樣需要進(jìn)口，而另一邊，燃料電池技術(shù)被日本企業(yè)掌握了80%的專利。鋰電和燃料電池兩個產(chǎn)業(yè)，一個踏上了全球找礦之路，一個開啟了與強(qiáng)者合作之旅，這都是破局之策。
該路線的投資主體是誰？
只有認(rèn)清投資主體，才能解決我們投資與誰為伴的問題，或者簡單說，投資誰。
光伏和鋰電產(chǎn)業(yè)，是民營資本殺出了一條血路。回頭看，這兩個產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈相對短，做好一件事，做好一個主要環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)就能發(fā)展。但是當(dāng)下，另一個國家戰(zhàn)略級的新能源領(lǐng)域氫能，則面臨著產(chǎn)業(yè)鏈長，產(chǎn)業(yè)網(wǎng)廣的特點，一個環(huán)節(jié)做好并不能快速進(jìn)入盈利模式，還要等其他節(jié)點推進(jìn)。例如說，即便燃料電池技術(shù)做到極致，沒有配套加氫產(chǎn)業(yè)，依然是獨木難支。因此氫能產(chǎn)業(yè)若要成功，必然是國資引領(lǐng)的一場能源革命。
該路線目前走到哪個階段？
這很重要，二級市場投資更要講究資金的時間價值。產(chǎn)業(yè)的孵化期、成長期、成熟期，都適合不同風(fēng)險和收益偏好的投資者參與。有人說今天的氫能，就像十幾年前的光伏。試想一下，十年年前投資光伏和兩三年前投資光伏，完全是不同的結(jié)果，找到合適的切入階段尤為重要。
第三篇，風(fēng)光儲。
為什么要將三個產(chǎn)業(yè)捆綁討論？
因為三個產(chǎn)業(yè)聯(lián)系緊密。在這里我們不談硅料如何影響組件廠商的利潤，也不談補(bǔ)貼退坡對風(fēng)電機(jī)裝機(jī)意愿的影響，我們談產(chǎn)業(yè)的大邏輯，發(fā)展瓶頸的邏輯和破局的邏輯。
三個產(chǎn)業(yè)的關(guān)系如何？
風(fēng)光作為不穩(wěn)定能源，先天屬于“垃圾能源”，大量的“風(fēng)光棄電”，“并網(wǎng)有害，棄之可惜”，在這個時點儲能成為提高風(fēng)光電能源品質(zhì)的唯一解決路徑。儲能自身，伴隨著電力系統(tǒng)發(fā)展，長期存在，然而一直沒有什么存在感。抽水蓄能不是新鮮事物，早在1935年，我國云南昆明的石龍壩水電站三期擴(kuò)建就實現(xiàn)了抽水蓄能的功能。另一個儲能的廣泛應(yīng)用就是我們熟悉的不間斷電源（UPS），當(dāng)然UPS的作用是工控系統(tǒng)的應(yīng)急電源，并不能削峰填谷，但這是電化學(xué)儲能的先驅(qū)。
為什么是這個時點來談風(fēng)光儲一體化？
從風(fēng)光側(cè)，光伏自身產(chǎn)業(yè)成本剛剛實現(xiàn)評價，風(fēng)還在平價前夜，過去的體量不足以影響電網(wǎng)，沒有儲能需求。如今兩者體量接近臨界點，儲能需求凸顯。
儲能側(cè)，長久以來，峰谷電價差一直存在，為什么儲能沒有廣泛發(fā)展？因為一直以來儲能一直存在經(jīng)濟(jì)性的問題。舊有格局下，抽水蓄能有經(jīng)濟(jì)價值和其他社會價值的都做了，其他儲能方式，也沒有足夠的開發(fā)動力。今天借著風(fēng)光帶來的機(jī)遇，儲能也迎來了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
綜合看，風(fēng)光與儲能是互相成就的關(guān)系，2+1大于三。于風(fēng)光而言，如遇甘霖；于儲能而言，可以豪邁地講一句：“功成不必在我，功成必然有我！”
技術(shù)層面看，風(fēng)電和光伏與儲能的結(jié)合，還有不同技術(shù)路線選擇的差異。
光電面臨確定性的日內(nèi)波動，更適合與電化學(xué)儲能配合，充放電次數(shù)對電化學(xué)儲能的效益影響巨大。電化學(xué)儲能，電池就是“容器”，無法支持長時間充電，充滿了就要放，否則就是浪費。
風(fēng)電面臨的波動周期更長具有更大的不確定性，而且風(fēng)電未來的重點發(fā)展方向在海上，貼近氫氣用戶，因此風(fēng)電與電解水制氫儲氫耦合更加合理。電解是負(fù)載，而氫氣儲罐就是容器，顯然投資更多的儲罐就可以解決長時間作為儲能負(fù)載的問題。另外氫氣也可以通過管道或車輛外運(yùn)，容量無上限。
以上兩種組合并不絕對，目前都還在探索期，未來哪條路線能走出來，還是要看自身的綜合效益。比如光伏業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)隆基和陽光，分別布局了堿液和PEM電解技術(shù)路線，其中隆基更是將電解上升到了第一增長曲線延續(xù)和開創(chuàng)第二增長曲線的戰(zhàn)略高度。
第四篇，鋰電。
在實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的電池中，鋰電是目前小型汽車領(lǐng)域的最佳選擇，因此也終結(jié)了A股的“茅紀(jì)元”，寧德時代獲封“寧王”，比亞迪建立“王朝”，一個萬億已破，另個劍指萬億。這個產(chǎn)業(yè)我曾經(jīng)是極度看好的，那時候?qū)幍氯|，比亞迪五十塊，但是今天，我不想挖掘什么投資機(jī)會了，我想重點關(guān)注風(fēng)險。
寧德時代有泡沫嗎？
去年有分析師關(guān)于寧德時代2060年盈利預(yù)測的故事想必大家都聽說過。我們也算算，不，其實我也是抄的，抄自唐涯老師的《香帥中國財富報告》：
按照產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，2025年我國電動車滲透率達(dá)到20%，現(xiàn)在的市場規(guī)模是3500萬輛，電動車是700萬輛。樂觀一點估計，算800萬輛。一般認(rèn)為中國的電動車占全球市場規(guī)模50%，也就是全球1600萬輛。2021年寧德時代市占率32%，假定2025年上升到50%。平均每輛車帶電量60KWh。平均每GWh利潤8000萬元。
基于以上數(shù)據(jù)，2025年寧德時代的利潤是：1600萬x60KWh/100 x50% x0.8億=384億
再考慮2025年寧德時代進(jìn)入成熟期，且保持30%的增速，PEG給1，那么市盈率給30倍。
這樣算出來寧德時代2025年合理估值是1.15萬億。截至今天，寧德時代市值1.3萬億。歷史最高市值1.7萬億。
所以寧德時代有沒有泡沫呢？當(dāng)然有人會說，還有換電呢！還有鈉電池儲能呢！但是我反過來要說，以上的所有假設(shè)都能實現(xiàn)嗎？
換一個角度考慮，鋰電是什么？
類比燃油車，如果電就是油，那么電池是什么？對了，就是油箱。聽說過做油箱的成為能源巨頭嗎？這是個玩笑，鋰電當(dāng)然不是油箱。但是這里我們要認(rèn)清一個觀點，當(dāng)下是缺電池缺芯片的時代，這個時候作為零部件提供商，鋰電有更大的話語權(quán)和定價權(quán)，但是隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展，越是貼近下游的環(huán)節(jié)越享有話語權(quán)和利潤。對比果鏈，蘋果拿了大部分利潤，供應(yīng)商之分到很小的一部分。那個時候電池廠商又會怎樣呢？
再換一個角度，鋰電是終極解決方案嗎？
如果不是，這個產(chǎn)業(yè)高景氣能持續(xù)多久？有人會說，即使技術(shù)迭代，寧王也能與時俱進(jìn)，確定嗎？到底是寧德開創(chuàng)了時代？還是時代成就了寧德？下一個時代，還屬于寧王嗎？如果，我是說如果寧王有泡沫，那么產(chǎn)業(yè)鏈上的寧資產(chǎn)呢？
敢質(zhì)疑寧王，我真是好大的膽！
本章最后還是要說說產(chǎn)業(yè)：
鋰電是新能源車的終極選項嗎？
就新能源車整體而言，我認(rèn)為不是。但是就電池車（不包括燃料電池）而言，我認(rèn)為是，無論技術(shù)如何迭代，都是！無論鈉電池和鋁電池如何發(fā)展，都是！即使將來固態(tài)電池成熟了，也還是！因為鋰電的地位是其能量密度決定的。從電池的原理看，外電路是電子的定向運(yùn)動，內(nèi)電路必須是陽離子的定向運(yùn)動，氫離子不說了，那是燃料電池的范疇，鋰離子是所有穩(wěn)定陽離子中式量和帶電電荷數(shù)比值最低的（鋰離子是6，鈉離子是23，鋁離子是7)，這是底層性質(zhì)決定了產(chǎn)業(yè)選擇鋰。雖然作為電極材料，鋰元素在電池質(zhì)量占比很低，只有2%，但是產(chǎn)業(yè)已經(jīng)圍繞鋰做了大量投入，電極材料、電解液、隔膜的研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化等等都是圍繞著鋰元素展開并且還在持續(xù)投入。在這種局面下，其他元素的電池即便被發(fā)現(xiàn)有優(yōu)勢，只要不是革命性的，產(chǎn)業(yè)不會放棄先期的投入，這是產(chǎn)業(yè)邏輯決定的，所以至少未來看十年，依舊是有鋰走遍天下！
第五篇，氫能。
好吧，不裝了，我攤牌了，為什么在上一章我敢懷疑寧王有泡沫？就是因為這一章，氫能。
關(guān)于氫能，我在雪球做過兩場直播，今天沉下心來總結(jié)一下邏輯。
氫能跟鋰電誰會勝出？
我的答案是，氫鋰之間關(guān)公戰(zhàn)秦瓊，十年之內(nèi)，沒有競爭關(guān)系。邏輯如下：
氫燃料電池，因為氫能作為能源使用的綜合成本過高，目前沒有商用價值，因此氫燃料電池在車載領(lǐng)域的應(yīng)用，未來十年之內(nèi)都不會有顯著發(fā)展。（參考?xì)淠墚a(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)景規(guī)劃）
如果車載燃料電池領(lǐng)域短期沒有發(fā)展，那么氫能有機(jī)會嗎？如果有，機(jī)會在哪里？
明確的回答，有！氫能的短期機(jī)會不在燃料電池領(lǐng)域，在制氫領(lǐng)域！從能源屬性看，目前氫能的應(yīng)用可以忽略，但是從材料屬性看，我國氫能在各行各業(yè)有3000萬噸/年的應(yīng)用。這些氫氣，99%屬于灰氫。
碳中和背景下，所有產(chǎn)業(yè)都要脫碳，目前3000萬噸/年的氫氣產(chǎn)量，自身也有脫碳的需求。氫能作為二次能源，脫碳的唯一路徑是綠電制氫，這樣就需要電解水。
目前綠電的來源，主要是風(fēng)光，風(fēng)光綠電具有時季不均性，需要配備儲能吸收棄電。儲能對于風(fēng)光發(fā)電而言，就相當(dāng)于負(fù)載，而這個負(fù)載可以選擇抽水蓄能，可以選擇電化學(xué)儲能，也可以電解水制氫。
綜合比較各種儲能方式。其他儲能方式只解決棄電和電網(wǎng)平衡問題。而綠電制氫，不但解決電網(wǎng)供給端的問題，還解決了氫產(chǎn)業(yè)脫碳問題。而脫了碳的氫，還將成為化工、冶金航海等產(chǎn)業(yè)脫碳的重要路徑。如此看，綠電制氫作為一種儲能方式，其優(yōu)勢具有乘數(shù)效應(yīng)。經(jīng)過氫氣在不同產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用，脫碳效用被放大數(shù)倍。
反過來說，綠氫在幫助其他產(chǎn)業(yè)脫氫的同時，反過來刺激的風(fēng)光的需求，對風(fēng)光產(chǎn)業(yè)起到了擴(kuò)大需求的作用，這也是其他儲能方式不能比擬的！
基于上述分析，我們認(rèn)為，在碳中和北京下考慮，氫能的第一個大機(jī)會來自電解及配套設(shè)備。從新能源產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，隆基股份和陽光電源都在積極布局電解水產(chǎn)業(yè)，一方面是借助電解水制氫打破原有光伏產(chǎn)業(yè)瓶頸，另一方面是通過促進(jìn)氫能的廣泛應(yīng)用，擴(kuò)大光伏的市場需求！
氫能產(chǎn)業(yè)還有哪些硬邏輯？
氫能產(chǎn)業(yè)最大的硬邏輯還是在雙碳背景下，各行各業(yè)脫碳繞不開氫能：
遠(yuǎn)洋海運(yùn)脫碳的唯一解決路徑是遠(yuǎn)海風(fēng)電配合電解水制氫，中繼加氫。
重卡中長途運(yùn)輸脫碳的唯一解決路徑是氫燃料電池。
碳捕捉封存技術(shù)的成本和可操作性空間有限，在此背景下，冶金行業(yè)脫碳的唯一路徑是氫冶金?；ば袠I(yè)脫碳的唯一路徑是Power to X，就是綠電制氫，氫再與二氧化碳等反應(yīng)制甲醇、乙醇等化工原料。
氫能鋰電誰會勝出？
又回到這個問題，這次答案不同！未來，當(dāng)氫能有了上述應(yīng)用之后，制、儲、運(yùn)的成本都將遠(yuǎn)遠(yuǎn)降低，之后將以摧枯拉朽之勢替他其他能源中間形態(tài)，這其中就包括電池車。
氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑如何？
我認(rèn)為分為短中長三個階段：
短期看五到十年，到碳達(dá)峰節(jié)點2030年。我把這個階段定義為非能應(yīng)用階段，在這個階段，主要還是化工和通用工業(yè)領(lǐng)域用氫，這個階段依舊利用氫氣的材料屬性。這個階段的產(chǎn)業(yè)重點是電解水制氫、煤氣化制氫、尾氣回收氫。這是一個灰綠協(xié)同發(fā)展的階段，主要任務(wù)和成就是生產(chǎn)端降低成本。
中期看到2035年，氫能產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)景規(guī)劃第二節(jié)點。我把這個階段定義為柴油替代階段。在這個階段，氫能應(yīng)用延伸到交通運(yùn)輸（貨運(yùn)）領(lǐng)域。產(chǎn)業(yè)重點是氫氣儲運(yùn)工程和氫燃料電池車（貨運(yùn)）。這是一個去灰增綠的階段，主要任務(wù)和成就是使用端降低成本。
長期看到2060年，碳中和節(jié)點。我把這個極端定義為全面替代階段。這個階段的應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)展到冶金、電熱聯(lián)供、交通運(yùn)輸（客運(yùn)）等各個用能領(lǐng)域。這個階段的產(chǎn)業(yè)重點是分布式燃料電池電站、電熱聯(lián)共方案、氫燃料電池車（客運(yùn)）。這是一個深綠時代，主要任務(wù)和成就是氫電大融合，氫即是電，電即是氫，人類全面進(jìn)入氫能社會！
氫能鋰電誰會勝出？
現(xiàn)在你還會問這么傻的問題嗎？給氫提鞋，鋰配嗎？
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