來源：上海證券報(bào)
11月16日，滬指在有色、煤炭、鋼鐵等板塊的帶動(dòng)下發(fā)力走高。截至收盤，上證指數(shù)上漲1.11% ，有色金屬、煤炭、鋼鐵板塊漲幅靠前，漲幅分別達(dá)到4.47%、3.48%和3.41%。
有不少觀點(diǎn)認(rèn)為，大周期板塊有望迎來新一波的上漲。
周期板塊又將大行情？
不少老股民對(duì)于10多年前的幾波周期大行情記憶猶新，尤其是2008年11月初到2011年4月那波，歷時(shí)近2.5年。據(jù)華安證券報(bào)告統(tǒng)計(jì)，當(dāng)時(shí)周期風(fēng)格上漲幅度接近2倍，在各風(fēng)格中漲幅排名第2，遠(yuǎn)高于同期上證指數(shù)（78%）以及萬得全A（136%）漲幅。
那么，A股市場(chǎng)能否兩次踏過同一條河流？周期性行業(yè)會(huì)否再度迎來幾年一遇的大漲？
回顧今年以來走勢(shì)，周期性行業(yè)明顯在近階段才開始發(fā)力。近20日，鋼鐵（中信）板塊累計(jì)漲幅達(dá)到13.24%；有色（中信）板塊累計(jì)漲幅達(dá)到13.98%；煤炭（中信）板塊累計(jì)漲幅4.95%。
“周期股的走強(qiáng)，和經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇有直接的關(guān)系。”中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，投資者對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期開始變得樂觀，從而使得之前被風(fēng)險(xiǎn)偏好壓制的周期股開始進(jìn)行估值修復(fù)。
景川認(rèn)為，三季度我國經(jīng)濟(jì)正式轉(zhuǎn)正，這也意味著未來一段時(shí)間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)甚至加速復(fù)蘇的趨勢(shì)將愈發(fā)明朗，對(duì)于資源品的需求將不斷回升，這對(duì)周期股的提振不言而喻，補(bǔ)漲需求也將持續(xù)增強(qiáng)。
多家券商在展望明年的策略會(huì)上表示，宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利修復(fù)將成為明年支撐市場(chǎng)的主要力量。
東北證券認(rèn)為，市場(chǎng)整體的估值提升往往以盈利為基礎(chǔ)，宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的強(qiáng)勁上行，在宏觀流動(dòng)性和信用收緊期間為市場(chǎng)提供了上升的動(dòng)能。而2021年宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)基本確定，預(yù)計(jì)A股工業(yè)企業(yè)部門盈利增速全年處于20%左右的相對(duì)高位。
中金公司認(rèn)為，未來3至6個(gè)月可關(guān)注部分估值低、預(yù)期改善的周期板塊。
現(xiàn)貨市場(chǎng)早已煤飛色舞
“剛下飛機(jī)，馬上調(diào)研。”
這是一家券商的鋼鐵煤炭行業(yè)研究員給記者的微信回復(fù)。
最近無論煤焦還是鋼價(jià)都十分堅(jiān)挺，且影響供需的因素增多，行業(yè)研究員的調(diào)研頻次也陡然增高。
近期黑色產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)價(jià)格大幅上漲。焦炭迎來第7輪提價(jià)，累計(jì)漲幅達(dá)到350元/噸。上周，鋼鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)單日漲幅更是驚人地達(dá)到300元/噸。
“總體來看，需求端10月份房地產(chǎn)投資、銷售、新開工、施工、竣工增速均有所加快，反映出地產(chǎn)趕工的情況真實(shí)存在?！惫獯笃谪浐谏珗F(tuán)隊(duì)研究總監(jiān)邱躍成告訴記者。供應(yīng)端10月份粗鋼、生鐵、鋼材日均產(chǎn)量均環(huán)比回落，不過同比增速仍在加快。整體看當(dāng)前國內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需有所改善，庫存也出現(xiàn)快速下降，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成較強(qiáng)提振。
最新一期易煤北方港5500大卡動(dòng)力煤指數(shù)已達(dá)到618.2元/噸高位，但煤炭行業(yè)研究員認(rèn)為漲勢(shì)還將延續(xù)。
易煤研究院研究員認(rèn)為，上周煤炭產(chǎn)地山西朔州平魯區(qū)茂華萬通源煤礦發(fā)生透水事故，疊加前期的陜西礦難，預(yù)計(jì)安檢政策會(huì)持續(xù)嚴(yán)格，影響部分供給的快速釋放。原本預(yù)計(jì)到11 月中旬煤炭供給增量會(huì)大于需求的增量，但因礦難影響，供給的恢復(fù)速度會(huì)稍有放緩。
有色行情更是遍地開花。業(yè)內(nèi)價(jià)格風(fēng)向標(biāo)金川公司11月16日將金川鎳出廠價(jià)由122500元/噸上調(diào)至124000元/噸。
上周鋁價(jià)上摸年內(nèi)新高，目前電解鋁行業(yè)平均利潤(rùn)已達(dá)到2000元/噸左右。天風(fēng)證券研究報(bào)告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始全面復(fù)蘇，供給缺口有望維持，預(yù)計(jì)電解鋁行業(yè)的高盈利有望貫穿2021年全年。
此外，鋅、碳酸鋰等品種價(jià)格也是節(jié)節(jié)攀升。11月16日，湖南地區(qū)鋅精礦報(bào)價(jià)上漲，鋅精礦(50%)報(bào)價(jià)13730-13930元/噸，較上一交易日?qǐng)?bào)價(jià)上漲200元/噸。
太平洋證券研究員楊坤河表示，碳酸鋰毛利轉(zhuǎn)正，行業(yè)或已進(jìn)入拐點(diǎn)，權(quán)益市場(chǎng)明顯走出順周期邏輯。
聯(lián)系客服
