6月即將收官，上半年也將隨之走完。可以說，上半年是驚心動魄的，這從下圖滬指走勢圖就能感受到。個股分化越來越明顯，“貴的，大的”反而成為了香餑餑。這個時點，有必要對上半年做個總結(jié)，進(jìn)而對下半年做到未雨綢繆。
創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲A股
從滬深交易所核心指數(shù)來看，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，上半年(數(shù)據(jù)截至6月24日收盤，以下同)創(chuàng)業(yè)板可謂獨領(lǐng)風(fēng)騷，創(chuàng)業(yè)板指漲幅居首，為32.5%。緊隨其后的是創(chuàng)業(yè)300和創(chuàng)業(yè)板綜，上半年漲幅分別為27.27%和25.44%。
整體看，中小創(chuàng)類指數(shù)上半年表現(xiàn)明顯好于上證50等大盤指數(shù)，不看B股指數(shù)和紅利指數(shù)的話，上證50跌幅最大，為3.91%。中證100其次，上半年跌了3.03%。
醫(yī)藥生物股表現(xiàn)最好
從行業(yè)板塊看，申萬一級28行業(yè)中，上半年有16個行業(yè)是上漲的，醫(yī)藥生物漲幅居首，為35.27%。食品飲料、電子和計算機(jī)漲幅也超過20%，分別為25.05%、24.29%和21.04%。
相反，上半年采掘、銀行、非銀金融表現(xiàn)較差，行業(yè)跌幅均超10%，跌幅分別是21.49%、11.58%和10.8%。
個股跌多漲少
個股方面(剔除上半年一直停牌的3家公司)，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，有1842只個股上半年收漲，占A股比47.6%。其中185股(含年內(nèi)上市新股)翻倍，8股漲超5倍；相反，44股股價腰斬，9股股價腰斬再腰斬。
非年內(nèi)上市公司上半年漲幅TOP50
對于翻倍股來說，若是剔除年內(nèi)上市新股的話，還剩110家，其中2017年7月份上市的英科醫(yī)療漲幅最高，達(dá)608.93%。其次是碩世生物和未名醫(yī)藥，上半年漲幅分別是304.21%和290.88%。
翻倍股醫(yī)藥生物最集中
對于110家非年內(nèi)上市翻倍股來說，行業(yè)分布上，醫(yī)藥生物鶴立雞群，足足有35股。其次是機(jī)械設(shè)備行業(yè)，有13股上半年翻倍。
下半年方向：科技、消費、龍頭？
可以說，上半年是創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股天下，是各個行業(yè)龍頭股的天下，對于即將到來的下半年，該買啥呢？
綜合當(dāng)前市場上關(guān)于下半年的展望，“科技”、“消費”、“龍頭”仍是高頻詞：
巨豐投顧認(rèn)為科技股仍是主線。自3月下旬A股市場展開反彈，指數(shù)行情特征明顯，成交量難以釋放顯示追高意愿不足。創(chuàng)業(yè)板多次創(chuàng)出反彈新高，均是創(chuàng)業(yè)板50成分股的推動?？傮w看，市場主線仍是科技股、新能源汽車、國資改革，建議中線重點關(guān)注，短線注意把握低估藍(lán)籌股補(bǔ)漲機(jī)會。
招商銀行表示，滬指全年將在2700-3300區(qū)間運行，在全球形勢不確定性上升，以及國內(nèi)加強(qiáng)對“六穩(wěn)”、“六?！绷Χ鹊沫h(huán)境下，內(nèi)需股(如消費、基建等相關(guān)行業(yè))有望表現(xiàn)優(yōu)異。中長期來看，科技、消費仍是主線，短期需注意科技股高估值的潛在風(fēng)險。
西南證券表示，下半年看好科技股以及困境反轉(zhuǎn)板塊的投資機(jī)會。對于科技股來說，催化劑依然不斷。一方面，國內(nèi)基建將加速推進(jìn)，5G上游建設(shè)如火如荼，運營商開支不減，另一方面，盡管疫情有所反復(fù)，但復(fù)工復(fù)產(chǎn)仍然將逐步推進(jìn)，需求有望復(fù)蘇。重點看好5G產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)據(jù)中心、科技上游基建、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等板塊。
此外，困境反轉(zhuǎn)板塊也值得關(guān)注。相當(dāng)多的行業(yè)在這次疫情中受到重大沖擊，公司股價也隨著業(yè)績下滑出現(xiàn)大幅度下跌。隨著復(fù)工推進(jìn)，這些行業(yè)的業(yè)績將逐步回升，特別是其中的龍頭標(biāo)的，股價有望明顯回歸?？春糜耙晜髅?、院線、交運等方面的龍頭企業(yè)。
中金公司認(rèn)為，未來3-6個月建議關(guān)注三類行業(yè)：1)內(nèi)需消費相關(guān)板塊，包括估值總體仍不高、下半年復(fù)蘇可能仍會深化的部分泛消費板塊，如汽車及零部件、家電、輕工家居、酒店、旅游、傳媒互聯(lián)網(wǎng)等，以及上半年已經(jīng)有所表現(xiàn)的食品飲料、醫(yī)藥等；2)科技、光伏新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等先進(jìn)制造；3)部分估值不高、下行風(fēng)險小、景氣程度已經(jīng)或可能在改善的偏金融與周期類的行業(yè)，如券商、保險、龍頭地產(chǎn)、建材等。
東莞證券表示，對下半年行情，保持偏謹(jǐn)慎樂觀。積極布局，把握以下三條投資主線：(1)價值主線：低估值藍(lán)籌，如銀行、保險、證券、地產(chǎn)、建筑、建材、機(jī)械、化工、電氣設(shè)備等；(2)消費主線：業(yè)績確定性高，如家電、汽車、食品飲料、家電、商業(yè)、醫(yī)藥等；(3)科技主線：軟件、電子、通信、新能源汽車、新材料等板塊。
任何調(diào)整都是入場時機(jī)？
當(dāng)然了，不管是科技、消費還是龍頭，經(jīng)過上半年的發(fā)酵，很多公司已有漲破天際之勢，下半年還能繼續(xù)買這類股票嗎？
和信投顧認(rèn)為核心資產(chǎn)望走出單邊牛市。當(dāng)前指數(shù)接近3000點，隨著場外更多資金選擇通過購買基金入市與注冊制的落地，價值投資為主的操作邏輯占據(jù)主導(dǎo)地位，應(yīng)該注意到游戲規(guī)則正在改變，強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱的市場風(fēng)格是不可逆的，以貴州茅臺為首的龍頭股新高不斷，相信后續(xù)還有越來越多的優(yōu)質(zhì)個股走勢有望獨立大盤實現(xiàn)單邊牛市。
中信證券最新研報也認(rèn)為，在基本面持續(xù)回暖的預(yù)期下，6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前后，預(yù)計周期和金融板塊會出現(xiàn)短暫補(bǔ)漲，但市場整體不會出現(xiàn)風(fēng)格切換。放眼三季度，即使出現(xiàn)了打破當(dāng)前平衡的擾動因素，我們認(rèn)為也只會造成短暫沖擊，三季度任何的調(diào)整和結(jié)構(gòu)松動，都是新的入場時機(jī)，也是下半年最佳的配置時機(jī)。展望7月，我們延續(xù)前期的主線配置(新舊基建和科技白馬)。
需要指出的是，相比于上年末各大券商齊喊“牛市”的盛景，當(dāng)前的機(jī)構(gòu)對后市的觀點更為謹(jǐn)慎。而這都因眾機(jī)構(gòu)擔(dān)憂海外疫情二次爆發(fā)，拖累全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程，這將使全球經(jīng)濟(jì)在2020年下半年都處于較為弱勢的狀態(tài)。
（文章來源：東方財富研究中心）
