作者 邱智麗 段倩倩
騰訊3月24日變更派駐在斗魚、虎牙董事的消息，讓近幾日斗魚、虎牙即將被騰訊合并的傳言更加云里霧里。傳言稱騰訊將合并斗魚、虎牙和自身的企鵝電競，打造游戲直播界的“騰訊音樂集團”。
對于虎牙和斗魚而言，后直播時代“內(nèi)憂”和“外患”并存，合并或許能達到“攘外安內(nèi)”的效果。一直以來，騰訊并不擅長做內(nèi)容平臺，某種意義上騰訊音樂和閱文集團的成功來自于外部并購?？捎螒蛑辈バ袠I(yè)的復(fù)雜程度要超過音樂和文學(xué)。
天花板正在逼近
首先，游戲直播市場競爭日漸趨同，平臺普遍面臨用戶增長乏力、變現(xiàn)能力不足等問題，行業(yè)天花板已經(jīng)出現(xiàn)。近期虎牙、斗魚紛紛交出了2019年Q4成績單，從財報來看，兩家公司的各項運營數(shù)據(jù)都在拉近，內(nèi)容布局和運營方向也日漸趨同。
例如虎牙Q4營收為24.68億元，凈利潤為1.597億元，而斗魚的總營收為20.6億元，凈利潤為1.574億元?；⒀繫AU（月活躍用戶）為1.50億，付費用戶510萬，斗魚MAU為1.66億，付費用戶數(shù)為730萬，相較于2018年差距在縮小。在運營策略上兩家都指向了主播簽約和電競產(chǎn)業(yè)鏈，商業(yè)模式上超九成的營收依賴于直播收入，多元化商業(yè)探索短期內(nèi)依然難見成效。
“市場基本上也就這么大了，核心的游戲用戶已經(jīng)吃的差不多了，不同公司之間的直播技術(shù)和內(nèi)容差別不大，持續(xù)競爭下去只會拉升成本?！币晃浑姼?cè)θ耸扛嬖V記者。
其次，虎牙和斗魚在運營策略上又具備一定的互補性。從數(shù)據(jù)來看，虎牙和斗魚擁有最多的頭部主播資源，9.2萬頭部主播中，斗魚和虎牙擁有57402位。相比較而言，虎牙側(cè)重于通過公會體系扶持腰部主播，主播對平臺的忠誠度更高。而斗魚的優(yōu)勢在于擁有行業(yè)內(nèi)最多的頭部主播，但由此帶來的主播解約跳槽風(fēng)波，也會給平臺造成比較大的沖擊。
最先實現(xiàn)盈利的游戲直播平臺，頭部主播數(shù)量不是最多的。利潤和流量也不成正比，游戲直播行業(yè)，關(guān)于利潤率的討論從來沒有停歇過。和秀場直播相比，游戲、電競直播意味著更加高額的版權(quán)費用。行業(yè)一個心照不宣的運營規(guī)律是，游戲直播帶來流量，秀場直播帶來收入，秀場主播粉絲有著更強烈的打賞意愿、更高的打賞額。秀場直播平臺有著更高的利潤率。
斗魚和虎牙的橫向連橫能夠產(chǎn)生資源協(xié)同，減少營銷支出和運營成本投入。此外，當(dāng)市場競爭壁壘轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)的自制內(nèi)容、電競賽事、俱樂部、建設(shè)云游戲內(nèi)容或出海的時候，對于資金利用效率和產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同能力，都提出了更高的要求。
更大的危機在行業(yè)之外。從戰(zhàn)略層面而言，虎牙和斗魚面臨“共同的敵人”，以B站、快手為代表的新玩家已經(jīng)加速抵達戰(zhàn)場。
此前B站以8億元價格拍得英雄聯(lián)盟全球總決賽中國地區(qū)三年獨家直播版權(quán)，同臺競爭者就包括斗魚、虎牙等?？焓忠材玫搅恕队⑿勐?lián)盟》S9賽事的轉(zhuǎn)播權(quán)，推出了獨立的游戲直播APP，后續(xù)又公布了一系列游戲創(chuàng)作者扶持計劃。
如果按照游戲直播日活數(shù)據(jù)計算，快手的游戲直播日活已經(jīng)超過5100萬，比虎牙和斗魚的總和還要多。面對新的競爭格局，無論是斗魚還是虎牙都需要拓寬賽道，尋找新的出口。
“合并的確可以產(chǎn)生更大的合力，但目前來看，虎牙和斗魚已經(jīng)錯過了最佳時機?！鄙鲜鋈耸勘硎?。他認(rèn)為當(dāng)下兩家合并也難以撼動競爭現(xiàn)狀，更何況合并與否并非平臺可以拍板，更多取決于背后大股東騰訊的意志。
鐵打的騰訊
所謂“流水的直播平臺，鐵打的騰訊”，作為斗魚、虎牙、B戰(zhàn)、快手的投資方，騰訊手握絕大部分的游戲版權(quán)和電競內(nèi)容，也具備向全產(chǎn)業(yè)鏈滲透的能力。因此騰訊的資源分配決策和戰(zhàn)略調(diào)整，事關(guān)游戲直播的終局。
騰訊音樂由中國音樂集團和騰訊旗下音樂平臺合并，合并后的產(chǎn)品包括酷狗音樂、酷我音樂、QQ音樂和全民K歌等。騰訊音樂是公開數(shù)據(jù)可詢的唯一一家實現(xiàn)盈利的音樂流媒體集團。
或者是游戲直播界的閱文集團，閱文集團由騰訊文學(xué)與原盛大文學(xué)整合而成，是國內(nèi)領(lǐng)先的文學(xué)平臺，旗下囊括QQ閱讀、起點中文網(wǎng)、新麗傳媒等品牌。閱文集團現(xiàn)在的掌舵者吳文輝，是起點中文網(wǎng)創(chuàng)始人之一，也曾任盛大文學(xué)總裁。
“騰訊不擅長做平臺。騰訊音樂、閱文集團的成功來自于并購，騰訊公司一直以來是產(chǎn)品經(jīng)理文化，不愿意混圈子也不會混圈子，但平臺是有圈子的，做平臺要搞好和創(chuàng)作者關(guān)系——吳文輝經(jīng)常出現(xiàn)在創(chuàng)作者飯局上。”一位接受騰訊投資部的人士對第一財經(jīng)表示。
但相較于音樂和文學(xué)平臺，游戲直播行業(yè)的格局更為復(fù)雜。騰訊自身直播平臺企鵝電競，在游戲直播上并無領(lǐng)先優(yōu)勢。2018年3月，騰訊加持虎牙并成為后者第二大股東，虎牙上市之后，騰訊對虎牙的持股比例被稀釋為32%；幾乎是同時，騰訊投資了另外一家直播平臺斗魚，是斗魚第一大股東。
根據(jù)虎牙公告，騰訊有權(quán)在2020年3月8日至2021年3月8日購買虎牙額外股份，以達成虎牙直播投票權(quán)的50.1%。但目前來看，騰訊沒有行使這個權(quán)利。
千播大戰(zhàn)之后，虎牙和斗魚已經(jīng)成為游戲直播行業(yè)頭部平臺，用戶和營收領(lǐng)先于競爭對手。作為上游內(nèi)容廠商，騰訊能通過內(nèi)容授權(quán)方式?jīng)Q定一家直播平臺的生死存亡，股權(quán)投資代表的站隊十分重要。
但變化是永恒的，2019年年末，在游戲直播領(lǐng)域市場份額僅次于虎牙和斗魚的觸手直播獲得騰訊全量游戲衍生內(nèi)容授權(quán)，成為首家與騰訊沒有資本關(guān)系、靠授權(quán)獲得騰訊游戲衍生內(nèi)容版權(quán)的直播平臺。這令游戲直播行業(yè)格局更加令人玩味。
拋開游戲直播平臺自身盈利不談，游戲直播行業(yè)變數(shù)橫生，行業(yè)甚至面臨著共同的敵人。抖音、快手和B站先后入局游戲直播，已經(jīng)有主播出逃原本的直播平臺，在短視頻平臺上尋找新的粉絲。
另一方面，騰訊亦是快手、B站股東，游戲直播界的騰訊音樂集團，絕對沒有那么簡單。
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