本周美聯(lián)儲和歐央行將公布會議紀要；歐美經(jīng)濟體將更新3月服務(wù)業(yè)PMI終值；澳大利亞、印度央行料按兵不動。
上周國際市場風(fēng)云變幻，俄烏談判一度緩和緊張局勢，美國釋放戰(zhàn)略儲備打壓油價，美債收益率曲線倒掛引發(fā)關(guān)注。
市場方面，美股漲跌互現(xiàn)，道指周跌0.1%，納指周漲0.7%，標(biāo)普500指數(shù)周漲0.1%。歐洲三大股指走高，英國富時100指數(shù)周漲0.7%，德國DAX 30指數(shù)周漲1.0%，法國CAC 40指數(shù)周漲2.0%。
本周看點頗多，俄烏對話談判進程繼續(xù)成為焦點；美聯(lián)儲和歐央行公布會議紀要，多位美聯(lián)儲官員將發(fā)表例行講話；澳大利亞聯(lián)儲和印度央行料按兵不動，波蘭央行或加息50個基點至4.0% 。歐美主要經(jīng)濟體將更新3月服務(wù)業(yè)PMI終值，歐元區(qū)PPI數(shù)據(jù)或給歐洲央行帶來政策壓力。
接近達成協(xié)議？
據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間4月2日，俄烏談判烏克蘭代表團團長阿拉哈米亞接受媒體采訪時表示，烏克蘭與俄羅斯已接近達成協(xié)議。阿拉哈米亞說，談判每天都在通過線上方式進行，一個由律師和外交官組成的工作小組正在起草最終文件。對于烏克蘭在伊斯坦布爾提出的草案，俄羅斯已經(jīng)口頭上接受了除克里米亞問題外的條款。烏方正在等待俄方書面確認。
歐洲天然氣供應(yīng)方面，俄羅斯總統(tǒng)普京宣布，4月1日起，“不友好國家”需開設(shè)盧布賬號以購買俄羅斯天然氣(1.1, 0.00, 0.00%)，否則可能面臨斷供風(fēng)險。俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫1日表示，關(guān)于轉(zhuǎn)用盧布結(jié)算天然氣的法令不適用于已經(jīng)供應(yīng)的天然氣，不付盧布就斷氣的情況目前沒有發(fā)生。“今天（購買方）不需要為現(xiàn)在正在進行的供應(yīng)付款，應(yīng)該在月底、下半月、4月甚至5月初的某個時候進行支付。”他說。
本周，俄羅斯將公布通脹數(shù)據(jù)，目前機構(gòu)預(yù)測消費者價格指數(shù)（CPI）增速將從9.2%飆升至16.9%，高企的物價壓力也給俄羅斯央行帶來了巨大挑戰(zhàn)。此外，俄羅斯也將披露去年四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)，預(yù)計同比增長5.0%。
烏克蘭經(jīng)濟發(fā)展和貿(mào)易部當(dāng)?shù)貢r間4月2日發(fā)表聲明說，受沖突影響，烏克蘭經(jīng)濟遭受重創(chuàng)，根據(jù)初步估算，烏克蘭今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值比去年同期下降16%，預(yù)計全年國內(nèi)生產(chǎn)總值可能下降40%。
美聯(lián)儲縮表討論細節(jié)引關(guān)注
最新公布的美國3月非農(nóng)報告顯示，新增就業(yè)人口43.1萬，創(chuàng)去年11月以來最小增幅，3月失業(yè)率自此前的3.8%降至3.6%，逼近半個世紀以來新低。在物價壓力高企的背景下，就業(yè)市場復(fù)蘇增大了美聯(lián)儲采取激進加息的理由。
本周美聯(lián)儲將公布3月會議紀要，此前聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將2022年的通脹預(yù)測從2.6%上調(diào)至4.3%，并將2023年的通脹預(yù)測從2.3%上調(diào)至2.7%，同時將2022年和2023年的GDP分別下調(diào)至2.8%和2.3%。會議中美聯(lián)儲討論了如何減少美聯(lián)儲龐大的9萬億美元資產(chǎn)負債表。因此，最新紀要中任何有關(guān)量化緊縮步伐的暗示都可能引發(fā)美國國債收益率的反應(yīng)，進而加大資本市場波動。
多位美聯(lián)儲官員將發(fā)表講話，此前有關(guān)未來的會議將加息50個基點的討論被廣泛涉及，因此有關(guān)經(jīng)濟、通脹、加息路徑方面的最新表態(tài)值得密切關(guān)注。美聯(lián)儲將于5月5日舉行下次政策會議。據(jù)芝商所的利率觀察工具“美聯(lián)儲觀察”（FedWatch），市場預(yù)計美聯(lián)儲5月加息25個基點的概率為28.9%，加息50個基點的概率為71.1%
數(shù)據(jù)方面，3月ISM非制造業(yè)PMI有望小幅回升，這將強化美國經(jīng)濟處于強勁狀態(tài)的預(yù)期。不過受到烏克蘭局勢推高上游原材料成本影響，2月工廠訂單增速或放緩。同時，初請失業(yè)金人數(shù)、2月消費信貸變動等數(shù)據(jù)發(fā)布也需要留意。
原油與黃金
受到美國拋售戰(zhàn)略儲備以及國際能源署（IEA）協(xié)調(diào)釋放緊急儲備的消息影響，上周國際油價大幅下跌。WTI原油近月合約收報99.27美元，周跌12.8%，創(chuàng)兩年來的最大單周跌幅。布倫特原油近月合約收報104.39美元，周跌11.1%。
包括歐洲、加拿大、墨西哥、日本和韓國在內(nèi)的IEA成員國1日表示，同意從其應(yīng)急儲備中釋放石油以平抑油價，IEA計劃在下周初公布有關(guān)釋放的細節(jié)。DTN高級市場分析師文森特（Troy Vincent）表示，光靠美國拋儲無法平衡市場，并抵消全球市場面臨的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)問題，預(yù)計未來幾周僅俄羅斯一國每天的供應(yīng)損失將超過200萬桶。
Sevens Report Research在報告中寫道，OPEC+繼續(xù)拒絕美國和其他西方大國提出的提高產(chǎn)量以平息市場緊張狀況的呼吁。產(chǎn)油國聯(lián)盟在這種高價格環(huán)境下非常自律，這為未來幾個月和幾個季度市場增添了一股順風(fēng)。盡管目前的長期趨勢仍然明顯樂觀，一旦俄羅斯和烏克蘭最終達成停火協(xié)議，預(yù)計會出現(xiàn)拋售消息的反應(yīng)。
受到美國3月非農(nóng)報告及美債收益率上行打壓，國際金價走弱。紐約商品交易所4月交割的COMEX黃金期貨合約收于每盎司1923.70美元，周跌1.6%。
道明證券大宗商品策略主管梅里克（Bart Melek）表示，對美聯(lián)儲激進加息的預(yù)期正在推動黃金走低，因為加息將意味著持有無收益黃金的機會成本更高。
Kitco高級分析師威克夫（Jim Wyckoff）認為，非農(nóng)就業(yè)報告很不錯，這一事實表明，美聯(lián)儲在加息方面的激進做法不會受到影響。這可能是短期內(nèi)對黃金不利，因為利率上升將支持美元，包括美國國債收益率上升。不過從長期來看，通脹影響應(yīng)該會對黃金起到支撐作用，并可能會使市場底部遠遠低于目前的價格水平。
歐洲央行面臨物價重壓
歐盟統(tǒng)計局上周公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月消費者價格指數(shù)CPI同比上升7.5%，續(xù)創(chuàng)歷史紀錄，這已經(jīng)是歐元區(qū)通脹率連續(xù)第5個月創(chuàng)歷史新高。歐洲最大經(jīng)濟體德國3月CPI同比增長7.3%，創(chuàng)41年以來新高。
物價高企將加大歐洲央行加息的壓力。歐央行行長拉加德上周表示，烏克蘭局勢將在短期內(nèi)推高通(146.99, -5.83, -3.81%)脹，并對歐元區(qū)的增長前景構(gòu)成重大風(fēng)險。她列舉了三個推高通脹的主要因素：能源價格上漲、烏克蘭小麥出口受阻、全球制造業(yè)瓶頸。歐元區(qū)3月制造業(yè)進一步放緩。德國制造業(yè)PMI終值降至56.9，創(chuàng)自2020年9月以來的新低。法國制造業(yè)PMI為54.7，為去年10月以來的最低水平。
本周歐央行將發(fā)布3月會議紀要。當(dāng)時歐央行維持三大利率不變，并計劃在夏季穩(wěn)步縮減資產(chǎn)購買計劃，以期在第三季度結(jié)束，此舉有助于為各國央行在年底前可能提高利率提供選擇。一些歐洲央行政策制定者最近的評論表明，人們越來越擔(dān)心歐洲央行落后于形勢。北歐國家對通脹上升的擔(dān)憂正在上升，德國央行行長納格爾此前也多次談到了收緊政策的必要性。
英國央行行長貝利將于周一發(fā)表講話，有關(guān)利率的線索成為一大焦點。英國央行在上一次會議后稍微軟(309.42, 1.11, 0.36%)化了語氣，但市場對未來五次會議中連續(xù)加息25個基點的定價很高，今年年底基準利率可能提高到2%。 考慮到當(dāng)前的通脹壓力，以及大宗商品和能源價格上行走勢，任何安撫加息預(yù)期的嘗試可能收效甚微。
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