一方面，資本涌入拉高了整個(gè)市場(chǎng)估值，如何在更早期去發(fā)現(xiàn)、以正確的價(jià)格投資，變成了一件需要不斷平衡的事情；另一方面，從上游供應(yīng)鏈、食品加工，到品牌塑造、門店經(jīng)營(yíng)，戰(zhàn)爭(zhēng)的升維也讓判斷一家餐飲品牌能否走得更遠(yuǎn)，變得愈發(fā)復(fù)雜。
最近，圍繞行業(yè)的關(guān)鍵問題和項(xiàng)目判斷邏輯，浪潮新消費(fèi)專訪了興旺投資創(chuàng)始合伙人黎媛菲。雖然這家機(jī)構(gòu)出手沒有那么頻繁，但過去一年卻在快餐連鎖、方便速食、預(yù)制食品、咖啡、復(fù)合調(diào)味料等熱門賽道，分別投中了味捷集團(tuán)、自嗨鍋、樂肴居、隅田川咖啡、味滿分等頗具代表性的品牌。
興旺投資創(chuàng)始合伙人黎媛菲
在賽道過熱的情況下，如何堅(jiān)定看好長(zhǎng)期公司，而不是追逐短期熱點(diǎn)？希望她在投資這些頭部項(xiàng)目時(shí)的獨(dú)特價(jià)值經(jīng)驗(yàn)，能幫大家厘清一部分行業(yè)未來。
我從事國(guó)內(nèi)外投資銀行和私募投資工作16年了，在我的印象里，大消費(fèi)行業(yè)一直是香港IPO市場(chǎng)的心頭好。
但過去傳統(tǒng)消費(fèi)品的成長(zhǎng)模式，是十多年才能培育出一個(gè)行業(yè)頭部，而且一旦占據(jù)頭部，就很難被超越，格局相對(duì)穩(wěn)定。
相比之下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)要熱鬧得多，所以我在美林選擇了TMT組，但是我對(duì)消費(fèi)行業(yè)一直有濃厚的興趣，也一直在關(guān)注和積累行業(yè)的認(rèn)知、資源，所以我加入中金公司后成為了投資銀行部第一任大消費(fèi)行業(yè)組主管，較早就開始在消費(fèi)領(lǐng)域耕耘。
興旺投消費(fèi)的策略很清晰，投資“正確的人做正確的事”，找準(zhǔn)有紅利的賽道和強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)，我們就會(huì)堅(jiān)定下注。
但不管是投資消費(fèi)還是餐飲，我們都喜歡投“不差錢”的企業(yè)，我們希望資金和資源是用來幫助企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)的，而不是用來打流量戰(zhàn)和維持生存。好的餐飲企業(yè)本身也都具有良好的自我造血能力。
不差錢的企業(yè)為什么要接受投資呢？那就要看機(jī)構(gòu)的深度賦能能力了。我們?cè)谶@方面也投入了很多精力和資源，來幫助企業(yè)引進(jìn)人才、拓展渠道、對(duì)接優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商、政府資源等等。
16年來我見證了眾多優(yōu)秀企業(yè)家正面的成功經(jīng)驗(yàn)，也借鑒了不少反面挫折的案例，所以一旦選定了賽道和團(tuán)隊(duì)，投后的賦能我都會(huì)親自帶著團(tuán)隊(duì)，或者陪著創(chuàng)業(yè)者到處奔波。
比如在投資味捷之前我們就接觸了近一年的時(shí)間，快close的時(shí)候很多機(jī)構(gòu)都來搶，有的機(jī)構(gòu)居然開出比我們高近一倍的價(jià)格，但是經(jīng)過反復(fù)比較，創(chuàng)始人還是選擇了興旺做創(chuàng)業(yè)的長(zhǎng)期同路人。
01
看過上百家餐飲企業(yè)之后，我們總結(jié)了四個(gè)判斷經(jīng)驗(yàn)
從投資銀行到私募基金，看消費(fèi)我是比較早的，也經(jīng)歷過資本市場(chǎng)起起伏伏多個(gè)周期。我還記得2015年餐飲行業(yè)比較熱門的話題，是周黑鴨的直營(yíng)模式和中高端定位，對(duì)比絕味食品的加盟連鎖和相對(duì)的低價(jià)格，誰才是未來的終局贏家？
對(duì)于餐飲應(yīng)該側(cè)重直營(yíng)還是加盟，什么店型或業(yè)態(tài)更好，大眾定位還是往中高端升級(jí)，這些問題討論幾天幾夜恐怕也沒有統(tǒng)一定論。
我們團(tuán)隊(duì)過去一年看了超過一百家餐飲創(chuàng)業(yè)公司，對(duì)于心中理想的投資標(biāo)的已經(jīng)有基本的畫像和評(píng)估框架，主要是四個(gè)維度：
一是對(duì)用戶和產(chǎn)品有敬畏心，重視供應(yīng)鏈建設(shè)。
作為一名投資老兵，我也曾交過學(xué)費(fèi)踩過坑，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)之后，我對(duì)投資抱有深深的敬畏。所以現(xiàn)在我跟創(chuàng)業(yè)者聊天，如果他們提到對(duì)產(chǎn)品有敬畏心，展現(xiàn)出匠人精神，致力于做令人尊敬的企業(yè)或讓用戶信任的品牌，都會(huì)大大加分。
相反，什么產(chǎn)品都敢做，隨隨便便就上線賣，甚至過度或虛假宣傳產(chǎn)品功效收智商稅，這樣風(fēng)格的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目我會(huì)有意識(shí)回避。
好的產(chǎn)品就是品牌最好的代言，重視供應(yīng)鏈的建設(shè)能保證產(chǎn)品的品質(zhì)穩(wěn)定、快速交付和迭代，產(chǎn)品力是品牌的根基，所以看項(xiàng)目第一個(gè)維度我們就是看產(chǎn)品和供應(yīng)鏈。
二是大眾消費(fèi)定位。
中國(guó)收入分配結(jié)構(gòu)正從“金字塔形”向“紡錘形”演變，說明大眾平價(jià)消費(fèi)仍然是最大的市場(chǎng)?？梢钥吹街袊?guó)目前能做到百城萬店的餐飲頭部品牌都是大眾消費(fèi)定位，包括正新雞排、華萊士、絕味食品、蜜雪冰城等等。
其實(shí)投資人都希望能投出百城萬店的超級(jí)連鎖餐飲品牌，但實(shí)際下手的時(shí)候不一定能保持克制、堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)。我們投資味捷，就是堅(jiān)信20元一餐的大眾快餐市場(chǎng)，比40元一餐的面條市場(chǎng)要大很多。
我們希望在大眾消費(fèi)定位，有萬店基因的品類和項(xiàng)目中深耕，因?yàn)橹挥写蟊姸▋r(jià)才能沉得下去，不能下沉的餐飲品牌增長(zhǎng)天花板也會(huì)更低。
三是多品牌的能力。
人是雜食動(dòng)物，不能每天只吃一種食品，所以消費(fèi)者對(duì)餐飲品牌天生就是喜新厭舊，期待推陳出新的。尤其是年輕一代消費(fèi)者對(duì)于“新奇特”的熱情，更是如此。
其實(shí)選址、開店、招商、運(yùn)營(yíng)等很多環(huán)節(jié)都是多品牌可以復(fù)用的，隨著供應(yīng)鏈的成熟和物流倉配更加發(fā)達(dá)，品牌打造和管理內(nèi)功更為深厚的餐飲企業(yè)就可以具備多品牌孵化和運(yùn)營(yíng)能力，從而實(shí)現(xiàn)第二、第三曲線的增長(zhǎng)。
我們投資的企業(yè)基本都是具備多品牌能力的，比如味捷、自嗨鍋、樂肴居都已經(jīng)有不止一個(gè)品牌了，而且新品牌也發(fā)展得很好。
四是線上線下都要強(qiáng)。
這一波新消費(fèi)和新餐飲都是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)充分滲透的時(shí)代發(fā)展起來的。從一出生，就面臨線下要投大眾點(diǎn)評(píng)流量，線上要投美團(tuán)外賣、小紅書、抖音、天貓等平臺(tái)流量，可以說必須線上線下都要兼顧。
餐飲創(chuàng)業(yè)企業(yè)要想躋身賽道頭部，單單線下堂食數(shù)據(jù)做得好已經(jīng)不夠了，外賣和零售都是非常重要的領(lǐng)域，兼具餐飲思維和互聯(lián)網(wǎng)思維的創(chuàng)業(yè)者是我們非常青睞的，我們目前投資的企業(yè)都基本符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。
其實(shí)只要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者開放度高、學(xué)習(xí)能力強(qiáng)，線上和線下都是一個(gè)可以動(dòng)態(tài)補(bǔ)齊的過程，并且興旺團(tuán)隊(duì)也可以嫁接資源和深度賦能。
02
投資味捷、自嗨鍋、隅田川·····
什么樣的餐飲品牌最有未來？
從去年疫情后，我們?cè)?/font>“食賽道”上看了非常多的項(xiàng)目，但迄今為止只投了五家企業(yè)，分別涵蓋了我們看好的大眾快餐連鎖、咖啡、自熱方便速食、工業(yè)化預(yù)制食品、健康復(fù)合調(diào)味料等細(xì)分品類。
1、味捷集團(tuán)：餐飲的萬店基因是什么？
我們?nèi)ツ臧l(fā)現(xiàn)味捷是從“榮家班”開始，榮家班味捷搭建的連鎖運(yùn)營(yíng)管理培訓(xùn)平臺(tái)，他們的高管團(tuán)隊(duì)在榮家班分享自己運(yùn)營(yíng)餐飲連鎖品牌和門店的經(jīng)驗(yàn)，也能反映出這家企業(yè)的文化與格局。
味捷比較符合我們心中對(duì)中國(guó)新餐飲龍頭企業(yè)的畫像。我們看好味捷的大眾快餐定位，并且它已經(jīng)做到了線上外賣的絕對(duì)頭部，目前擁有近2000家門店，年銷售額20億元，公司業(yè)績(jī)和增長(zhǎng)都很亮眼，努力向百城萬店的超級(jí)連鎖餐飲品牌目標(biāo)去邁進(jìn)。
這個(gè)線上第一的成績(jī)，味捷是用了十幾年，扎扎實(shí)實(shí)做出來的，中間也踩過坑、轉(zhuǎn)過型，才最終建立起現(xiàn)在比較完善的運(yùn)營(yíng)能力和團(tuán)隊(duì)。
令我們“睡得著覺”的是，這也是一家不差錢的公司，多年連續(xù)盈利，通過精細(xì)化管理供應(yīng)鏈毛利率逐年穩(wěn)步提升，具有充足的自我造血能力。
但我們?cè)谕顿Y的過程也聽到不同的聲音。例如加盟模式效率不如直營(yíng)？外賣比例過高會(huì)不會(huì)面臨平臺(tái)抽傭壓力？有意思的是，味捷創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)最早來自麥當(dāng)勞和江南小廚，先從線下起家，再開始做外賣；且味捷在2014年以前都是直營(yíng)模式，后來才轉(zhuǎn)型為加盟。
雖然最近融資很火的項(xiàng)目大多是直營(yíng)連鎖品牌，這也不能說明加盟就不性感。參考日韓這種連鎖率更高的成熟市場(chǎng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)加盟模式才是主流，而且國(guó)內(nèi)目前的萬店品牌也都是加盟模式。
另外，外賣最近幾年的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過線下，味捷抓住這個(gè)機(jī)會(huì)跨越增長(zhǎng)成為線上的頭部品牌，接下來也會(huì)加大線下堂食銷售占比。
至于外賣平臺(tái)抽傭的顧慮我個(gè)人不是很擔(dān)心，這不是行業(yè)第一名需要擔(dān)心的問題，就像高考狀元不會(huì)過分擔(dān)心錄取線提高了幾分一樣。
外賣生態(tài)要保持繁榮，絕大部分商家都需要存活，頭部品牌只需要繼續(xù)苦練內(nèi)功，就會(huì)活得越來越好。
2、隅田川咖啡：大眾消費(fèi)定位才是絕對(duì)主流
投咖啡我們是很堅(jiān)定的，但去年可能受到瑞幸的影響，很多投資機(jī)構(gòu)是不看咖啡的。
但去年看食賽道的時(shí)候，我們就覺得咖啡必須投?；谌笤颍?/span>
一是大眾接受度高、市場(chǎng)大?？Х仁侨澜鐑H次于水和茶的第三大飲品，不僅是歐美，在亞洲的日韓，以及我國(guó)香港和臺(tái)灣也有很高的接受度；
二是高頻，且中國(guó)市場(chǎng)滲透率有巨大提升空間。日韓人均一年可以兩百多杯，咖啡用戶很多可以一天三四杯，而中國(guó)人均一年才不到10杯，增長(zhǎng)空間巨大。
第三，它是典型的成癮性產(chǎn)品，而且咖啡比較健康。
我們當(dāng)時(shí)確立的方向是，要投資中國(guó)的雀巢，我們比較分析了中國(guó)零售咖啡新銳品牌的線上數(shù)據(jù)，最后選擇了隅田川咖啡。
我們看好它所代表的國(guó)民口糧咖啡的品牌定位，提供極致性價(jià)比的大眾消費(fèi)產(chǎn)品。海外成熟的零售咖啡市場(chǎng)，大眾消費(fèi)定位的品牌是絕對(duì)的主流，并且依托極致性價(jià)比的產(chǎn)品和強(qiáng)大供應(yīng)鏈，這些大眾品牌在toC和toB銷售都能增長(zhǎng)得非常好，例如深耕B端的意大利咖啡品牌illy，開出了幾百家授權(quán)的線下illy咖啡館。
隅田川咖啡的所有產(chǎn)品都是充氮保鮮，定價(jià)卻十分親民，這是因?yàn)樗泄?yīng)鏈成本優(yōu)勢(shì)。有的競(jìng)品價(jià)格比它貴一倍以上，但產(chǎn)品卻沒有防氧化處理，天氣熱還會(huì)結(jié)坨，雖然品牌營(yíng)銷做得很火熱，但從產(chǎn)品角度是有安全隱患的。
如果說C端用戶的青睞相對(duì)難預(yù)測(cè)，那么到了B端銷售，供應(yīng)鏈和產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)可以說有一騎絕塵的效果。
B端客戶對(duì)性價(jià)比的要求是非常直接的，隅田川咖啡的優(yōu)勢(shì)在B端非常明顯，所以線下連鎖酒店、企業(yè)集團(tuán)、航空公司、餐飲客戶的合作推進(jìn)都很順利。
當(dāng)2C競(jìng)爭(zhēng)越來越趨于紅海，2B卻仍然有很大空間，toC和toB都能做的咖啡品牌才能在增長(zhǎng)上從容許多。
3、自嗨鍋：“中國(guó)餐飲快消化”大道上的寶潔、聯(lián)合利華
自嗨鍋實(shí)際上是洞察了新一代年輕人對(duì)方便速食升級(jí)的需求，和餐飲零售化的大趨勢(shì)。單身經(jīng)濟(jì)下“一人食”的場(chǎng)景，和懶人經(jīng)濟(jì)下年輕人從廚房解放出來的需求，都催生了“自熱鍋”這樣打破常規(guī)，符合Z時(shí)代的有顏、有料、有趣的升級(jí)產(chǎn)品。
自嗨鍋?zhàn)プ×诉@個(gè)紅利，通過年輕人熟悉的綜藝節(jié)目、影視劇、直播、短視頻等渠道大力宣傳，全方位觸達(dá)用戶，率先在自熱賽道這個(gè)新品類上，成功占領(lǐng)了用戶心智。
同時(shí)，自嗨鍋在產(chǎn)品研發(fā)上不斷創(chuàng)新，供應(yīng)鏈建設(shè)上持續(xù)大力投入。創(chuàng)新性引進(jìn)FD宇航凍干技術(shù)進(jìn)行食材保鮮、率先使用成本更高的食品級(jí)鋁箔參合、聘請(qǐng)重慶廚王為自嗨鍋獨(dú)家秘制底料等一系列行業(yè)創(chuàng)舉，建立了自嗨鍋清晰的產(chǎn)品差異點(diǎn)。
從接觸到現(xiàn)在，蔡總的戰(zhàn)略和規(guī)劃都是很宏大的，從產(chǎn)品的創(chuàng)新和研發(fā)、供應(yīng)鏈的建設(shè)、到線上和線下的銷售和渠道拓展、新品牌的推出，每一步都走得很扎實(shí)。
在“中國(guó)餐飲快消化”這條大道上，自嗨鍋未來是有機(jī)會(huì)發(fā)展成類似寶潔、聯(lián)合利華這樣的世界級(jí)消費(fèi)品集團(tuán)的。
4、樂肴居：過往增速不快，投資真正看中的是什么？
從定位上來說，樂肴居可能會(huì)被認(rèn)為是一家工業(yè)化預(yù)制食品供應(yīng)鏈企業(yè)，它給很多五星級(jí)酒店和海底撈、太二等頭部餐飲提供產(chǎn)品。但我覺得它不僅僅是一家供應(yīng)鏈公司，它是具有差異化特性的稀缺供應(yīng)鏈B端品牌，從挑剔的供貨客戶名單就可以看出來。
其實(shí)做速凍米面制品，三全、安井規(guī)模都很大，但產(chǎn)品比較傳統(tǒng)和基礎(chǔ)。樂肴居主打的是品質(zhì)升級(jí)、顏值更高，但價(jià)格親民、柔性生產(chǎn)。比如它們做的四方叉燒包、蘑菇包，在外觀上比較創(chuàng)新差異化，品質(zhì)又非常穩(wěn)定，都是五星級(jí)酒店和餐飲客戶想要的能打出附加值擴(kuò)大利潤(rùn)的產(chǎn)品。
樂肴居不是一個(gè)新企業(yè)，2012年就成立了，過往增速也不是很快，為什么我們看好并投資它？因?yàn)槲覀兛吹搅斯I(yè)化預(yù)制食品賽道的紅利期正在開啟，而樂肴居正站在風(fēng)口上，具備強(qiáng)大的自有供應(yīng)鏈和產(chǎn)品快速研發(fā)迭代的能力，創(chuàng)始人愛學(xué)習(xí)、思維開放，也很有格局。
企業(yè)已經(jīng)成為了行業(yè)內(nèi)的頭部B端品牌，C端業(yè)務(wù)也開始有井噴的跡象，只是需要更多資源和外部賦能，我們想做這個(gè)賦能型的資本助推器。
大多數(shù)B端起家的企業(yè)，從B端走向C端要解決的核心問題是：重構(gòu)場(chǎng)景，理解需求。無法真正理解C端用戶場(chǎng)景和需求的不同，就找不到打動(dòng)C端用戶的點(diǎn)。
我們投資之后，樂肴居的創(chuàng)始人不斷跟我們討論，講C端基因的問題，希望以開放的心態(tài)來補(bǔ)強(qiáng)C端團(tuán)隊(duì)，我們也幫樂肴居找到了全國(guó)頂配的C端業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，操作過百億消費(fèi)品大盤，來實(shí)現(xiàn)C端基因的融合。
我們還幫創(chuàng)始人對(duì)接了實(shí)戰(zhàn)派的C端品牌營(yíng)銷的外部合作團(tuán)隊(duì)，和促成了與頭部線下新零售平臺(tái)的合作。電商模型的跑通和C端銷售比例的提升，也讓創(chuàng)始人干勁十足，今年已經(jīng)連續(xù)兩次出資增持了公司股份。
有些餐飲投資人可能更像是財(cái)務(wù)投資人，看重的是企業(yè)增長(zhǎng)速度，比如過往年度增長(zhǎng)速度達(dá)到100%-300%，或者是進(jìn)入天貓、抖音或各類消費(fèi)媒體榜單，但這些是過去發(fā)展的結(jié)果，未必代表未來發(fā)展的趨勢(shì)。
作為賦能型的投資人，我們希望自己能更早發(fā)現(xiàn)潛力股，著眼趨勢(shì)去布局。
5、味滿分：如何看待復(fù)合調(diào)味品的機(jī)會(huì)？
現(xiàn)在還有一個(gè)大的趨勢(shì)是面向大眾toc復(fù)合調(diào)味品的崛起，背后是對(duì)單一調(diào)味品的取代，同時(shí)也是大眾需求驅(qū)動(dòng)的。
第一，在成熟市場(chǎng)復(fù)合調(diào)味品早已取代單一調(diào)味品，成為市場(chǎng)的主流。在韓國(guó)、日本、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，復(fù)合調(diào)味品對(duì)傳統(tǒng)調(diào)味品替代率超過了60%，而國(guó)內(nèi)僅為20%-30%。
第二，對(duì)新一代消費(fèi)者來說，醬油、醋等單一調(diào)味品越來越難以滿足他們的要求，他們可能沒有特別高的廚藝，但是對(duì)于口味又有很高的要求，如果能解決這一痛點(diǎn)，就可以釋放巨大的需求。
這也是目前在傳統(tǒng)雞精這樣的復(fù)合調(diào)味品產(chǎn)品之后，火鍋調(diào)料、中式復(fù)合調(diào)味品、西式復(fù)合調(diào)味品等不斷崛起并大受歡迎的內(nèi)在原因。
我們投資味滿分就是在這個(gè)大背景和大邏輯下的產(chǎn)物。我們投的是它的天使輪，他們的產(chǎn)品開發(fā)能力和用戶思維都給我留下了很深的印象。
復(fù)合調(diào)味品是一個(gè)新興事物，它是一個(gè)需要場(chǎng)景教育或者說用戶教育的新品類。我并不認(rèn)為傳統(tǒng)TOB思維的調(diào)味品品牌，甚至一些規(guī)模比較大的品牌轉(zhuǎn)型做復(fù)合調(diào)味料就一定可以成功。
因?yàn)檫@里面需要非常了解現(xiàn)在年輕的用戶，才可能構(gòu)建一個(gè)新的用戶消費(fèi)場(chǎng)景。兩位80后創(chuàng)始人很早就意識(shí)到了這一點(diǎn)，他們身上擁有的食品及餐飲行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，不僅能讓團(tuán)隊(duì)更準(zhǔn)確地挖掘C端用戶需求，更能將C端需求快速鏈接至供應(yīng)鏈。
在品牌創(chuàng)立初期，團(tuán)隊(duì)主要在產(chǎn)品力及銷售渠道的搭建上發(fā)力。
在產(chǎn)品研發(fā)上，味滿分產(chǎn)品的配料表在美味的基礎(chǔ)上盡可能的保持干凈簡(jiǎn)單，使用天然香辛料為食物做調(diào)味。
同時(shí)在消費(fèi)場(chǎng)景的搭建上，巧妙地將生鮮和調(diào)味品放到了一起，比如將一份味滿分的鹽焗粉加上一份崇明三黃雞進(jìn)行捆綁銷售，用戶相當(dāng)于拿到了生鮮和調(diào)味一起的預(yù)制菜，即滿足消費(fèi)者動(dòng)手做飯的樂趣，又能0翻車的做出美味的飯菜，這樣的消費(fèi)體驗(yàn)不僅能帶來很好的產(chǎn)品復(fù)購，同時(shí)也進(jìn)行了使用場(chǎng)景的教育。
在渠道上，產(chǎn)品面市后快速上線了盒馬、美團(tuán)、叮咚買菜等頭部新零售平臺(tái)，還為平臺(tái)定制其自有品牌調(diào)味產(chǎn)品。線上味滿分正在搭建自己在京東、天貓、抖音等平臺(tái)的銷售網(wǎng)絡(luò)，并借助占比超過三成的美食KOL這一內(nèi)容創(chuàng)作市場(chǎng)的重要群體構(gòu)建自己的分銷體系。線上線下銷售共同發(fā)力，更好更快地觸達(dá)消費(fèi)者。
03
結(jié)語
總結(jié)下來，我投資企業(yè)，就是選擇正確的“賽道、團(tuán)隊(duì)、價(jià)格”，巴菲特說的right business，right people，right price，真是大道至簡(jiǎn)。
但在賽道過熱的情況下，怎么投在“正確的價(jià)格”？短期投機(jī)的做法可能是靠忽悠或看運(yùn)氣撿漏，但長(zhǎng)期主義的做法只有拿賦能價(jià)值來換價(jià)格空間。這就需要實(shí)實(shí)在在的為已投伙伴嫁接資源、創(chuàng)造價(jià)值。
不想盲目追星、擁抱泡沫，就要投入更多時(shí)間去精選合作伙伴，踏踏實(shí)實(shí)賦能助力，攜手共同打造明日之星，這是我做投資的長(zhǎng)期主義。保持克制不跟風(fēng)、保持敬畏認(rèn)真做好自己，才能走得更穩(wěn)健、更長(zhǎng)遠(yuǎn)。
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