| 導(dǎo)語：平均10天盈利5%不是空口說白話，至少從統(tǒng)計的角度證明這種可能是存在的。作者從均線斜率、10日累計手率以及兩者結(jié)合上，運用統(tǒng)計方法進行測試，證明買進股票后10個交易日內(nèi)上漲5%的概率可以達到60%、70%以上。 買進股票，都希望馬上能漲，最好天天漲停板，但這是不可能的，計算機測試結(jié)果表明，20個交易日上漲10%的概率非常低；但是，10天盈利5%不是夢，至少從統(tǒng)計學(xué)意義上說，有六七成的把握是完全可能的，就是說，如果以收盤價買進股票，在其后10個交易日內(nèi)，該股票上漲5%的概率能夠達到60%、70%以上。當(dāng)然，漲到了5%是否賣出股票、沒有漲到5%又怎么辦，在實際操作中因人而異，不在本文討論范圍。 一：斜率 股價上漲是有斜率的，上漲力度越大，傾斜的角度就越大，斜率也就越大。股價這種向上或向下傾斜的程度我們定義為斜率(i注意,這里說的斜率不是高中數(shù)學(xué)的tg角度)。通過斜率的大小，我們能夠知道股票上漲或下跌的方向、慣性及程度，從中尋找快速獲利概率較大的股票。 斜率有不同的計算方法，這里我們采用均線計算法，主要是考慮普通投資者都會使用，采用最常用的看盤均線系統(tǒng)ema（效果同Ma均線系統(tǒng)差不多），研究不同的均線斜率所對應(yīng)的成功概率是多少,為投資決策提供參考依據(jù)。斜率值可正可負，正值表示均線上行，負值表示均線下行，斜率數(shù)值為正但較小，表明均線上漲的角度小；斜率數(shù)值大，表明均線上行的力度大。限于篇幅，這里只研究斜率為正的情況。 測試成功概率的數(shù)據(jù)采用滬深兩市1991年1月1月以來到2006年12月24日全部A股日線除權(quán)數(shù)據(jù)，測試標(biāo)準(zhǔn)：10個交易內(nèi)盈利5%的概率,也就是測試在不同的斜率條件下,10個交易日里股價上漲5%概率有多大，,達到了5%,稱為成功。反之為失敗,。比如說，如果買進幾只股票，在后10個交易日內(nèi)有7成股票漲到了5%，其它3成股票沒有漲到5%（包括上漲4%），成功率就是70%，或者稱為有七成把握。 不同均線對應(yīng)不同斜率的成功率測試結(jié)果如下： 10個交易日盈利5%成功率（%） 5日均線 10日均線 20日線 30日均線 60日均線 斜率>=0 51.36 52.26 52.65 52.55 52.08 斜率>=0.5,55.44 58.06 60.56 62.37 65.66 斜率>=1 59.72 63.06 67.07 69.78 70.62 斜率>=1.5 63.01 67.08 71.61 72.9 70.61 斜率>=2 65.53 70.22 74.18 73.76 70.12 斜率>=2.5 67.89 72.93 75.32 73.66 68.92 斜率>=3 70.07 75.32 75.69 72.54 67.45 斜率>=3.5 71.85 77.05 75.32 73.63 63.82 斜率>=4 73.6 78.06 74.19 68.96 69.91 斜率>=4.5 76.04 78.56 72.85 69.55 49.24 斜率>=5 77.44 78.88 71.58 67.28 51.69 斜率>=5.5 78.97 78.39 70.33 64.31 49.7 斜率>=6 79.68 78.07 68.82 61.65 53.57 表1 從上表中可以看出，隨著斜率值的增大，成功率在不斷提高，當(dāng)20日、30日均線的斜率大于0.5時，10天盈利5%在60%以上，大于1.5時，成功率可達到70%以上。5日均線斜率越大，成功率越高，但往往因短期斜率過大，股價已快速上漲到高位，追漲有風(fēng)險，不適合多數(shù)人的投資習(xí)慣，所以穩(wěn)健型投資人或喜歡做波段的投資者不妨多關(guān)注20日和30日均線的斜率。下圖粗線部分分別表示30日、20日均線斜率>=0.5、10日均線斜率大于等于1時的某個股走勢。
二、 換手率 股價上漲需要量的推動，通常說的“先有量，后有價”，說的就是量價關(guān)系，量在價先（其實也不一定，很多情況下是量價齊升，高控盤的股票在拉升時并不需要多大成交量）。量的指標(biāo)一般有三個：成交量VOL、成交金額amount和換手率VOL/CAPITAL*100，由于單日成交量存在莊家對倒等虛假成交情況，故采用階段換手率指標(biāo)，研究不同時間段的累計換手率同股價上漲之間的關(guān)系。計算結(jié)果下表： 10天盈利5%成功率（%） 累計換手 5日 10日 20日
<5 40.99 36.86 33.51 5---10 52.26 45.29 39.52 10--15 57.05 50.13 43.48 15--20 60.47 53.34 46.18 20--25 62.02 56.16 48.44 25--30 63.51 58.15 50.45 30--35 64.31 59.94 51.88 35--40 64.49 61.31 53.44 40--45 64.63 62.61 54.65 45--50 65.46 63.45 55.67 50--55 65.76 64.38 57.01 55--60 66.43 65.15 57.98 60--65 65 65.23 58.51 65--70 65.77 65.79 59.73 70--75 66.37 66.02 60.35 75--80 67.53 65.19 61.5 80--85 64.71 66.78 62.74 85--90 66.67 65.76 62.97 90--95 64.37 65.85 63.01 95--100 65.13 66.02 64.03 >100 67.87 67.06 65.01
表2 從上表中可以看出，成功率是隨著累計換手率的增加而提高的，由于5日累計換手率大于15%和10日累計換手率大于30%實質(zhì)上沒什么不同，而短期大換手往往造成股價上下震蕩，穩(wěn)健投資者可重點觀注10日、20日的累計換手率，為便于計算，可以重點觀察10日累計換手率。 三、成功率 以上分別從價和量兩個方面分析了不同斜率、換手率同成功率的關(guān)系，但是在實際操作中，不同的股票在不同的時點上，會有不同的斜率和換手率，比如說，某股票10天累計換手率41%，斜率為0.3，那么10天盈利5%的概率到底是52.65%還是62.61%？為此，需要再從量價結(jié)合上，進一步測算其綜合成功率, 下面是20日均線斜率和10日累計換手率區(qū)間分組測算結(jié)果：
10天盈利5%概率綜合測試 換 手 區(qū) 間 20日均線斜率 0---10 10--20 20--30 30--40 40--50 50--60 60--70 70--80 80--90 90--100 >100 0<斜率<0.5 37.08 44.09 48.39 51.51 54.15 56.23 57.09 58.09 59.95 60.97 62.38 0.5<斜率<1 48.93 51 53.68 55.75 57.42 59.47 60.42 62.63 64.68 64.71 65.82 1<斜率<1.5 51.25 55.26 61.22 62.55 64.22 65.17 64.01 66.26 66.12 65.64 67.94 1.5<斜率<2 68.35 61.29 67 70 70.33 70.37 69.16 71.17 68.7 68.38 69.71 2<斜率<2.5 76.89 75.48 73.66 76.95 74.77 73.02 74.25 71.75 71.88 72.9 71.51 表4 上面的測算結(jié)果表明： 第一，如果斜率值大于0.5而小于1（表4第二行），那么成功率要達到60%以上，應(yīng)選10日換手率大于60%以上的股票。如果選斜率大于1股票,則10日換手只要達到30%左右即可,對于穩(wěn)健投資者來說,可等回調(diào)后介入。 第二，要有七成把握，20日均線斜率要大于1.5，最好大于2,但穩(wěn)健投資者要注意在回調(diào)后介入,不要追高,防止另外三成不成功率帶來的風(fēng)險。 第三,區(qū)別不同的換手率。10個交易日累計換手一般不低于30%，低于30%股票，不是冷門股就是機構(gòu)控盤股，如果是機構(gòu)控盤的股票(集中度線)，斜率大而累計換手小，往往正在無量拉升中。如貴州茅臺，今天的20日均線斜率值1.3，10日累計換手只有9.4%；蘇寧電器今天的斜率為1.44，累計換手14.12%，換手率小反而是好事。 第四,當(dāng)30日均線上行時: A\此時如果20日均線斜率>=0.3(角度較小),喜歡買跌不買漲的穩(wěn)健型投資者可等股價回調(diào)到5日或10日線之下介入,成功率大于61%； B\如果此時20日均線斜率>=0.5,在5或10日線下介入,成功率大于66%; c\如果此時20日均線斜率>=1時,在5或10日線下介入,成功率大于71%。
換手率的定義： 技術(shù)上我們必須對“無量”這個市場特征給出較明確的參考標(biāo)準(zhǔn)：即用換手率來精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個技術(shù)參數(shù)，因為股票的流通盤有大有小，同樣的絕對成交量并不能說明這只股票是換手巨大還是基本沒有換手。用放量與縮量來監(jiān)控獲利拋壓也不是一個好主意。而換手率則本質(zhì)得多。 絕對地量：小于1% 成交低靡：1%——2% 成交溫和：2%——3% 成交活躍：3%——5% 帶量：5%——8% 放量：8%——15% 巨量：15%——25% 成交怪異：大于25% 在我們最常見到的股價走勢圖中，成交兩量由柱形圖來表示，而相應(yīng)的刻度是由電腦自動調(diào)整的。如果我們看到一根柱子就認為該股“放量”了，而不去仔細看清相應(yīng)的刻度，就很容易把小量看成是大量，也可能由于大量持續(xù)出現(xiàn)而放松警惕。 徹底解決上述問題的方法是，把成交量全部換算成換手率，并找出“放量”和“縮量”的客觀標(biāo)準(zhǔn)，然后以這一客觀標(biāo)準(zhǔn)來衡量市場交易的活躍程度。將成交量換算成換手率的工作，可以由電腦代勞，許多分析軟件中都有換手率指標(biāo)，只是個股流通盤的大小需要設(shè)定和維護，這點工作是不能逃避的。一旦我們起用換手率代替成交量，立即就會對每只股票的活躍程度有更清晰的了解。 在一個市場中等活躍的時候，大量股票的日換手率集中在1%-2%之間，大約70%的股票的日換手率低于3%。也就是說，3%是一個重要的分界，3%以下的換手率非常普通，表明沒有大資金在其中運作。換手在3%-7%之間的股票占股票總數(shù)的22%，當(dāng)換手率達到上述數(shù)值時，說明該股已進入活躍狀態(tài)，應(yīng)該引起我們的注意。7%-15%之間的日換手率比較少見，屬于高度活躍狀態(tài)，一般來說這些股票已經(jīng)廣為市場關(guān)注。日換手率51%以上是很極端的情況，這類股票只占市場總數(shù)的2%左右，對它們必須做特別的分析，也許這些股票目前正是市場焦點，也許莊家把有大量籌碼，可以盡情對敲放量。 換手率在不同位置的意義 一本教散戶如何炒股的書上是這樣說的：換手率是指某只股票在一定時間內(nèi)的成交股數(shù)與其流通股本之間的比值，換手率高的股票表明資金進入量相對較多，屬于熱門股；反之，則屬冷門股。 換手率實際上是股價運動過程中發(fā)出一種股市語言，這種語言在不同的時間、不同位置表達出不同的內(nèi)在涵義 低位高換手率。這種語言在說：有機構(gòu)在吸貨、屯積籌碼，籌碼正在由分散持有的散戶手里向機構(gòu)大戶倉里集中，該股日后必將有一波上漲。如上例的中關(guān)村，再如山東鋁業(yè)（600205）在2000年1月7日到1月12日，4個交易日放出8671萬股的成交量，換手率達到54．19％。隨后該股踏上了長達半年升途。 高位高換手率。也就是說，有機構(gòu)在對倒放量，吸引散戶跟進，在高位派發(fā)高價籌碼，籌碼正由莊家集中持有的倉庫流向散戶的小口袋里分散持有，該股日后必跌。上圖的橫盤區(qū)間里，如果主力仍想向上做，定會選擇大角度向下洗盤，而不會高換手橫盤了。短線，逃命。。。。。。。。 利空中低位高換手率。這種語言在說：市場上的有心人在股價的中低位正趁利空大口吞吃散戶因恐慌而割掉的廉價籌碼。敢于在出利空時屯積貨物還說明，這種利空是暫時的，后市必有好戲。如廣州冷機（000893）2001年3月14日公布了2000年每股虧損0．416元的年報，屬于重大利空，可是當(dāng)天下午一開盤，該股低開高走，當(dāng)時放出225．71萬股的大量，成交量比前一日放大7．7倍，隨后該股易漲難跌，一路盤升。 利多高位高換手率。 這種語言在說：參與該股的機構(gòu)正在利用好消息在高位派發(fā)高價籌碼，宴席即將散去，吃得酒足飯飽的先知先覺者利用好消息瘋狂逃跑，后知后覺的散戶正好趕來付款結(jié)帳。 波段性底部與回擋低點時的低換手率 此狀況的低換手率，與上述不同點在于當(dāng)前行情是處于多頭市場，即72，120或250日均線呈多頭上行排列，主力資金已積極介入并持有了一定的籌碼，回調(diào)僅是技術(shù)性的震倉或洗盤，目的是再次吸納或清出浮動籌碼，提高參與者的平均持股成本等，以便未來拓展獲利空間。當(dāng)行情作波段性調(diào)整時，大多喜歡用傳統(tǒng)技術(shù)指標(biāo)或黃金比來預(yù)測可能的下跌位，但一些重要的技術(shù)點位常常被主力刻意打破而失效的情形是常有的事，使人在技術(shù)上產(chǎn)生諸多疑惑。而‘換手率’在此時卻顯得極有效真實，往往成為行情分析的主要控制因素——試想，當(dāng)平均成交量（換手率）已萎縮到某一極限，表明多空雙方力量衰竭，已沒有多少再原參與買賣。此時的低換手率，通常在技術(shù)形態(tài)上會出現(xiàn)大家熟知的‘散兵坑’或‘芝麻點’，一旦價格企穩(wěn)帶量上漲，豈不是介入良機？這種例子隨入可見。 次高位高換手——次高位， 如按莊家平均成本價的2倍（即漲幅度為100%），是莊家最可能出貨的目標(biāo)價計，則當(dāng)漲幅小于30%—40%的高點，可稱為次高位。機構(gòu)或莊家除運用常規(guī)手法洗盤外，在次高位的‘高換手洗盤’的方式也常被采用，且顯得更為有效：連續(xù)幾日長陽上漲，最后一天再度高開甚至快速沖漲停，但支持不久被打開，全天一路低走，換手陡然放大。這種次高位的高換手走勢行情，其市場意義當(dāng)是十分明朗的。 次高位高換手洗盤后，股價通常會回擋，但也有例外。如遇控盤力較強的大莊或已被高控盤的大牛股，次高位高換手洗盤會在當(dāng)日盤中完成，翌日股價再創(chuàng)新高，繼續(xù)強趨勢性上漲實戰(zhàn)新股換手率 主力機構(gòu)若看中某只新股，他會利用開盤后的5分鐘、15分鐘趁廣大散戶猶豫、觀望之際，快速介入。所以，前5分鐘、前15分鐘及前半小時的換手率及其股價走勢，往往能說明該新股是否有市場大主力介入及預(yù)示著后市股價的走向。 有強莊介入的新股從換手率角度往往具有以下特征： 一、5分鐘換手率在20％以上且5分鐘K線收陽線（有時大盤極弱不排除5分鐘K線收陰線，但第二個5分鐘K線必須收陽線）。 二、15分鐘換手率在30％以上且收出陽線。 三、30分鐘換手率在40％以上。 四、全天換手率在57％－77％之間最為理想，過高或過低的換手率均不理想。如果換手率過低，說明該股首日無大主力關(guān)照；若首日換手率過高（大于78％）往往說明散戶后市過于搶盤。此種情況往往首日收出大陽線或上影線較長的大陽線，預(yù)示著單日行情的可能性極大。 對以上給出的換手率標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)靈活掌握。一般地，小盤股指標(biāo)應(yīng)高一點，流通盤偏大的股票指標(biāo)可低此。如：600456寶鈦股份，相對于6000萬的盤子，首日換手率83%算合理 陰陽K線的分析方法與西方的定量的分析方法，有著明顯的差異，它是我們東方特有的形象模糊思維的具體運用，這也讓部分股民投資者，在學(xué)習(xí)應(yīng)用的時候覺得比較難以把握，下面筆者就個人的實戰(zhàn)經(jīng)驗體會，歸納出陰陽K線的分析原則和運用要點拋磚引玉，僅供大家參考。 |
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