成思危：抱歉，因為我年紀(jì)大了，我就坐在這兒講了，今天確實有會，本來說不來了，后來大家說你前幾次都來了，這次不來不合適，后來我只好從車公莊趕過來。
每年我都講對第二年經(jīng)濟(jì)形勢的分析，可能大家還記得去年我講的是9.5%，今年的經(jīng)濟(jì)增長率是9%左右，通貨膨脹是9%或者9.5%以上，現(xiàn)在看來有一點誤差，但是差的不多，我常說預(yù)測常常是預(yù)測不準(zhǔn)的，預(yù)測準(zhǔn)就成了神仙，但是沒有預(yù)測是萬萬不能的，不知道方向了，所以還需要一定的預(yù)測。今年的經(jīng)濟(jì)形勢大家已經(jīng)看的比較清楚了，今年全年的經(jīng)濟(jì)增長率，從前三季度來看是逐步下降，9.6%、9.5%到9.1%，平均是9.4%，如果按照這個速度下降，四季度很可能是低于9%，全年來看可能是9.2%、9.3%左右，當(dāng)然這只是一個估計，因為到年底才可以看到。通貨膨脹率現(xiàn)在看來可能到5.5%甚至更高一點。12月底大家就知道了，我就不多說了。
我今天主要講2012年經(jīng)濟(jì)形勢的看法和我們企業(yè)要采取什么樣的決策。
2012年的經(jīng)濟(jì)情況怎么樣呢。我們先看世界經(jīng)濟(jì)的情況。世界經(jīng)濟(jì)的情況大概有幾點，第一點發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體處在緩慢復(fù)蘇之中。在去年國際金融論壇開幕式上我就講過，我說發(fā)展中國家基本上實現(xiàn)了復(fù)蘇，有的甚至根本沒有衰退，只是放緩。所謂“衰退”是指經(jīng)濟(jì)增長率連續(xù)三季度負(fù)增長。發(fā)達(dá)國家2009年基本上都是衰退的，發(fā)展中國家像中國9.2%，印度將近8%，印度尼西亞是9.5%。發(fā)達(dá)國家在2010年多數(shù)實現(xiàn)了正增長，就是說經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，連續(xù)三季度實現(xiàn)正增長，但是這種復(fù)蘇是在曲折起伏的過程中，不確定性因素很多。從發(fā)達(dá)國家今年的增長來看還是比較緩慢的，明年可能還是比較緩慢的增長。原因很多，有政治因素、經(jīng)濟(jì)因素，從美國來看主要問題是失業(yè)率居高不下，一直在9%左右。美國銀行系統(tǒng)受到金融危機(jī)沖擊以后還沒有恢復(fù)元氣，地方政府債務(wù)也是相當(dāng)嚴(yán)重。國家債務(wù)更是嚴(yán)重，已經(jīng)不得不把它的債務(wù)上限從14.3萬億美元提高到16.7萬億美元，從這些可以看到這些跡象。
從政治上說，中期選舉以后共和黨在眾議院里占了多數(shù)，對奧巴馬經(jīng)濟(jì)政策的制定和實施都會產(chǎn)生制肘的作用，比如提高國家債務(wù)上限的問題就有很大異議，那時候說如果達(dá)不成協(xié)議就會造成美國政府停擺，我說你放心不會，8月2日前一定會達(dá)成協(xié)議，兩黨在那兒爭奪利益，這一次爭奪，美國人民看出來了政客并不是真正關(guān)心國家利益，只是關(guān)心黨派利益，這也是觸發(fā)占領(lǐng)華爾街的原因之一。
特別是明年美國又面臨著總統(tǒng)選舉，所以說在這一段時間內(nèi)美國的政治、經(jīng)濟(jì)因素，使得它不可能有太高的增長率。
我們再看歐洲，歐元主權(quán)債務(wù)危機(jī)，主要是五個國家智利、葡萄牙、意大利、希臘、西班牙，這五個國家產(chǎn)生債務(wù)危機(jī)的原因不完全一樣，但是整體來說是高福利和銀行的過度負(fù)債造成的。像希臘和葡萄牙很明顯是為了討好老百姓實施了高福利政策，本身又沒有那么多錢，是借錢搞的高福利，政府直接負(fù)債的問題比較嚴(yán)重。據(jù)說希臘失業(yè)工人一年的收入是一萬多歐元，相當(dāng)于十萬人民幣，如果失業(yè)可以拿十萬人民幣，很多人可能會自愿失業(yè)了。而且我們看看示威游行有一個標(biāo)語“我們過慣了富裕的生活不能勒緊褲腰帶”。愛爾蘭和意大利、西班牙有點不一樣，主要是銀行負(fù)債把政府拖累了。希臘的GDP只不過是歐元區(qū)的2%，怎么會造成這么大的危機(jī)呢？主要是由于大家不肯掏錢，因為遇到這種危機(jī)，有個解決辦法是借新債還老債，大家看你情況不好，誰也不愿意借你新債了，所以現(xiàn)在希臘國債的損益率是高度上升。第二是債務(wù)重組和債權(quán)人談判，那些商業(yè)銀行給它減息，但是債務(wù)基數(shù)很大，政府一方面要加稅，一個辦法是福利，一個辦法是出賣國有資產(chǎn)，但是幾個辦法都受到了很大阻力，政府要縮減開支，公務(wù)員反對，要增稅，老百姓不愿意，要減福利也不行，要出賣國有資產(chǎn)，也會遇到反對。我去年12月到西班牙，剛剛傳出來說政府想把機(jī)場私有化，馬上機(jī)場調(diào)度人員就罷工，整個機(jī)場癱瘓，最后西班牙政府不得不實行軍管辦法，派軍隊來控制。當(dāng)然它的罷工不受老百姓的好評，因為機(jī)場調(diào)度人員本來工資就很高，他們怕民營化以后，按照商業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn)，降低他們的工資，所以罷工。希臘，據(jù)說這次的救助方案里要求要出賣500億歐元的國有資產(chǎn)，基本上港口什么的都得賣。希臘老百姓也不是沒錢，但是有錢人都把錢存到國外銀行去了，并不是真正拿出來支持國家，現(xiàn)在是這樣的情況。
歐債危機(jī)，從歐洲現(xiàn)在的態(tài)度來看還是要救的，如果不救很可能就造成歐元區(qū)的解體甚至歐盟的解體。如果解體對國際貨幣體系來說是倒退了十年，也失去了和美元相對抗衡的國際儲備貨幣。對歐元區(qū)來說也是很大打擊，歐元區(qū)內(nèi)的貿(mào)易是主要的，德國的出口大部分都在歐元區(qū)內(nèi)，歐元區(qū)垮了，不僅是對歐盟國家有很大影響，對德國、法國也有很大影響，這就是為什么德國議會輕松的通過了提高EISEF就是歐洲金融穩(wěn)定基金的道理，因為它明白如果不救歐盟，將來它自己也不好辦。最近在討論歐元債券的問題，希臘的國家債券沒有人愿意買了，我們也不能買了，但是如果發(fā)行歐元債券，以德國、法國信譽(yù)為擔(dān)保，那投資人還是愿意買的。但是現(xiàn)在來看，絕大多數(shù)歐元區(qū)國家都同意，只有德國有點反對，從整個看，恐怕它也得同意，最后發(fā)行歐元債券。如果歐洲穩(wěn)定基金提高到一萬億再發(fā)行歐元債券，還是有可能渡過金融危機(jī)的。
前些天在美國巡回演講，有人問我是不是四十五十，我認(rèn)為比較樂觀，我認(rèn)為四十六十，歐元能夠維持下去。歐元區(qū)從政治上來看問題是什么呢。它的貨幣政策由歐洲央行管，只有一種貨幣那就是歐元，但是財政政策是各國自己制定的，盡管規(guī)定了一些紀(jì)律，比如說赤字不能超過GDP的3%，但是有的國家沒有遵守，像希臘就沒有遵守，甚至原來不符合條件進(jìn)入的，是通過高盛幫它做帳的方法最后進(jìn)入了歐盟，一旦進(jìn)入了，采用了歐元，就不能采取貨幣貶值的辦法來解決它的危機(jī)，最早發(fā)生危機(jī)的是冰島，但是冰島通過貨幣貶值的方法基本上已經(jīng)恢復(fù)元氣，但是其他歐元區(qū)國家是不行的，特別是像希臘這樣的國家，由于它的負(fù)債，它的歐元儲備在留出，如果沒有新的補(bǔ)充，那就會使它的困難雪上加霜。所以現(xiàn)在默克爾提出建立更緊密的歐洲，就是想把財政政策統(tǒng)一。但是財政政策是主權(quán)問題，如果統(tǒng)一財政政策，就要出現(xiàn)主權(quán)的讓渡，這是很難的問題。所以現(xiàn)在歐元區(qū)的問題大概是這樣的情況。
日本，日本是20年經(jīng)濟(jì)衰退，所以有人說是“失去的20年”?，F(xiàn)在為止日本國債利率是很低的，它的經(jīng)濟(jì)就是這樣的狀況。日本政治上什么問題呢？就是首相更換的太頻繁，20年內(nèi)更換了15個首相，我到東京大學(xué)演講的時候，他的副校長開玩笑的說我們?nèi)毡臼巧a(chǎn)首相最高的國家，首相更換的這么頻繁，它的政策很難保持一貫性和連續(xù)性。還有國際領(lǐng)導(dǎo)人之間的相互了解和建立友誼方面也帶來了阻礙。像有的首相剛剛來中國訪問，我們談的很好，但是回去以后就下臺了。所以發(fā)達(dá)國家來看，經(jīng)濟(jì)上、政治上都存在著一定問題，就決定了它的復(fù)蘇是緩慢的。
第二，由于復(fù)蘇是緩慢的，所以貨幣政策必然是寬松的，因為要刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。美國現(xiàn)在是保持0-0.2，實行了兩次量化寬松，現(xiàn)在又扭轉(zhuǎn)操作，實際上是變向的量化寬松，有人推測它可能推出第三次的QE3。
歐洲，歐洲央行今年把利率提高了兩次，1%提高到1.5%，最近又降到1.25%，沒有降之前我在美國就說它肯定要降息，因為它的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不過來，所以還是要寬松?，F(xiàn)在可能從1.25%降到1%。
日本利率是保持0%到0.1%，基本上是零利率。所以國際上這樣的保持低利率，寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)的做法，現(xiàn)在可能還要延續(xù)一段時間。
第三，美國利用美元主要儲備貨幣的優(yōu)勢不斷地擴(kuò)大它的貨幣供應(yīng)。美元是起到兩個作用，一個是作為國內(nèi)貨幣來說，采取刺激政策，我們沒話說。另一方面美元又是國際儲備貨幣，如果采取大量的寬松貨幣政策，必然的結(jié)果是把它的通貨膨脹，把美元的貶值，輸送到世界各地，讓所有拿美元的人都要承擔(dān)美元貶值的風(fēng)險和后果。
承擔(dān)美元貶值的后果，同時是大宗商品價格上漲。大家可以看到金子最高漲到兩千美元，最近降到一千六百多，石油漲到超過一百美元，最近是九十六美元，還是在高位。糧食價格也是。就是由于美元大量輸出，使得世界上大宗商品的價格上揚(yáng)。所以我們說世界的經(jīng)濟(jì)形勢，我剛才估計的三點：緩慢復(fù)蘇、低利率、美元的泛濫，在明年恐怕還會延續(xù)下去。
在這樣的形勢下，我們國家的經(jīng)濟(jì)情況會怎么樣呢？我們一起來分析。
首先，通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長這兩個指標(biāo)，最近經(jīng)濟(jì)學(xué)界也在討論，特別是國外問中國會不會硬著陸，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家有的說肯定不會硬著陸。最近我看三種說法，一種說硬著陸、一種說軟著陸，現(xiàn)在提出一種新說法，不著陸。就是說我們還在飛行，但是降低飛行高度，不著陸。當(dāng)然這個東西取決于你的定義了。什么叫硬著陸，就是經(jīng)濟(jì)增長速度明顯下降，但是通貨膨脹和失業(yè)率高起。軟著陸就是經(jīng)濟(jì)增長率下降，但是失業(yè)率、通貨膨脹也同時下降。所以不管怎么說就是要著陸，就是要腳踏實地站穩(wěn)，不可能老在天上飛。
所以我們看明年的情況，首先還是先看經(jīng)濟(jì)增長。大家知道經(jīng)濟(jì)增長是三架馬車，實際上在經(jīng)濟(jì)學(xué)里講是四架馬車，但是我們講三架馬車，一是投資、一是消費、一是進(jìn)出口、一是正負(fù)支出，國外都是講四架馬車，實行赤字政策擴(kuò)大政府支出，也是刺激經(jīng)濟(jì)增長的一種辦法，但是我們國內(nèi)把政府支出都算在國內(nèi)消費里，所以說是三架馬車。
如果從這個角度來分析，我們可以看，第一是投資，明年的投資率可能是會要下降的。前一段我們搞的刺激經(jīng)濟(jì)的方法主要是依靠投資，2009年所以能夠達(dá)到9.2%的增長速度，投資占8.7%，可以看到投資的重要作用。2009年我們的投資達(dá)到22.5萬億，大概占GDP的33.5萬億的三分之二，這樣高的投資一方面對于應(yīng)對金融危機(jī)是必要的，沒有投資的刺激，2009年的經(jīng)濟(jì)增長可能只有2.4%，但是由于投資的刺激達(dá)到了9.2%。但是任何事情都有兩面性，由于高投資率的結(jié)果，我們2010年、2011年都在處理它的負(fù)面問題。為什么？因為高投資率帶來了產(chǎn)能過剩，我們20幾個產(chǎn)業(yè)部門，絕大部分產(chǎn)能過剩，最近16個產(chǎn)業(yè)部門產(chǎn)能過剩比較嚴(yán)重，朱總比我清楚，剛才講的內(nèi)容。
因為產(chǎn)能過?？隙ㄓ挟a(chǎn)品積壓。第三是投資效益的下降，有一個最簡單的方法，投資增加1%，GDP增加多少，理論上這個數(shù)字應(yīng)該是0.5，如果加上技術(shù)進(jìn)步等等這個數(shù)應(yīng)該是0.7、0.8。大家可以算，我們的投資率2009年投資增長31.5%，GDP增長9.2%，實際上0.3的投資效益增長，這里有原因，有的投資都投在鐵公基上，這個投資增速比較慢，還有環(huán)境問題增多。
另一方面投資要大量放貸款，2009年銀行總貸款是9.6萬億，所以說4萬億絕對不止，9.6萬億貸款放出去以后的后果，第一帶來了通貨膨脹的危險，因為通貨膨脹的學(xué)術(shù)定義來說就是貨幣供應(yīng)超過了實體經(jīng)濟(jì)的需要，造成了貨幣購買力的持續(xù)下降或者說物價總水平的持續(xù)上升，通貨膨脹不是所有貨物統(tǒng)統(tǒng)漲價的意思，而是貨幣購買力的持續(xù)下降和物價總水平的持續(xù)上升，有時候說局部的通貨膨脹、全面的通貨膨脹，從學(xué)術(shù)定義來說是不嚴(yán)格的，因為貨幣購買力的持續(xù)下降可能用這個來形容，物價總水平的上升，即使通貨膨脹過去了，有些物價是下降的，有些物價是上升的。所以貨幣供應(yīng)的大量超發(fā)就會造成通貨膨脹，這是第一。
第二，由于貸款給了地方政府和一些企業(yè)，地方政府的貸款10.7萬億，大概四分之一的地方政府是沒有還債能力的。外國的次債是銀行把錢借給沒有還款能力的個人，中國的次債是銀行把錢借給沒有能力還債的地方政府。地方政府的總債務(wù)和地方政府的總財務(wù)收入來說占的比例不高。我不大同意這個說法。如果說中央政府買單，那就是鼓勵賴帳了，有的地方政府敢借就是靠這一條。有的地方政府說不借是傻子，借少的更是傻子，借了想還完全是傻子，地方政府就是這樣的想法，怎么可能解決這個問題。如果你幫它買單，就是鼓勵它違約。中央政府可以幫助地方政府在社保、保障房民生問題上買單，但是不可能給它蓋超豪華的辦公大樓，這些給它買單。最近網(wǎng)上流傳一個地方政府辦公大樓的照片，有的地方政府辦公大樓蓋的真豪華，中央政府給它買單不是支持它嗎。第二，盡管地方政府的總債務(wù)對于它的總財政收入相比還是安全的、可控的。但是欠債少的地方政府能夠欠債多的地方政府還債嗎？上?？赡軒推渌鞘羞€債嗎？不可能。還不起的還是還不起。不可能拿總數(shù)來看。第三，怎么辦呢？最后的結(jié)果，壞的結(jié)果，一個是銀行壞帳增加，最后還是老百姓買單，現(xiàn)在銀行賺錢是兩率差貸款利率和存款利率差，現(xiàn)在我們是3%，國際通行是1.5%，為什么這么高是保證銀行的利潤、保證它沖銷壞帳，如果我們的銀行做到國際銀行通行的1.2%、1.5%的兩率差，那我們的銀行馬上壞帳?，F(xiàn)在通過兩率差使得銀行貸款能力增強(qiáng)，另一方面老百姓存款的少了，現(xiàn)在靠銀行解決問題，同樣是老百姓利益受損。更壞的是靠通貨膨脹稀釋債務(wù)，這是大家都要受損。所以最近提出允許四個地方政府發(fā)行地方債券，這個辦法是說你別向銀行借錢了，向老百姓直接借錢，你有還款能力借錢自己還，中央政府不管你了，現(xiàn)在批準(zhǔn)的四家，估計是有還款能力的，估計問題不大。將來再有增加，要認(rèn)真審核它們的還款能力問題。
貨幣超發(fā)的第三個問題，就是資產(chǎn)泡沫的增加。因為錢比如借給了國有企業(yè)，但是國有企業(yè)一看現(xiàn)在超能過剩，它就不玩實體經(jīng)濟(jì)，就玩虛擬經(jīng)濟(jì)去了，拿來投股市、房地產(chǎn)，所以股市在2009年上半年火了一把，漲到了三千多點，由于整個形勢不行，最后又下行。根據(jù)我們的研究，2009年上半年，世界經(jīng)濟(jì)形勢不好的時候，我們進(jìn)入股市的資金反而增加了，到下半年資金又撤出來。但是房地產(chǎn)這塊，2009年拍出的地王都是地價翻番，而且都是國有企業(yè)，北京的一家地王起價18億，最后拍到40.6億，因為它有錢，地價上去了，房價能不上去嗎。這樣造成了房地產(chǎn)的資產(chǎn)泡沫。從去年開始有一部分的錢走到高利貸里去了，這就更危險了。咱們國家的高利貸定義是貸款利率的四倍以上?，F(xiàn)在溫州這些地方的利率，包括最近江西的調(diào)查，江蘇的調(diào)查，高利貸的問題不僅僅是老百姓參與，銀行參與，甚至有的國有企業(yè)都參與。但是確實玩金融，他覺得玩虛擬經(jīng)濟(jì)比玩實體經(jīng)濟(jì)來錢快，來得多，搞工廠生產(chǎn)，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品不一定賣出去，賣出去以后款不一定收回來，就算款收回來了，支付了工人工資、各種稅費以后回報率并不高，但是拿這個錢放高利貸或者炒房地產(chǎn)可能回報很高。但是這是很危險的，如果脫離了實體經(jīng)濟(jì)玩金融，對我們國家的風(fēng)險是很大的。
所以我們說，看近兩年來中央政府各種措施都是想辦法化解這些問題，由于投資過快增長和貨幣過度供應(yīng)，化解這樣的問題。投資要適當(dāng)降溫。這是一架馬車。
第二架馬車，就是內(nèi)需，就是消費。從中央來看一再提轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式更多依靠國內(nèi)消費，但消費也不那么容易，要消費要提高老百姓的收入，要提高它的購買力，沒有購買力怎么消費呢。要提高購買力就要有制度性的安排，這里有三個安排，讓老百姓的收入和經(jīng)濟(jì)同步增長，這個基本做到了，現(xiàn)在城市的增長、農(nóng)村的增長，去年是8.5%、9.8%，和經(jīng)濟(jì)基本是同步的。CPI和工資掛鉤，現(xiàn)在30個省的最低工資已經(jīng)和CPI掛鉤了，但是一般的工資還沒有，當(dāng)然也有爭論，我個人認(rèn)為應(yīng)該是掛鉤的，掛鉤了才能保證大家實際收入不降低。第三隨著勞動生產(chǎn)率的提高，提高勞動者的報酬。因為只有這樣才能保證勞動在分配中的比重不下降。除了這三個外，還有兩個措施，一是提高個人所得稅的起征點，從800到1600到2000最近提到3500，根據(jù)稅務(wù)總局統(tǒng)計按照這樣中國只有9%的人要交個人所得稅。
我在美國演講的時候開玩笑，美國有個總統(tǒng)競選人提出三個九，我說如果我競選就是四個九，就是只有9%的人交個人所得稅。
還有提高信用消費，現(xiàn)在個人貸款比例占國內(nèi)銀行貸款的15%，國外是占60%-70%，所以提高個人信用消費也是提高購買的方式。
再一個保障體系，大家不再為看病難、擇校費來擔(dān)心。第三就是通過企業(yè)創(chuàng)新，提供更多大家愿意買的產(chǎn)品。我們要提高人民群眾的購買力，讓大家敢消費，完善社會保障體系，讓大家敢消費，提供更多的新產(chǎn)品讓大家愿意消費。
第三架馬車，進(jìn)出口。國際形勢來看，由于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的情況不好外需減少，實際上2009年我們的經(jīng)濟(jì)增長9.2%，投資8.7%，消費4.0%，進(jìn)出口是負(fù)3.5%，實際上是拉了經(jīng)濟(jì)增長后腿。從明年的形勢來看不容樂觀，當(dāng)然還是要鼓勵，比如說完善出口的地區(qū)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，還是要鼓勵，但是不容樂觀。最后是政府支出的赤字，看來不宜大幅度增加。從這四個角度來看，明年的經(jīng)濟(jì)增長可能要低于9%，可能在8.5%左右。第二就是通貨膨脹，當(dāng)然從現(xiàn)在看來，10月的通貨膨脹率有所下降，有的人比較樂觀，認(rèn)為通貨膨脹到了拐點，要下降了。我個人認(rèn)為略微下降是可能的，但是不要期望下降太多，為什么？因為造成通貨膨脹的三個主要因素并沒有緩解。第一是貨幣供應(yīng)，貨幣供應(yīng)盡管今年實行了從適度寬松改為穩(wěn)健的貨幣政策，但是不能收太緊。為什么？第一收緊了，中小企業(yè)就更難活了?，F(xiàn)在已經(jīng)難活了，再收緊就更難了。第二收緊了，地方政府的負(fù)擔(dān)就增加了。更重要的是，如果我們提高利率，世界發(fā)達(dá)國家都是低利率，它的熱錢就更容易流進(jìn)來，來我們這兒套息。所以我們也不能收的太緊。最近央行提出了定向?qū)捤?，就是向小微企業(yè)寬松、向高新技術(shù)企業(yè)寬松，定向?qū)捤呻S意性比較大，究竟哪個應(yīng)該寬松、哪個不應(yīng)該寬松，最后恐怕還是行長決定，所以貨幣供應(yīng)不可能收太緊。不可能收太緊的情況下，因為利率是控制通貨膨脹的最有效手段，但是不可能用的太厲害，這是第一。第二，國外大宗商品的價格還是在高位，雖然最近略有下降，但是比起一年前還在高位，這個不容易減少。還有一個最大的問題，咱們買什么，什么就漲，這很麻煩。比如說我們的鋼鐵，鐵礦砂靠進(jìn)口，我們預(yù)計明年因為房地產(chǎn)調(diào)控，鋼鐵需求量減少，剛傳出一個消息，我們的減量要從七億噸降到五億噸，鐵礦砂馬上降下來了，因為中國是最大的買家，誰知道咱們的大鋼鐵企業(yè)趕快去買，他想撿便宜，這一去搶，價格又上去了。大宗商品的問題，這個價格恐怕短期內(nèi)很難回落。第三是國內(nèi)勞動力成本的上升，和其他原材料價格的上漲。這三個通貨膨脹的因素不能夠大幅度的削減，我們想通貨膨脹率降的太多是不大可能的。所以明年的通貨膨脹率，我估計，再三說測不準(zhǔn)，測準(zhǔn)就是神仙了，我估計在5.5%左右。
那么通貨膨脹什么是合理的呢？原來一般認(rèn)為通貨膨脹5%以下就算是比較輕度的通貨膨脹，但實際上這和經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度是有關(guān)系的。經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度高的時候，允許你承受的通貨膨脹率相應(yīng)的高一點，但是比較安全的，我個人看法是通貨膨脹率不超過經(jīng)濟(jì)增長率的三分之一，這樣的通貨膨脹是可以接受的?，F(xiàn)在有人說漲工資，漲工資一定程度上也會刺激價格上漲。所以有通貨膨脹不可怕，只要工資上漲超過通貨膨脹率就不要緊，你的實際收入還是增加的。
再一個銀行利率，現(xiàn)在的銀行利率是負(fù)利率，所以我們對付通貨膨脹一個是工資的增長超過通貨膨脹率，一是銀行利率要從負(fù)變?yōu)檎?，這樣保持3%的通貨膨脹并不可怕，但是政策上要做到也不容易。
再一個要下大力量轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，特別是是要支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。玩虛的東西，最后是不行的，最終取決于千千萬萬個企業(yè)，我說過大企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的脊梁，骨頭架，小企業(yè)是血肉，如果沒有小企業(yè)中國經(jīng)濟(jì)就成了骷髏。大企業(yè)、國有企業(yè)現(xiàn)在困難不大，但是中小企業(yè)、小微企業(yè)確實困難，所以要下大力量支持他們，他們本身也有企業(yè)本身的轉(zhuǎn)型問題。企業(yè)本身的轉(zhuǎn)型，一個是創(chuàng)新、一個是誠信為本誠信為基，一旦不誠信顧客不買你的產(chǎn)品，一個是創(chuàng)新，包括技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、制度創(chuàng)新。我們的小企業(yè)應(yīng)該是同上下游聯(lián)合組成一個供應(yīng)鏈，組成一條產(chǎn)業(yè)鏈，上下游之間做到互相支持。第三，小企業(yè)加強(qiáng)自己內(nèi)部的管理，特別是財務(wù)等等方面的管理?，F(xiàn)在銀行不愿意貸款給小企業(yè)不是沒有原因的，一是覺得風(fēng)險高，小企業(yè)財務(wù)管理不規(guī)范，市場變化大，抗風(fēng)險能力低。一是交易成本高，貸給大企業(yè)一個億簽一個合同，貸小企業(yè)五百萬、幾十萬也是簽一個合同。這也是客觀存在的。所以小企業(yè)要加強(qiáng)自己的財務(wù)管理，提高自己的財務(wù)透明度，不能有三本賬，領(lǐng)導(dǎo)來一本賬、銀行來一本賬、自己一本賬。最后一點小企業(yè)最寶貴的就是你的職工，所以以我們要下大力量關(guān)心好我們的職工，加強(qiáng)職工的培訓(xùn)，提高職工的素質(zhì)，只有這樣才能保證你的創(chuàng)新和質(zhì)量。不要說小企業(yè)，大企業(yè)都有這樣的問題，很多鋼廠都引進(jìn)了國外最先進(jìn)的設(shè)備，只有少數(shù)幾個企業(yè)能夠生產(chǎn)高級小轎車的用鋼，為什么做不到呢？他們說我們一流設(shè)備、二流人才、三流管理，所以做不出來。他們生產(chǎn)出的鋼這一批合格，下一批可能不合格，誰敢要。所以要下大力量培養(yǎng)人才。
有一個故事，說有一個人事部門經(jīng)理說要加強(qiáng)人員培訓(xùn)，人事部門經(jīng)理說培訓(xùn)完了都走了怎么辦，總經(jīng)理反問不培訓(xùn)都賴在這兒不走怎么辦，水平不提高怎么辦。沒有一流職工就沒有一流企業(yè)，所以這個問題上我們企業(yè)要注意。
最后一點大家要記住，企業(yè)家只有一時的成功，沒有永遠(yuǎn)的成功，你的成功說明過去你每天不斷地應(yīng)對新挑戰(zhàn)，所以說好的一把手不是像今天干什么，今天干什么副手都可以去做，最重要的是想明天干什么，我們要走前一步，我們的企業(yè)才有市場，所以希望企業(yè)家們都成為高瞻遠(yuǎn)矚的有戰(zhàn)略思考的高級管理人員，不要成為整天盯著雞毛蒜皮小事而在那兒爭的不可開交的人。我曾經(jīng)講過一個好企業(yè)，有一次演講有人問我，說你認(rèn)為中國哪些企業(yè)好。我說不能回答，回答就得罪人了。但是我覺得好企業(yè)有幾點，第一點，真正的是把職工放在第一位，這是必須的。第二點，對顧客一定是盡量的服務(wù)好。第三點，它能夠激發(fā)職工的責(zé)任感和創(chuàng)新熱情。第四點，它不把企業(yè)的擴(kuò)大作為最重要的目標(biāo)，而是把企業(yè)做強(qiáng)作為最終的目標(biāo)。第五點，它的領(lǐng)導(dǎo)班子一定是團(tuán)結(jié)的。很多民營企業(yè)都看到在創(chuàng)業(yè)的時候、在困難的時候很團(tuán)結(jié)，即使是家族企業(yè)都有這樣的問題，一旦成功了，上市了，問題就來了。所以我說我不回答具體哪個企業(yè)好，你們拿著這幾個標(biāo)準(zhǔn)衡量，哪個企業(yè)符合標(biāo)準(zhǔn)，就是好企業(yè)。
今天就利用這一小時的時間，給大家講講明年的經(jīng)濟(jì)形勢，對明年的經(jīng)濟(jì)形勢，我覺得是8.5%的增長率，5.5%的通貨膨脹率，這是我的猜想，對不對，到明年年底大家再來評論。但是我想無論如何，企業(yè)是我們經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，所以希望大家做企業(yè)的同志，還是要認(rèn)清明年的挑戰(zhàn)和形勢，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的管理，為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，為實現(xiàn)我們國家經(jīng)濟(jì)真正的軟著陸，而貢獻(xiàn)力量。
謝謝大家！
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