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20年來罕見異象突現(xiàn) 機構(gòu)高度關(guān)注35股(名單)-更新中
時間：2017年01月25日 11:59:26 中財網(wǎng)
創(chuàng)業(yè)板底部1500點？私募：1500點附近不大可能是底部
由于新股發(fā)行速度的加快，資金面緊張等因素制約，向來以流動盤小、行業(yè)稀缺為著稱的創(chuàng)業(yè)板首當其沖，部分高估值、偽成長的創(chuàng)業(yè)板個股紛紛遭受資金拋棄，個股去泡沫化正在進行中，拖累
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從2100點跌至1700多點，一時間市場觀點認為創(chuàng)業(yè)板真正的底部在1500點。那么對于這種觀點，私募基金經(jīng)理是持如何態(tài)度的呢？為此私募排排網(wǎng)采訪了鼎鈞資本研發(fā)部負責(zé)人、高級合伙人楊煥、賽亞資本董事長羅偉冬、東方恒潤投資總經(jīng)理張耀東、巨澤投資董事長馬澄。
楊煥：1500點附近不大可能是底部 找尋細分行業(yè)具備競爭優(yōu)勢的真成長企業(yè)
創(chuàng)業(yè)板的底部大部分機構(gòu)認為是1500，那么從反身性的角度來說，1500點附近就不大可能是底部，而對于
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來說，隨著多層次資本市場的理順，短期穩(wěn)住后仍有回踩的空間，但在回踩過程中，投資者應(yīng)該去偽存真，找尋細分行業(yè)具備競爭優(yōu)勢的真成長企業(yè)在多層次資本市場制度建設(shè)逐步明晰化慢慢布局，屆時基于無論是上司公司的股價還是成長性都會有不錯的投資價值。
羅偉冬：創(chuàng)業(yè)板可能經(jīng)過長時間底部震蕩，才能構(gòu)筑真正的底部
個人認為有這個可能性的存在。俗話說：頂是一個點，底是一個面。底部的形成是很漫長的過程，創(chuàng)業(yè)板可能會經(jīng)過一個長時間的底部震蕩，才能構(gòu)筑真正的底部。
張耀東：創(chuàng)業(yè)板泡沫真正破滅之后的底部大約在1000點
精確判斷底部和頂部都是超出人的能力范圍的，但我們可以依據(jù)證券泡沫破滅歷史大概作出一個判斷。最可比的是納指網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅，2000年3月10日納指最高到5048點，ＰＥ達到100倍左右，02年10月8日泡沫破滅時納指1108點，跌幅78%。創(chuàng)業(yè)板15年6月5日最高至4037點，ＰＥ150多倍。Ａ股投資者比國際市場投資者的投機性更強烈，瘋狂往往更瘋狂，恐慌往往更恐慌，因此泡沫破滅時，非理性拋售會更甚于納指投資者。
個人認為20多年來Ａ股市場由于政府的制度呵護，投資者投機成性，整體市場始終處于結(jié)構(gòu)性泡沫狀態(tài)，泡沫只是大小而已，但實際上從未真正破滅過，因此，整體投資者從未受到市場風(fēng)險教育過。2017年大概率是20多年來Ａ股市場泡沫真正破滅的開始，Ａ股投資者向成熟投資者過渡一直缺少一場真正的市場風(fēng)險教育課。
從以上角度看，創(chuàng)業(yè)板泡沫真正破滅之后的底部大約在1000點。
馬澄：創(chuàng)業(yè)板底部是否1500點不作評論 操作順應(yīng)趨勢
創(chuàng)業(yè)板趨勢上依然空頭走勢，而創(chuàng)業(yè)板個股估值依然太高，泡沫太大，市場價值投資派看空創(chuàng)業(yè)板也是合符情理。而我們深圳巨澤對創(chuàng)業(yè)板底部是否1500點不作太多評論，操作順應(yīng)趨勢就行。（私募排排網(wǎng) 徐鋒）
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