通常，市場既不會直線上升，也不會豎直跌落，而是進兩步、退一步。在當前趨勢繼續(xù)發(fā)展之前，市場通常先要對已經形成的上漲進程或下跌進程作出一定程度的回撤。在這類回撤水平中，較為常用的是50%回撤水平，以及38%和62%的菲波納奇回撤水平(如圖12.1和12.2所示)。 菲波納奇是13世紀的一位數(shù)學家，他推導出一組特殊的數(shù)列。用不著太深的研究，只要我們把這些數(shù)字相互除一下，就能夠推算出一組比例數(shù)—毫不奇怪，這當然就是菲波納奇比率。
在這組比率中，包括61.8%(或者它的倒數(shù)1.618)和38.2%(或者它的倒數(shù)2.618)。這正是62%(61.8%取整)回撤水平和38%(38.2%取整)回撤水平之所以廣為流行的原因。常見的50%回撤水平也屬于菲波納奇比率。50%回撤水平可能是最受人關注的一個價格水平。這是因為，不論是信奉江恩理論者，還是奉行艾略待波浪理論者，或者道氏理論的擁護者，統(tǒng)統(tǒng)應用了50%回撤水平。
菲波納奇神奇數(shù)字：0.382 0.5 0.618 1.618 2.618
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